核心观点 - 双汇发展2025年上半年实现营业总收入285 03亿元、归母净利润23 23亿元，营收同比增长3%、净利润同比增长1 17%，呈现营收净利润双增态势[1][2] - 公司拟将上半年96 94%的净利润用于分红，派息金额达22 52亿元，延续高股息传统[1][9] - 在生猪价格同比下降0 8%、行业面临结构性震荡背景下，公司通过渠道端、产品端、运营端协同发力展现经营韧性[1][2] 财务表现 - 2025H1营业总收入285亿元(YoY +3%)，归母净利润23 23亿元(YoY +1 17%)；Q2单季营收142 1亿元(YoY +6 31%)，净利润11 86亿元(YoY +15 74%)[2] - 肉制品业务贡献毛利40 46亿元，毛利率同比提升0 61pct至36 10%；屠宰业务收入137 69亿元(YoY +3 33%)，毛利6 75亿元[3] - 其他业务(含饲料/养殖/包装等)收入57 67亿元(YoY +33 14%)，毛利率由负转正至3 26%[3] 业务结构 - 肉类产品总外销量157万吨(YoY +3 67%)，其中生鲜猪产品销量68 86万吨(YoY +11 17%)，生鲜禽产品销量18 03万吨(YoY +17 46%)[3] - 肉制品收入占比39 44%，屠宰与肉制品合计贡献87 65%营收[2][3] - 经销商数量达21415家，较年初增加551家(+2 64%)[7] 运营优化 - 存货周转天数从62天缩短至51天，存货金额从69 28亿元降至63 36亿元[5] - 新兴渠道销量同比增长21%，占比达17 6%，其中电商/休闲零食渠道增幅显著[5] - 线上覆盖淘宝/京东/抖音等平台，线下通过21415家经销商覆盖商超/餐饮/农贸等场景[5][6][7] 战略布局 - 产品战略向"肉蛋奶菜粮"多元转型，推进"一碗饭、一顿饭、一桌菜"场景化布局[7] - 预计下半年肉制品吨利维持高位，受益成本下降及高性价比产品推广[8] - 近五年(2020-2024)累计分红279 87亿元，2025H1经营现金流净额29 14亿元[9][10]

深度，创新 以下文章来源于FBIF食品饮料创新 ，作者FBIF FBIF食品饮料创新 . 来 源丨 FBIF食品饮料创新 （ FoodInnovation ） 作者丨Sage 编辑丨Panda 一家和7-Eleven完全不一样的超市，让7-Eleven感觉到了威胁，这就是My Basket。 "如今，我最担心的就是My Basket在附近开店。"一位在东京经营7-Eleven便利店、年过六旬的加 盟店老板这样说道。 [2] 尽管周边陆续有其他便利店和药妆店入驻参与竞争，可这并没有对他经营的7-Eleven销售额带来太大 的冲击。 但My Basket是那个例外。 这位加盟店老板提到："My Basket的生鲜食品种类恰到好处，而且商品价格比便利店要低。"根据这 位加盟店老板提供的数据，自附近My Basket开业后，" 到自己店里来的顾客减少了一成到两成 "， 甚至他自己也是My Basket的常客。 [2] 这位7-Eleven加盟店老板说的话里可以提炼两个重点：第一，My Basket卖生鲜；第二，它们的价 格更有优势。这是竞争对手感到足够威胁的特点，但不是My Basket的全部。 东池袋4丁目的My ...

