行业动态 - 中国游戏产业呈现持续复苏迹象 2025年中国国际数码互动娱乐展览会人流量和玩家热情均超过去年 [1] - 行业复苏驱动因素包括监管环境常态化 竞争格局稳定 游戏内容质量提升 [1] 公司表现 - 网易股价周一上涨3%至131 305美元 受行业乐观情绪带动 [1] - 公司重点展示《遗忘之海》《天命：崛起》等新游戏 暗示下半年发布节奏可能加快 [1] 分析师观点 - 花旗分析师认为展会热度印证行业复苏趋势 特别指出网易新产品线表现突出 [1]

行业趋势 - 2025年暑期档新品数量达59款，但相比2024年缺少头部爆款产品，火药味有所收敛 [1] - 2024年游戏行业出现"研发收缩"趋势，67.6%上市游戏公司降低研发费用，平均每家研发支出同比减少20.79% [1] - 2025年暑期档仍有多款具备爆款潜力的新游，包括《解限机》《远光84》《明末：渊虚之羽》等 [1][5][17] 重点厂商及产品表现 - 西山居《解限机》公测首日Steam在线人数突破13万，登顶Steam热门新游第1，免费网游畅销全球第4 [5][7] - 莉莉丝《远光84》研发投入超10亿，主打MOBA化BR玩法，加入第一人称模式和新叭嘀等优化内容 [8][10] - 灵泽科技《明末：渊虚之羽》被视为继《黑神话：悟空》后的国产单机标杆，采用虚幻5引擎打造魂系3A体验 [17][19] - 腾讯游戏2025年暑期档仅推出2款公测产品（《碳碳岛》《星痕共鸣》），节奏明显放缓，转向细分赛道探索 [12][14][16] 潜力黑马产品 - 英澈游戏《晴空之下》剑走偏锋，主打特摄题材战棋玩法，设计华丽变身动作和唱名系统 [20][22] - 网易游戏《无主星渊》融合太空飞船立体战斗与类塔科夫"搜打撤"玩法，复杂度高但创新性强 [24][26] - 迷你玩《植物大战僵尸3》经历多次重做后引入融合机制，借助IP情怀保持较高关注度 [28][30] - 小有内容《完蛋！我被美女包围了！2》试图重振互动影游赛道，前作曾创190万份销量 [32][34] 技术及玩法创新 - 网易《遗忘之海》采用航海探险+肉鸽回合制+搜打撤玩法，研发耗时6年，地图达200平方公里 [35][37] - 完美世界《异环》基于虚幻5.5打造二次元都市开放世界，引入Lumen光照和动态大气散射技术 [39][41] - 灵游坊《影之刃零》集中全公司资源开发，定位"武侠动作游戏"，融合中国功夫与侠义文化 [43][45] 市场观察 - 2025年游戏行业进入"玩法停滞期"，厂商沿袭过往玩法框架缺乏横向创新 [47] - 厂商尝试跳出GaaS模式转向Steam买断制市场，行业增长进入平稳期 [47] - AI技术或刺激新一轮游戏风口，未来3-5年可能迎来崭新阶段 [47]

游戏版号发放情况 - 6月游戏版号发布147个国产和11个进口游戏，数量创2025年新高[1][2] - 本次版号覆盖腾讯《穿越火线：虹》、网易《无主星渊》、金山世游《鹅鸭杀》等重点厂商产品[2] - 2025年上半年国产游戏版号累计达757个，进口游戏审批从"双月一批"加速为"一月一批"[2] - 2025年全年版号总量有望超过去年1416个的水平[2] 行业基本面表现 - 5月中国游戏市场总收入达280.51亿元，同比增长9.86%[1][3] - 电竞游戏销售收入145.23亿元，同比增长28.22%[3] - 自研游戏海外收入15.77亿元，连续三个月环比增长[3] 新游上线动态 - 腾讯《异人之下》开启限量删档测试，结合漫改IP与动作玩法[3] - 完美世界《异环》和网易《遗忘之海》于6月27日启动测试，分别主打开放世界和叙事驱动型冒险[3] - 三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》将于7月11日全平台公测[3] 市场指数表现 - 本周传媒（申万）指数上涨3.06%，强于沪深300（1.95%）和上证指数（1.91%）[1] - 细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩高增机会[1]

展会概况 - 2025年第二十二届ChinaJoy将于8月1日至4日在上海举办 [1] - 累计743家企业参展 其中外资企业237家 占比31.8% 来自37个国家和地区 [1] 展馆布局 - BTOC互动娱乐馆面积11万平方米 聚焦消费级体验 [2] - BTOB商务洽谈馆面积2.5万平方米 外资占比45.2% 国际商务属性显著 [2] 参展企业动态 - 网易游戏将展示40余款运营中产品及《遗忘之海》《命运：群星》等新游 [2] - 世纪华通展示AI美术技术及《无尽冬日》等热门游戏 [2] - 完美世界展示7款产品 包括《反恐精英：全球攻势》实机体验 [2] - TCL华星 索尼INZONE聚焦电竞显示技术 中关村在线首发两款高端显示器 [2] - PlayStation展台呈现未上市新游与"中国之星计划"作品 [2] 同期活动 - 举办中国国际数字娱乐产业大会 中国游戏开发者大会等数十场活动 [2] - 腾讯余睿超 网易庞大智 高通侯明娟等近300位中外嘉宾参与 [2] - 议题涵盖AI+娱乐 全球化等方向 [2] 赛事情况 - Cosplay超级联赛覆盖12赛区37城市 参赛选手近3万人 2000人晋级总决赛 [3] - 舞艺超群·全国舞团盛典超300选手晋级 赛事规模居国内二次元舞蹈及角色扮演比赛之首 [3]