黄金市场价格与结构 - 国际金价在历史高位震荡，当前约为4970.3美元/盎司 [13] - 国内品牌金饰零售价出现小幅回调，周大福报1529元/克，老凤祥报1538元/克，菜百首饰报1515元/克 [1] - 深圳水贝批发市场的足金999料价约为1275元/克，较品牌零售价每克低约240元 [1][10] 消费者行为与新兴趋势 - 年轻人购金策略转向小克重产品，如0.3克生肖挂坠、0.5克古法金珠 [1][6] - “每月攒一颗金豆”成为热门理财方式，得物App数据显示2026年1月以来低克重黄金商品成交总额同比增长150% [3] - “黄金美甲”走红，消耗约6克黄金，市价近万元，另需约1200元手工费 [4] - 2025年金条金币消费量同比增长35.14%，而黄金首饰消费量同比下滑31.6%，投资属性更受关注 [15] 品牌与渠道策略 - 品牌金店调整产品结构，主推0.1克至1克的小克重精致设计产品 [6] - 品牌金店在春节前推出促销活动，如周大福计价类黄金每克立减80元，老庙黄金部分门店每克直降60元 [10] - 周大福计划于2026年3月中旬对一口价产品提价15%到30%，老铺黄金也可能在2月底至3月初上调售价 [13] 性价比替代选择与市场 - 深圳水贝市场提供高性价比选择，古法金成品价约1290元/克（含工费） [10] - 打金店定制火爆，加工费按工艺浮动，素圈戒指约50元/克，复杂古法手镯可达200元/克 [9] - 银行渠道提供投资金条，价格约1140元/克，比品牌金饰便宜近400元 [12] - 2026版熊猫普制金币（30克规格）成为热门投资选择，具备完善回购体系 [12] 消费风险与行业乱象 - “一口价”黄金成为消费纠纷重灾区，相关投诉占黄金类消费纠纷的62% [7] - 存在价格不透明问题，例如消费者花费6100元购买三件饰品，实际黄金价值仅约4082元 [6] - 黄金回收市场存在套路，如以高报价吸引顾客后收取各种名目费用，导致消费者蒙受损失 [12] - 以旧换新过程中存在克重减少问题，例如有消费者置换后实际克重减少40% [7] 行业规范与监管动态 - 2026年初实施的《黄金以旧换新经营服务规范》要求现场称重验纯度、全程监控，并要求“一口价”商品显著标明克重 [9] - 上海消保委处理典型案例，指出经营者法定质量担保义务不受金价波动影响，要求加价换货于法无据 [15]

国际金价剧烈波动 - 2026年1月，国际金价经历极端上涨与暴跌 1月12日金价约每盎司4600美元，1月29日飙升至历史最高点5598.75美元，累计涨幅接近30% [1] 1月30日，因美联储主席提名事件，伦敦现货黄金价格从约5600美元直线跳水至盘中最低4682.55美元，单日跌幅超过11%，为1983年以来最大单日跌幅 [3][4] 2月4日，金价上演深V反弹，单日暴涨超过6%，重新站上5000美元关口 [6] - 其他贵金属同步暴跌，市场市值大幅蒸发 1月30日，白银价格从121.785美元的历史高点暴跌，单日跌幅超过8.5%，随后交易中一度闪崩36%至73.49美元 [4] 铂金和钯金分别大跌22%和20% [4] 短短几小时内，贵金属市场市值蒸发近2000亿美元，超过22万个期货账户因保证金不足爆仓 [4] - 交易所调控措施是加剧暴跌的直接诱因之一 芝加哥商品交易所在月内连续四次上调白银期货保证金要求，并将黄金保证金比例提至8.8% [6] 上海黄金交易所将部分合约保证金比例上调至18%，上海期货交易所发布风险提示 [6] 终端黄金消费市场火爆 - 线下品牌金店销售异常火爆，消费者排长队抢购 2026年1月31日，上海豫园老铺黄金店活动开始前，早上七点半已有两百多人排队，有人通宵等候 [7][21] 北京SKP商场老铺黄金门店在迎春活动期间，排队号提前发放完毕，达到单日接待上限 [10] 在杭州，有消费者在商场搭帐篷过夜抢号 [10] - 线上及即时零售渠道黄金销量激增 美团闪购数据显示，自腊八以来，平台黄金饰品销量同比增长214% [12][21] 得物平台2026年1月低克重黄金GMV同比增长150% [13] 