活动概况 - 彭博于2026年2月3日在北京、上海、深圳同步举办“2026全球大类资产配置论坛”，与会机构包括易方达、银河证券、民生银行、银华基金、工商银行、大华银行、永赢基金等 [1] 全球宏观经济与市场总览 - 2026年市场呈现繁荣与震荡并存的特征：AI热潮推动科技股成为市场主角，黄金与白银成为新焦点 [5] - 影响市场的核心变量包括：美联储降息节奏、复杂的地缘政治态势以及不确定的美国贸易政策走向 [5] - 2026年是“十五五”规划开局之年，预计财政与货币政策将更紧密协同以促进内需增长，为国内资本市场孕育新增长点 [6] 中国宏观经济与政策展望 - 彭博经济团队预测中国2026年经济增长目标大概率与2025年相似，达成目标的关键在于拉动消费 [8] - 当前股市的结构性上涨是经济结构转型的体现，过去几个季度主要由科技股带动，与工业企业利润增速一致，其中有色金属和IT行业增速最快 [8] - 新经济需求驱动增长，例如新能源转型增加对铜、锂等金属的需求 [8] - 预测2027年新经济对GDP的增量贡献将高于房地产的缩量影响，标志着产业结构转型取得阶段性成果 [8] 全球离岸信用市场趋势 - 2026年全球宏观呈现明显分化：各主要经济体增长预期分化，市场对美国全年增长预期大幅抬升，对日本、欧洲、英国等地预期较低 [10] - 全球央行货币政策出现分化：市场预期美联储将持续宽松、利率下行，而日本已进入加息过程，市场预期欧元区后续也会开始加息 [10] - 机构看好2026年美元债券的配置价值，短期降息和高收益率将支撑其表现，长期美国经济增长有望改善其负债率 [11] 债券市场展望与策略 - 2026年债市与宏观的核心线索是“波动收敛”，需关注三个可能超预期的因素：AI相关资本开支对经济的正面影响及对劳动力市场的冲击；对美国失业率向上预期与核心通胀向下预期可能收敛；关注年中可能开启的新一轮美国补库周期窗口 [13] - 应对当前市场变化的策略关键词是：多资产、多策略、系统化，通过多资产配置实现贝塔分散与轮动，以多策略挖掘结构性相对价值，并借助AI技术提升研究深度与风险管理能力 [13] - 对2026年债市投资建议放低预期、谨慎操作，主因是地缘政治重要性显著提升，以及信用货币超发背景下实物资产上涨可能推升通胀 [14] - 境内外债券市场存在明显分化，核心在于经济周期不同：国外整体处于应对通胀阶段，而国内则面临生产过剩、需求不足导致的通缩压力 [14] 外汇与黄金市场分析 - 长期存在“去美元化”趋势，黄金上涨往往是美元下行的镜像，只要美国财政政策及特朗普政府相关政策无根本改变，美元贬值、黄金上涨的大方向不变 [16] - 短期美元可能回稳甚至小幅上行，依据三点：美元实质收益率仍处于相对较高的正水平；市场净看空美元，从持仓角度有回稳空间；季节性因素显示过去七年中有五年美元指数在一季度走强 [17] - 近期黄金市场波动剧烈的核心原因是市场参与度大幅提升且参与者结构更加丰富，同时信息高度浓缩化及快速传播也加剧了波动，但中长期黄金牛市基础未变 [21] - 黄金的避险属性已发生变化，有时会与高风险资产同涨同跌，因此在配置前需明确投资目标，区分是对冲组合风险还是看好宏大叙事 [22] - 有色板块可分为五个细分赛道：贵金属价格主要受金融和避险属性影响；工业金属、能源金属和小金属主要受自身供需影响，呈周期性波动；稀土则更多体现战略资源属性 [22]

公司融资活动 - 谷歌母公司字母表通过发行美元债券筹集了200亿美元资金，高于最初披露的150亿美元 [1] - 此次发债吸引到的认购订单超过了1000亿美元 [1] - 公司表示，筹集到的资金将被投入到其人工智能计划之中 [1] - 公司计划首次在瑞士和英国市场发行债券，涵盖3年期到罕见的100年期英镑债券 [3] - 若交易成功，这将成为自上个世纪末以来，由科技公司发行的首只百年期债券 [3] 市场反应与行业背景 - 截至发债当天收盘，字母表股价小幅上涨0.4% [1] - 此次发债折射出当前市场押注人工智能领域的热潮仍在持续 [5] - 除字母表外，Meta、亚马逊和微软等几大科技巨头也都表示正在加大AI方面的支出 [5] - 预计上述四家公司在2026年的资本支出合计可能会达到6500亿美元 [5] - 摩根士丹利预计，AI热潮将推动今年投资级债券发行总额达到创纪录的2.25万亿美元 [5] - 对于这些公司，重要的资金来源之一是债券市场 [5]

