上市概况与市场表现 - 沐曦集成电路（上海）股份有限公司于12月17日在上海证券交易所科创板上市，股票代码688802.SH [1] - 公司首次公开发行股票数量为40,100,000股，发行价格为104.66元/股 [1] - 上市首日，公司股价开盘跃升至600元以上，收盘报829.9元/股，较发行价上涨692.95%，跻身A股股价排行榜第三名 [1] - 网上发行最终中签率为0.03348913%，即每万个“打新”账户中仅有不到4人中签，中签率低于竞争对手摩尔线程的0.03635054% [2] - 按单签500股计算，打新投资者首日盈利规模近36.26万元，若以盘中最大涨幅755.15%测算，单签最大盈利达39.52万元 [2] 战略与网下配售情况 - 战略配售吸引了多家知名基金与机构参与，包括国家人工智能产业投资基金、天翼资本、深圳三快网络、宿迁云邦、盈峰集团等 [3] - 国家人工智能产业投资基金获配95.5474万股，占本次发行数量的2.38% [3] - 战略投资者合计获配760.5419万股，占本次发行数量的18.97%，获配金额合计约7.96亿元 [4] - 网下配售采取三档限售结构：A1档65%股份锁定9个月，A2档40%股份锁定6个月，A3及B类档则有15%股份锁定6个月 [5] - A类投资者（如公募基金、社保基金等）申购量占网下有效申购总量的85.83%，最终获配股份占网下发行总量的98.04% [5] - B类投资者申购量占比14.17%，最终获配股份仅为44.81万股，占网下发行总量的1.96% [5] - 量化私募机构幻方量化通过网下配售获得约4.69万股 [5][6] 股东结构与早期投资者 - 公司成立五年内完成了多轮融资，吸引了超过120家股东，包括娃哈哈、七匹狼、中科蓝讯、联想集团、央视融媒体等产业资本 [7] - 上市首日，相关上市公司股东股价涨跌不一，其中淳中科技涨6.52%，中山公用跌4.59%，七匹狼跌4.19%，中科蓝讯跌2.7%，友发集团跌2.44% [7] - 私募投资人葛卫东个人直接持股3.98%，并通过其控制的混沌投资持股3.5%，合计持股比例达7.48% [7] - 截至上市首日收盘，葛卫东个人及混沌投资合计持有的沐曦股份市值约223.5亿元 [8] 业务与技术优势 - 公司实现7nm全栈自研、国产供应链闭环，产品对标英伟达H100且成本更低，能够有效填补国产训练算力空白 [8] - 公司新一代产品曦云C600系列性能介于A100和H100之间，预计2024年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [12] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，性能对标英伟达H100，预计2025年下半年流片 [13] - 公司营收订单增长可观，产品量产无大问题 [8][11] 行业背景与募资用途 - AI算力赛道增量需求旺盛，叠加国产化浪潮，行业发展预期向好 [8] - 本次IPO募资总额为41.97亿元，募资净额为38.99亿元，拟用于GPU研发及产业化项目 [10] - 国内AI芯片公司如壁仞科技、燧原科技也处在IPO进程的不同节点，行业竞争加剧 [13] 未来展望与挑战 - 公司董事长陈维良预计，达到盈亏平衡点的最早时间为2026年 [11] - 分析指出，海外AI芯片企业盈利周期需10~12年，国内企业因市场大、需求猛，盈利时间点可能缩短至约6年，但核心受制于研发投入与生态建设周期 [11] - 公司面临持续高研发投入压制利润、国产算力需求增速不及预期、技术迭代落后等挑战 [11] - 国内公司均面临英伟达CUDA生态的绝对垄断，在技术性能、生态壁垒方面与英伟达仍有代差 [13] - 高估值、行业内竞争带来的资源消耗、国内技术标准不统一等，是公司及半导体行业需要面对的问题 [13]