老庙黄金通过艺人合作直播，在抖音平台实现单日GMV突破500万元 [13] - 黄金消费结构发生明显变化，投资与悦己需求增长 2025年数据显示，金条及金币消费量同比增长35.14%，而传统黄金首饰消费量同期下滑31.6% [12] 低克重黄金制品成为市场热点，年轻群体兴起“无痛攒金”风潮 [12] 例如0.002克足金手机贴单价25元，销量超2.2万件 [13] 黄金价格影响因素分析 - 全球央行持续购金是金价重要支撑力量 2025年全球官方购金量达863吨，2026年预计保持755吨高位，远超2022年前历史均值 [16] 中国央行连续15个月增持黄金，至2026年1月末储备量达7419万盎司 [16][21] 波兰、哈萨克斯坦、巴西、土耳其、捷克等国均在增加黄金储备 [16] - 地缘政治风险与美元信用变化推高避险需求 美伊军事对峙、特朗普政府政策威胁等事件推高全球避险情绪 [18] 美国国债规模突破38万亿美元，市场对美元信用基础产生怀疑，黄金的货币属性被重估 [18] 2025年全球黄金投资需求达2175吨创历史纪录，黄金ETF持仓净增801吨 [18][19] - 市场资金博弈加剧价格波动 大量散户和机构资金涌入黄金市场，许多加了杠杆 [19] 全球仅约5%的黄金在投资者手中流动，资金集中进出导致价格剧烈颠簸 [19] 黄金产业链与市场价差 - 终端金饰价格与原料金价存在巨大溢价 2026年2月12日，周大福、周生生、老凤祥足金首饰报价约1550元/克，而国内现货金价为1127.50元/克，溢价超400元/克 [15][21] 溢价包含品牌溢价、工艺费和门店租金，周大福工费达471元/克 [15][16] - 批发与回收市场反映产业链预期与恐慌 深圳水贝的足金999批发价为1293元/克，比现货价高，反映中下游看涨预期 [16] 北京菜百商场黄金回收窗口排起3.5小时长队，出现恐慌性抛售 [16] 黄金回收价约为1090元/克，买卖之间存在显著“价格鸿沟” [15] - IP联名等创新产品表现突出，价格增速超越大盘 潮宏基推出的0.5克库洛米吊坠在两个月内价格上涨31% [15] 得物平台2026年1月IP联名黄金产品GMV同比增长200% [15]

黄金消费市场趋势 - 2026年情绪价值类黄金产品在得物平台的GMV销量同比增长300% [4] - 低克重黄金产品热销，2026年1月至今得物平台低克重黄金GMV同比增长150% [11] - 黄金消费呈现投资属性增强趋势，2025年金条金币消费量同比增长35.14%，而黄金首饰消费量同比下滑31.6% [10] 产品创新与营销策略 - 品牌推出“手机黄金贴”等微小克重产品，如0.002克足金贴，单价低至25元，已售2.2万件 [5] - 品牌通过打折促销吸引消费者，例如金饰品克价减100元或一口价产品打九折 [5][6] - 老字号品牌与年轻艺人合作进行线上促销，合作艺人直播当日，老庙黄金抖音官方旗舰店GMV突破500万元 [7] - 海南免税店金铺提供三重折扣，一个30多克的金饰品可便宜1.5万元 [7] 定价策略与盈利模式 - 周大福计划于3月中旬对旗下部分一口价产品提价，预计涨幅为15%至30% [7] - 一口价产品（如婚庆金饰、古法金饰、IP联名金饰）价值核心在于工艺、设计与品牌溢价，而非单纯金料价值，为品牌提供更大盈利空间 [7] - 专家分析，品牌提价是为对冲国际金价波动带来的利润不确定性，并优先保障高毛利品类的盈利空间 [8] 投资与投机行为 - 2026年1月黄金的“史诗级大涨”带动了投资金条销售大幅攀升 [10] - 银行积存金业务被视为“新手友好”的黄金投资方式，投资者可买卖最少1克黄金 [13] - 近期金价大幅波动导致投资者账户收益剧烈变化，例如有投资者持仓规模超过50万元，单日浮亏超过6万元，累计收益从15万元缩水至3万元 [13] - 投资者尝试通过频繁交易（做波段）来拉低成本或扭亏，但市场波动剧烈，操作难度大 [15] 特定消费群体与场景 - 年轻人热衷“无痛攒金”，将购买0.5克、1克金豆作为“轻投资”或理财方式 [11] - IP联名黄金产品（“痛金”）受Z世代追捧，2026年1月得物平台相关产品GMV同比增长200% [11] - 特定IP联名产品价格增速跑赢大盘，例如潮宏基和库洛米联名吊坠（0.5g）近2个月价格由972元上涨至1273元，涨幅31%，同期其他黄金配饰价格仅上涨20% [11] - 婚庆等刚需场景对金饰价格敏感度较低，提价影响有限；而非刚需的IP联名品类购买意愿可能因价格因素被削弱 [8]

