公司产品研发进展 - 公司子公司芜湖天鸟的碳陶刹车盘产品已成功完成送样 [2] - 公司子公司芜湖天鸟的碳陶刹车盘产品正与国内汽车主机厂合作进行台架试验 [2] 行业与市场动态 - 碳陶刹车盘产品已进入与国内汽车主机厂合作的台架试验阶段，表明产品正面向汽车主机厂市场进行验证和推广 [2]

公司业务进展 - 公司旗下芜湖天鸟的碳陶刹车盘产品已完成送样 [1] - 公司正与国内汽车主机厂合作进行该产品的台架试验 [1] 行业与产品动态 - 碳陶刹车盘产品已进入与汽车主机厂合作的台架试验阶段 [1]

项目投资概况 - 公司计划通过全资子公司精工武汉复材在武汉黄陂区投资建设“精工复材智能制造基地项目”，项目总投资预计为4.26亿元人民币 [1] - 项目建设期为16个月，其中拟使用募集资金2.5亿元人民币，公司董事会同意以募集资金向子公司增资2.5亿元人民币以保障项目实施 [1] 项目产能规划 - 项目将新增预浸料生产线、自动铺丝机等生产设备共64台套 [1] - 项目建成后将形成多项产品生产能力，包括：年产复材生产设备10套、碳陶刹车盘28000套、碳纤维预浸料75万平方米（其中自用25万平米，外售50万平米）、风电叶片拉挤梁1000吨、碳纤维缠绕压力容器2000件、航空航天及低空载人设备45套、人形机器人碳纤维部件6000套、无人机碳纤维桨叶16万件、新能源电池壳体25万件 [1] 项目经济效益预测 - 项目建成后，正常运营年份年产值预计约4.81亿元人民币，年净利润预计约1.12亿元人民币 [2] - 项目投资财务内部收益率所得税前为33.70%、所得税后为26.55%，均高于行业基准收益率 [2] - 项目投资回收期所得税前为4.44年、所得税后为5.12年，项目财务净现值所得税前和所得税后均大于零，财务盈利能力良好 [2] 项目进展与战略意义 - 项目已取得土地不动产权证书，并已完成相关规划方案的批示，环评、安评及能评等事项正在办理中 [2] - 项目旨在打造集研发、生产、销售于一体的高端复合材料智能制造基地，形成碳纤维复合新材料产品生态，填补区域产业链空白，推动地方产业的结构优化与转型升级 [2] - 项目实施将推动公司碳纤维产业整体发展战略落地，加速公司在碳纤维材料及复材端领域的布局，推动公司从单一装备供应商向“装备+材料”综合解决方案提供商转型，以做强做优做大碳纤维主业 [2] 公司整体战略布局 - 公司按照“装备引领、材料协同、应用支撑”的发展战略，在先进复合新材料领域加速布局 [3] - 公司在构建完成碳纤维全链高端装备（原丝装备、碳纤维装备、复材装备）布局的基础上，已在绍兴和武汉分别成立复合材料公司 [3] - 公司绍兴本部已完成复合材料工厂基础能力建设，具备预浸料生产—材料测试—产品设计—制品生产的完整能力 [3]

