点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 酒鬼酒发布2025年年报与2026年一季报，25年总营收11.08亿元，同比下滑22.17%，归母净利润-0.34亿 元，同比下滑371.76%，其中25Q4单季总营收3.48亿元，同比增长49.86%，归母净利润-0.24亿元（24Q4 同期亏损0.44亿元）。26Q1总营收3.17亿元，同比下滑7.78%，归母净利润0.33亿元，同比增长4.63%。公 司25年拟每10股派发现金红利3元（含税），合计派发现金分红总额0.97亿元。 25年报表出清，26Q1收入降幅收窄，"自由爱"新品贡献增量 25年公司以渠道出清、释放压力为主，为后续实现恢复性增长奠定基础。26Q1收入端同比下滑7.8%，降 幅收窄至双位数以内， ...