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科士达:依然看好UPS是未来数据中心备用电源的主流
快讯· 2025-05-06 13:26
数据中心电源技术趋势 - 公司认为数据中心电源从UPS转移到HVDC的趋势尚不明朗 仍看好UPS作为未来主流备用电源 [1] - 公司持续升级UPS产品 在效率 占地 成本方面均有明显优化 [1] 公司技术储备与产品规划 - 公司已具备HVDC相关技术储备 计划适时推出新型HVDC产品 [1] - 新产品开发旨在满足不同场景和客户的差异化需求 [1]
中原内配(002448):2024年年报及2025年一季报点评:费用管控能力持续提升,利润端受商誉减值影响
东兴证券· 2025-04-29 15:36
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 公司传统主业具备长期稳定发展基础,新业务制动系统持续发力,氢能业务仍具潜力,看好公司发展前景 [5] 报告各部分总结 财务表现 - 2024 年全年营收 33.10 亿元,同比+15.6%;归母净利 2.04 亿元,同比-34.4%;2025 年 Q1 营收 9.50 亿元,同比+13.8%;归母净利 1.11 亿元,同比+25.9% [1] - 2024 年全年/2025 年 Q1 毛利率 25.7%/27.8%,同比-0.5pct/+1.5pct,受国内外业务占比变化影响;期间费用率 14.5%/12.6%,同比-0.6pct/-2.0pct,连续 5 年维持下降趋势 [2] - 2024 年对收购在美全资孙公司形成的商誉计提 1.20 亿元减值准备,剔除影响后归母净利润同比约增 10% [3] 业务布局 - 计划将相关产品生产地逐步转移至泰国,加速泰国年产 700 万只气缸套生产基地产线建设 [3] - 在气缸套、活塞产品与潍柴等头部客户稳定合作,电控执行器产品进入国际主流涡轮增压器供应商体系,2024 年气缸套与电控执行器销量同比+17%/+23% [4] - 2024 年恒久制动并表首个完整财年,营收 4.73 亿元,净利润 3373.51 万元,净利率 7.1%,双金属复合制动鼓销量达 90 万只,同比增 487% [4] - 坚持“汽车发动机及车身零部件”和“氢能源动力系统及零部件”双线发展,2024 年与 GKN 氢能事业部在固态储氢系统达成深度战略合作 [4] - 在数据中心备用电源环节,通过下游优质客户资源抢占大缸径柴油发电机组市场 [4] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年营收 37.60/42.44/47.84 亿元,同比+13.6%/+12.9%/+12.7%;归母净利 3.77/4.33/4.90 亿元,同比+84.7%/+14.8%/+13.3%;对应 EPS 0.64/0.74/0.83 元,当前股价对应 PE 12x/10x/9x [5] 公司基本信息 - 主要业务为内燃机核心关键零部件,为多领域提供气缸套及摩擦副全套解决方案 [7] - 2025 年 5 月 16 日将召开年度股东大会 [7] - 52 周股价区间 10.04 - 5.08 元,总市值 44.07 亿元,流通市值 36.47 亿元,总股本/流通 A 股 58,841 万股,52 周日均换手率 4.35 [7] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,864.28|3,310.14|3,760.02|4,244.44|4,783.65| |增长率|24.45%|15.57%|13.59%|12.88%|12.70%| |归母净利润(百万元)|310.70|203.91|376.69|432.51|490.17| |增长率|85.85%|-34.37%|84.74%|14.82%|13.33%| |净资产收益率|9.28%|5.86%|10.17%|10.91%|11.51%| |每股收益(元)|0.53|0.35|0.64|0.74|0.83| |PE*|13.96|21.27|11.51|10.03|8.85| |PB*|1.30|1.25|1.17|1.09|1.02| [13] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|汽车行业 3 月数据点评:销量稳健增长,插混出口保持强势|2025 - 04 - 18| |行业普通报告|智驾行业点评报告系列:华为发布全年业绩,智能汽车解决业务首次盈利|2025 - 04 - 08| |行业普通报告|汽车行业:新关税落地,关注具备竞争力环节|2025 - 04 - 07| |行业普通报告|汽车行业 2 月数据点评:销量持续增长,自主品牌市占率超七成|2025 - 03 - 26| |行业普通报告|汽车行业 1 月数据点评:新能源出口高增,智驾驱动结构性机会|2025 - 02 - 21| |行业普通报告|汽车行业:特斯拉发布全年业绩,智驾/机器人商业化进程提速|2025 - 02 - 13| |行业普通报告|汽车行业:以旧换新范围扩大,混动趋势延续—汽车 2024 年销量数据点评|2025 - 01 - 16| |行业深度报告|汽车行业 2025 年投资展望:混动化趋势持续,智能化有望加速落地|2024 - 12 - 20| |公司普通报告|中原内配(002448.SZ):气缸套业务稳健,电控执行器、制动鼓贡献增量|2024 - 09 - 02| |公司普通报告|中原内配(002448.SZ):与 GKN 合作固态储氢领域,氢能布局再下一城|2024 - 06 - 07| |公司深度报告|中原内配(002448.SZ)深度报告:传统业务贡献稳定收益,电控执行器、制动系统与氢能多点开花|2024 - 05 - 16| [17]
宁德时代/欣旺达等领衔,锂电产业再掀扩产潮
高工锂电· 2025-03-17 18:29
产业重押需求增长。 2025年以来,全球锂电行业迎来新一轮产能扩张潮,头部企业纷纷加快布局,以应对动力电池与储能市场的持续增长预期。 宁德时代、欣旺达、赣 锋锂电、三星SDI等企业相继披露扩产计划 ,涉及中国、东南亚、欧美等多个地区,覆盖动力、储能、电动工具等多元应用场景。 而这一轮扩产潮不仅推动了电池企业的生产能力提升,也带动了上游材料端的同步扩张,硅基负极、高压实铁锂等材料正成为新的投资聚焦。 3月15日, 宁德时代公开了在山东东营新增40GWh电池产能的计划。 项目将按照"零碳工厂+灯塔工厂"标准建设,并采用高比例绿电直供模式。这 是继宁德时代两大项目在江苏试点绿电直连后的又一突破。2025年来,宁德时代已在福建福州、广东肇庆等地推进电池产能扩张。 宁德时代持续提升在建产能是基于其对市场增速的判断。公司在2024年财报业绩说明会上表达了对未来市场的乐观预期。公司认为, 智能驾驶的发 展将进一步推动电动化进程,国内汽车市场电动化率预计到2030年可达80%—90%。 而在储能领域, 数据中心对稳定电力需求的增长将带动储能电池市场规模和价值量的提升, 成为未来重要的增量市场。宁德时代透露,其在阿联酋 的数据 ...