报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发 12 只 ETF 产品，景顺发行 2 只，包括纳斯达克 100 等权 ETF 和主动红利 ETF ；美国国内股票 ETF 产品流入明显，商品 ETF 流出超 40 亿美元；油气相关 ETF 产品大幅上涨；2026 年 1 月美国非货币公募基金总量增加，3 月 4 - 11 日当周美国国内股票基金流出继续收窄，国际股票产品流出明显收窄，债券产品流入缩窄至 30 亿美元附近 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品 - 上周美国共 12 只新发产品，景顺发行 2 只新产品，1 只为纳斯达克 100 的等权 ETF ，通过每季度等权方式降低集中度；另 1 只为主动红利 ETF ，选股关注股息率、股息增长水平、公司质量和动量指标 [1][6] - WisdomTree 发行 1 只带杠杆的股票产品，投资 90% 的美国股票和 60% 的国际股票；JPMorgan 发行两只 Equity Premium Yield 系列产品，通过卖出看涨价差期权实现收益；Faith Investor Services 发行 3 只 ETF ，2 只为固收产品，1 只采用轮动策略筛选符合基督教价值观的标的 [7] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金 - 过去一周，美国国内股票产品重回流入且幅度较大，国际股票产品仍有流入，商品 ETF 流出超 40 亿美元；标普 500 ETF 资金波动大，上周贝莱德的 IVV 流入最多，SPY 流出明显；不同市值宽基产品中，小盘、中盘股流入更多 [1][9] - 黄金 ETF 上周持续流出，贝莱德的标普 500 ETF 从流出转向流入 [11] 美国 ETF 表现 - 今年以来全球环境不确定性强、市场波动大，能源板块涨幅领先，油气开采、油气服务细分板块表现更出色 [12] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2026 年 1 月美国非货币公募基金总量为 24.07 万亿美元，较 2025 年 12 月增加 0.43 万亿；1 月标普 500 上涨 1.37% ，美国国内股票型产品规模上升 1.23% ，赎回影响较小 [16] - 3 月 4 - 11 日当周美国国内股票基金流出 56 亿美元，继续小幅收窄，国际股票产品流出明显收窄，债券产品流入缩窄至 30 亿美元附近 [16]

核心观点 - 报告主要跟踪了2026年3月9日至13日美国ETF市场的创新动态、资金流向及产品表现，指出在市场波动加大的环境下，另类策略产品（如均线策略、VIX指数产品）受到关注，同时资金在不同资产类别和具体产品间出现显著分化 [2][5][6][7][10] 美国ETF创新产品 - 上周（截至2026年3月13日）美国市场共新发行17只ETF产品，涵盖传统选股、另类券种和另类策略 [2][5] - WisdomTree发行了两只均线策略产品（WAMA和WIMA），其策略核心是将股票指数收盘价与200日均线比较，当比值连续2日高于1.01时投资股票，连续2日低于1.01时则转向短期国债 [2][6] - 其他创新产品包括：贝莱德发行的挂钩MSCI EAFE指数的量化增强产品；Tuttle Capital发行的基于太空主题指数的期权策略产品；Climate Global发行的气候韧性REITs产品；Variant Perception发行的基于宏观环境筛选的股票策略产品；YieldMax发行的基于SCHD的期权收益增强产品 [5][6] - 债券领域持续出现另类品种，例如道富发行的混合公募与私募ABS的产品，以及Amplify发行的管理费达2.78%的市政债封闭式基金FOF产品 [5] 美国ETF资金流向动态 - 过去一周，美国国内股票类ETF产品资金继续净流出，国际股票类ETF资金流入有所扩大，债券类ETF继续净流入，而商品类ETF继续净流出 [2][7] - 具体到标普500 ETF，Vanguard的VOO单周净流入163.00亿美元，道富的SPY和SPYM分别净流入73.56亿美元和78.65亿美元，而贝莱德的IVV则大幅净流出475.06亿美元 [7] - SPYM的规模已略超1000亿美元 [2][7] - 近两周（3月2日至13日）数据显示，主要ETF资金流向波动加大，小盘股产品（如IWF）资金流出明显，期间净流出29.36亿美元 [9] 美国ETF表现 - 2026年初以来，由于全球不确定性高、市场波动大，与VIX指数相关的正向（做多波动率）ETF产品普遍录得明显涨幅 [2][10] - 