宏观经济分析 - 7月社会融资规模增长1.2万亿元，低于预期的1.4万亿，前值为4.2万亿；人民币贷款负增500亿元，预期-150亿，前值增加22400亿 [7] - 7月信贷负增500亿元，同比少增3100亿元，居民贷款减少4893亿元，同比多减2793亿元，按揭贷款同比少增1200亿元，短贷同比多减1671亿元 [7] - 7月新增企业贷款600亿元，同比少增700亿元，企业中长贷同比少增3900亿元，企业短贷减少5500亿元 [8] - 7月新增社融11600亿元，同比多增3893亿元，增速升至9%，政府债券融资额新增12440亿元，同比多增5559亿元 [9] - 7月M1增速环比提升1pct至5.6%，M2增速环比提升0.5pct至8.8%，非银存款同比多增13900亿元 [10] 行业策略 - 液冷板块被视为AI算力链条中的战略性投资机会，具备"增长强劲、叙事完备、赔率占优"三大特征 [15] - 液冷产业链可分为上游零部件、中游系统集成与整机制造、下游应用三大环节 [18] - 财政贴息政策实施方案出台，对个人消费贷款和服务业经营主体提供财政贴息支持 [31] - 两项政策贴息资金均由各级财政承担（中央90%、地方10%），消费信贷不含信用卡，单笔5万元以下限额内均可享受贴息 [32] 公司研究 - 伟星新材2025H1实现营业总收入20.78亿元，同比-11.33%；归母净利润2.71亿元，同比-20.25% [36] - 双汇发展2025H1实现营收284.1亿元，同比+3.0%；归母净利润23.23亿元，同比+1.2%，中期分红率高达96.9% [42] - 甘源食品2025H1实现收入9.45亿元，同比下滑9.3%，归母净利润0.75亿元，同比下滑55.2% [46] - 阅文集团2025H1实现营业收入31.91亿元（同比-23.9%），归母净利润8.5亿元（同比+68.5%） [50] 市场表现 - 沪深300及创业板指数近1年走势显示创业板指表现优于沪深300 [2] - 昨日涨跌幅前五行业包括液冷、银行、煤炭开采、食品饮料等 [3] - 昨日涨跌幅后五行业为综合、国防军工、通信、钢铁、纺织服饰 [4]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 王钟玉 8月9日，物美·安丘生态农业产融合作活动在潍坊安丘市成功举行。 政企协同助力安丘生态农业发展 生态农业是农业发展的重要方向，乡村振兴的重要引擎。近年来，安丘聚焦打造全国首个全域生态农业 县，在全国率先全域推广生态种植技术和"双码"认证，生态种植面积突破30万亩，年带动农民增收20多 亿元，走出了一条模式业态更优、绿色品牌更突出、生态价值更高的高质量发展之路。此次活动搭建了 高规格、高水平的对话合作平台，通过深化交流、携手共进、积极探索产融合作新模式，释放生态农业 新动能，进一步激活消费市场、促进农业增效、助力农民增收。 物美集团作为中国连锁零售领军企业，连续23年入选"中国企业500强"，其全渠道网络覆盖全国27个省 （区、市）的1500余家多业态商场。通过"产地直采、农超对接"模式，物美70%以上的生鲜产品实现源 头直采，实实在在助力乡村产业发展和农民增收。物美集团副总裁、北京超市事业部总经理张正洋在活 动中表示，依托物美多点数字化产销平台，该企业已实现签约、选品、补货、促销等全流程数字化，并 通过自有品牌战略聚焦地域特色、地标农产品，让"小特产"对接"大市场"。此次与安丘深化合 ...