文章核心观点 - 国产GPU行业正迈入上市加速期与技术迭代、生态建设并行期，资本市场高度关注并给予高估值，行业进入“拼产能、拼生态”的关键竞争阶段 [1][2][9] 资本市场表现与上市热潮 - 沐曦股份于12月17日登陆科创板，上市首日收盘涨幅达692.95%，盘中最大涨幅达755.15%，成为A股史上“最赚钱新股”，单签首日盈利近36.26万元，单签最大盈利达39.52万元 [1] - 沐曦股份收盘价报829.9元/股，跻身A股股价排行榜第三名，仅次于贵州茅台和寒武纪 [1] - 国产GPU企业IPO进程呈现“科创板速度”，摩尔线程从获受理到上市仅用时158天，沐曦股份历时170天 [2] - 行业上市梯队初步形成：摩尔线程、沐曦股份已上市；燧原科技于今年11月再次办理辅导备案；壁仞科技港股IPO已通过聆讯；天数智芯、芯动科技等亦有上市传闻 [2] - 沐曦股份与摩尔线程的成功上市起到示范引领作用，能吸引更多资源向国产GPU领域汇聚，并已带动一波类GPU芯片的一级市场投资热潮 [2][8] 行业财务现状与盈利展望 - 国产GPU企业普遍面临盈利压力，亏损仍是行业常态：摩尔线程预计2025年净亏损7.3亿元至11.68亿元；沐曦股份预计2025年净亏损5.27亿元至7.63亿元，但亏损幅度已明显缩窄 [3] - 行业出现盈利拐点信号：寒武纪今年上半年归母净利润达10.38亿元，实现扭亏为盈 [3] - 头部企业释放盈利时间表：沐曦股份预计最早于2026年达到盈亏平衡点；摩尔线程预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [3] - 借助IPO募资可短期内缓解GPU高研发投入的压力，长期有助于企业加大研发、夯实技术护城河、完善生态并提升国产化率 [3] 市场规模与政策环境 - 全球GPU市场规模巨大且增长迅速：2024年全球GPU市场规模超万亿元，预计2025-2029年复合年增长率（CAGR）达24.5% [5] - 中国GPU市场成长更快：市场规模将从2024年的1425亿元跃升至2029年的1.34万亿元，2025-2029年CAGR高达53.7% [5] - 政策红利持续释放：《中国制造2025》明确提出2020年集成电路自制率达40%，2025年达70%的目标，为国产GPU发展提供战略窗口 [5] - 在算力需求指数级爆发与算力本土化战略窗口期全面打开的背景下，国产GPU厂商有望深度受益 [1][5] 技术发展现状与竞争格局 - 国产GPU与国际头部企业存在技术差距：单卡峰值算力仍落后1.5-2代，当前旗舰产品FP16稠密算力约150-200 TFlops，仅相当于英伟达A100（312 TFlops）的60%，与H200（约1000 TFlops）差距更大 [5] - 全球AI芯片市场已形成由英伟达和AMD组成的“一超一强”寡头垄断格局 [5] - 国产厂商正全力冲刺高端市场，形成“硬件突破+生态共建”的双线格局，产品更新迭代速度加快 [5][6] - 沐曦股份规划其曦云C600系列性能介于A100和H100之间，预计2026年上半年正式量产；下一代C700系列综合性能对标英伟达H100，预计2026年下半年流片 [6] - 华为昇腾芯片规划：预计2026年第一季度推出昇腾950 PR（算力1P），第四季度推出昇腾950DT（算力2P）；2027年第四季度推出昇腾960；2028年第四季度推出昇腾970 [6] 技术路线与生态建设 - 国产GPU市场出现多种差异化技术路线：摩尔线程选择全功能GPU路线；沐曦股份专注于通用GPU（GPGPU）路线；另有景嘉微专攻图形渲染GPU，寒武纪专攻AI专用芯片等 [6] - 生态建设成为竞争关键：摩尔线程以自主研发的MUSA统一系统架构为核心，构建兼容CUDA的全栈软件生态；海光信息DCU算子覆盖度超99%且兼容CUDA [7] - 国产GPU已从“可用”阶段进入“好用”阶段，能够满足部分对算力有一定要求的应用场景 [7] - 行业竞争进入“拼产能、拼生态”阶段，随着IPO资金到位，2026年起各家将同步放量，可能出现“价跌量升”的洗牌 [9] - 能否在12个月内补齐软件栈、拿到框架原生支持，将决定企业能否留在竞争牌桌 [9] 外部竞争与市场影响 - 若英伟达H200获准进入中国市场，或将加剧国内高端芯片市场竞争，但其附带销售分成会推高采购成本，市场渗透存在挑战 [8] - 在Scaling Law趋势下，大规模训练集群需求仍存，预计H200在国内仍有一定市场需求 [8] - 由于国内GPU厂商主攻推理端增量市场，预计英伟达H200对华销售对国内厂商业务冲击有限 [8] - H200的放开可能带来“鲶鱼效应”，使克服供应链短板或采用新技术路线的专注于训练端的国产GPU项目获得资本市场进一步关注 [8] - 在可预见的两代产品内，国产GPU仍享有“供给真空”红利，窗口期至少延续到2027年 [9]

