行业现状与韧性 - 酱香白酒行业进入深度调整期，高端及次高端品类受新"禁酒令"政策影响较大，但仁怀产区展现出产业韧性 [4] - 2025年上半年仁怀地区生产总值达1014亿元，同比增长4.3%，旅游综合收入突破60亿元，战略转型成效显著 [4] - 遵义市委常委提出"五个坚定"发展路径，包括周期信心、产区建设、长期主义、营销变革和服务优化 [4] 专家观点与行业信心 - 酒类流通协会主席团主席呼吁行业合力提振消费，中小企业需通过特色突围避免内卷淘汰 [6] - 酱酒高端价值认知已深植市场，占据生态和老酒价值高地，消费回归与提升空间广阔 [8] - 经济学家指出酒业调整符合经济周期规律，美好生活需求将支撑行业长期发展 [9] 产区发展与竞争格局 - 仁怀酱酒集团提出"三个必然"趋势：长期向好、核心产区聚焦、头部企业集中，其万吨年产能和30万吨基酒储能构成核心竞争力 [11] - 行业专家预测2025年三季度为白酒行业底部，仁怀产区将进入良币驱逐劣币阶段，线上模式创新成为关键 [16] - 贵州省白酒企业商会强调低度化可能损害产业稳定性，未来竞争将更精细化，需强化产区责任与情怀 [18] 品质管控与消费驱动 - 仁怀酒业协会成立治理监督委员会，重点打击添加剂滥用、虚假标注年份等违规行为 [14] - 酿酒大师指出产区高质量发展的核心在于激发消费者积极性，实现产品价值转化 [14] - 广东省酒协建议以国际标准定义产区品牌，通过中国特色赛事提升全球影响力 [16] 战略建议与多元化视角 - 湖北省酒协提出三点建议：强化产品自信、发挥政府作用、梯次培育企业 [16] - 经销商代表从渠道创新、国际化布局等角度贡献专业建议，推动行业高质量发展 [18]

行业现状 - 2025年白酒行业面临政策调整、消费结构转型、存量博弈等多重压力，进入调整深水区 [1] - 贵州茅台、五粮液、汾酒、舍得酒业等头部酒企展现出较强的发展韧性，释放积极信号 [1] - 贵州茅台透露茅台酒、酱香酒均已完成上半年既定经营任务 [1] 公司动态 - 舍得酒业召开营销系统新财年启动会，核心市场基本盘稳定，重点创新项目与渠道取得突破性进展 [1] - 董事长蒲吉洲强调践行长期主义、敢于创新破局，要求营销团队具备前瞻思维、激发内生动力、践行狼性文化 [1] - 总裁唐珲提出深化"产品力、渠道力、品牌力、组织力"，布局低度潮饮产品及C端业务（电商、直播、即时零售） [2] 业绩表现 - 2025上半年舍得酒业实现三大增长：电商销售大幅增长、宴席及C端团购大增、省内外核心市场动销超目标完成 [2] - 大单品品味舍得价盘稳定，沱牌特级T68（高线光瓶酒）大幅增长 [2] - 海外业务突破，已布局全球40个国家和地区 [2] 战略执行 - 公司落实"渠道向下、品牌向上、全面向C"策略，构建覆盖多元需求的立体化产品矩阵 [2] - 借势《舍得智慧人物》第七季热播强化品效协同，推进传统渠道与互联网渠道双轨并行 [2] - 主动调整控量挺价策略取得实质性突破，老酒战略基本盘稳固 [2] 机构观点 - 华鑫证券、国金证券等13家券商给予舍得酒业"买入"评级 [3] - 浙商证券、广发证券等机构预测Q2营收利润双增长，看好2025上半年业绩 [3] - 公司强化品牌建设、聚焦核心市场、深化渠道布局，利空出尽，向上拐点已至 [3] 市场展望 - 中秋国庆传统旺季将至，舍得酒业全年业绩确定性增强 [3] - 行业整体承压但头部企业韧性凸显，舍得酒业发展潜力获市场认可 [1][3]

酒类行业上半年业绩概况 - 16家酒类上市公司中11家营收同比下滑 多家出现两位数下滑 [1] - 8家酒企上半年出现亏损 剩余8家中多家盈利大幅下滑 行业整体呈集体下跌趋势 [1] - 白酒、啤酒、黄酒、保健酒、葡萄酒各子品类均受冲击 仅茅台等极少数企业保持增长 [1][6] 白酒板块表现 - 金种子酒预计亏损6000万-9000万元 较去年同期大幅转亏 [2][3] - 水井坊营收14.98亿元(-12.8%) 净利润1.05亿元(-56.5%) 销售量增14.54%但吨价下行 [2][5] - 酒鬼酒营收5.6亿元(-43%) 净利润800-1200万元(-90%~93%) 终端动销与经销商回款不同步致费用率上升 [2][4][5] - 顺鑫农业净利润1.55-1.95亿元(-54%~63%) 牛栏山销售量减少拖累业绩 [2][6] - 贵州茅台是唯一增长龙头 茅台酒/酱香酒均完成上半年经营目标 全年营收目标增长9% [2][6] 其他酒种表现 葡萄酒 - 4家葡萄酒企中仅中信尼雅盈利40-60万元(扭亏) 莫高股份亏损2500-3700万元(亏损扩大) [2][7] - 前5月全国葡萄酒产量3.6万千升(-26.5%) 行业陷入场景缺失与品牌弱势的恶性循环 [7] 黄酒 - 金枫酒业亏损480-720万元 市场竞争加剧致销售规模缩减 [2][7] 啤酒 - 燕京啤酒净利润10.62-11.37亿元(+40%~50%) 珠江啤酒净利润5.75-6.25亿元(+15%~25%) [2][8] - *ST兰黄亏损1000-300万元(-22%~58%) 属地市场竞争加剧 [2][8] - 前5月全国啤酒产量1500.8万千升(-0.3%) 头部企业拉动增长 区域品牌份额被蚕食 [8] 行业核心挑战 - 白酒行业深度调整 商务宴请/宴席场景持续承压 量价难以兼得 [5][6] - 经销商回款意愿谨慎 终端动销与进货节奏不匹配推高销售费用率 [4][5] - 马太效应加剧 中小酒企面临更大压力 仅头部企业能维持增长 [3][6]