黄金消费市场趋势 - 2026年情绪价值类黄金产品在得物平台的GMV销量同比增长300% [2] - 2026年1月至今，得物平台低克重黄金GMV同比增长150% [8] - 2026年1月，得物App的IP联名黄金产品GMV同比增长200% [8] - 中国黄金协会报告显示，2025年金条金币消费量同比增长35.14%，而黄金首饰消费量同比下滑31.6% [7] 产品创新与营销策略 - 品牌推出“手机黄金贴”等小克重产品，如0.002克足金贴，拼单价25元，按金含量计算金价达1.25万元/克，该商品已售2.2万件 [3] - 品牌通过定制化批发降低单价，例如一次下单100件手机黄金贴，单价可降至7.8元 [3] - 老庙黄金等品牌与年轻艺人合作进行线上促销，艺人直播当日，其抖音官方旗舰店GMV突破500万元 [4] - 周大福计划于3月中旬对部分一口价产品提价，预计涨幅为15%至30% [5] 定价与促销动态 - 老庙黄金在春节前推出促销，金饰品克价减100元，例如挂牌价1550元/克实付1450元/克，一口价产品打九折 [4] - 海南免税店金铺提供三重折扣，一个30多克的金饰品可便宜1.5万元 [4] - 近期金饰品克价从一度超过1700元回落至1500多元 [3] 投资与消费行为 - 2026年1月黄金的“史诗级大涨”带动了投资金条销售大幅攀升 [7] - 年轻人采用“无痛攒金”模式，如每月购买0.5克或1克的金豆 [8] - 具有IP属性的“痛金”价格增速跑赢黄金大盘，例如潮宏基与库洛米联名吊坠（0.5克）近2个月价格由972元上涨至1273元，涨幅31%，同期其他黄金配饰价格仅上涨20% [8] 黄金投资渠道与市场波动 - 银行积存金业务被视为“新手友好”的投资方式，支持最少购买1克，并可随时买卖 [9] - 国际金价在突破历史新高后大幅回落，例如2月3日积存金价在几小时内下跌超过100元/克，导致投资者出现显著浮亏 [9] - 有投资者持仓规模超过50万元，其账户单日浮亏超过6万元，累计收益从15万元缩水至3万元 [9] - 投资者在价格波动中频繁进行短线交易以拉低成本或赚取差价 [10]

春节黄金消费市场态势 - 春节黄金消费呈现投资、礼品与情绪消费并存的态势，低克重黄金制品和IP联名产品热销 [1] - 大量消费者为新年礼物、悦己或基于“保值论”而购买黄金 [1] 情绪消费与低克重产品趋势 - 以“手机黄金贴”为代表的低克重黄金制品走红，主打情绪消费并降低消费门槛 [4] - 2026年至今，得物平台情绪价值类黄金产品GMV销量同比增长300% [4] - 品牌方增加1克、0.5克文创金条及2毫克、10毫克手机贴等微小克重产品，迎合年轻消费者需求 [4] - 拼多多平台一款含0.002克足金的手机黄金贴售价25元，按黄金含量计算金价达1.25万元/克，该商品已售2.2万件 [5] - 2026年1月至今，得物平台低克重黄金GMV同比增长150% [13] 品牌促销与营销策略 - 春节前夕，老庙黄金、周大福、周生生和六福珠宝等品牌金饰品克价从一度超过1700元回落至1500多元，并进行打折促销 [5] - 老庙黄金金饰品克价减100元，一口价产品打九折，部分金饰品可便宜数百元到数千元 [6] - 老庙黄金与艺人常华森合作直播，当日其抖音官方旗舰店GMV突破500万元 [6] - 海南免税店金铺因免税、叠加优惠和消费券，形成三重折扣，一个30多克的金饰品可便宜1.5万元 [6] 产品定价策略分化 - 周大福拟于3月中旬对旗下部分一口价产品提价，预计涨幅为15%～30%，2025年12月已进行过一轮提价 [7] - 