公司投资与战略 - 精工科技计划通过全资子公司精工武汉复材在武汉黄陂区投资建设“精工复材智能制造基地项目”，项目总投资预计为4.26亿元 [1] - 项目资金由自筹资金27,584.79万元（其中使用募集资金25,000.00万元）和银行贷款15,000.00万元解决 [1] - 项目用地面积66,815.68平方米，新建厂房计容建筑面积68,940.12平方米、综合楼6,601.26平方米 [1] - 公司发展战略已从2023年聚焦“双碳核心产业”调整升级到2025年“以碳纤维全产业链高端装备及先进复合新材料为核心业务”的整体发展格局 [3] - 本次项目实施将加速公司从单一装备供应商向“装备+材料”综合解决方案提供商的转型 [3] 项目投资明细 - 项目总投资额为42,584.79万元，其中建设投资39,584.79万元，铺底流动资金3,000.00万元 [2] - 建设投资中，建筑工程费用10,503.56万元，设备购置及安装费用22,985.00万元，工程建设其他费用4,686.43万元，预备费1,409.80万元 [2] - 投资计划分三年完成：T年投资3,194.58万元，T+1年投资18,239.05万元，T+2年投资21,151.16万元 [2] - 项目将使用募集资金25,000.00万元，主要用于建筑工程费用 [2] 项目产能规划 - 项目将新增预浸料生产线、自动铺丝机等生产设备共64台套 [2] - 项目实施后形成年产复材生产设备10套，碳陶刹车盘28,000套，碳纤维预浸料75万平方米（自用25万平方米，外售50万平方米） [2] - 其他产能包括风电叶片拉挤梁1,000吨，碳纤维缠绕压力容器2,000件，航空航天、低空载人设备45套 [2] - 还包括人形机器人碳纤维部件6,000套，无人机碳纤维桨叶16万件，新能源电池壳体25万件 [2] 项目经济效益 - 项目建成后，正常运营年份年产值约48,100.00万元，年净利润约11,182.45万元 [3] - 项目投资财务内部收益率所得税前为33.70%，所得税后为26.55% [3] 行业背景与展会信息 - 行业关注领域包括机器人/智能汽车/AI消费电子部件、低空飞行器/航空航天、高性能纤维与复合材料、新能源装备部件等 [7] - “中国未来产业崛起引领全球新材料创新发展”展会将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举行 [6] - 展会设有轻量化高强度与可持续材料展区、新材料科技创新与成果交易展区、未来产业创新企业展区、先进电池与能源材料展区等 [9][10]

宏观经济表现 - “十四五”期间地区生产总值突破200亿元大关，2024年达225亿元 [2][5] - 2025年1-9月实现地区生产总值166.83亿元，居全市第3位，增速居全市第1位 [2] - “十四五”以来累计签约招商项目150个，协议总投资超400亿元 [2] - 城镇居民和农村居民人均可支配收入相比“十三五”期末分别增长32.51%和21.23% [2] 工业发展 - 2024年工业增加值66.56亿元，相比“十三五”期末增长57.09% [2] - 拥有矿产资源精深加工企业173家、农林产品精深加工企业180家，新能源新材料企业从无到有达7家 [2] - 2025年以竹代塑产业集群获评四川省中小企业特色产业集群 [2][4] - 围绕“1+2+X”现代工业主导产业体系，加快培育新能源新材料新兴产业，转型升级传统优势产业 [4] 农业发展 - 2024年农林牧渔业总产值58.54亿元，相比“十三五”期末增长21.02% [2] - 成功培育全国唯一杂交竹良种“兴文巨黄竹” [2] - 2023年创建省五星级粮油现代农业园区1个、省级四星级现代竹产业园区1个 [2] - 获评全国产粮大县，“中国四季鲜笋之乡”“中国巨黄竹之乡”，周家镇（蚕桑）入选首批国家农业产业强镇 [4] 服务业发展 - 2024年服务业增加值115.11亿元，相比“十三五”期末增长48.52% [2] - 成功创建“天府旅游名县”，入选2024年全国县域旅游发展潜力百佳县 [2][4] - 获评2021年四川省服务业强县、四川省首批市场采购贸易“一县（区）一品”特色县（区） [2] - 文旅融合深入推进，夜间经济持续繁荣 [4] 城乡融合发展 - 空铁新区被授牌为宜宾市首批发展试验区，入选四川省县城新型城镇化建设试点 [2][6] - 构建五级城镇体系，明确4个中心镇、38个中心村（社区）以及9个农产品主产区、2个重点生态功能区 [6] - 扎实推进乡村全面振兴，培育36个省级宜居宜业和美乡村，获评四川省乡村振兴先进县 [6] - 成为国家数字乡村试点县和国家智慧城市试点县 [2] 未来发展规划 - 加快培育新能源新材料新兴产业，转型升级矿产资源开发传统优势产业 [9] - 推动林竹产业三产融合发展，助力乡村振兴 [9] - 推进城乡融合发展，大力发展现代物流、文化旅游、医疗康养等服务业 [9] - 扎实推进以县城为重要载体的新型城镇化，推动三大组团错位互补发展 [9]