上市表现与市场定位 - 沐曦股份上市首日股价一度暴涨超700%，盘中最高触及895元，单签浮盈接近40万元，刷新全面注册制以来新股纪录 [1] - 收盘涨693%报829.9元，换手率达84.72%，总市值3320亿元，逼近摩尔线程的3360亿元 [2] - 在未盈利、核心产品处放量初期的情况下获得高定价，引发市场对国产GPU企业价值评估的关注 [4] 行业背景与投资逻辑 - 过去两年算力需求持续增长，AI训练、推理及智算中心建设成为重要投入方向 [5] - 全球产业链调整及政策影响下，部分海外高端GPU在中国市场的供给和交付出现变化 [5] - 市场对国产GPU厂商的关注重点从“技术可行性验证”转向量产能力、真实场景应用及初步收入规模 [6] - 沐曦是少数已披露规模化收入的国产GPU厂商之一 [7] 公司创始团队与股东结构 - 沐曦成立于2020年9月，主营高性能通用GPU芯片及解决方案，具备GPU核心IP自研、芯片量产、软件栈完整交付能力 [8] - 核心创始团队拥有深厚的AMD背景，董事长兼CEO陈维良及联合创始人彭莉、杨建均在AMD任职超10年 [9] - 摩尔线程创始团队则呈现明显的“英伟达基因” [10] - 团队背景差异可能影响产品侧重点：摩尔线程强调构建完整生态，沐曦注重工程化落地和商业化效率 [11] - IPO后陈维良合计控制公司约23%的股份，控制权相对集中 [12] - 股东包括国家人工智能产业投资基金、葛卫东、红杉中国、经纬创投、联想、上汽、京东、美团等，配置在国产算力企业中较为典型 [13][15] 技术路径与产品策略 - 沐曦定位为“通用GPU + 高度兼容CUDA”路径 [16][19] - 自研MXMACA软件栈，在API层面对CUDA实现较高程度兼容，旨在降低现有应用迁移成本 [17] - 一个中等复杂度CUDA应用迁移至MXMACA的工作量约为1人天 [20] - 此策略有助于降低用户初期门槛，提高产品商业可接受度，但软件生态独立性有待观察 [21][22] - 产品方面，曦云C500系列已于2024年实现量产并形成收入，曦云C600系列已完成回片，计划后续推出 [23] - 三年内两代核心产品成功流片，在国产GPU公司中并不常见 [23] 财务表现与盈利展望 - 公司营收增长迅速：2022年42.6万元、2023年5302万元、2024年7.43亿元、2025年前三季度12.36亿元 [24] - 2025年前三季度营业收入123608.56万元，较上年同期22,331.29万元增长453.52% [26] - 公司仍处亏损状态，2025年前三季度净亏损约3.46亿元，研发投入占比保持较高水平 [25] - 2025年前三季度净利润为-34550.21万元，较上年同期-78157.91万元，亏损收窄55.79% [26] - 公司明确指引最早于2026年实现盈亏平衡，早于摩尔线程的2027年 [27] - 摩尔线程2025年1-9月营业收入为7.85亿元，净亏损7.24亿元 [27] 行业竞争与未来挑战 - 寒武纪案例表明，一旦切中国产替代窗口，GPU公司可在极短时间内完成“盈利翻转” [28] - 严格意义上的“中国英伟达”需满足自主GPU IP、主导型软件生态、长期超额盈利能力三件事，目前沐曦与摩尔线程均未达到 [30] - 短期国产GPU厂商共享英伟达留下的市场红利，长期竞争核心在于谁最终掌握GPU的“灵魂” [31] - 决定公司能走多远的关键是在未来2-3年内率先跑通国产GPU的商业闭环 [30] - 行业竞争刚刚开始 [31]

上市表现与市场定位 - 沐曦股份上市首日股价一度暴涨超700%，盘中最高触及895元，单签浮盈接近40万元，刷新全面注册制以来新股纪录 [1] - 截至收盘，公司总市值达3320亿元，逼近上周上市的摩尔线程（3360亿元） [1] - 尽管公司尚未盈利且2025年前三季度亏损3.46亿元，市销率一度超过150倍，市场仍给予极高溢价，核心原因在于国产GPU已进入“供给侧出清 + 需求侧被迫切换”的历史窗口期 [3] 公司概况与创始团队 - 沐曦成立于2020年9月，总部位于上海，主营业务为高性能通用GPU芯片及解决方案，面向AI训练与推理、数据中心与云计算、高性能计算（HPC） [4] - 