项目最新进展 - 乌兹别克斯坦锡尔河二期160万千瓦联合循环电站项目1号余热锅炉具备水压试验条件 [1] - 沙特纳瑞亚2联合循环电站项目3号燃机及发电机零米基础混凝土浇筑完成 [1] - 巴基斯坦塔贝拉五期水电项目1号650吨主厂房桥机第一根主梁吊装就位 [1] - 墨西哥曼萨尼约三期35万千瓦联合循环项目完成锅炉吹管工作 [1] 公司历史与里程碑 - 公司成立42年，累计执行境外大型项目66个 [4] - 承建的巴基斯坦古杜电站是中国首个走出国门的大型发电机组项目 [4] - 巴基斯坦乌奇联合循环电站IPP项目开创中国企业与国际知名公司强强联合的先河 [4] - 苏丹吉利联合循环电站项目敲开中国大型机电设备出口非洲的大门 [4] - 越南高岸火电项目实现中国首个循环流化床锅炉出口 [4] - 巴基斯坦必凯项目是中国首个海外最大H级联合循环项目 [4] - 迪拜哈斯彦项目是首个以投融资和总承包模式进入中东电力市场的中资企业项目 [4] - 乌兹别克斯坦锡尔河二期项目是中亚地区规模最大的联合循环项目 [4] 业务转型与全球布局 - 公司业务由总承包向灵活性业务覆盖、全生命周期服务等方向转变 [5] - 成立全球八大国际营销服务中心和六大区域总部 [5] - 市场开发触角覆盖全球40多个国家和地区，建设项目遍及全球30多个国家和地区 [5] - 出口项目总装机容量近6000万千瓦 [5] - 坚持"三商"发展定位、三个系统产业布局，加快布局新产业新赛道 [6] - 阿联酋、伊拉克、墨西哥、塞浦路斯等新兴市场实现从无到有 [6] - 巴基斯坦、土耳其、印度尼西亚等传统市场硕果累累 [6] - 国内生物质电站、屋顶光伏、盘山延寿改造升级等多个新能源和改造升级项目成功落地 [6] - 烟台港LNG、PM6纸厂项目等轻工业、非电业务持续拓展 [6] - 2024年成功签订沙特近年来装机规模最大的燃气联合循环电站项目 [6] 项目执行与行业认可 - 古杜项目作为中国首台套出口项目提前22天交付 [7] - 万丹项目创造了国际电站行业EPC质保期内连续稳发、满发的世界纪录 [7] - 泽塔斯项目创造土耳其当地同类机组工期、质量、效率多项纪录 [7] - 必凯、百路凯项目连续创造了H级燃机安装调试的一系列世界纪录 [7] - 哈斯彦项目支撑迪拜总供电量的20% [7] - 公司先后获得"越南电力发展杰出贡献奖"、"印尼发电类工程环保大奖"、"土耳其火电类最佳EPC承包商奖"、"国际安全奖"、"卓越项目特大型项目银奖"、"亚太区年度双燃料电站金奖"等多个奖项 [7] 社会责任与可持续发展 - 在阿联酋哈斯彦项目施工期间移植28850株珊瑚，将施工海域一瀉湖26种2066尾鱼儿放回大海 [8] - 在厄瓜多尔美纳斯水电站项目转移保护141种植物和大量珍稀动物，施工期间为当地创造近2700个工作岗位 [8] - 在巴基斯坦与当地人民携手抗洪，向灾民提供紧急援助 [8] - 在印尼对当地教育、体育事业进行公益投入，为当地民众修建穆斯林教清真寺 [8] - 在苏丹援建学校、幼儿园、体育场 [8]

总体经营业绩 - 公司2025年前三季度累计新签合同总额达9045.27亿元，同比增长5.04% [1] - 新签境外合同金额为2137.54亿元，同比显著增长21.45% [1] - 2025年9月单月，公司新签合同金额在人民币5亿元以上的单个项目共有37个 [8][9][10][11] 按业务类型分析 - 能源电力业务是新签合同的核心支柱，合同金额达5852.28亿元，同比增长12.89%，占总额的绝大部分 [3] - 水电业务表现突出，新签合同1494.38亿元，同比大幅增长68.82% [3] - 风电业务增长强劲，新签合同1828.74亿元，同比增长54.67% [3] - 抽水蓄能业务新签合同653.87亿元，同比增长15.26% [3] - 新型储能业务新签项目142个，合同金额366.98亿元 [3][11] - 太阳能发电业务新签合同1379.18亿元，同比下降33.36% [3] - 火电业务新签合同338.29亿元，同比下降46.25% [3] - 水资源与环境业务新签合同843.91亿元，同比下降24.86% [3] - 城市建设与基础设施业务新签合同1881.06亿元，同比下降5.07% [4] - 其他业务新签合同468.01亿元，同比增长45.10%，其中数字化业务新签合同123.33亿元 [4] 按地区分布分析 - 境内市场新签合同金额为6907.73亿元，同比微增0.83% [6] - 境外市场增长动力强劲，新签合同金额2137.54亿元，同比增长21.45% [6] 主要签约项目亮点 - 大型抽水蓄能电站项目是重要组成部分，如太阳沟项目（57.52亿元）和江西赣县项目（46.77亿元） [8] - 境外新能源项目广泛布局，涉及越南（29.91亿元）、孟加拉（25.14亿元）、乌兹别克斯坦（15.39亿元）等多个国家 [8][9] - 大型储能项目开始放量，如和田邦锦独立储能电站项目（17.80亿元） [8] - 境外传统基建项目仍有斩获，如几内亚公路项目（23.55亿元）和安哥拉大坝项目（17.74亿元） [8]

