超八成基金净值上涨 首批26只新型浮动费率基金开始建仓。 8月5日，Wind数据显示，26只基金中有22只成立以来实现正收益，最高回报率接近8%，个别基金回报率在6%，还有不少基金回报率在1%左右。 26只基金的成立时间从6月6日延续到7月23日，其间上证指数年内首次触及3600点，有利于浮动费率基金建仓。但由于建仓速度和方向不同，不同基金之间的净值 涨跌各异，同一只基金本身也经历着净值波动。公募分析人士对证券时报·券商中国记者表示，首批浮动费率基金的初期业绩整体不差，有望为第二批基金的募集和 后续运作，起到一定示范作用。 | 交银瑞安A | 0.34 | 0.34 | 1.0034 | 2025-06-24 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 汇添富均衡潜力优选A | 0.30 | -0.13 | 1.0030 | 2025-06-20 | | 宏利睿智领航A | 0.28 | 0.14 | 1.0028 | 2025-06-20 | | 天弘品质价值A | 0.21 | -0.43 | 1.0021 | 2025-06-19 | | 博时卓睿成长A | 0.17 | 0 ...

基金经理表现 - 易方达科融混合（006533）任职年化收益率超20% [1] - 易方达科讯（110029）和易方达科融（006533）的任职回报率均超1.6倍，年化回报分别为17.1%和20.6% [9] - 刘健维旗下基金近六月、近一年、近两年、近三年的收益率均表现出色，大幅跑赢沪深300指数，总回报达到165.8%，跑赢同期沪深300指数多达158.2个百分点 [10] 投资风格与策略 - 刘健维的投资风格融合了"成长风格和相对低回撤"，采用"中观驱动+自下而上"的双轨框架 [5][17] - 重点关注行业景气度，捕捉需求爆发驱动的"1-10"产业阶段，而非"0-1"或"10-100"阶段 [17] - 在新能源行业，2020年观察到上游资源品更紧缺，受下游需求驱动出现量价齐升的机会，买入并持有天齐锂业、赣锋锂业和华友钴业等资源龙头股，易方达科融在2020年和2021年分别获得72.4%和58%的收益率 [19][20] 行业配置与重仓股 - 易方达科融2024年末股票仓位约为82%，电子、通信和电力设备是主要持仓，合计达58.5% [11] - 2025年二季度重仓股主要持有电子和通信行业股票，如中际旭创、新易盛、沪电股份、深南电路、胜宏科技等，合计占股票市值比46.81% [13][14] - 2023年下半年看到人工智能行业即将迎来爆发且估值相对合理，陆续买入相关企业，电子、通信行业的持仓比例从2023年6月的8.5%、4.6%猛增至2023年底的46.6%、14.3% [23] 风险控制 - 刘健维在投资中把风控放在很重要的位置，强调买入时机是企业的估值相对合理，卖出时机是在行业或个股投资逻辑发生变化或泡沫化 [22][23] - 不会让基金组合在单一行业暴露过高，为投资组合预留足够的容错空间，股票仓位基本在78%-89%之间 [24] - 用小部分仓位配置与成长行业相关度较低的偏传统行业，如有色金属、非银金融、机械设备、环保等 [26] - 易方达科融的回撤幅度大部分时间在30%以内，即使超出也能很快修复 [26]

6月A股市场及公募基金发行概况 - 6月A股市场前期震荡为主，本周沪指三连阳提振市场情绪 [1] - 公募基金发行市场呈现结构性行情，新发基金规模突破900亿元 [2][3] 债券型基金主导市场 - 债券型基金募集432.85亿元，占比47.63%，单只平均规模19.68亿元 [3] - 京管泰富中债京津冀综合A和惠升和盛纯债分别募得60.01亿元和60亿元，后者仅用3天完成募集 [3] - 中邮同业存单指数7天持有和人保中证同业存单AAA指数7天持有分别募资50亿元和39.10亿元，成为短期理财热门选择 [4] 混合型基金及FOF基金表现 - 混合型基金发行规模达215.71亿元，占比23.74%，为2023年1月以来最高 [4] - FOF基金发行8只，募资91.11亿元，占比10.03%，平均单只规模11.39亿元 [4] - 东方红盈丰稳健配置6个月持有A首募规模65.73亿元，为6月发行规模最大基金 [4] 偏股混合类产品及被动指数类产品 - 富国均衡投资募资19.64亿元，易方达成长进取A和交银瑞安A分别募得17.04亿元和15.47亿元 [5] - 被动指数类产品发行冷清，华安中证A500增强策略ETF和工银中证A500增强策略ETF募集规模分别为2.52亿元和2.34亿元 [5] - 华宝中证制药ETF和嘉实中证全指集成电路联接A发行规模仅0.13亿元和0.11亿元 [5] 新型浮动费率基金及创新产品 - 首批26只新型浮动费率基金中13只已成立，合计募集规模超126亿元 [6] - 东方红核心价值、易方达成长进取、平安价值优享募集规模均在10亿元以上 [6] - 中金中国绿发商业资产REIT募资5亿元并提前结束募集，嘉实上证科创板综合增强策略ETF和国联安中证A500增强策略ETF分别募资5.36亿元和2.76亿元 [6] 市场格局及未来展望 - 新发基金市场延续"债强股弱"格局，投资者风险偏好下降推动资金流向债券类产品 [7] - 科创主题ETF、REITs等创新产品获资金关注，反映长期资金对结构性机会的布局需求 [7] - 预计权益类基金发行有望逐步回暖，债券型基金仍将在资产配置中扮演重要角色 [8]