涨幅最高的2倍做多产品UVIX年初至今收益超过50%，达到50.61% [10] - 其他正向产品如VXX、UVXY、VIXY年初至今收益分别达30.15%、41.44%、29.95% [10] - 不过，这些VIX相关产品的规模普遍较小，均在10亿美元以下 [2][10] 美国普通公募基金资金流向 - 根据ICI月度数据，2026年1月美国非货币公募基金总规模为24.07万亿美元，较2025年12月增加0.43万亿美元 [2][11] - 同期标普500指数上涨1.37%，美国国内股票型公募基金规模上升1.23%，表明赎回影响较小 [2][11] - 根据ICI周度数据，在2月25日至3月4日当周，美国国内股票基金净流出108亿美元（流出幅度小幅收窄），国际股票基金净流出进一步扩大至100亿美元以上，而债券基金净流入维持在约50亿美元附近 [2][11]

白银价格与相关ETF市场动态 - 白银价格在2025年涨幅超一倍 进入2026年1月后涨幅已接近60% 或将创下1979年以来最大月度涨幅 [3] - iShares白银信托ETF成交量激增 周一录得近400亿美元成交额 该数值与全球最大ETF之一道富环球标普500 ETF几乎持平 并超过英伟达公司230亿美元和特斯拉公司220亿美元的单日股票成交额 [1] - 该白银ETF数月前单日成交额仅约20亿美元 去年12月末攀升至约100亿美元 显示成交额在短期内急剧放大 [3] 相关资产表现与市场驱动因素 - 其他大宗商品及资产紧随白银涨势 黄金今年以来涨幅达18% MSCI全球金属与矿业指数涨幅达19% [3] - 在流动性相对不足的白银市场 需求不断增长 当前价格走势与成交规模表明 纯粹的投机行为已基本取代经济基本面因素 成为推动价格变动的核心驱动力 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发 35 只 ETF 产品数量维持高位，知名对冲基金 Man Group 发行 2 只主动 ETF [1][4] - 过去一周美国 ETF 流入超 800 亿美元，国内股票产品流入超 500 亿美元，贝莱德标普 500 ETF 大幅流入近 1000 亿美元 [1] - 今年以来美国债券产品整体表现出色，综合型债券 ETF BND、AGG 涨幅超 7% [1][12] - 2025 年 10 月美国非货币公募基金总量增加，12 月 3 - 10 日当周美国国内股票基金流出扩大，混合产品持续流出，债券基金流入小幅扩大 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品：Man Group 发行主动 ETF - 上周美国新发 35 只产品，含超 10 只单股票产品、GraniteShares 的 2 只 FOF 产品、Q3 的 1 只动态配置产品、Baron Capital 的 5 只主动 ETF [4][5] - 知名对冲基金 Man Group 发行 2 只主动 ETF，1 只为新兴市场选股产品，另 1 只为趋势跟踪 + 股票产品 [1][6] - 上周发行部分主题 ETF，如 Tortoise 的核能产业链 ETF、Harbor 的 Al 相关 ETF，Founders 发行投资创始人领导公司的 ETF [6] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金：国内股票产品大幅流入 - 过去一周美国 ETF 流入超 800 亿美元，国内股票产品流入超 500 亿美元，商品 ETF 继续流入 [1][7] - 连续两周流出第一后，上周贝莱德标普 500 ETF 流入第一，大幅流入近 1000 亿美元，先锋、道富产品流出，多只跨境产品流入居前，几只道富行业产品流出 [1][10] - 各标普 500 ETF 近期资金波动维持在较高水平，罗素 2000 ETF 继续流入，黄金 ETF 小幅流出 [11] 美国 ETF 表现：债券产品整体表现出色 - 今年以来美国债券产品整体表现出色，综合型债券 ETF BND、AGG 涨幅在 7%以上，长短债产品表现不错 [1][12] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 10 月美国非货币公募基金总量为 23.70 万亿美元，较 9 月增加 0.22 万亿，10 月标普 500 上涨 2.27%，美国国内股票型产品规模上升 0.9%，赎回压力仍较大 [1] - 12 月 3 - 10 日当周美国国内股票基金流出扩大至 269.7 亿美元，混合产品持续流出，债券基金流入小幅扩大 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦美国ETF创新产品、资金流向、表现及普通公募基金资金流向等情况 