被点燃的夏日经济 - 济南"桥下把子肉"通过外卖平台实现订单量翻倍增长 从日均150单增至300-400单 日营业额从八九千元跃升至近2万元[1] - 美团即时零售日订单量突破1.5亿 其中拼好饭单量超3500万 神抢手单量超5000万 夏季活动期间商家外卖订单量比日常增长65%[3] - 全国623个县餐饮订单环比翻倍 834个县非餐订单翻倍 "万单店"数量环比增长274%[3] 餐饮行业线上转型 - 成都茶饮品牌"陈多多"6月饿了么营业额整体增长51% 部分门店单日订单突破600单 月销超8000单[6] - 南京七家湾牛肉锅贴外卖订单从日均十几单增至150-200单 平台流量补贴帮助商家克服夏季堂食下滑问题[8][9] - 餐饮三要素从"位置"转变为线上线下融合 时间空间限制被打破[2] 非餐行业线上突破 - 常州明都超市上线外卖平台1个月 订单环比增长3倍 新用户增长超4倍 平台消费券带动收入增长20倍[11] - 爱森优选社区生鲜店通过外卖实现单日170-200单 55-60岁店员群体通过线上服务拓展年轻客群[13][14] - 淘宝闪购非餐饮类订单7月环比增长超10倍 超12万家小店订单增长超100%[15] 平台经济拉动效应 - 北大研究显示每1元闪购消费券带动6.76元额外消费 持续投入预计年撬动7000亿消费增量[14] - 闪购优惠券对小型商户线下营收增长拉动达44.5% 数字平台有效缓解小微经营者获客难题[14] - 京东外卖上线4个月已有近200个餐饮品牌销量破百万 全职骑手突破15万人[15] 市场格局演变 - 平台投入从补贴转向投资 推动品质商家成为市场主流 抑制"幽灵外卖"等乱象[16] - 多平台共生格局促进市场竞争 推动服务标准提升 形成消费市场多元化发展[16][17] - 外卖市场带动区域消费升级 挖掘本地消费潜力 增强城市"烟火气"[17]

京东收购佳宝食品超级市场 - 京东收购香港佳宝食品超级市场交易细节披露，交易总额达40亿港元，涵盖零售网络、物业资产及分批支付条款[1] - 交易已于4个月前完成签署，但佳宝仍由创始人团队代管，人事及运营暂未调整[1] - 京东回应称实际交易金额远低于40亿港元，官方信息预计8月公布[1] - 收购设置3年过渡期，京东暂不介入日常管理，过渡期结束后确认最终交接方案[1] - 佳宝母公司启动业务重组，核心业务转移至新成立的"佳宝超级市场（香港）有限公司"[1] - 京东与佳宝计划8月1日成立新公司维持日常营运[1] 佳宝食品超级市场背景 - 佳宝1991年由林晓毅创立，前身为"佳宝冻肉超级市场"，主打平民化路线[2] - 公司经营急冻家禽肉类、海产、粮油杂货、新鲜蔬果，坚持"价廉物美"策略[2] - 佳宝通过源头直采+自建物流实现低成本高周转供应链[3] - 2007年起将业务利润投入商业地产，购入约67个商铺，物业资产价值曾超55亿港元[3] - 目前在香港拥有约90家门店，覆盖新界、九龙、港岛，员工总数逾1000名[3] 京东与佳宝的早期合作 - 2024年"双11"期间京东宣布与佳宝等香港企业深化合作[4] - 2024年4月京东在香港启动本地商家招募计划，佳宝列为合作方之一[4] - 佳宝母公司向合作商户通告业务转让事宜，涉及与京东的交易安排调整[4] 京东在香港市场的布局 - 2023年9月京东宣布初期15亿元重投香港市场，用于商品价格、物流补贴、服务优化[7] - 2024年3月京东在香港推出"买贵就赔"服务，覆盖自营全品类商品[7] - 在香港实施家电商品大规模补贴策略，提供"30天包退、180天有坏换新"服务[7] - 计划在香港开设线下自营"京东MALL"，主要销售家用电器产品[7] - 2024年起在香港招聘电器零售员工及寻找店铺位置[8] 京东线下实体零售扩张 - 