公司融资动态 - 谷歌母公司Alphabet计划在英镑市场发行一只极为罕见的100年期债券，规模为10亿英镑（约合13.67亿美元）[1] - 该笔英镑债券交易收到接近发行额10倍的认购订单[1] - Alphabet本周一已在美元市场发行了200亿美元的债券，由于订单规模超过1000亿美元，发行规模从最初计划的150亿美元上调[1] - 公司正计划在多种货币市场发行债券，包括这只英镑计价的“世纪债券”，同时也可能很快在瑞士法郎市场进行发行[2] 债券发行详情 - 这是近30年来科技公司首次发行100年期债券，上一次类似发行要追溯到1997年摩托罗拉[3] - 美元债发行分为7个期限档，其中最长期限为40年期债券，将于2066年到期[3] - 最初市场预计该40年期债券收益率将比美国国债高出1.2个百分点，但目前定价预计将收窄至约0.95个百分点[3] - 需求最为强劲的集中在短期限债券，其中3年期债券的定价仅较美债高出0.27个百分点[4] 融资策略与优势 - 多币种融资有助于分散投资者基础，在当前AI基础设施资本开支攀升、融资需求扩大的环境下尤为重要[6] - 通过进入全球债券市场，而非仅依赖美元市场，可以避免供需失衡导致债券价格被推高、收益率被压低，从而削弱投资者的参与意愿[6] - 相较美元债，英镑市场利率更低，这使得潜在的百年期债券在融资成本上更具吸引力[7] 行业背景与资本开支 - Alphabet此次大规模举债，正值公司宣布AI资本开支创历史新高之后[8] - 公司今年计划投入超过1850亿美元，用于AI模型及云基础设施建设，这一数字几乎是去年的两倍[9] - 为此，Alphabet的长期债务规模已在2025年增至465亿美元，是此前的四倍，但公司账上仍持有超过1250亿美元现金可供动用[10] - 其他科技巨头也在跟进，例如甲骨文上周通过债券发行融资250亿美元，并获得1290亿美元的创纪录认购[11] 行业融资趋势展望 - 摩根士丹利预计，超大规模云厂商在2026年的借款规模将达到约4000亿美元，是2025年1650亿美元的两倍以上[12]

公司融资与资本开支计划 - 谷歌母公司Alphabet计划通过发行美元债券筹集200亿美元资金 超出此前150亿美元的预期规模[1] - Alphabet今年计划投入高达1850亿美元的资本开支 超过过去三年的总和[1] - 资本开支大幅增加的原因是公司正大力投资对其人工智能战略至关重要的数据中心[1] 行业趋势与投资机会 - 全球AI算力建设进入爆发期[1] - 高功率 高稳定的供电成为算力集群的“生命线” 电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心[1] - 全球高压电力设备持续紧缺 AIDC进一步放大供需缺口[1] - 国内高压电力设备企业拥抱出海新时代[1]

算力基础设施与电力设备 - 谷歌母公司Alphabet计划发行美元债券筹集200亿美元资金，超出此前150亿美元的预期规模，并计划在2026年投入高达1850亿美元的资本开支，超过过去三年的总和，以投资数据中心支持其人工智能战略[1] - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器升级为算力基础设施核心，全球高压电力设备持续紧缺，AIDC进一步放大供需缺口[1] - 特变电工是国内民营主变龙头，具备“高压电缆+附件+施工”一体化集成服务能力[2] - 华明装备海外业务高速迈进，2023年、2024年、2025年上半年公司电力设备（直接+间接）出口规模分别为3.4亿元、4.9亿元、3.1亿元，同比分别增长61.9%、42.6%、45.3%[2] - 