持续督导工作情况 - 保荐机构已建立健全持续督导工作计划并有效执行 [1] - 保荐机构与公司签订承销及保荐协议明确持续督导期间权利义务并报备交易所 [1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [1] - 督导公司及其董监高遵守法律法规并履行各项承诺 [1][2] - 督促公司严格执行公司治理制度和内控制度 [1][2] - 审阅信息披露文件确保无虚假记载或重大遗漏 [2] - 对信息披露文件进行事前审阅并持续监督规范披露 [2] - 未发现公司存在需保荐机构公开发声明的违法违规事项 [1][2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入7209.46万元同比增长20.85% [3][5] - 归属于上市公司股东净利润-2422.36万元 [3][5] - 扣除非经常性损益净利润-2668.47万元 [3][5] - 经营活动现金流量净额-1408.35万元同比下滑160.45% [5] - 总资产21.98亿元较上年度末下降0.88% [5] - 研发投入占营业收入比例36.21%同比下降1.36个百分点 [15] 核心竞争力 - 拥有7大综合性技术平台和23项核心技术 [5][8] - 关键技术覆盖分子生物学、细胞生物学等核心领域 [8] - 建立从研发到规模化生产的完整体系 [8][9] - 新获发明专利5项累计发明专利达38项 [9][16] - 具备2000L规模发酵和纯化生产能力 [12] - 通过ISO9001、ISO13485等质量管理体系认证 [14] - 创始人朱化星博士为重组蛋白质领域专家深耕行业30余年 [15] 研发进展 - 2025年上半年研发投入2610.20万元均为费用化支出 [15] - 累计获得发明专利38项实用新型专利22项软件著作权18项 [16] - 新增发明专利申请8项获得5项 [16] - 研发聚焦mRNA疫苗原料、诊断原料、细胞因子等方向 [9][11] 风险因素 - 业绩亏损因布局新兴业务及海内外拓展致费用增加 [3][4] - 行业技术迭代可能对市场竞争力产生不利影响 [5] - 核心技术泄密或技术人才流失风险 [5] - 市场竞争加剧进口品牌占据较高份额 [6] - 存货种类多余额大且产销率处于较低水平 [6] - mRNA药物商业化进程存在不确定性 [7] - 行业监管政策调整及集采政策影响市场 [7] - 宏观经济增长放缓及国际贸易环境不确定性 [8] 募集资金使用 - 实际募集资金17.42亿元 [17] - 累计投入募集资金4.29亿元 [17] - 募集资金余额14.04亿元其中7.44亿元购买大额存单 [17] - 募集资金使用符合监管规定无违规情形 [17] 其他重大事项 - 控股股东、董监高及核心技术人员所持股份无质押冻结 [18] - 报告期内未发生重大违规事项 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.05亿元，同比下降8.63% [1] - 归母净利润亏损1337.99万元，同比下降188.64%，扣非净利润亏损2068.35万元，同比下降1858.69% [1] - 第二季度营收2.88亿元同比上升2.7%，但净利润仍亏损717.12万元，同比下降172.49% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.14%，同比下降4.68个百分点 [1] - 净利率-2.65%，同比下降197.01% [1] - 每股收益-0.15元，同比下降188.24% [1] - 历史净利率中位水平较低，2024年净利率仅0.91% [12] 成本费用结构 - 三费总额8212.65万元，占营收比重16.27%，同比上升13.35% [1] - 财务费用同比上升74.83%，主要因存款收益减少 [12] - 经营现金流净额每股-0.71元，同比下降149.14% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.04亿元，同比下降41.39%，主要因未到期现金管理产品增加 [1][3] - 应收账款3.79亿元，基本持平 [1] - 有息负债497万元，较期初新增 [1] - 交易性金融资产同比上升71.94%，原因同现金管理产品增加 [6] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比下降149.14%，因销售商品收到现金减少 [12] - 投资活动现金流净额同比下降331.38%，因现金管理产品购买支出大于赎回金额 [12] - 筹资活动现金流净额同比上升43.95%，因利润分配金额减少 [12] 战略发展举措 - 自主品牌毛利率约50%，2024年收入同比增长近30%，但目前占比仍较低 [14] - 抗体研发中心累计研发产品超2900个SPU，蛋白研发中心超1700个SPU [15] - 2024年回购股份92.76万股，新一期回购计划金额1500-3000万元 [15] - 外延并购聚焦抗体相关上下游产品型公司，强化产品矩阵 [16] 运营效率指标 - 应收账款/利润比率达3737.97% [14] - 近3年经营现金流均值/流动负债为-28.42% [14] - ROIC2024年仅0.14%，低于历史中位数13.68% [12]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入38,736.49万元，同比增长29.38% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润8,380.40万元，同比增长47.81% [1] - 2025年上半年扣非净利润8,412.87万元，同比增长45.82% [1] - 第二季度营业收入20,087.45万元，同比增长30.95% [1] - 第二季度归属于上市公司股东的净利润4,322.54万元，同比增长66.10% [1] 业务增长驱动因素 - 创新药市场关注度提升得益于国家政策支持、重磅license-in/out交易及行业并购整合加速 [2] - 公司聚焦抗体药、细胞基因疗法（CGT）、抗体偶联药物（ADC）等应用场景 [2] - 重组蛋白、抗体等生物试剂需求持续增长推动业绩提升 [2] 细胞与基因治疗（CGT）领域布局 - 为CGT客户提供从药物靶点发现到商业化生产的全流程解决方案 [3] - 开发CD19、BCMA、Her2等重组蛋白和抗独特型抗体产品用于CAR-T开发测试 [4] - 推出针对CD19靶点的FMC63 scFv抗独特型抗体 [4] - 提供人类iPSCs诱导分化培养的细胞因子、层粘连蛋白等蛋白产品 [4] - 开发近60款GMP级别产品包括细胞因子、抗体磁珠、核酸酶及Cas酶 [5] - 提供Premium (Pre-GMP)级别原料支持临床前到临床阶段过渡 [5] - 提供GMP级别蛋白一站式开发服务 [5] 抗体偶联药物（ADC）领域布局 - ADC药物核心要素包括抗原靶点、特异性抗体、毒素分子、连接子及DAR值 [6][7] - 提供靶点蛋白、Linker酶切酶类（如MMP/Cathepsin/uPA酶） [7] - 推出抗小分子抗体（如抗MMAE/DXD/SN38/DM1抗体）及抗独特型抗体 [7] - 提供定点偶联试剂盒AGLink®及分子互作服务 [7] - 产品服务覆盖ADC药物全研发链条 [7]

产品结构 - 公司为生命科学一站式服务商，提供试剂、耗材、仪器、实验室服务等产品及服务，以代理产品为主、自主品牌产品为辅，两者互为补充 [2] 自主品牌研发 - 2024 年研发投入 6276.96 万元，同比增长 7.10%，研发投入占收入比重提升至 5.62% [2] - 截至 2024 年末，杭州抗体研发中心累计研发产品 SPU 数超 2900 个，南京蛋白研发中心累计研发产品 SPU 数超 1700 个，新增 one step Elisa 试剂盒等抗体衍生产品 [2] 自主品牌财务 - 自主品牌整体毛利率约为 50%，2024 年自主品牌合计收入同比增长 30%，目前自主品牌收入占比较低，后续有望提升 [2][3] 股份回购 - 2024 年累计使用自有资金 25987076 元回购股份 927600 股，用于股权激励或员工持股计划 [3] - 2025 年计划使用不低于 1500 万、不超过 3000 万元自有资金回购股份，用于注销并减少注册资本 [3] 海外市场拓展 - 业务主要集中在国内，2024 年已在新加坡设立公司，后续会适时加快推进自主品牌产品出海 [3] - 通过线上网络宣传、参加线下展会等方式提升产品知名度，加快海外市场拓展 [3] 外延并购 - 围绕“两个极致战略”，加强渠道和研发能力建设 [3] - 