京东线下布局始于2014年，涵盖家电、母婴、药房、便利店、超市等多种业态[11] - 2020年全资控股五星电器后，京东五星承担线下直营门店业务[11] - 京东Mall已布局全国超60座城市，提供线上线下同价、沉浸式体验[11] - 与海澜之家合作开设线下京东奥莱店，已有11家门店布局三到五线城市[12] - 2023年6月成立"创新零售部"，主打线下和即时零售场景[14] - 京东七鲜完成店仓融合重构生鲜供应链，转向低价策略[14] - 2025年Q1财报显示京东七鲜计划年底前完成京津地区全覆盖[15] - 截至2025年3月七鲜在全国拥有71家门店[16] - 2023年开出首家全品类折扣超市华冠折扣超市[17] 京东在其他领域的投资 - 启承资本连续三轮投资社区生鲜品牌"钱大妈"，全国门店近3000家[18] - 2024年6月京东收购生活家股权，布局一站式数字化整装服务[18] - 2021年战略投资尚品宅配，成为第二大股东[18] - 2024年6月推出"七鲜美食MALL"，聚焦品质食堂和外卖[19] - 启动"菜品合伙人"招募计划，计划3年内建设超10000个七鲜小厨[19]

新超市品牌AW进驻北京市场 - AW超市7月8日在凯德Mall·太阳宫开业 取代华联超市位置 有机商品占比达25% 主打一人份小包装和定制化餐饮 [1] - 门店开通3-5公里配送服务 最快30分钟送达 线上小程序已设置果蔬 肉禽蛋奶 乳品烘焙等细分类目 [1][3] - 产品强调低糖 低脂 有机特性 提供清晰营养标签 熟食烘焙区现制现售 部分包装采用可降解材料 [3] 门店运营与特色 - 注重个性化与定制化服务 餐饮融入地域特色风味 未来计划引入智能货架 无人收银 虚拟试吃等科技手段 [3] - 陈列设计突出体验感 通过现制现售模式和环保理念强化差异化 工作人员强调将提升购物便捷性与效率 [3] 北京零售市场竞争格局 - 周围5公里内有京客隆 永辉 物美 盒马系列等大型超市 以及菜鲜果美 小关市场等生鲜专卖店 [5] - 配送范围与山姆会员店 美团小象超市 京东便利店等高度重合 消费者已形成对现有品牌的购物习惯 [5] - 行业进入精细化竞争阶段 消费者对产品丰富度 高品质和极简配料表商品需求提升 [5] 专家建议与发展策略 - 需突出产品独特性 重点发展自制快餐熟食 生鲜 冷冻预制半成品 烘焙等新鲜品类吸引线下客流 [6] - 应从进口商品转向生鲜及加工品类 轻食包装食品作为辅助 提供线上购物无法满足的体验 [6] - 必须强化现场购物体验 通过独特自有品牌 店面陈设激发随机购买 增加产品功能性及情绪价值 [6]

公司业务模式 - 公司采用"生鲜直配+实体销售"模式，在农村地区开设连锁小店，解决农村生鲜消费难题[3] - 目前已在盐城市大丰区5个镇开设21家门店，覆盖草庙、万盈等地区[3] - 创新采用"公交化"物流模式，每天向21家门店配送三次，共规划5条配送路线[5] 供应链管理 - 坚持"少配送、勤配送"原则，避免货品积压，实现生鲜产品当日配送、当日销售[5] - 所有商品经过加工中心处理分装，贴有包含条形码、包装日期等信息的可溯源标签[5] - 门店采用模块化下单方式向物流中心提交订单，所有记录可查证[5] 门店运营 - 单店面积约100多平方米，商品涵盖零食饮料、日用百货及生鲜产品[3] - 生鲜区商品包括生姜、洋葱、鸡蛋等，冰柜存放排骨、五花肉等冻品[3] - 每件商品标签明确标注产品名称、包装日期、单价等信息[3] 社会效益 - 项目为50多位村民提供就业岗位，增加农村居民收入[5] - 成功打通农村生鲜消费"最后一公里"，显著提升农村消费便利性[3] - 物流体系衍生出"同城快递"新服务，拓展业务范围[5]