神马电力为国内外多类绝缘子标委会委员单位，其技术专家任全球绝缘子权威标准组织IECTC36主席，下游客户涵盖全球龙头电力设备公司及电网公司[2] AI+安全产业 - 人工智能深刻改变网络安全的技术路径与对抗格局，“AI+安全”产业发展迎来新机遇，安全与可信正成为产业核心命题之一[3] - 2025年7月世界人工智能大会发布《人工智能全球治理行动计划》，凸显安全环节在全球AI产业链中的重要地位[3] - 2026年1月1日新修《网络安全法》执行，2025年11月1日《国家网络安全事件报告管理办法》正式施行，标志着我国网络安全合规体系从“原则性要求”迈向“精细化治理”新阶段[3] - 安恒信息发布国内首个安全AI智能体——恒脑3.0，通过混合专家模型架构与多个安全场景深度融合，构建智能防护体系[4] - 深信服于2023年5月首发国内安全垂域大模型——深信服安全GPT，已覆盖流量检测、钓鱼防御、运营提效、数据安全等四大场景能力[4] - 三六零自研AI产品体系涵盖通用大模型、AI应用、AI硬件、AI安全产品和各类智能体等[4] 金属铟市场 - 中国粗铟生产商提高报价，鹿特丹金属交易的金属铟价格突破每公斤500~600美元，达到十多年来的最高水平[5] - 2026年初至今，铟价从2500元/公斤暴涨88%至4700元/公斤[5] - 中国占全球铟产量的70%，铟过去10年年均供应增速仅4%，且受制于锌等供应低增速，预计增速换挡下降[5] - 铟主要应用于ITO靶材，受益于光模块、半导体封装、军工、钙钛矿、新能源汽车等消费拉动，未来消费增速提档，当前价格处于历史43%分位线，向上空间较大[5] - 锡业股份铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地，2026年生产稀贵金属产品铟101.62吨[5] - 赛恩斯资源化及新材料项目逐步落地，铟、锗、铯等处于中试中[5] 文旅行业 - 携程发布的《2026马年春节旅游市场预测》显示，亲子游、反向春运游、南北互换游等需求火热，今年春节有望刷新“最热春节”纪录[6] - 众信旅游数据显示，2026年春节假期计划出游人数较去年同期激增300%，市场呈现“量价齐升”态势[6] - 在超长拼假、亲子游火热、外国游客“反向春运”、反季节旅行升温等因素叠加下，多元需求推动行业焕新升级，携程认为今年春节旅游市场将供需两旺、品质提升[6] - 三峡旅游是宜昌市旅游行业头部企业，观光游轮业务基于“两峡一坝”运营一日游产品，包括“长江夜游”、“升船机”、“高峡平湖”等产品体系[7] - 三峡旅游即将布局三峡省际游轮市场，两大高端豪华型游轮“长江行·极光”、“长江行·揽月”预计将于2026年首航，匹配中老年群体需求，落地后有望成为利润稳定贡献点[7] - 陕西旅游背靠陕西省国资委，依托华清宫、华山等优质历史文化及自然资源经营的特色文旅业务为其构建了坚实的竞争壁垒[7] AI在内容与娱乐产业的应用 - 阅文集团CEO发布春节内部信，表示AI发展越快，原创内容越珍贵，好故事价值将被放大，阅文海量优质IP迎来视觉化新机遇[8] - 阅文将在内容孵化、精品内容制作、IP开发、产业全球化等环节全面拥抱AI，全力布局AI漫剧等新场景，提升IP的开发效率与价值空间[8] - Seedance2.0引发AI产业界广泛测评与讨论，实测效果惊艳，可为用户提供导演级的控制精度，或成为AI视频发展的重要节点[8] - 中银证券研报称，市场情绪已处低点，Seedance有望催化AI应用反弹，其通过四大核心能力帮助系统性解决当前AI视频生成领域的关键痛点[8] - 每日互动作为专业的数据智能服务商，其开发者服务拥有短视频短剧行业客户[9] - 昆仑万维是全球AI生态平台构建者，已推出AI短剧创作平台SkyReels、短剧平台DramaWave、AI音乐创作平台Mureka、AI社交平台Linky等多款产品，并储备有多款自研AI游戏[9] 汽车消费政策与市场 - 