市场表现与核心观点 - 周五A股市场出现急跌，盘中低点至3839点，此次下跌被视为情绪释放和短期因素叠加所致，而非上涨周期的结束 [1][3] - 市场核心观点认为此次下跌是“倒车接人”，后续反弹机会依旧存在，行情有望先抑后扬 [1][4] 券商行业 - 财政部数据显示前三季度证券交易印花税收入达1448亿元，同比增幅超过一倍，显示市场成交热度高 [1] - 9月份新增两融账户数超过20万户，同比大涨近三倍，活跃交易带动券商经纪和融资业务收入 [1] - 券商股价与业绩出现错位，板块有望因业绩和资金面双重支持走出补涨行情 [1] 科技行业 - 寒武纪三季度业绩亮眼，单季营收突破17亿元，净利润达5.6亿元，利润率表现不错 [1] - 公司预付款和合同负债保持高位，显示订单充足，有助于提振整个科技板块情绪 [1] - 科技股估值修复可期，若其他核心科技公司业绩跟上趋势，将恢复资金对板块的兴趣 [1] 市场影响因素 - 下跌原因为海外银行风险、中美关税消息反复、股指期货交割及机构对下周会议的担忧等多重短期因素叠加 [3] - 外围市场出现回暖，美股周五晚间集体上涨，恒指期货夜盘涨幅超过2%，A50期指明显上行，为A股开盘提供支撑 [3] 投资策略与机会 - 操作上建议盯紧券商和科技两条主线，券商股若率先走强将提振市场情绪 [3] - 科技板块需关注在关键均线附近企稳、有业绩支撑的龙头公司，以恢复资金参与度 [3] - 建议投资者根据仓位情况采取策略，仓位重者耐心等待支撑位确认，仓位轻者可待企稳信号后逐步加仓 [3]

市场表现 - 周二A股市场高开低走，科创50指数下跌4.26%，创业板指下跌3.99% [1] - 半导体、芯片、人形机器人板块领跌，黄金、白银、有色金属板块出现大幅震荡 [1] - 市场呈现普跌格局，1734只个股上涨，3554只个股下跌 [1] - 有观点认为成交额放大显示周一抄底的游资量化在进行短线交易，预计短期市场维持震荡格局 [3] 行业观点与机会 - 有参赛者看好股价处于低位且三季度业绩向好的券商板块，部分券商股动态市盈率仅10多倍 [4] - 券商机构测算，在中性假设下证券行业2025年第三季度净利润有望达到672亿元，同比增长87% [4] - 证券行业2025年前三季度净利润有望达到1800亿元，同比增长55%，其中经纪业务净收入预计1365亿元（同比增长82.5%），自营投资收益预计1462亿元（同比增长14.1%） [4] - 白银板块近期表现强劲，相关产品在8月29日提及后，盛达资源、湖南白银等公司近一个多月股价表现强劲 [4] 产品与服务 - 相关App提供“火线快评”产品，包含最新热点事件、行业投资逻辑及相关公司分析 [6] - 成功报名模拟炒股比赛可获得“火线快评”6个交易日免费阅读权限，收益率周赛前10名可再获赠10个交易日使用权限 [6]

券商板块市场表现 - A股券商板块全线上扬，中证全指证券公司指数收涨4.86%，49只券商概念股全部上涨，其中广发证券、华泰证券、国盛金控强势涨停 [1] - 券商板块指数在早盘约10:00出现直线拉升，除涨停个股外，湘财股份、东方证券等多只券商股也大幅跟涨 [1] - 港股市场中资券商股表现强劲，与A股形成联动，华泰证券H股盘中涨幅一度接近18%，广发证券H股一度涨超14%，东方证券H股、中州证券等一度涨幅超过12% [1] - 中信证券午后涨幅一度扩大至9%以上，收盘涨幅为5.88%，全天成交额近180亿元，与9月17日尾盘出现的“31亿元压单”形成对比 [1] 板块异动潜在原因 - 市场流传关于“节后要延长A股交易时间”的“小作文”，被认为是引发券商板块异动的直接原因 [1][2] - 有市场评论指出，证券、期货公司板块调整比较充分，拉券商合情合理，但传闻真实性有待验证 [2] 行业基本面与估值分析 - 业内专家表示，三季度以来市场交投活跃度显著提升，券商作为市场敏感型板块对风险偏好改善反应直接，传统金融板块整体表现平淡，非银金融机构此前滞涨明显，估值修复空间较大，启动阻力小于银行板块 [4] - 从估值角度看，券商指数近期受压调整，目前距离下方年线仅有6%回撤空间，而距离去年11月高点则有约15%上涨空间，今年走势明显落后于大盘，作为“牛市旗手”具有较大补涨潜力 [4] 市场环境与节后展望 - 由于当前宽基指数走势分化，缺乏上攻合力，加之国庆长假因素，预计节前上证指数将以震荡整理为主，节后有望重拾攻势 [4] - 历史数据显示，从2010年至今，A股市场在国庆节前往往成交缩量、市场震荡，但在节后5个交易日通常表现较好，平均涨幅和上涨概率均较高，且成交会大幅放量 [4]

券商板块市场表现 - 9月23日券商板块回落，券商股多数下跌，顶流券商ETF（512000）场内价格下跌超过2%，实时成交额超过9亿元，交投活跃 [1] - 资金加仓券商热度居高不下，券商ETF（512000）连续18个交易日资金净流入，合计吸金64.81亿元 [1] - 券商板块今年涨幅在30个一级行业中排名第25，尚未突破去年9·24行情的高点 [1] 政策与行业背景 - 国新办举行新闻发布会，央行、金监总局及证监会负责人强调资本市场改革深化与中长期资金入市政策导向 [1] - 在居民存款搬家、美联储开始新一轮降息趋势、固收理财通过偏股类资产提升业绩的背景下，资本市场持续活跃存在有力支撑 [1] - 券商板块在业绩强景气周期下存在补涨需求 [1] 券商ETF产品特征 - 券商ETF（512000）及其联接基金（006098）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股 [2] - 产品近6成仓位集中于十大龙头券商，"大资管"+"大投行"龙头齐聚 [2] - 另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是集中布局头部券商同时兼顾中小券商的高效率投资工具 [2]

流动性 - 证券ETF嘉实盘中换手3% 成交1067 81万元 近1年日均成交2811 09万元 [2] - 近10个交易日内有7日资金净流入 合计1 20亿元 [2] 规模 - 证券ETF嘉实近2周规模增长1 07亿元 [2] 指数跟踪 - 证券ETF嘉实紧密跟踪中证全指证券公司指数 覆盖11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [2] - 中证全指证券公司指数前十大权重股合计占比60 37% 包括东方财富(2 82%)、中信证券(2 62%)、国泰海通(2 11%)等 [2] 权重股表现 - 东方财富涨3 06% 中信证券涨2 25% 国泰海通涨0 85% 华泰证券涨1 14% 招商证券涨1 11% [4] - 湘财股份涨4 45% 东方证券涨0 70% 广发证券涨0 76% 申万宏源涨0 93% 兴业证券涨0 91% [4] 市场动态 - 沪深两市两融余额突破2万亿元 重回10年来高位 [4] - 两融规模提升反映市场风险偏好提升 A股趋势性慢牛行情有望延续 [4] 投资主线 - 头部机构受益于行业竞争格局优化 [5] - 业绩弹性较大的券商 [5] - 国际业务竞争力强的标的 [5] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过证券ETF嘉实联接基金(016842)布局券商板块 [6]