围绕行业和市场需求，寻求与现有业务有协同效应的潜在上下游标的企业（主要围绕抗体相关上下游应用方面的产品型公司）开展投资和业务合作 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [1] - 34 家机构 39 名人员参与，包括招商基金、华夏基金等 [1] - 时间为 2025 年 6 月 26 日 - 27 日，地点在北京、上海 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书、财务负责人林涛和证券事务代表李鹏君 [1] 业绩情况 2024 年度业绩 - 实现营业收入 64,502.19 万元，同比增长 18.65% [1] - 境外收入（扣除特定急性呼吸道传染病相关产品）同比增长超 20% [1] - 归属于上市公司股东的净利润 12,383.25 万元 [1] 2025 年第一季度业绩 - 实现营业收入 18,649.04 万元，同比增长 27.73% [1] - 归属于上市公司股东的净利润 4,057.85 万元，同比增长 32.30% [1] 创新药行情影响 - 创新药市场关注度和活跃度提升，公司聚焦抗体药、CGT、ADC 等应用场景，提供关键生物试剂及服务 [2] - 创新药行情回暖使生物试剂产品及服务需求增长，为公司带来业务机会，推动业绩增长 [2] 全球化运营优势 - 在中国、美国、瑞士、韩国建立仓储物流体系，覆盖全球市场，提升发货效率，缩短到货周期 [3] - 搭建高效内部沟通机制，保障全球分支机构和团队协同运作 [3] - 重视人才队伍建设，引进和培育专业人才 [3] - 全球覆盖近 80 个国家和地区，赢得 10,000 多家工业和科研客户信赖 [3] CGT 领域布局 产品布局 - 开发 CD19、BCMA、Her2 等重组蛋白和抗独特型抗体产品，用于 CAR - T 产品开发和测试 [5] - 拓宽细胞与基因治疗相关产品，如细胞因子、磁珠、试剂盒等，助力 CAR - T 细胞疗法研发 [5] - 开发超 50 款高质量 GMP 级别产品，适用于 CGT 药物 CMC、商业化生产和临床研究 [6] - 提供 Premium (Pre - GMP) 级别原料，助力客户从临床前开发到临床阶段过渡 [6] 服务布局 - 提供从基因合成到蛋白表达、纯化的 GMP 级别蛋白一站式开发服务 [7] ADC 领域布局 核心要素 - ADC 药物开发核心要素为合适的抗原靶点、高度特异性的抗体、高效的毒素分子、优质的连接子和精确的 DAR 值 [7] 产品和服务 - 提供多种靶点蛋白、酶类、抗小分子抗体及抗独特型抗体等产品 [8] - 推出 AGLink® ADC 定点偶联试剂盒及分子互作和抗独特型抗体开发服务，覆盖 ADC 药物全流程 [8] 神经科学领域布局 产品布局 - 为脑科学研究提供重组蛋白、预制前体纤维（PFFs）、神经因子等产品 [9] - 开发针对脑神经疾病治疗和诊断的重组蛋白产品 [9] - 提供神经因子重组蛋白支持神经细胞培养与分化 [9] - 开发 PFFs 系列产品用于神经退行性疾病造模 [9]

持续督导工作情况 - 保荐机构已建立健全持续督导工作计划并有效执行 [1] - 保荐机构与公司签订承销及保荐协议明确持续督导期间权利义务并报备交易所 [1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [1] - 督导公司遵守法律法规及业务规则履行各项承诺 [4] - 督导公司建立健全并有效执行公司治理制度和内控制度 [4] - 督导公司执行信息披露制度审阅披露文件确保无虚假记载 [4] - 对信息披露文件进行事前审阅未发现不规范情形 [4] - 公司股东杭州畅遂和淄博璟丽违规减持未提前披露已回购股份并道歉 [2] 财务表现 - 2024年营业收入1.28亿元同比下降16.73% [11] - 归属于上市公司股东净利润-5441.63万元同比下降523.68% [11] - 归属于上市公司股东扣非净利润-7174.86万元 [11] - 营业利润-5308.01万元同比下降较大 [5] - 基本每股收益-0.78元/股同比下降533.33% [11] - 加权平均净资产收益率-2.53%减少3.12个百分点 [11] - 业绩下滑主要受宏观经济、市场需求变化及行业周期性调整影响 [5][11] 研发投入与进展 - 2024年研发投入4992.29万元占营业收入比例39.14%较上年增长9.9个百分点 [19] - 截至2024年底获得发明专利32项实用新型专利22项软件著作权18项其他知识产权44项 [20] - 2024年新增发明专利10项实用新型专利4项软件著作权1项其他知识产权2项 [20] - 公司拥有23项核心技术形成7大综合性技术平台 [12][13] 核心竞争力 - 技术优势体现在分子生物学、细胞生物学、结构生物学等多学科核心领域 [12] - 具备mRNA疫苗原料酶、诊断原料规模化生产能力可为客户提供稳定供应 [12] - 全流程应用解决方案整合优势覆盖抗体药、细胞与基因治疗、RNA疫苗药物等多个环节 [14][15] - 生产质量优势实现2000L规模发酵和纯化通过ISO9001、ISO13485等质量体系认证 [16][17][18] - 人才优势拥有多学科研发团队创始人朱化星博士为重组蛋白质领域专家 [19] 募集资金使用 - 实际募集资金金额17.42亿元 [21] - 截至2024年底累计投入募集资金3.86亿元累计收到利息收入7342.33万元 [21] - 募集资金余额14.30亿元其中购买可转让大额存单9.52亿元专用账户余额4.76亿元 [21] - 募集资金存放和使用符合监管要求不存在违规使用情形 [22] 行业与经营风险 - 业绩大幅下滑或亏损风险受行业需求波动、市场竞争加剧等因素影响 [5][6] - 核心竞争力风险包括技术泄密、核心技术人员流失等 [6][7] - 经营风险涉及业务拓展难度、进口品牌竞争加剧等 [7][8] - 财务风险包括存货跌价减值、研发销售费用占比高等 [8][9] - 行业风险包括mRNA行业发展不成熟、监管政策变化等 [9][10] - 宏观环境风险包括生物医药行业增速放缓、国际贸易环境不确定性等 [10]

经营业绩 - 2024 年营业收入同比下降 8.82%，归属于上市公司股东的净利润同比下滑 74.83%，扣非净利润为 -1511 万元 [2] - 自主品牌（Absin、LabEx 等）收入同比增长近 30%，第三方品牌收入下滑，公司整体营业收入未达预期 [3] - 直销业务下降 12.74%，直销业务毛利率较经销业务高约 6% [4] 业绩下滑原因 - 受下游市场需求变动影响，国内生命科学服务市场竞争加剧，公司毛利率承压 [2][3] - 围绕抗体极致战略，持续加大对自主产品的研发投入 [2] - 超募资金投资项目“自主品牌产品生产基地项目（生物制剂生产线建设项目）”建成结项投入使用，新增运营成本 [2] 成本压力来源 - 围绕一站式平台服务战略和抗体极致战略，在营销、产品拓展、供应链、信息化和研发等领域持续投入，研发投入保持一定强度和规模 [2] - 南京研发生产运营基地建成结项，未来年度会持续产生固定资产折旧摊销，影响公司损益 [3] 业务调整措施 - 内生方面，加强产品管线与品类引入、供应链及信息化投入，提升一站式服务能力，带动第三方和自主品牌业务同步发展；持续加大研发投入，提升自主品牌产品收入规模和自主研发实力 [4] - 外延方面，寻找协同效应标的公司，通过收并购、业务合作等方式加快外延式发展 [4] 海外市场布局 - 根据自主品牌产品研发和国内市场销售情况，适时加快推进自主品牌产品出海，2024 年已在新加坡设立公司 [4] - 通过线上网络宣传、参加线下展会等方式提升产品知名度，拓展海外市场 [4] 在研项目进展 - 截至 2024 年末，杭州抗体研发中心累计研发产品 SPU 数超 2,900 个，南京蛋白研发中心累计研发产品 SPU 数超 1,700 个，新增 one step Elisa 试剂盒等抗体衍生产品 [5] 应对策略 - 量化毛利率目标：依托经验和技术整合能力提供一站式整体解决方案，带动业务同步开展，提升销售效率和客户粘性；保持对自主品牌投入，加快研发和市场拓展，改善收入结构 [5] - 应对下游需求波动：丰富和优化产品体系，提升品牌丰富度；加速自主品牌国内外拓展，提供一站式整体解决方案；借助信息化手段赋能业务和管理效率提升 [5] - 应对产能过剩风险：根据客户需求和市场拓展情况适时优化调整产能，实现投入与收益最大化 [6] - 应对行业技术变革：重视信息化赋能，迭代升级在线商城，上线多个系统，借助大数据完善客户画像，持续关注信息技术进展 [7] 合规与安全保障 - 建立安全生产管理制度，配备防护用品和安全生产管理人员，开展培训和检查，保障经营活动正常开展 [7] - 与有危险废物处置资质的第三方合作，确保生产经营涉及的危险废物处理合法合规 [7]