公司是国内极少数同时具备GPU核心IP自研、芯片量产、软件栈完整交付能力的厂商 [4] - 公司由陈维良、彭莉、杨建三位AMD资深华人科学家联合创立，核心创始团队拥有完整的AMD背景 [5] - 相比之下，摩尔线程创始团队呈现出明显的“英伟达基因”，其创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、大中华区总经理 [5] - IPO后，董事长兼CEO陈维良通过直接及一致行动人方式合计控制公司约23%的股份，控制权相对集中 [5] 股东结构与技术路径 - 公司股东包括财务投资机构、产业资本和政策背景资金，例如国家人工智能产业投资基金、葛卫东（混沌投资）、红杉中国、经纬创投、联想、上汽、京东、美团等 [6] - 此类股东配置在国产算力企业中较为典型，既反映财务投资参与，也体现潜在应用场景的关注 [8] - 在技术路径上，沐曦选择兼容策略，自研了MXMACA软件栈，在API层面对CUDA实现较高程度兼容，目标是降低现有应用向国产平台迁移的成本 [9] - 公司披露，一个中等复杂度CUDA应用迁移至MXMACA的工作量约为1人天 [11] 产品进展与商业化速度 - 公司已完成多代GPU的流片与量产，产品包括曦云C500系列和曦云C600系列 [12] - 曦云C500系列已于2024年实现量产并形成收入，曦云C600系列已完成回片，计划后续推出 [20] - 公司营收增长迅速：2022年42.6万元、2023年5302万元、2024年7.43亿元，2025年前三季度达12.36亿元 [13] - 2025年前三季度营业收入为12.36亿元，较上年同期的2.23亿元增长453.52% [15] - 2025年前三季度净亏损约3.46亿元，较上年同期净亏损7.82亿元收窄55.79% [14][15] - 公司明确给出指引，最早于2026年实现盈亏平衡，早于摩尔线程的2027年 [16] - 相比之下，摩尔线程2025年1-9月营业收入为7.85亿元，净亏损7.24亿元 [16] 行业背景与竞争格局 - 过去两年，算力需求持续增长，AI训练、推理、智算中心建设成为政企和云厂商的重要投入方向 [3] - 在全球产业链调整和相关政策影响下，部分海外高端GPU产品在中国市场的供给和交付节奏出现变化 [3] - 市场对国产GPU厂商的关注重点，已从“技术可行性验证”转向是否具备量产能力、能否进入真实业务场景、是否已形成初步收入规模 [3] - 沐曦是少数已经披露规模化收入的国产GPU厂商之一 [3] - 当前国内GPU厂商技术路径大致可分为三类：AI专用芯片（如寒武纪）、全功能GPU并自建生态（如摩尔线程）、通用GPU并高度兼容CUDA（如沐曦） [12] - 寒武纪已证明，一旦切中国产替代窗口，GPU公司可以在极短时间内完成“盈利翻转” [17] - 长期来看，成为“中国英伟达”需要满足自主GPU IP、主导型软件生态、长期超额盈利能力三件事，目前无论是摩尔线程还是沐曦都尚未达到 [18]

公司上市与市场表现 - 沐曦股份于今日登陆A股，早盘集合竞价股价上涨568.83%，报700元，相较于104.66元的发行价，中一签盈利近30万元 [1] - 截至发稿时，公司股价涨幅超过559%，最新市值达到2760.8亿元 [1] - 网上发行有效申购户数为517.52万户，有效申购股数达288.62亿股，初步中签率为0.02223023%，回拨后最终中签率为0.03348913% [2] 公司业务与技术定位 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，深耕GPU和人工智能行业，坚持自主创新 [1] - 公司依托一支深刻洞察全球行业趋势、拥有顶尖技术及稀缺量产经验的研发管理团队，完成了全栈高性能GPU产品设计开发，积累大量核心技术并快速实现商业化落地 [1] 产品研发与量产规划 - 公司最新一代产品及明年的主力产品曦云C600系列，性能介于英伟达A100和H100之间，预计今年年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [1] - 下一代产品曦云C700系列将基于国产供应链打造，预计2026年下半年流片 [1]