公司概况 - 朴朴超市成立于2016年，定位为家门口的超市，品类包括水果、蔬菜、肉类、粮油、饮料和日用百货等 [2] - 公司采用前置仓模式，提供30分钟内送达服务，并创新性提供帮消费者丢垃圾等增值服务 [2][5] - 截至2024年5月，业务覆盖福州、厦门、武汉等9个城市，累计建成400多个前置仓 [1][4] - 2024年首次实现年度盈利，全年营收约300亿元，毛利率达22.5% [4] - 公司正在接触头部投行，计划在香港上市 [1][4] 商业模式 - 采用前置仓模式，2023年以来新建前置仓面积达800-1500平米，SKU数量超过6000个 [6] - 福州地区客单价达80元以上，履约费用率降至17.5% [6] - 自有品牌单品约700多个，但在销售额中占比仅15%，低于盒马和山姆会员超市的35% [13] - 免配送门槛从2021年的19元上涨至2024年的35元 [13] 市场表现 - 2019年在福州市场渗透率超过70%，单仓平均单量约3500单，日均总订单量6-8万单 [2] - 2020年订单量翻倍增长，2021年手机app注册用户达1.7亿人 [4] - 福州地区用户复购率高达47% [9] - 2024年销售额约330亿元，低于美团小象超市的380亿元，高于叮咚买菜的256亿元 [17] 行业背景 - 生鲜电商行业2010-2020年融资金额达463亿元，涉及150多个项目和近300次融资 [7] - 前置仓模式履约费用是传统中心仓电商的3倍、社区团购的6倍，每单履约费用超10元 [7] - 每日优鲜2018-2021年累计亏损超百亿元，最终倒闭 [8] - 叮咚买菜2024年首次实现年度盈利，净利润约3亿元 [9] 竞争格局 - 主要竞争对手包括美团小象超市、盒马、叮咚买菜和京东七鲜等 [17] - 2024年朴朴超市70%以上营收来自福建和广东两地 [19] - 2024年仅新布局成都一座城市，2025年新增泉州站点 [19] 发展挑战 - 自有品牌占比低，仅15%，影响利润贡献 [13] - 黑猫投诉平台投诉量超6000条，涉及偷漏秤和食品安全问题 [14] - 区域集中度高，面临全国性竞争对手的市场挤压风险 [17][19]

县域商业发展现状 - 重庆县域商业活力增强，2024年乡村消费品零售额增长6.8%，比城镇增速高3.7个百分点 [1][8] - 重庆推动县域商业高质量发展，以数字化、连锁化、标准化为方向，建立与县域经济相适配的流通网络 [1] - 2023年、2024年重庆乡村市场零售额均明显高于城镇，2024年一季度乡村市场实现零售额643.76亿元，同比增长4.4% [8] 数字化转型与供应链升级 - 石柱县华美商贸引进舟谱数据店管家，建成智能仓配管理系统，实现从传统经销向智能供应链服务的转型，年销售额超过4800万元 [2][4] - 城口县鑫传荣商贸升级为数字化、多品类供应链综合服务商，覆盖全县25个乡镇街道，构建县域消费渠道供应链大数据运营平台 [4][7] - 重庆市龙头商贸流通企业数字化改造率达61.2%，连锁商贸企业下沉乡镇设立网点达754个，覆盖率为59% [15] 龙头企业与商业模式创新 - 巴南区凤梧超市构建"跨省域＋全链条"连锁经营模式，覆盖重庆和四川24个区县100多个乡镇，设立50余个采购点，"订单农业"户数达221个 [9][10] - 凤梧超市建立4万多平方米配送中心，打造生鲜冷链全程可追溯数字化物流链，采购近万种商品满足县域居民需求 [10] - 秀山县佳沃农业建成大型产业园，年储存量1.2万吨，年加工水果2.6万吨，带动885户农户种植柑橘，年均产值1000万元 [11] 农产品上行与出口增长 - 秀山县"秀山秀橙"通过跨境（冷链）公路班车出口，2024年重庆农产品出口16.3亿元，同比增长39.8% [11][15] - 奉节县、云阳县等区县围绕特色农业引育龙头企业，加强物流分拔中心、前置仓等设施建设，解决农产品"储藏难""卖销难"问题 [10]