行业投资评级 - 轻工制造及纺服服饰行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 折叠自行车龙头大行科工上市 建议积极关注 该公司为国内最大折叠自行车公司 份额达36.5% 2024年收入4.5亿元 2022-2024年复合增速33.1% 2024年销量22.95万辆 2022-2024年复合增速24.1% 国内经销门店680家 海外渠道24年收入约3000万元[5] - 南山智尚发布织物触觉智能手套新品 深化人形机器人产业链布局 与武汉大学、手智创新共同研发 融合柔性传感、感驱一体纤维等创新技术[5] - 关注中国消费供应链出海加速下的投资机会 包装行业需求爆发+出海高门槛带来海外厂商量价齐升机会[5] - 品牌服饰中京东奥莱8月开店13家 环比7月继续提速 海澜主品牌流水正增 下半年基数下行[5] - 持续关注新消费高景气赛道 看好新消费泛潮玩 头部公司增长势头强劲[5] - 纺织制造重点推荐晶苑国际 建议关注份额提升能力的细分龙头[5] - 家居板块软体内销表现靓丽 提示软体业绩&估值修复交易机会[5] - 反内卷建议关注造纸行业及锦纶赛道机会[5] 市场表现 - 2025/9/8-2025/9/12期间 上证指数涨1.52% 深证成指涨2.65% 轻工制造指数涨1.88% 在28个申万行业中排名第13 纺织服装指数涨0.67% 排名第20[5][10] - 轻工制造细分行业涨跌幅：造纸4.49% 包装印刷2.79% 家居用品0.59% 文娱用品-0.53%[5][10] - 纺织服装细分行业涨跌幅：纺织制造1.52% 饰品0.63% 服装家纺0.21%[5][10] - 行业总市值11,051.14亿元 流通市值8,936.61亿元[3] 原材料价格 - MDI价格环比上涨0.97%至15550元/吨 TDI价格环比下跌2.13%至13800元/吨 聚醚价格环比下跌0.85%至8120元/吨[17] - 棉花价格环比下降1.28%至15446元/吨[22] - 粘胶短纤价格12900元/吨 涤纶短纤价格6460元/吨 涤纶长丝DTY价格8040元/吨 锦纶长丝价格13700元/吨[24] 行业数据跟踪 - 商品房销售：2025/9/7-2025/9/13三十大中城市商品房成交套数12421套 同比上升5.4% 成交面积137.09万平方米 同比上升1.4%[31] - 造纸数据：白卡纸价格环比上涨0.44%至3953元/吨 阔叶浆价格环比下跌0.09%至4207元/吨 双胶纸价格环比下跌0.05%至4819元/吨[37] - 地产数据：2025年1-7月商品房销售面积累计同比下滑4%[50] - 家具数据：2025年1-7月家具类社零同比+22.6%[65] - 纺服数据：2025年1-7月服装类社零同比+2.9%[67] 重点公司推荐 - 品牌服饰：海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登、罗莱家纺、富安娜、水星家纺、报喜鸟、比音勒芬[5] - 新消费：泡泡玛特、晨光股份、小黄鸭德盈、布鲁可、实丰文化、广博股份、华立科技[5] - 纺织制造：晶苑国际、华利集团、新澳股份、申洲国际、健盛集团、南山智尚、兴业科技[5] - 家居：喜临门、顾家家居、敏华控股、慕思股份、索菲亚、欧派家居、志邦家居、公牛集团、好太太、瑞尔特[5] - 造纸：太阳纸业、仙鹤股份、博汇纸业、五洲特纸、山鹰国际、玖龙纸业、理文造纸、中顺洁柔[5] - 锦纶：台华新材、华鼎股份[5]

公司产品与技术 - 公司新发布织物触觉智能手套 搭载柔性传感与感驱一体纤维等创新技术 [1] - 该产品具备遥操作控制与数据采集等功能 [1] - 产品可应用于人形机器人灵巧手系统 [1]

产品技术应用 - 公司新发布织物触觉智能手套搭载柔性传感与感驱一体纤维等创新技术 [1] - 产品具备遥操作控制与数据采集等功能 [1] - 该技术可应用于人形机器人灵巧手系统 [1] 业务发展动态 - 公司通过投资者互动平台确认智能手套与机器人领域的应用关联性 [1]