**行业与公司** 碳陶刹车盘行业 理想汽车公司 金博股份公司[1][2][6][9] **核心观点与论据** **碳陶刹车盘优势** - 减重约50% 续航里程增加10-20公里（约3%） 百公里制动距离缩短至36米左右（原40米）[1][3][4] - 摩擦系数更稳定 初段制动力更强 紧急制动姿态更平稳[4] **应用规划与目标** - 理想汽车2026年于L系列高端车型（30-40万元区间）应用碳陶刹车盘 2027年搭载车型占比达20%[1][5][17] - 小米苏七X标配推动行业关注 国产技术进入成熟阶段[1][6][7] **成本与补贴** - 国产碳陶盘成本降至约2万元/套（传统铸铁系统约1000元） 价格取决于车企谈判[1][8][17] - 无国家专项补贴 但地方政府（如广东、浙江）按单车轻量化部件成本10%给予研发补助（例如1万元成本可获约1000元补贴）[1][3][14] **供应商与技术** - 金博股份为核心供应商 采用CVI工艺使材料强度较短纤碳陶盘高50% 年产能400万盘[1][9][18] - 产品价格较海外便宜三分之二以上 与布雷博合作开发整体制动方案（但硬件由金博提供）[9][10][11] **国产进展与挑战** - 国产供应商可提供成熟硬件（卡钳、碳陶盘） 但软件开发能力和项目经验较布雷博仍有差距[2][11] - 金博在成本控制、流程优化和服务响应具优势 天宜上佳存在质量稳定性问题[2][16] **其他重要内容** - 理想汽车与金博2023年启动合作 2025年进入紧密对接阶段[2][18] - 特斯拉等车企逐步转向国产品牌以降低成本[13] - 普通钢制刹车系统可满足L4/L5智能驾驶要求 但体验不如碳陶系统[17]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.01亿元 同比下降32.86% [1] - 归属于上市公司股东净利润394.46万元 同比大幅下滑80.74% [1] - 扣非净利润101.79万元 同比暴跌94.51% [1] 光伏材料业务表现 - 炭/炭热场材料业务收入4876.74万元 同比锐减73.81% [1] - 该业务营收占比从去年同期41.51%骤降至16.19% [1] - 毛利率跌至-48.53% 陷入严重亏损状态 [1] - 行业新增产能集中释放导致市场竞争空前激烈 [2] - 光伏产业政策及景气度变化对生产经营产生重大不利影响 [2] 人工影响天气业务表现 - 增雨防雹火箭业务收入1.74亿元 同比增长56.66% [2] - 营收占比达57.78% 成为公司营收压舱石 [2] - 毛利率同比提升13.56个百分点至39.27% [3] - 市占率长期稳居全国第一 2023年超过50% [3] - 拥有10万发批复产能 为行业内最大单位 [3] 业务结构分析 - 光伏业务严重亏损拖累整体业绩 [1][2] - 传统优势业务展现经营韧性和战略价值 [1] - 公司正积极推进碳陶刹车盘等新产品市场开拓 [2] - 作为航天科技四院旗下唯一上市平台 具备小型固体火箭领域稀缺龙头地位 [3]

陶瓷基复合材料(CMC)核心观点 - 陶瓷基复合材料(CMC)具有耐高温、低密度、高比强、高比模、抗氧化和抗烧蚀等优异性能，可广泛应用于航空航天、核电、汽车等领域，市场空间广阔[2][17] - 我国在刹车、飞行器防热领域领跑，但在航空发动机领域还较为落后，2024年我国航发产业对CMC的需求或已出现拐点[2][10] - CMC产业链上游原材料在应用验证阶段需求较大，进入批产阶段后中游CMC零部件制造企业有望迎来高速发展期[2] CMC材料特性与研究热点 - CMC主要由陶瓷基体、纤维以及界面层组成，按照基体不同分为氧化物基和非氧化物基两大类，非氧化物基耐高温能力更强[3][19] - SiCf/SiC是近年研究热点，相比Cf/SiC具有更好的抗氧化性和更长寿命[3][20] - CMC被美国国防部列为重点发展的20项关键技术之首，具有接替金属作为新一代高温结构材料的潜力[17] CMC应用领域与市场前景 - 航空发动机领域：SiCf/SiC可实现耐高温、抗氧化、轻量化、长寿命，是热端理想材料，已批量应用于热端静止件[4][23][26] - 核能领域：SiCf/SiC成为反应堆包层第一壁、流道插件等理想候选材料，有望取代锆合金作为水堆燃料元件包壳材料[4][41] - 航天领域：Cf/SiC已成熟应用于飞行器防热、卫星反射镜等，可解决高超声速飞行器的防热需求和减重需求[4][45][46] - 刹车材料：Cf/SiC是新一代高性能刹车材料首选，已批量应用于汽车和飞机，我国飞机碳陶刹车盘技术世界领先[4][52][55] - 全球市场：2022年全球CMC市场规模119亿美元，预计以10.5%的CAGR增长，2028年达216亿美元，CMC-SiC占比最高[5][60] CMC制备工艺与产业链 - CMC制备工艺复杂，主要分为纤维制备、预制体编织、界面层制备、基体制备和增密等步骤，GE的MI工艺已进入产业化阶段[6][7][112] - SiC纤维成本占CMC成品成本的50%以上，第三代SiC纤维性能最优但价格昂贵[6][67][72] - GE已建成垂直整合的CMC供应链，包括SiC纤维、预浸料和CMC部件生产，预计CMC部件产量未来10年增长10倍[7][112][116] - 我国已建成相对完善的CMC产业链，第二代SiC纤维已产业化，第三代实现技术突破，但生产规模与国外仍有差距[8][119] 国内主要企业布局 - 火炬电子：背靠厦门大学，布局PCS、碳化硅纤维、氮化硅纤维，向下游CMC延伸[14] - 苏州赛菲：依托国防科大，实现第一代碳化硅纤维量产[14] - 华秦科技：与上硅所合作，瞄准航发CMC产业化[14] - 金博股份：长纤维碳陶制动盘已批产，价格显著低于国外产品[14] - 天宜上佳：碳陶制动盘面向新能源车、高端乘用车等[14]

