项目概况 - 新疆立新能源股份有限公司发布2025年第二批储能设备采购招标，总规模500MW/2000MWh，项目位于新疆和田地区[2][8][10] - 项目划分为三个标段：C项目（100MW/400MWh，和田市）、D项目（200MW/800MWh，皮山县）、E项目（200MW/800MWh，民丰县）[3][4][5][10] - 配套建设包括110kV/220kV变电站及附属设施，其中C项目新建110kV站，D项目扩建220kV间隔，E项目合资共建220kV站[10] 技术要求 - 采用磷酸铁锂电池系统，要求额定功率充放电循环次数达6000次（DOD≥90%，EOL≥80%）或8年质量保证期[6][12][14][15] - 构网型储能系统包含电池预制舱（含BMS/消防/热管理）、PCS变流升压系统、EMS能量管理系统及配套电缆等[12][14][15] - 设备需提供第三方CMA/CNAS认证的GB/T36276标准检测报告，PCS需具备高/低压穿越能力[20] 投标资格 - 投标人需具备电芯/PCS/EMS/BMS中至少一项核心部件自主研发能力，并提供第三方认证[20] - 业绩要求：近三年（2022-2025）磷酸铁锂储能系统签约业绩≥2GWh，投运业绩≥1GWh[20] - 财务需提交2022-2024年审计报告，且无失信记录或安全生产黑名单[20][21] 时间节点 - 招标文件获取时间为2025年6月7日至26日，投标截止及开标时间为6月27日10:30[25][28][29] - 供货计划：2025年9月20日前完成50%到货，10月20日前全部交付[6][16][17][18] 采购流程 - 采用资格后审方式，不接受联合体投标或代理商参与，允许兼投但禁止兼中[22][23][24] - 投标保证金20,000元，文件售价2,000元（不退），需纸质递交至乌鲁木齐指定地点[26][28] - 公告发布于中国招标投标公共服务平台及新疆阳光采购平台[30]

经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 23,876.54 万元，同比增长 8.50%；归属于上市公司股东的净利润 7,971.93 万元，同比增长 8.95%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 6,594.83 万元，同比增长 24.33%；经营活动产生的现金流量净额同比增长 29.57% [3][9] - 2025 年第一季度，公司营业收入同比增长 32.94%，净利润同比增长 47.81% [5] - 2024 年度，公司控制器类产品占营业收入比重 65.30%，同比增长 7.68%；组件类产品占营业收入比重 27.64%，同比增长 20.73% [10] 现金流情况 - 2024 年公司经营活动产生的现金流量净额同比增长 29.57%，但 2025 年第一季度经营现金流净额为 -109 万元，虽有所改善仍为负值，公司将加强应收账款管理、优化存货与运营、强化现金流预测与管理等改善现金流状况 [2] 研发投入 - 2024 年公司研发投入 2407 万元，占营收 10.08%，主要集中在发电机组控制技术、多机并联技术、智能配电控制技术、混合能源控制技术等领域，未来将继续围绕既定战略加大研发投入 [4][7] 核心竞争力 - 公司核心竞争力体现在技术及研发优势、产品优势、品牌优势、营销模式优势、管理体系优势、企业文化优势等方面 [5] 市场拓展 - 2024 年公司采取深化国内市场覆盖、加大海外市场布局、持续推动技术创新与产品升级等市场拓展策略，新能源/混合能源业务成为新增长点，已推出能量管理系统等产品，储能变流器研发、测试有序推进，已有客户试用 [5] 科技创新 - 2024 年公司研发投入占比达 10.08%，在多个关键领域取得显著技术突破，未来将持续增加研发投入，推动新产品落地，加强人才培训和引进 [7][8] 业绩增长驱动因素 - 2024 年公司业绩增长得益于政府产业规划和政策支持，市场需求释放，以及产品结构优化升级、成本费用管控优化、资源有效配置、供应链协同优化等措施 [9] 行业情况 - 中国发电机组行业市场规模持续扩大，技术水平不断提升，公司作为国产阵营代表，凭借产品质量和性能及研发创新，核心产品性能与国外企业相当，具备较强市场竞争力，国际市场品牌影响力和美誉度不断扩大 [10] 降本增效 - 2024 