商务部召开汽车企业座谈会，研究汽车流通消费有关工作，指出我国超大规模市场基础牢，汽车消费链条长潜力大，政策接续实施支撑稳，全链条扩大汽车消费大有可为[10][11] - 2026年，商务部将会同相关部门，坚持政策支持和改革创新并举，存量措施和增量政策集成发力，优化实施汽车以旧换新，开展汽车流通消费改革试点，完善行业管理制度，多措并举推动汽车消费扩容提质[11] - 国金证券认为，汽车行业后续随2026年补贴细则和补贴通道的启动，部分因观望政策而被抑制的需求将逐步释放，叠加春节所催生的节前购车需求，2026年第一季度销量增速有望边际修复[11] - 飞龙股份作为国内汽车热管理领域的领军企业，在传统与新能源双赛道均保持强劲发展势头[11] - 星宇股份是我国领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一，产品主要包括汽车前部灯具、后部灯具和内外饰车灯等[11]

公司融资活动 - 谷歌母公司Alphabet首次发行英镑和瑞士法郎计价债券 其中包括极其罕见的100年期债券[1] - 英镑债券方案包括3年、32年及100年期债券 瑞士法郎债券方案包括3年、6年、10年、15年和25年期债券[1] - 公司此前刚通过七期美元债券发行筹集了200亿美元 超过了此前预期的150亿美元 高峰期认购额超过1000亿美元[1] - 此次美元债券发行在二级市场均升值[1] - 美国银行、高盛和摩根大通负责安排两笔债券发行 巴克莱、汇丰和国民西敏寺银行参与英镑发行 法国巴黎银行和德意志银行参与瑞士法郎发行[4] 融资背景与市场反应 - 此次巨额债务交易紧随公司宣布今年资本支出将高达1850亿美元之后 该金额是去年的两倍 旨在资助人工智能领域发展[2] - 包括Meta Platforms和微软在内的其他科技公司也宣布了2026年的巨额支出计划[2] - 摩根士丹利预计 超大规模数据中心公司今年的借款额将达到4000亿美元 高于2025年的1650亿美元[2] - 巨大的借贷需求已开始引发市场对债券估值可能面临压力的担忧[2] - 对于英镑发行 市场需求预计很大 尤其因为大规模交易将在指数中占据更大份额[1] 债券市场细节与历史比较 - 这笔100年期英镑债券是自互联网泡沫时期以来科技公司首次发行如此长期的债务[1] - 数据显示 这是自1997年摩托罗拉发行以来 科技公司首次发行百年期债券[3] - 百年期债券市场主要由政府和大学等机构主导 对企业而言极为罕见[3] - 英镑市场此前创纪录的公司债券发行是英国国家电网公司在2016年发行的 总额达30亿英镑(41亿美元)[1] - 瑞士法郎市场创纪录的发行是罗氏控股公司在2022年发行的 总额30亿瑞士法郎(39亿美元)[1] 市场参与者观点与融资策略 - 英国养老基金和保险公司的需求使得英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选场所[3] - 全球企业近年纷纷转向瑞士法郎债券市场 以实现债务融资方案的多元化 2025年包括赛默飞世尔科技和卡特彼勒在内的美国企业发行了瑞士法郎债券[3] - 有投资组合经理表示 对于大多数公司 尤其身处瞬息万变市场环境的公司 难以找到理由购买如此长期到期的债券 并指出百年期债券往往能预示市场顶部[3] - 公司最近一次进入欧元债券市场是在去年11月 筹集了65亿欧元(77亿美元) 加上今年早些时候的另一笔债券 公司将成为2025年欧元债券市场最大的借款人[3]