行星滚柱丝杠进展 - 公司已成功生产出新的迭代样品并送样检测 检测数据符合行业要求 与相关单位组织了沟通交流及产品送样 [2] - 行星滚柱丝杠产品尚处于研发阶段 未规模化量产 五月份新购近百亩杭州湾新区土地 设计规划全新生产线 [2] 碳陶刹车盘金属结构件 - 2024年为国产碳陶刹车盘产业元年 具有高强度 高耐磨 轻量化等优势 机构预测市场规模近百亿 [2] - 公司2024年底开始为新势力车企供货 2025年三月份新增产能 本周发布关键金属结构件定点公告 预计生命周期总销售金额超1亿元 [2] - 五月份新购近百亩杭州湾新区土地 设计规划全新碳陶盘关键金属结构件生产线 [2] 在手订单情况 - 2024年度公告客户新定点业务合计13 6亿元 截至2025年7月公告新定点业务20 13亿元 均为超1亿元项目 未达披露标准订单未计入 [3] - 公司紧跟汽车行业趋势 重点开拓新能源业务 在手订单充裕 产能利用率将大幅提升 [3] 财务数据 - 2025年一季度主营收入4 23亿元 同比下降27 82% 归母净利润679 13万元 同比下降84 87% 扣非净利润337 19万元 同比下降91 69% [3] - 负债率14 29% 毛利率12 07% 财务费用-8 08万元 [3] 主营业务 - 公司主营业务为汽车金属零部件的研发 生产 销售 [3]

公司订单与业务进展 - 公司近期获得国内碳陶刹车盘客户购销合同 产品终端应用于国内某知名飞行汽车公司 项目生命周期5年 预计总销售金额超1亿元 2026年第二季度逐步开始量产 [1] - 2024年12月公司获得国内某知名飞行汽车公司定点开发通知书 定点产品为紧固件和金属结构件 预计生命周期总销售金额约9100万元 [1] - 2024年12月后一个多月内再度获得同一客户超1亿元定点开发通知书 定点产品为关键结构件 截至目前累计获得飞行汽车领域订单超3亿元 [1] 产品与技术能力 - 公司产品从紧固件和金属结构件扩展到关键结构件和碳陶刹车盘 在飞行汽车零部件供应领域不断拓展边界 产品种类日益丰富且技术含量提升 [2] - 公司拥有独立研发中心 实验室通过CNAS认可 具备从原材料改制到产品试验性能评价的全工艺链内制化能力 [2] - 研发团队与客户紧密联系参与开发过程 正与其他多家飞行器公司进行业务洽谈与对接 积极拓展业务规模 [3] 行业机遇与竞争优势 - 飞行汽车作为未来出行重要发展方向 正从概念走向现实 公司紧抓低空经济蓝海市场发展机遇 [1] - 公司在汽车零部件领域积累的经验和技术能有效迁移至飞行汽车领域 缩短产品研发周期并降低研发成本 [2] - 低空经济领域技术要求与汽车领域既有相似又有独特之处 通过与飞行汽车企业合作可接触前沿技术理念和研发思路 [3]