年公司构建成本控制体系，严格管控非生产性开支，实现年度降本增效目标 [11] 科研成果 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司共获得授权专利 463 项（其中发明专利 36 项，实用新型专利 254 项），获得软件著作权 65 项，参与起草多项标准，2024 年新增专利 27 项，专利对公司发展有多方面积极影响 [12] 股东回报 - 2024 年公司通过多渠道促进投资者了解公司情况，积极实施多次分红，现金分红占比 100%，统筹做好经营业绩增长与投资者回报平衡 [13] 订单与产能 - 公司目前在手订单充足，生产经营情况正常 [13] 对外投资 - 公司持续关注行业动态和政策导向，未来如有对外兼并重组等相关事项，将及时履行信息披露义务 [13]

产品相关 - 工程机械类用控制器产品包括柴驱空压机控制器等，适用于多种工程机械及灌溉等场合，作为配套零部件服务下游核心厂商，市场空间由下游厂商行业及应用场景决定 [2][3] - 新能源/混合能源业务板块为新业务，涉及智能微电网等分布式能源系统相关产品及解决方案，已推出能量管理系统等产品，储能变流器研发测试有序推进且有客户试用，公司在相关领域有技术储备 [4] - 核心产品突破对国外厂商核心技术及关键部件进口依赖，部分产品实现国产化替代，正研发全国产化系列产品并获部分重量级客户认可 [5] - 船用发电机组控制器及发动机控制器系列产品应用于船舶动力推进等系统，公司加大投入丰富产品线，通过多个船级社认证，拓展高端应用市场 [7] 市场相关 - 产品具有通用特性，数据中心应用是下游终端应用领域之一，市场数据依据下游厂商终端设备销售情况，公司重视相关机遇，利用现有产能响应客户需求 [7] - 海外市场采用经销代理模式，产品出口全球 70 多个国家和地区，正筹划海外市场布局和拓展，完善销售渠道及技术服务能力，提升业务推广水平 [8] 调研基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位包括长江证券、华夏基金等，时间为 2025 年 5 月 21 日下午 15:30，地点在郑州高新区雪梅街 28 号公司会议室，上市公司接待人员有董事会秘书邓艳峰等 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][89] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为特种变压器龙头企业，行业份额及技术实力领先，持续拓展数据中心、电动船舶等高增速新兴业务板块布局，储能作为第二成长曲线预计由拖累项转为贡献积极增量，2025年轻装上阵，盈利能力有望持续改善 [4][89] 根据相关目录分别进行总结 公司是高压变频用变压器领军企业 - 公司专注特种变压器领域超40年，是高压变频器配套的变频用变压器国产替代先驱，2020年市场占有率超25%，产品广泛应用于多行业 [11][13] - 2024年公司营收和归母净利润受多因素拖累出现亏损，2025年有望轻装上阵，25Q1收入和归母净利润同比增长 [14] - 公司核心产品变压器毛利率维持较高水平，近年因大宗商品价格上涨等因素略有下降 [16] - 谭勇、宗丽丽夫妇为公司实控人，股权结构集中，通过控股子公司和联营企业布局新业务领域 [18] - 公司核心高管从业经验丰富，对市场和行业有深刻理解 [21] 高压变频用变压器：设备节能降耗的核心装置 - 变频器可高效调速，高压变频器用变压器技术壁垒高，成本占比约29%，主要应用于大功率场景，行业稳步增长，新兴领域将提供新增长空间 [23][31] - 数据中心对变压器有刚性需求，超大型数据中心需配置高压变压器，具有模块化、高能效导向，巴拿马电源和固态变压器SST方案优势突出 [35][43] - 公司深耕高压变频器用变压器领域，市场份额领先，拥有权威认证，产品出口多个国家和地区，加速布局电动船舶等新市场，在石化行业技术领先 [48][53][60] 储能：公司布局工商业储能，培育新业绩增量 - 2025年全球工商业储能新增装机量预计达6.1GW/15.26GWh，增速40%，盈利模式多样化，成本端不断优化，经济性持续提升 [62][67][68] - 公司2022年投资设立控股公司苏州华储发力储能市场，实现业务协同发展，苏州华储产品技术领先，覆盖全功率段和直流电压等级，可满足多种应用模式 [75][78] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年变压器业务收入分别为4.87/6.14/7.67亿元，增速分别为40%/26%/25%，毛利率分别为33.0%/35.0%/35.0%；电抗器业务收入分别为0.21/0.28/0.36亿元，增速分别为40%/30%/30%，毛利率分别为40.0%/40.0%/40.0% [83][84] - 选取科华数据、麦格米特、鹏辉能源作为可比公司，公司2025 - 2027年PE分别为38X/27X/20X，当前估值较为合理 [87] - 预计公司2025 - 2027年营收为5.28/6.70/8.43亿元，营收增速分别为40.2%/26.7%/25.8%；归母净利润为0.92/1.31/1.74亿元，归母净利润增速分别为289.5%/42.7%/32.9%，首次覆盖给予“推荐”评级 [4][89]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][89] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为特种变压器龙头企业，行业份额及技术实力领先，持续拓展数据中心、电动船舶等高增速新兴业务板块布局，储能作为第二成长曲线预计由拖累项转为贡献积极增量，2025年轻装上阵，盈利能力有望持续改善 [4][89] 根据相关目录分别进行总结 1 公司是高压变频用变压器领军企业 - 公司专注特种变压器领域超40年，是高压变频器配套的变频用变压器国产替代先驱，2020年市场占有率超25%，产品广泛应用于多行业 [11][13] - 2024年公司营收和归母净利润受多因素拖累出现亏损，2025年起有望轻装上阵，25Q1收入和归母净利润同比增长 [14] - 公司核心产品变压器毛利率近年略有下降，但除2024年外，2020 - 2023年维持在35%左右的较高水平 [16] - 谭勇、宗丽丽夫妇为公司实控人，股权结构集中，通过控股子公司苏州华储、联营企业为方能源布局新业务领域 [18] - 公司核心高管从业经验丰富，董事长谭勇有超20年变压器行业从业经验 [21] 2 高压变频用变压器：设备节能降耗的核心装置 - 变频器可高效调速，高压变频器用的高压变压器技术壁垒高，成本占比约29%，主要应用于大功率场景，行业稳步增长，新兴领域将提供新增长空间 [23][31] - 数据中心对变压器有刚性需求，超大型数据中心需配置高压变压器，HV变压器定制制造交付时间长，巴拿马电源和固态变压器SST方案优势突出 [35] - 公司深耕高压变频器用变压器领域，市场份额领先，产品出口60多个国家和地区，加速布局电动船舶等新市场，在石化行业技术领先 [48][53][60] 3 储能：公司布局工商业储能，培育新业绩增量 - 2025年全球工商业储能新增装机量预计达6.1GW/15.26GWh，增速达40%，盈利模式多样，成本端优化，经济性提升 [62][67][68] - 公司2022年投资设立控股公司苏州华储发力储能市场，实现业务协同发展，苏州华储产品技术领先，覆盖全功率段和直流电压等级 [75][78] 4 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年变压器业务收入分别为4.87/6.14/7.67亿元，增速分别为40%/26%/25%，电抗器业务收入分别为0.21/0.28/0.36亿元，增速分别为40%/30%/30% [83][84] - 选取科华数据、麦格米特、鹏辉能源为可比公司，公司2025 - 2027年PE分别为38X/27X/20X，当前估值较为合理 [87] - 预计公司2025 - 2027年营收为5.28/6.70/8.43亿元，营收增速分别为40.2%/26.7%/25.8%；归母净利润为0.92/1.31/1.74亿元，归母净利润增速分别为289.5%/42.7%/32.9%，给予“推荐”评级 [4][89]