核心观点 - 半导体成熟制程代工行业出现需求转强、供需转紧的信号，多家台湾厂商计划或已开始调涨代工价格，行业盈利有望持续改善 [3] - Alphabet Inc 成功发行大规模债券并获得超额认购，显示AI算力建设资本支持强劲，未来1-2年内资本支出难以下降，利好AI硬件和电子产业景气度 [4] - 多部委对16家新就业形态平台企业开展用工行政指导，要求落实用工主体责任，该政策有望缓解市场对互联网企业盈利下降的预期，有利于恒生科技指数止跌企稳 [5] - 影视院线行业需求端修复，2026年春节档票房预期乐观，龙头公司业绩迎来盈利拐点，行业正从单一票房周期股向内容、场景、科技复合资产演化，板块上涨是对行业复苏与盈利反转的集中定价 [8] 产业综合组要点 - 台湾成熟制程代工厂世界先进表示下游需求转强、供需转紧，并计划自2026年4月起调涨部分产品代工报价，涨幅达15% [3] - 台湾力积电表示AI服务器带动电源管理IC与功率元件需求增温，加上部分8英寸产能转供先进封装，产能紧张，规划2026年3月调升8英寸晶圆代工价格 [3] - 台湾联电强调定价策略维持纪律，并估计2026年成熟制程市场仍有1%至3%的温和成长 [3] - 从台湾厂商集体释放的信息趋势看，半导体代工涨价的概率较高，有利于相关行业盈利的持续改善 [3] - Alphabet Inc 计划发行美元债券筹资200亿美元，融资规模超过此前预期的150亿美元，此次发行吸引了超过1000亿美元的认购 [4] - Alphabet Inc 债券发行中期限最长的部分（2066年到期）定价从早前较美债收益率高出1.2个百分点下调至高出0.95个百分点 [4] - 从Alphabet Inc和甲骨文公司债券融资成功的消息看，AI算力建设仍有较强的资本支持，未来1~2年内难以看到资本支出的下降，因此利好AI硬件和电子产业景气度的持续 [4] - 人力资源社会保障部等多部委对美团、淘宝闪购、京东秒送等16家新就业形态平台企业开展用工行政指导，要求全面落实用工主体责任，保障劳动者权益 [5] 消费组要点 - 2025年全国票房和观影人次恢复到双位数增速，2026年拥有9天春节档，机构普遍预期档期票房有望落在70~80亿元甚至冲击80亿以上，行业需求端修复与票房韧性得到再确认 [8] - 龙头公司如万达电影、横店影视、金逸影视、光线传媒等2025年业绩预告集中由亏转盈或大幅增长，盈利拐点已经显性化，估值与盈利同时处于修复初期 [8] - 从结构上看，院线与内容公司持续提升非票业务占比，并在IP衍生、文旅、餐饮及AI赋能内容生产等方向探索，行业从单一票房周期股向内容+场景+科技的复合资产演化 [8] - 当前板块的上涨不仅是春节档票房的交易性博弈，更是对行业复苏+盈利反转的一次集中定价，短期景气度处于高位的概率更大 [8] - 中期则有望在盈利释放与估值修复共振下维持偏强景气，长期需继续跟踪AI落地和非票业务的可持续性 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，铜因美元回落价格获支撑，锌区间震荡，铅关注再生亏损下的下方支撑，锡技术性修复，铝节前宜轻仓，氧化铝底部反弹，铸造铝合金跟随电解铝，铂震荡整理，钯箱体震荡，镍受节前资金离场冲击且中线矛盾在印尼，不锈钢二月检修减产频出成本支撑重心上移 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金方面，沪金2602昨日收盘价1125.94，日涨幅3.29%，夜盘收盘价1127.00，夜盘涨幅1.00%；Comex黄金2602收盘价5084.20，日涨幅1.92%；伦敦金现货收盘价5058.81，日涨幅1.86%。白银方面，沪银2602昨日收盘价20873，日涨幅10.24%，夜盘收盘价20934.00，夜盘涨幅5.24%；Comex白银2602收盘价83.050，日涨幅7.13%；伦敦银现货收盘价83.373，日涨幅7.19%。黄金趋势强度为0，白银趋势强度为1 [5] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价101840，日涨幅1.74%，夜盘收盘价102450，夜盘涨幅0.60%；伦铜3M电子盘收盘价13185，日涨幅0.96%。宏观上，美联储可能不迅速缩表，Alphabet美元债筹资200亿美元并计划发行100年期英镑债券；产业上，中国有色金属工业协会研究将“铜精矿”纳入国家储备，嘉能可暂停对加拿大冶炼厂重大投资，英美资源集团2025年四季度铜产量下降14%，Capstone铜业公司恢复旗下智利铜金矿全面生产。