新股上市表现 - 2025年12月17日，沐曦股份（688802.SH）上市首日竞价高开568%，股价报700元，总市值达2800亿元 [1] - 以开盘价计算，中一签（500股）收益达297,670元，成为A股全面注册制以来最赚钱的新股 [1][2] - 在A股全面注册制以来新股中签收益排行榜中，沐曦股份位列第一，超越此前排名第一的摩尔线程（中签收益286,820元） [2] 公司业务与产品 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [2] - 主要产品线包括：用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [2] - 最新一代产品曦云C600系列，性能介于英伟达A100和H100之间，并实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环 [2] - 曦云C600系列预计2025年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [2] 经营业绩与财务数据 - 截至2025年3月末，公司GPU产品累计销量已超过25,000颗 [3] - 产品已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用 [3] - 营业收入高速增长：2022年42.64万元，2023年5302.12万元，2024年7.43亿元，最近三年营收复合增长率高达4074.52% [3] - 2025年前三季度营收同比增长453.52%，达到12.36亿元 [3] - 根据公司前瞻测算，最早将于2026年达到盈亏平衡 [3] 行业地位与前景 - 华金证券研报指出，受益于AMD基因加持，沐曦股份已成为国内高性能通用GPU产品的领军企业之一 [3] - 公司未来有望充分受益于国产替代的持续推进 [3]

公司上市与市场表现 - 沐曦股份于12月17日正式在上海证券交易所科创板上市，股票代码为688802 [1] - 上市首日竞价高开568%，截至发稿时涨幅为559%，报690元/股 [1] - 公司总市值接近2800亿元，投资者单签盈利近30万元 [1] 发行与募集资金 - 本次发行价格为104.66元/股，是年内科创板新股中第二高的发行价，仅次于摩尔线程的114.28元/股 [2] - IPO募集资金将用于新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目以及面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目 [2] - 网上发行申购投资者户数达517.52万户，超过摩尔线程的482.66万户 [2] - 回拨机制启动后，网上发行最终中签率约为万分之三点三 [2] 公司业务与产品 - 公司是国内高性能通用GPU领域的领军企业之一 [2] - 致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [2] - 主要产品线包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [2] - 最新一代产品曦云C600系列性能介于英伟达A100和H100之间 [2] - 曦云C600系列实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环，预计2024年底进入风险量产阶段，2025年上半年正式量产 [2] 行业背景 - 2023年内A股半导体行业共有7只新股上市，包括昂瑞微、摩尔线程、恒坤新材、西安奕材、屹唐股份、新恒汇和矽电股份 [3] - 上述7只半导体行业新股上市首日的平均涨幅约为242.94% [3]