国家电投2025年度储能系统集采中标结果 - 本次集采总容量为5GWh，分为集中式（4GWh）和组串式（1GWh）两种技术方案，适用于共享/配套储能场景 [1][2][3] - 中标企业前两名分别为上海融和元储（1500MWh）和北京海博思创（1400MWh），合计占比达58% [2][3] - 其他中标企业包括新源智储（800MWh）、天合储能（600MWh）、中车株洲所（400MWh）和天诚同创（300MWh） [2][3] 技术方案与报价分析 - 集中式储能中标单价区间为0.422-0.440元/Wh，最低报价来自天合储能（0.422元/Wh） [3] - 组串式储能中标单价较高，区间为0.463-0.477元/Wh，天诚同创报价最高（0.477元/Wh） [3] - 系统设计采用直流1500V架构，并网电压35kV，支持光/风储融合及电网调频功能 [5] 设备与技术要求 - 招标范围涵盖全套储能系统设备，包括磷酸铁锂电池、PCS、BMS、EMS及配套消防安防设施 [4] - 系统需满足电网调度要求，具备AGC功能、无功支撑和短路容量等关键技术指标 [5] - 质保服务包含安装调试、验收培训及备品备件供应，需符合能源主管部门验收标准 [4] 行业应用方向 - 方案支持2小时（0.5C）和4小时（0.25C）放电时长配置，适配不同应用场景 [3] - 系统设计强调与新能源发电协同，可参与电网调峰调频辅助服务市场 [5]

国家电投5GWh储能集采中标结果 招标概况 - 本次招标分为集中式（标段一）和组串式（标段二）储能系统，总规模5GWh，包含2h（0.5C）和4h（0.25C）方案 [2] - 集中式储能系统入围企业：海博思创、融和元储、新源智储、天合储能、中车株洲所，报价范围0.422~0.440元/Wh，平均0.428元/Wh [2] - 组串式储能系统入围企业：融和元储、天诚同创、天合储能，报价范围0.463~0.477元/Wh，平均0.470元/Wh [2] 技术要求 - 采用直流1500V储能系统设计，并网电压35kV（可调），需支持光/风储融合、一次调频、AGC、无功支撑及电网调度功能 [2] - 投标方需提供0.25C/0.5C充放电整体解决方案，涵盖电池成组、BMS、热管理及消防系统 [3] - 资格要求：至少具备电池单体、PCS、BMS、EMS中两项自主研发能力，近三年国内累计供货业绩≥8GWh（单体项目≥5MWh） [3] 集中式储能系统中标结果 1. **海博思创**：报价175920万元，业绩包括华润三塘湖100万千瓦风电储能（2022）、中核垣曲200MW/400MWh独立储能（2023）等10个项目 [6][7] 2. **融和元储**：报价170400万元，业绩包括云南永仁250MW/500MWh储能（2024）、宁夏穆和200MW/400MWh储能（2023）等10个项目 [8][9] 3. **新源智储**：报价171920万元，业绩包括重庆合川240MW/480MWh储能（2024）、贵州金元金沙茶园200MW/400MWh储能（2023）等10个项目 [10] 组串式储能系统中标结果 1. **融和元储**：报价47150万元，业绩与集中式标段重叠 [15][16] 2. **天诚同创**：报价47700万元，业绩包括新疆达坂城100万千瓦风电配套储能（2023）、河北隆化200MW/800MWh储能（2024）等10个项目 [17] 3. **天合储能**：报价46250万元，业绩包括临泽天海80MW/320MWh储能（2023）、张家口50MW/200MWh储能（2024）等10个项目 [18] 设备与集成要求 - 招标范围涵盖磷酸铁锂电池、PCS、BMS、EMS、汇流设备、变压器及集装箱体等全套设备 [2] - 储能系统需满足电网调峰调频辅助服务，并通过消防验收 [2]

文章核心观点 国家电力投资集团有限公司发布2025年度第21批集中招标第一批储能系统设备招标公告，计划采购5GWh储能系统，对投标人资格、招标文件获取、投标文件递交等作出规定，还介绍了第十三届储能国际峰会暨展览会相关信息 [1] 项目概况与招标范围 - 本次储能系统集中招标总容量为5GWh，区分集中式和组串式，适用于共享/配套储能，含2h(0.5C倍率)及4h(0.25C倍率)方案 [1][2] - 招标范围包括储能系统全套设备供货、相关电气设备、运输安装调试等服务，整体系统质保期限服务，设备需满足电网及能源主管部门验收标准 [3] - 集采拟采用直流1500V储能系统设计方案，并网电压等级为35kV，储能系统具备多种功能，投标人需提供整体解决方案 [4] 投标人要求 基本资格要求 - 应为中国境内注册机构，具有独立订立合同资格的法人或其他组织 [8] - 或其设备制造单位具有完善质量保证体系，持有ISO9000系列认证书或等同质量保证体系认证证书，具备相应资格和能力 [8] - 在安装、调试和运行中未发现重大设备质量问题或有有效改进措施 [8] - 