产品发布与战略合作 - 公司发布新一代织物触觉智能手套，融合柔性传感与感驱一体纤维技术，实现感知-驱动-处理高度集成 [4] - 手套具备高精度、低延迟、舒适性强及多平台支持的核心优势 [5][6] - 与均胜电子达成战略合作，共同研发人形机器人关键零部件总成（头部/胸腔/灵巧手）及新材料供应 [6] - 与长盛轴承合作研发高强度高耐磨腱绳，目标寿命达百万次至千万次 [7][8] - 与忆海原识达成海内外客户供应领域生产合作协议 [4] 技术特性与应用场景 - 手套通过多源传感器数据融合算法精准复现手部动作与力反馈，延迟低且同步性高 [6] - 主要应用场景：工业机器人远程遥操作（排爆/高危作业）、机器人技能学习演示、VR虚拟装配测试 [6] - 腱绳寿命需达10万次满足家庭场景，100万次满足工业场景；当前国内单一材料腱绳寿命普遍低于50万次 [8] 商业化进展与订单 - 联合手智创新共同推进商业化，合作涵盖市场开拓、软件开源与供应链生产 [6] - 腱绳产品客户测试反馈良好，具体订单量将根据客户生产节奏确定 [8] - 正为均胜电子制作机器人头部织物材料，满足抗拉/耐温/耐磨/防泼水等性能要求 [6] 活动背景与参与方 - 活动形式为产品发布会，于2025年9月12日举办，吸引80家机构参与 [2][3][10] - 特邀香港中文大学、瑞士洛桑联邦理工、上海交通大学等专家分享机器人抓取技术学术报告 [3] - 活动包含产品演示、战略签约及问答环节，旨在保障投资者知情权与技术信息透明 [3][9]

产品发布 - 公司于9月12日在上海举办"触感知人 智造未来"主题发布会 全球首款基于电子皮肤与织物传感技术的织物触觉智能手套正式问世 标志着公司在机器人关键部件领域取得里程碑式突破[1] - 智能手套通过电子皮肤技术与柔性织物传感器结合 能精准识别压力/纹理/温度等细微变化 实现抓取/抚摸/操作等动作的精细化与智能化 解决机器人与物理世界交互的核心瓶颈[1] - 公司董事长表示该产品是向高科技领域战略转型的关键一步 证明传统纺织材料经科技创新可成为尖端智能装备的核心器官[1] 技术研发 - 触觉感知领域技术涉及材料学/微电子/传感器技术/人工智能算法等多学科深度交叉融合 公司构建独特的产学研深度协同创新模式攻克技术壁垒[1] - 2025年3月与武汉大学工业科学研究院/武汉手智创新科技签署战略协议 形成从基础理论研究-关键材料突破-技术成果转化的全链条创新闭环[2] - 武汉大学在运动控制算法与智能传感领域提供技术支撑 确保研发进程严谨高效[2] 战略合作 - 发布会期间与宁波均胜电子正式签署战略合作协议 共同探索人形机器人关键零部件产业[2] - 合作分工：公司提供皮肤与肌腱 均胜电子提供神经系统与小脑 共同为客户提供感知/传动/控制的一体化软硬结合解决方案[2] - 合作将极大降低机器人公司的研发与供应链成本 加速人形机器人商业化落地[2] 产能与供应链 - 公司研发的抗蠕变超高分子量聚乙烯纤维解决传统材料长期使用中的松弛难题 适用于机器人传动肌腱[3] - 已建成3600吨超高分子量聚乙烯纤维智能产线和8万吨高性能差别化锦纶长丝产线 可满足百万台级产能需求[3] - 均胜电子已为全球机器人客户提供大小脑控制器/能源管理模块/高精度IMU/定制化鱼眼相机等关键部件 与国内外头部客户达成合作[3] 行业影响 - 公司与均胜电子的战略合作为中国乃至全球人形机器人产业注入强大信心与动力[3] - 公司从纤维材料做到机器人智能皮肤 均胜电子从汽车电子跨界赋能机器人产业 形成产业协同效应[3]

核心观点 - 南山智尚发布织物触觉智能手套产品 基于电子皮肤与织物传感技术为机器人提供接近人类的触觉感知能力 [1] - 公司与均胜电子 长盛轴承 忆海源识达成战略合作 共同推动智能交互产业发展 [1][3] 产品与技术 - 织物触觉智能手套融合材料科学与人工智能 通过电子皮肤 织物与传感器结合技术实现触觉感知功能 [2] - 公司建成3600吨超高分子量聚乙烯纤维智能产线和8万吨高性能差别化锦纶长丝产线 可满足百万台级人形机器人传动腱绳和电子皮肤需求 [2] - 采用产学研协同创新模式 与武汉大学工业科学研究院 武汉手智创新科技构建基础研究-材料突破-技术转化全链条创新体系 [2] 战略合作 - 均胜电子在机器人领域突破大脑 小脑 肢体三大核心技术 提供大小脑控制器 能源管理模块 高性能机身机甲材料等关键零部件 [3] - 均胜电子国内客户包括智元机器人 银河通用等头部企业 定制化主控板已批量供货 多种传感器持续送样 [3] - 均胜电子海外业务已为某头部机器人公司批量交付机器人后脑勺 颈部 肩部 膝盖及手指等部件 [3] - 合作形成完美互补：南山智尚提供皮肤和肌腱 均胜电子提供大脑和小脑 [4] 产能与供应链 - 南山智尚现有3600吨超高分子量聚乙烯纤维产能及8万吨锦纶长丝储备 可支持百万台级人形机器人量产需求 [2]