指出Man Group发行主动ETF 美国ETF国内股票产品大幅流入 债券产品表现出色 普通公募基金资金流向有变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品：Man Group发行主动ETF - 上周美国35只新发产品 数量维持高位 含超10只单股票产品 GraniteShares发行2只FOF产品 Q3发行动态配置产品 Baron Capital发行5只主动ETF [1][6][8] - 知名对冲基金Man Group发行2只主动ETF 一为新兴市场选股产品 可多空操作 一为趋势跟踪+股票产品 期望获与股票多头低相关收益 [1][9] - 上周有主题ETF发行 如核能产业链和AI相关ETF Founders发行投资创始人领导公司的ETF [9] 美国ETF动态 美国ETF资金：国内股票产品大幅流入 - 过去一周美国ETF流入超800亿美元 国内股票产品流入超500亿美元 商品ETF继续流入 [1][10] - 贝莱德标普500 ETF大幅流入近1000亿美元 先锋、道富产品流出 多只跨境产品流入居前 几只道富行业产品流出 [1][13] - 各标普500 ETF资金波动高 罗素2000 ETF继续流入 黄金ETF小幅流出 [15] 美国ETF表现：债券产品整体表现出色 今年以来美国债券产品表现出色 综合型债券ETF BND、AGG涨幅超7% 长短债产品表现不错 [1][16] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年10月美国非货币公募基金总量23.70万亿美元 较9月增加0.22万亿 10月标普500涨2.27% 国内股票型产品规模升0.9% 赎回压力大 [1] - 12月3日 - 12月10日当周美国国内股票基金流出扩至269.7亿美元 混合产品持续流出 债券基金流入小幅扩大 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发43只ETF产品，年末发行速度提升，涵盖个股杠杆、数字货币、单因子、另类、股票多空等多种类型产品 [2][5] - 过去一周美国ETF流入超400亿美元，国内股票产品流入超300亿美元，资金风险偏好较高 [2][9] - 上周股票多空等另类策略产品表现较好，规模前十的另类策略产品中部分表现出色 [2][14] - 2025年10月美国非货币公募基金总量增加，11月25日 - 12月3日当周美国国内股票基金流出超150亿美元，混合产品流出，债券基金小幅流入 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品：多只量化增强产品发行 - 上周美国新发43只产品，年末发行加速，含6只个股杠杆、3只数字货币相关产品，其中USCF有原油和比特币混合的2倍杠杆产品，Simplify有美股+期货策略产品 [5][6] - Motley Fool发行3只单因子ETF，分别为创新成长、价值和动量，每只持仓约150只股票 [6] - 贝莱德量化团队发行另类产品，NEOS发行股票多空产品，Hedgeye的130/30产品采用多空策略 [7] - Global X发行黄金开采商ETF，Franklin Templeton发行主动与量化结合的小盘增强ETF [7] - Sterling Capital股票期权产品多头用量化选股策略，分析传统及AI预测因子 [7] - Columbia发行6只ETF，3只债券、3只股票，股票产品为量化增强策略，半年调仓 [8] 美国ETF动态 美国ETF资金：各类资产维持流入 - 过去一周美国ETF流入超400亿美元，国内股票产品流入超300亿美元 [9] - 贝莱德标普500 ETF流出，先锋产品流入超400亿美元，两者资金流向差异超800亿美元，罗素2000、高收益债ETF流入 [11] - 各标普500 ETF资金波动大，罗索2000 ETF持续流入，黄金重回流入 [13] 美国ETF表现：股票多空等另类策略表现较好 - 上周股票多空产品发行多，近两年期货复制、多种对冲基金策略复合产品增加 [14] - 美国规模前十的另类策略产品覆盖多种策略类型，道富多策略产品、Convergence股票多空产品表现最佳 [14] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年10月美国非货币公募基金总量23.70万亿美元，较9月增加0.22万亿，10月标普500上涨2.27%，国内股票型产品规模升0.9%，赎回压力大 [15] - 11月25日 - 12月3日当周美国国内股票基金流出超150亿美元，混合产品持续流出，债券基金小幅流入 [15]