公司上市与股价表现 - 沐曦股份于今日登陆A股科创板，被称为“国产GPU第二股” [1][4] - 早盘集合竞价阶段，公司股价上涨568.83%，报700元，较发行价104.66元，中一签盈利近30万元 [1][4] - 截至发稿时，公司股价涨幅超过559%，最新市值达到2760.8亿元 [1][4] - 公司股票代码为688802，开盘价为700.00元，最新价为690.02元，换手率为30.52%，成交额为37.93亿元 [2] 公司业务与技术 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，持续深耕GPU和人工智能行业 [2][6] - 公司坚持自主创新，拥有具备高性能GPU顶尖技术及稀缺量产经验的研发管理团队，已完成全栈高性能GPU产品设计开发，积累大量核心技术，并快速实现商业化落地 [2][7] 产品研发与量产规划 - 公司最新一代产品及明年的主力产品曦云C600系列，性能介于英伟达A100和H100之间，预计今年年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [3][7] - 下一代产品曦云C700系列将基于国产供应链打造，预计2026年下半年流片 [3][7] 股票发行与市场热度 - 公司网上发行有效申购户数为517.52万户，有效申购股数为288.62亿股 [3][7] - 初步中签率为0.02223023%，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03348913%，均低于同业公司摩尔线程 [3][7]

公司股价与市场表现 - 12月17日，沐曦股份竞价高开568%，股价报700元/股 [1] - 公司发行价为104.66元/股，据此计算中一签或可赚近30万元 [1] 公司业务与产品 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [1] - 主要产品包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [1] - 公司最新一代产品曦云C600系列，性能介于A100和H100之间 [1] - 曦云C600系列实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环 [1] - 曦云C600系列预计今年年底进入风险量产阶段，明年上半年正式量产 [1] 公司财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元 [1] - 公司最近三年营收复合增长率为4074.52% [1] - 公司今年前三季度的营收同比增长453.52%，达12.36亿元 [1]

公司上市与发行概况 - 沐曦集成电路（上海）股份有限公司（沐曦股份）将于2025年12月17日在科创板上市交易，证券简称为“沐曦股份”，证券代码为“688802” [1] - 公司A股总股本为40010万股，本次上市流通股为1813.8973万股 [1] - 公司首次公开发行申请于2025年6月30日获受理，至上市共计历时170天 [3] - 本次公开发行股份数量为4010万股，发行价格为每股104.66元，募集资金总额约为41.97亿元，成为年内迄今发行价第二高的科创板新股 [3] 募集资金用途与主营业务 - 募集资金将主要投向“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”及“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目” [3] - 公司成立于2020年，主营业务为全栈高性能GPU芯片及计算平台的研发、设计和销售 [3] - 公司已形成面向智算推理的曦思N系列、通用计算的曦云C系列及正在开发的图形渲染曦彩G系列产品线 [3] 产品研发进展与规划 - 公司最新的主力产品曦云C600系列性能处于英伟达A100与H100之间，预计2025年底进入风险量产，2026年上半年正式量产 [3] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，综合性能目标对标英伟达H100，预计2026年下半年进行流片 [3] 财务业绩表现与展望 - 公司营业收入快速增长：2022年营收42.64万元，2023年营收5302.12万元，2024年营收7.43亿元 [4] - 2025年上半年营业收入已达到9.15亿元，超过2024年全年收入 [4] - 2025年1-6月利润总额为-1.83亿元，净利润为-1.86亿元，较上年同期减亏幅度均超过60% [4] - 公司预计2025年全年营收可达15.0亿元至19.8亿元，较2024年增幅在101.86%至166.46%之间 [4] - 公司预计2025年归母净利润减亏幅度在45.84%至62.59%之间 [4]