文章核心观点 - 在西方主导的“公正能源转型伙伴关系”（JETP）资金到位缓慢且美国退出的背景下，中国企业正迅速扩大在印尼绿色能源价值链中的参与 [5][6][7] 印尼能源转型合作现状 - 2022年由西方国家及日本组成的国际联盟发起JETP，承诺提供200亿美元资金以帮助印尼摆脱煤炭依赖 [6] - 截至文章发布时，JETP承诺的200亿美元资金中仅有12亿美元实际到位 [6] - JETP的早期推动者美国已于2025年3月退出，项目协调工作转由德国和日本负责 [7] 中国企业在印尼的参与 - 中国企业正不断扩大在印尼绿色能源价值链的参与，涵盖光伏、水电项目及电动汽车组装等领域 [7] - 中国企业的项目往往依托国家融资支持，且项目推进迅速 [7]

公司评级与目标价 - 首予哈尔滨电气买入评级 目标价9.6港元 [1] - 预计2024至2029年每股盈利年复合增长率达19% [1] 核电业务前景 - 预计2025至2028年中国核设备毛利年均增长率为25% [1] - 每新增小型模块化反应炉可为公司带来约6.2亿元人民币收入上行空间 [1] - 市场对核电前景及公司订单执行能力信心提升 [1] 水电项目机遇 - 西藏雅下水电项目释放额外基建需求 [1] - 项目具体时机及分配尚未确定但上行空间未被市场充分认识 [1]

重大合同签署 - 公司下属子公司与南非Entsika公司及跨卡勒登隧道管理局签署莫科洛-鳄鱼河供水扩建项目2期合同 合同金额69.94亿元人民币[2] - 项目位于南非林波波省 包含142公里输水管道及附属设施 设计年输水量7500万立方米 建设工期48个月[2] 清洁能源业务进展 - 2024年新增风电装机容量204.2万千瓦 太阳能光伏404.37万千瓦 水电0.18万千瓦[2] - 截至2024年底控股并网装机容量达3312.76万千瓦 同比增长22%[2] - 已建在建新能源及储能项目装机4742万千瓦 其中投运规模2263万千瓦[3] - 青岛即墨海上光伏项目开工建设 浙江苍南深远海风电项目（离岸105公里 水深55-67米）获核准批复[3] 抽水蓄能项目储备 - 54个抽水蓄能项目纳入国家规划 总规模7015万千瓦[2] - 已获核准项目16个 装机规模2090万千瓦[2] 新签合同表现 - 2025年上半年新签合同总额6866.99亿元 同比增长5.83%[3] - 能源电力板块新签合同4313.88亿元 同比增长12.27%[3] - 水电项目新签合同额1004.55亿元 同比增长66.67%[3] - 风电项目新签合同额1429.02亿元 同比增长68.78%[3]

中国对非援助和发展合作 - 中国在21个非洲国家开展农业技术援助，派出200多名中方农业专家 [1] - 在电力设施、人才培养和能力建设等方面实施产业园区配套项目 [1] - 合作实施水电、光伏、供水等清洁能源和绿色发展项目 [1]

公司业绩概览 - 2025年1月至5月公司新签项目数量为3501个 新签合同总金额4740 07亿元 同比减少0 93% [1] 分业务板块合同金额 - 能源电力新签合同金额3012 48亿元 同比增长4 44% [1] - 水电新签合同金额653 87亿元 同比增长60 66% [1] - 风电新签合同金额1018 01亿元 同比增长67 33% [1] - 太阳能发电新签合同金额854 81亿元 同比下降32 61% [1] - 水资源与环境新签合同金额607 96亿元 同比下降17 06% [1] - 城市建设与基础设施新签合同金额1017 11亿元 同比增长4 71% [1] 境内外市场表现 - 境内新签合同金额3776 08亿元 同比下降6 67% [1] - 境外新签合同金额963 99亿元 同比增长30 51% [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括中国银河证券、广发证券等多家公司 [1] - 活动时间为2025年5月12日下午15:00 - 17:00 [1] - 活动地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事、总经理单钧，董事会秘书、财务总监倪静 [1] 波黑光伏项目进展 - 2025年1月公司通过匈牙利子公司持有项目公司Aurora Solar 80%股权，成为第一大股东 [1] - 项目现场48个拉拔试验点位钻孔及立柱浇筑全部完成，拉拔试验完成100% [1] - 完成土建安装分包招标，主要光伏组件、逆变器支架等从国内采购，正在生产中 [1] 未来投资方向 - 推动国际工程转型升级，开发优势资源占有型且风险可控的特许经营项目 [2] - 响应国家碳达峰碳中和目标，在国外寻求可再生能源产业投资并购机会 [2] - 根据现有业务板块产业基础，通过海外投资延伸、整合产业链条，向高附加值环节延伸 [2] 2024年毛利率修复原因 - 从项目签约源头严控质量，终止毛利率偏低的贸易类业务，集中资源开拓高质量项目 [2] - 深化供应链管理，通过集中采购等降低成本，加强全流程精益管控，减少资源浪费 [2] 分红情况 - 公司已连续十七年现金分红 [2] - 2024年度以3月28日股本总数1,063,456,232股为基数，每10股派发现金红利1.49元（含税），预计共分配股利158,454,978.57元，现金分红总金额较上年增长72.55% [2] - 未来将兼顾经营发展资金需求，统筹做好长期战略与股东回报的动态平衡，逐步提升分红水平 [2] 其他情况 - 本次投资者活动未发生未公开重大信息泄密情况 [3]