美国ETF创新产品发行动态 - 上周美国市场新发行29只ETF产品，其中20只为单股票产品，单股票策略已成为当前发行重点 [1][2] - 高盛发行一只创新产品Goldman Sachs MSCI World Private Eqty Ret Trck ETF (GTPE)，该ETF旨在通过投资上市股票来复制全球私募股权市场的因子暴露和表现 [2] - 在19只单股票产品中，策略类型多样，包括杠杆、杠杆叠加期权以及末日期权等 [2] - 贝莱德(iShares)继续扩充其Buffer系列产品，上周发行了两只提供10%下跌保护区间的产品 [2] - 跨境投资主题受关注，Templeton和MFS等主动管理公司上周发行了全球选股产品，其中MFS的产品采用主动与量化相结合的投资方式 [2] 美国ETF资金流向 - 过去一周美国ETF市场整体资金流入超过300亿美元 [3] - 先锋(Vanguard)标普500 ETF (VOO)以56.59亿美元的净流入位居榜首，而SPDR标普500 ETF信托(SPY)则以73.80亿美元的净流出居首 [5] - 黄金ETF出现资金流出，约4亿美元，资金流向与黄金价格表现呈现正相关关系 [3][7] - 具体到产品，景顺纳斯达克100 ETF (QQQ)流入27.36亿美元，而杠杆产品如ProShares三倍做多QQQ指数ETF (TQQQ)和Direxion每日半导体看多3倍股票(SOXL)分别流出8.25亿美元和7.66亿美元 [5] - 从10月13日至24日的详细数据看，VOO累计净流入91.05亿美元，QQQ累计净流入86.18亿美元，而SPY在此期间累计净流出52.47亿美元 [6] 美国ETF市场表现分析 - 尽管美股市场今年表现出色，但杠杆ETF产品因日度再平衡机制产生明显的波动率损耗 [10] - 以纳斯达克100指数为例，其基准ETF (QQQ)今年以来收益为21.16%，而三倍杠杆产品TQQQ的收益为40.65%，不到基准指数涨幅的三倍，两倍杠杆产品QLD收益为33.24% [10] - 标普500指数情况类似，基准ETF SPY收益为16.57%，两倍杠杆产品SSO收益为25.28%，三倍杠杆产品SPXL收益为31.47%，均未达到理论杠杆倍数效果 [10] - 黄金ETF GLD的资金流向与价格表现同步性高，历史数据显示其日度资金流入与收益的相关性约为0.2，呈现明显的趋势跟踪属性 [7] 美国公募基金市场概况 - 根据ICI数据，2025年8月美国非货币公募基金总规模为22.98万亿美元，较7月增加0.41万亿美元 [11] - 2025年8月标普500指数上涨1.91%，同期美国国内股票型基金规模上升1.62%，显示当月赎回压力有所减缓 [11] - 近期周度数据显示，美国国内股票基金资金流出略收窄至141亿美元，但年内累计流出已超过5000亿美元，同时债券型产品也转向小幅流出 [11]

主要资产类别表现 - 新兴市场ETF表现最佳，单日收涨2.91% [1] - 中小盘股表现强劲，罗素2000指数ETF上涨2.78% [1] - 避险资产黄金受到追捧，黄金ETF上涨2.43% [1] - 风险资产普遍上涨，纳指100 ETF涨2.12%，标普500 ETF、道指ETF等主要股指ETF均录得涨幅 [1] - 固定收益产品中，巴克莱美国可转债ETF上涨2.20% [1] 特定板块及货币表现 - 房地产及大宗商品板块涨幅相对温和，美国房地产ETF、农产品基金、大豆基金涨幅不超过0.64% [1] - 美元指数走强，做多美元指数上涨0.64% [1] - 欧系及日元货币走弱，欧元做多下跌0.41%，日元做多下跌0.46% [1] - 市场恐慌情绪显著缓解，恐慌指数做多大幅下跌7.61% [1] - 长期国债市场微跌，美国国债20+年ETF收跌0.06% [1]

市场表现 - 美国布伦特油价基金单日收跌3.78% [1] - 新兴市场ETF单日下跌3.69% [1] - 纳指100 ETF单日下跌3.47% [1] - 罗素2000指数ETF单日下跌2.99% [1] - 标普500 ETF单日下跌2.70% [1] - 道指ETF单日下跌1.86% [1]

主要ETF表现 - 黄金ETF收涨1.06% [1] - 纳指100 ETF上涨0.68% [1] - 标普500 ETF上涨0.50% [1] - 道指ETF上涨0.35% [1] - 做多美元指数上涨0.29% [1] 下跌ETF类别 - 美国国债20+年ETF下跌0.19% [1] - 新兴市场ETF下跌0.23% [1] - 欧元做多下跌0.30% [1] - 农产品基金下跌0.41% [1] - 美国房地产ETF下跌0.65% [1] - 罗素2000指数ETF下跌0.76% [1] - 大豆基金下跌0.95% [1] - 美国布伦特油价基金下跌1.45% [1]