经营状况良好，未处于被责令停业等状态 [8] - 近36个月内未发生骗取中标等情形，未被政府行政主管部门等暂停或取消投标资格 [8] - 单位负责人为同一人或存在控股、管理关系的不同单位不得在同一标段投标 [8] - 未处于国家电力投资集团有限公司禁止投标范围和处罚期内 [8] - 行贿企业及行贿人实际控制企业实行一票否决制 [8] 专项资格要求 - 需具备电池单体等部分设备的自主研发及生产能力，申报人至少具备两项自主研发及装配制造能力 [9] - 近三年国内累计供货业绩不低于8GWh，至少5个单体项目容量200MWh及以上的磷酸铁锂电化学储能系统并网业绩 [10] - 需提供用于该项目的电芯品牌型号以及符合GB/T36276标准的型式试验报告 [11] - 集成系统的核心设备应具有CMA、CNAS资质机构出具的符合国标要求的型式试验报告或检验报告 [11] 招标文件相关 发售方式 - 实行在线售卖，有意者进入国家电投集团电子商务平台官网注册账号，下载【电能e招采投标管家】报名购买，不接受现场购买 [12] 发售时间 - 2025年3月17日至2025年3月24日9时00分（北京时间） [13] 价格 - 需支付招标文件工本费，价格详见《招标范围》，一经售出，费用不退 [15] 购买和获取 - 购买：登录国家电投集团电子商务平台，下载【电能e招采投标管家】客户端，扫码或用户名登录，查看招标公告，微信在线支付标书费，下载查看招标文件；可通过手机APP办理数字证书，已在“中招互连APP”办理且证书在有效期内可继续使用；遇到技术问题可拨打服务支持电话 [16] - 支付方式：线上支付 [17] - 获取：购买款项在线支付成功后，登录投标管家工具，在“招标→招标文件”处查看和导出，或在“投标→投标响应”自动下载 [18] 招标文件澄清 - 有关招标文件的澄清问题，登录投标管家进入招标项目，在“澄清疑问→我的问题”页面提问和查看 [19] 投标文件递交 - 投标截止时间为2025年4月7日14时00分（北京时间），应在截止时间前通过国家电投集团电子商务平台递交电子投标文件，招标代理机构组织在线开标，投标人代表持“中招互连”手机APP参与开标或查看结果 [21] - 国家电投集团电子商务平台不接收逾期传输的投标文件 [22] - 未按要求购买招标文件的潜在投标人投标将被拒绝 [23] 公告发布媒介 - 公告在中国招标投标公共服务平台、中国电力设备信息网和国家电投集团电子商务平台上公开发布 [24] 联系方式 - 招标人是国家电力投资集团有限公司，联系人为何丰；招标代理机构是中国电能成套设备有限公司，项目负责人是张羽雁、焦隆，提供了电子招投标系统技术支持电话、地址、邮编、联系人电话、传真、电子邮件等信息 [26][27] 行业展会信息 - 第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）将于2025年4月10 - 12日在首都国际会展中心召开，展览面积超16万平米，预计800 +头部企业参展，500 +新品发布，吸引专业观众超20万人次，同期规划40 +主题论坛，邀请400 +核心政策制定者等共谋储能发展新机遇 [26]

河北冀中新能源科技有限公司供电分公司项目招标 - 2025年第一批用户侧储能电池设备购置项目发布招标公告，储能系统并网电压等级为6kV或10kV，直流按1500V设计，电池舱冷却方式为液冷方案，可接受电网调度，参与调峰调频服务，运行方式按要求执行 [1] - 招标范围包括储能系统所需全套设备供货、交货、安装调试、技术服务、质保服务等，需满足电网及能源管理部门验收标准 [2][3] - 储能系统集成商资质要求为四大部件中至少两项自有品牌并提供证明，采用单体容量314Ah及以上磷酸铁锂电芯 [4] - 业绩要求为2023年1月至今累计磷酸铁锂储能系统供货业绩≥1GWH，同类型储能电池累计1GWH及以上，PCS厂家2023年1月至今累计300MW及以上供货业绩并提供证明 [5] - 凡有意参加投标者，于2025 - 02 - 28 09:00至2025 - 03 - 10 17:00在冀中能源集团电子招标投标交易平台下载招标文件 [6] 第十三届储能国际峰会暨展览会ESIE 2025 - 展览面积超16万平米，预计800 + 头部企业参展，500 + 新品发布，吸引专业观众超20万人次 [7] - 同期规划40 + 主题论坛，邀请400 + 核心政策制定者等、100 + 国际合作单位共谋储能发展新机遇 [7]