行业整体表现 - 酒业上半年业绩分化明显，燕京啤酒、珠江啤酒保持高增长，茅台完成上半年经营任务，部分ST股面临业绩压力 [1] - 珠江啤酒2025年上半年归母净利润预计5.75亿-6.25亿元，同比增长15%-25%，啤酒销量和营业收入同比增长 [2] - 燕京啤酒2025年上半年归母净利润预计10.61亿-11.37亿元，同比增长40%-50%，已超2024年全年盈利 [3] 白酒企业动态 - 茅台酒和酱香系列酒均完成上半年经营任务，酱香酒公司将坚持"投入不减"确保全年目标 [4][5] - 水井坊实施臻酿八号500毫升装全渠道停货以提振市场信心 [12] - 沱牌舍得暂停接收沱牌特曲2.0(窖龄20/窖龄30)销售订单 [13] - 洋河大曲高线光瓶酒上线48小时销售破万瓶，登顶京东白酒热卖榜榜首 [15] 啤酒企业表现 - 珠江啤酒二季度盈利增速放缓，一季度营收同比增长10.69%，归母净利润同比增长29.83% [2] - 燕京啤酒二季度盈利增速放缓，一季度归母净利润同比增长61% [3] - 山城啤酒推出首款精酿产品"山城秘酿"，1L装售价11.9-13.9元 [9] 其他酒类企业 - 金枫酒业2025年上半年预计亏损480万-720万元，同比减亏1080万-840万元 [6] - *ST兰黄预计亏损1000万-1300万元，营收同比下滑 [7] - ST西发预计归母净利润1900万-2850万元，同比大涨88.6%-182.9% [8] - 贵州习酒2024年营业收入215.29亿元，同比增长8.4%，净利润55.63亿元，同比下降17.5% [8] 营销与渠道创新 - 1919启动"餐+酒"融合新战略，已完成50余家样板店调改试点 [11] - 会稽山冠名活动全网曝光超1亿，总客流突破30万人次 [16] - 胖东来自由爱产品2025年营收或达10亿元 [14] 人事变动 - 85后谌超出任丰谷酒业党委书记、董事长，曾任职泸州老窖集团 [10]

公司动态 - 山东省农业科学院作物研究所副所长李娜娜等专家团队莅临古贝春集团进行考察交流 [2] - 古贝春集团副总经理赵殿臣、杜新勇及技术人员全程陪同参访活动 [2] - 参访团实地参观了酱香酒生产车间、1310智能化酿酒车间和酒库楼等生产设施 [4] 生产工艺 - 公司详细介绍了酿造过程中选用的原粱品种及其特点 [4] - 公司在酿造高粱原粮品种选育方面开展了大量工作 [6] - 对生产用酿酒专用高粱有严格要求 [6] 合作交流 - 公司与省、市农科院在基地建设方面有长期合作关系 [6] - 专家团队表示将全力支持公司在酿造高粱原粮生产和基地建设方面的需求 [6] - 双方将开展紧密合作以推动节本增效和产业高质量发展 [6] 合作成果 - 此次参访加深了科研机构与企业的相互了解和信任 [8] - 为未来在更多领域开展深入合作奠定了基础 [8]

调研活动概况 - 中国酒业协会副秘书长甘权、刘振国一行9人于5月12日到古贝春集团调研，山东省白酒协会副会长兼秘书长蒋彬陪同 [1] - 古贝春集团党委书记、董事长徐秀菊，党委副书记、总经理张洪昌等公司领导陪同调研 [1] 生产与技术 - 调研组参观了古贝春集团酱香酒生产车间、机械化生产车间和1310智能化酿酒车间 [1] - 调研组对古贝春酱香酒酿造工艺的独特魅力表现出浓厚兴趣 [1] - 古贝春在传承经典工艺的同时采取了创新举措，获得调研组充分肯定 [1] - 调研组认为古贝春在机械化、智能化生产领域的探索是传统工艺与现代科技深度融合的典范 [1] - 调研组指出智能化是未来酒业发展的必然趋势，古贝春的成功经验值得行业借鉴 [1] 公司发展情况 - 古贝春集团拥有深厚历史底蕴，始终坚守品质至上原则 [3] - 公司持续加大技术研发、人才培养和品牌建设的投入力度 [3] - 近年来在市场拓展、产品创新等方面取得显著成效，市场份额稳步增长，品牌影响力持续提升 [3] - 公司在绿色发展、履行社会责任等方面采取积极举措，展现了良好社会形象 [3] 行业评价与建议 - 中国酒业协会对古贝春的发展给予充分肯定，认为其为行业树立了榜样 [3] - 协会希望古贝春继续坚持品质优先，加强品牌建设，提升核心竞争力 [3] - 建议古贝春进一步拓展市场，加强与同行的交流合作，共同推动中国酒业健康发展 [3]