公司于9月2日至5日开展投资者关系活动 涵盖特定对象调研 业绩说明会及投资者策略会 共有18家机构及线上投资者参与 包括申万宏源 农银汇理 国寿安保等 活动地点包括投资者现场 策略会现场及价值在线网络平台 公司接待人员包括董事长兼总经理ZHAO XIAOJIE 董事兼财务总监陈文 副总经理兼董事会秘书张勇 独立董事刘雪明及证券事务代表白静 [1] 财务表现 - 2025年半年度扣非净利润同比增长129.94% [1] - 消费电子及3D打印等存量业务实现营业收入约15,684.10万元 同比增长约5.68% [1] - 半导体及新能源等新业务实现营业收入约5,467.27万元 同比增长约54.66% [1] 业务发展 - PCB分板设备针对HDI等高端PCB工艺升级需求开发 激光工艺较传统铣刀切割更精密 可帮助客户提质降本 依托定制激光器开发的设备性价比更高 全年订单预期约9,000万元 [2] - 新推出针对FPC的柔性加工设备 正在进行工艺优化和市场拓展 [2] - 激光器业务营业收入同比略有下降 主要因公司应客户要求提供搭载自研激光器的模组和设备产品 模组业务大幅增长 [2] - 激光器产品开发围绕"短脉冲或连续脉冲 短波长 高功率"等方向 并为PCB等应用场景定制开发系列激光器 [2] 海外拓展 - 报告期内完善全球营销和服务支持网络布局 日本全资子公司投入运营 [2] - 以激光器业务为核心 重点开拓美国 欧洲 日本等重要市场 深化与全球知名龙头企业战略合作 [2] - 海外营销团队战斗力提升 整体营收呈上升趋势 [2] 运营管理 - 公司积极采取加强应收账款管理等措施改善现金流状况 [3] - 高度重视人才激励机制建设 后续股权激励情况将通过公告披露 [3] - 交流过程中严格遵守制度规定 未出现未公开重大信息泄露 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 [4][10][20] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营收2.18亿元 同比增长13.03% 归母净利润0.08亿元 同比扭亏为盈 单季度Q2营收1.33亿元 环比增长56.40% [1] - 激光模组业务收入0.59亿元 同比增长235.14% 激光器业务收入1.31亿元 同比下降9.05% [2] - 在MicroLED领域提出巨量转移工艺线方案 医疗器械设备能力填补国内空白 光声显微镜成像精度达全球领先水平 [3] - 超快激光器市场规模2025年预计达53.1亿元 激光高速分板设备全年订单预计超9,000万元 [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.51亿元/0.80亿元/1.31亿元 对应EPS为0.34/0.52/0.86元 [10][12] 财务表现 - 2025H1毛利率43.60% 同比下降4.56个百分点 净利率3.16% 同比提升7.20个百分点 [2] - 期间费用率显著优化 销售/管理/研发费用率分别下降3.87/3.54/6.10个百分点 [2] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为19.7%/31.1%/28.9% [12] - ROE预计从2024年1.8%提升至2027年10.6% [12] 技术优势与业务进展 - 五百瓦级和千瓦级高功率激光器项目有序推进 脉冲深紫外激光器实现小批量交付 [3][8] - FORMULA Ultra系列激光器应用于FPC/PCB/碳纤维等材料的切割/钻孔/焊接工艺 [8] - 激光超精密钻孔设备加工效率最高≥10000孔/秒 首批打样获客户认可 [9] - TOPCon电池设备批量交付 HJT设备小批量交付 XBC激光图形化设备通过验收 [9] 行业前景 - 2024年中国超快激光器市场规模45.5亿元 激光设备市场规模897亿元 [9] - 消费电子领域受AI驱动 催生新产品/新材料/新工艺的激光加工需求 [10] - 公司覆盖半导体/新能源/新一代显示/生物医学等多元下游行业 [10]