铜趋势强度为1 [10][12] 锌 - 沪锌主力收盘价24565，涨幅0.47%；伦锌3M电子盘收盘价3383，涨幅2.56%。新闻方面，美联储可能不迅速缩表，重磅非农报告前白宫暗示就业增长低于预期。锌趋势强度为0 [13][15] 铅 - 沪铅主力收盘价16585，涨幅0.45%；伦铅3M电子盘收盘价1965.5，涨幅0.59%。新闻提及美联储可能不迅速缩表，Alphabet美元债筹资相关情况。铅趋势强度为0 [16][17] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价384180，日涨幅6.61%，夜盘收盘价385140，夜盘涨幅4.18%；伦锡3M电子盘收盘价49815，日涨幅5.64%。宏观及行业新闻有美国国债跌幅扩大、内存价格飙升高达90%等。锡趋势强度为1 [19][21] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价23540，夜盘收盘价23625；LME铝3M收盘价3130。综合快讯包括美联储与财政部达成协议、美国1月CPI或受影响等。铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [23][24] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价545.05，涨幅7.72%；金交所铂金收盘价543.99，涨幅3.03%；纽约铂主连（前日）收盘价2122.10，涨幅1.18%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2123.20，涨幅1.04%。钯金期货2606收盘价438.15，涨幅6.74%；人民币现货钯金收盘价430.00，涨幅11.40%；纽约钯主连（前日）收盘价1751.50，涨幅2.72%；伦敦现货钯金（前日）收盘价1732.00，涨幅2.05%。宏观及行业新闻众多，铂、钯趋势强度均为0 [26][28] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价134520，不锈钢主力收盘价13735。宏观及行业新闻涉及印尼政府暂停发放新冶炼许可证、中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理等多项内容。镍、不锈钢趋势强度均为0 [30][36]

市场资金流向与景气主线 - 2026年A股ETF市场资金格局变化，传统宽基ETF资金持续流出、规模收缩，而化工、通信、有色金属等高景气赛道行业ETF则迎来资金涌入 [1] - 资金流向与上市公司年报业绩预告共振，勾勒出市场重点布局的三大核心主线：AI、涨价链与出海 [1] - 在政策加持、技术突破与全球化布局提速的多重因素驱动下，聚焦产业趋势的优质赛道有望成为引领下一阶段市场行情的核心引擎 [1] 半导体产业动态 - 国家集成电路产业投资基金（大基金）一期减持多家半导体公司，例如安路科技股东大基金一期拟在未来三个月内减持不超过公司总股本的2% [1] - 沪硅产业、泰凌微、慧智微等多家半导体公司近期也披露了大基金的最新减持进展或计划，大基金一期、二期均有减持操作 [1] - 业内普遍认为这是大基金作为产业投资基金的正常投资退出行为，其长期陪伴产业成长、助力国产替代的战略方向并未改变 [1] 私募与外资动向 - 截至2月9日，持有香港9号牌照的内地私募证券投资基金管理人已超130家，较去年同期增加逾40家 [2] - 多家私募创始人在开年以来与外资的交流中，感受到全球资金增配中国的意愿逐步增强 [2] - 私募出海趋势被视作全球资本版图重构下的顺势而为，中国私募将进一步积聚站在全球舞台的力量 [2] 消费与夜间经济政策 - 开年以来，上海、福建、江苏等多地将夜间经济写入地方政府工作报告，作为服务消费扩容提质的重要抓手 [2] - 例如上海提出发展夜间经济，江苏明确支持发展夜间消费等新业态 [2] - 2026年多地将夜间经济纳入新一年的工作部署，以推动服务消费扩容提质 [2] 电子元器件与AI需求 - AI引发的涨价潮蔓延至元器件产业链，片式多层陶瓷电容器（MLCC）成为继存储芯片后下一个涨价的关键元器件 [3] - 韩国MLCC现货价格已上涨近20%，业内预计短期内仍持续上涨 [3] - 2026年MLCC行业将呈现分化格局：受益于AI热潮，高端产品需求有望爆发；中低端产品则面临需求疲软和成本上涨的压力 [3] 化工行业涨价动态 - 福莱蒽特于2月9日起调整旗下多款分散染料产品价格，进一步推动近期染料行业的涨价热潮 [3] - 本轮染料行业涨价系多重因素叠加导致的成本驱动型上涨，核心驱动力来自上游关键中间体还原物的价格上涨 [3][4] - 公司在全球原材料普涨背景下进行价格调整，以有效传导上游成本压力，目前产品价格呈稳定上行态势 [3] 医疗科技进展 - 一个国际科研团队研发出一种细长柔韧、内置微通道的新型脑植入物，可定向输送药物至大脑不同区域 [4] - 这项突破有望推动对癫痫、记忆与决策等复杂脑功能的研究，并为神经系统疾病的精准治疗开辟新路径 [4] 企业融资与债券市场 - Alphabet Inc.的美元债券发行已吸引超过1000亿美元的认购需求，发行规模预计在150亿美元左右 [4] - 此番认购热度在企业债发行中堪称罕见，显示出投资者对于人工智能(AI)热潮相关债券的浓厚兴趣 [4] - Alphabet还授权银行安排潜在的瑞郎和英镑债券发行，包括罕见的100年期英镑债 [4] 企业股权交易与业务调整 - 花花公子（Playboy）宣布已就出售其中国业务50%股权与UTG集团签署最终协议，UTG在交易完成后将全面管理花花公子在中国大陆、香港及澳门地区的业务运营 [4] - 根据协议，花花公子将获得总额1.22亿美元现金：其中4500万美元为股权对价，6700万美元为八年期最低保证分红，另加未来三年1000万美元品牌支持款项 [4] - 交易首期交割预计将于2026年3月31日前完成，UTG已支付900万美元定金 [4][5] 自动驾驶行业现状 - Waymo首席安全官承认，当其无人出租车遇到不寻常情况时，会切换由远程人工接管，这些远程司机除了在美国本土外，相当一部分来自菲律宾等海外地区 [5] - 这印证了许多被包装为“全自动”的人工智能系统，实际上在后台高度依赖低薪人力支撑，人工干预远比公众想象的频繁 [5] 金融监管与处罚 - 因员工行为管理不到位、贷款“三查”不到位、贷款资金未按约定用途使用等，金华银行股份有限公司被罚款370万元，相关责任人受到警告或禁止从业的处罚 [5] - 九方智投控股的附属公司上海九方云智能科技有限公司因存在违规行为，被责令改正及暂停新增客户三个月 [6] 公司业务澄清与风险 - 冠盛股份发布澄清公告，针对媒体报道的“冠盛股份在沪发布智能仿生关节臂”进行辟谣，公司主营业务未发生变更，仍以汽车底盘系统零部件为主 [7] - 公司澄清当前机器人智能仿生关节臂产品无订单且未产生营业收入，产品未进入量产阶段且距离量产还存在很长的距离 [7] 国际贸易与反倾销调查 - 三元生物公告，美国商务部公布对原产于中国的赤藓糖醇产品反倾销、反补贴调查的最终裁定结果 [8] - 公司作为强制应诉企业，最终裁定反补贴税率为8.63%，中国其他生产商/出口商适用的反补贴税率为4.54%至8.12% [8] 上市公司股东变动 - 华谊兄弟控股股东、实际控制人王忠军所持7000万股股票拟被司法拍卖，占其所持股份比例42.89%，占总股本比例2.52% [9] - 若上述股份拍卖成功，实际控制人及其一致行动人合计持股占总股本的5.74%，仍是第一大股东 [9] 上市公司退市风险 - *ST椰岛股票已于2025年5月6日被实施退市风险警示 [10] - 公司预计2025年年度实现利润总额-2500万元，归属于上市公司股东的净利润为-2900万元，营业收入为3.7亿元，年末净资产为8000万元 [10] - 若公司经审计后的2025年度相关财务指标触及规定，公司股票可能在2025年年度报告披露后被终止上市 [10] 全球金融市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.04%，纳指涨0.9%，标普500指数涨0.47%，道指两日收创历史新高 [11] - 科技股继续力撑美股走高，“科技七巨头”中微软涨超3%，英伟达涨2.5%，芯片指数涨超1%，AMD和博通涨超3% [11] - 金属和原油两日反弹，黄金盘中重上5000美元、涨超2%，期金收创逾一周新高，期银盘中涨近9%，伦锡涨超5%，伦铜涨超1% [11]

美股市场整体表现 - 2月9日美国三大股指全线收涨，道琼斯工业平均指数首次突破50135点大关，创下历史新高 [1] - 纳斯达克指数上涨近1%，标准普尔500指数上涨0.47%，距离历史高点仅一步之遥，市场情绪明显回暖 [1] 科技股板块表现 - 科技股板块成为本轮市场反弹的绝对主力 [3] - 万得美国科技七巨头指数(MAGS)上涨1.02%，报64565.91点，上涨651.86点 [4] - 甲骨文股价单日飙涨9.64%，创下自去年12月以来最大盘中涨幅，戴维森投行将其股票评级从“中性”上调至“买入”，显示市场对AI概念股重新看好 [3] - 微软股价上涨3.13%至413.715美元，Meta股价上涨2.41%至677.370美元，特斯拉股价上涨1.51%至417.320美元 [4] - 谷歌母公司Alphabet计划通过美元债券发行筹集200亿美元，规模高于最初预计的150亿美元，融资将主要用于加码AI支出 [4] 半导体行业表现 - 芯片股延续强势，费城半导体指数上涨1.42%，报8162.58点，上涨113.96点 [4][5] - 超威半导体股价上涨超过3%，博通股价上涨超过3%，英伟达股价上涨2.5%至190.040美元 [4] - 费城半导体指数成分股包括英伟达、台积电、博通、阿斯麦、美光科技、超威半导体、拉姆研究和应用材料 [5] 中概股表现 - 部分中概股价格如下：拼多多报105.570美元，阿里巴巴报162.970美元，京东集团报28.010美元，比亚迪股份ADR报12.000美元，小米集团ADR报22.750美元，美团ADR报23.400美元 [7] 贵金属市场表现 - 贵金属市场同步走强，伦敦现货黄金突破5000美元/盎司关口，盘中一度上涨超过2% [7] - COMEX黄金期货报5079美元/盎司，上涨1.99% [7] - 伦敦现货白银上涨超过7%，COMEX白银期货一度上涨超过8%至82.795美元/盎司，盘后涨幅进一步扩大至8%以上，逼近83.50美元/盎司 [7] - 具体数据：伦敦金现报5059.150美元/盎司，上涨92.540美元，涨幅1.86%；伦敦银现报83.331美元/盎司，上涨5.551美元，涨幅7.14%；COMEX黄金报5087.2美元/盎司，上涨107.4美元，涨幅2.16%；COMEX白银报83.050美元/盎司，上涨6.155美元，涨幅8.00% [8] 原油市场表现 - 国际原油价格同步上涨，WTI原油近月合约上涨1.27%，报64.36美元/桶；布伦特原油近月合约上涨1.45%，报69.04美元/桶 [8] - 市场关注美国交通部海事管理局建议悬挂美国国旗的商船尽可能远离伊朗领海，这与霍尔木兹海峡这一中东石油供应关键航道的安全形势密切相关 [8] 宏观经济与政策预期 - 投资者正静待关键经济数据公布，包括美国2026年1月就业数据以及美国1月消费者价格指数，数据将为通胀走势提供更多线索 [9] - 美俄《新削减战略武器条约》已于2月5日到期并失效，俄罗斯外交部表示俄美之间并未就新的削减战略武器相关条约谈判达成任何协议，这一地缘政治动态影响着市场情绪 [9] - CME“美联储观察”数据显示，市场对美联储降息的预期正在逐步升温，预计到3月降息25个基点的概率为17.7%，到6月累计降息25个基点的概率为50.4% [9]