一口价产品（如婚庆金饰、古法金饰、IP联名金饰）价值核心在于工艺、设计与品牌溢价，不直接挂钩黄金克重，盈利空间更大 [7] - 专家分析提价原因包括：工艺与版权成本上升、对冲国际金价波动利润不确定性、保障高毛利品类盈利空间以维持经营韧性 [7] - 专家认为，长期看若提价幅度过大，可能削弱非刚需IP联名品类购买意愿，部分客群将转向按克重计价产品 [8] 投资需求与消费结构变化 - 2026年1月黄金的“史诗级大涨”带动投资金条销售大幅攀升，随后的大幅回调使投资者更理性看待贵金属投资 [12] - 中国黄金协会报告显示，2025年金条金币消费量同比增长35.14%，而黄金首饰消费量同比下滑31.6% [12] - 年轻人流行“无痛攒金”，将“每月买一颗金豆”作为理财方式 [13] - 叠加IP属性的“痛金”成为Z世代购金热点，2026年1月得物App的IP联名黄金产品GMV同比增长200% [13] - 近2个月，得物APP上潮宏基和库洛米联名的0.5克吊坠价格由972元上涨至1273元，上涨31%，同期其他黄金配饰价格仅上涨20% [13] 个人投资者“炒金”行为 - 个人投资者通过银行积存金业务“炒金”，该业务被视为相较于黄金ETF及黄金类股票更“新手友好” [15] - 2025年底至2026年1月，积存金价随国际金价飙升，一度突破1200元/克 [15] - 近期国际金价大幅回落，2月3日积存金价在几小时内下跌超过100元/克，导致投资者账户出现浮亏 [15] - 有投资者持仓规模超过50万元，其账户单日浮亏超过6万元，累计收益从15万元缩水至3万元 [15] - 投资者频繁进行短线操作以拉低成本或赚取波段差价，但操作难度大，市场波动剧烈 [16] - 专家指出，积存金更适合资金量较小、需长期积累财富的个人投资者，适合长期持有而非短期炒作 [17]

中国散户投资者驱动贵金属热潮 - 中国散户投资者是近期全球金银价格创历史新高的主要推动力之一 [3] - 这类投资者包括被称为“大妈”的精明中年女性以及Z世代人群 [5] 黄金需求与购买行为 - 2025年中国投资者购买了约432公吨金条和金币，同比增长28% [3] - 该购买量几乎占去年全球同类黄金购买量的三分之一 [3] - 中国黄金需求旺盛，其交易价格相对国际基准一直存在溢价 [6] - 许多投资者通过微信或支付宝等手机应用便捷地购买黄金ETF [6] - 去年中国黄金ETF的资金流入创下历史新高 [6] - 上海期货交易所的黄金期货交易量也创下年度新高 [6] - 部分投资者偏好实物黄金，在市场和珠宝店排队购买金条及一克重的“金豆” [6] 投资动机与资产配置环境 - 投资者购买黄金主要出于保值增值和避险需求 [3][4] - 对全球局势动荡的担忧是驱动因素之一 [3] - 国内房地产市场低迷、股市波动剧烈以及银行利率处于低位，限制了家庭保值增值的选择，促使资金涌向黄金 [5] 市场波动与投机行为 - 近期金银价格出现剧烈波动，导致部分投资者损失惨重 [3] - 2025年1月30日，白银和黄金价格遭遇数十年来最大单日跌幅 [6] - 价格暴跌与美元走强有关，后者由特朗普提名美联储主席人选等事件引发 [6] - 市场分析认为这已演变成一场“投机狂潮” [6] - 部分蒙受损失的个人投资者在社交媒体上抱怨被“诱骗入场” [6] - 一些中国银行收紧了购买金属的保证金要求，以限制客户借款规模 [7] 当前市场情绪与趋势变化 - 尽管近期金价波动，仍有投资者长期看好黄金的避险属性 [3][4] - 金价回落后，为部分实体市场带来了更多客流，并带动了金条销量增长 [7] - 但整体上，顾客普遍持观望态度，保持谨慎 [7][8] - 部分投资者认为当前金价过高 [9] - 一些投资者开始转向白银，认为其比黄金更有升值空间，且价格下跌的承受能力更强 [10][11]

黄金市场的结构性分化 - 黄金市场已分化为锚定全球经济的金融资产和承载情感象征的精致商品两个维度[1] - 银行投资金条价格朴素，紧随国际金价波动，而品牌工艺金条因华丽设计和品牌溢价价格高企[1] - 回收市场报价冷静，仅关注纯度和克重，为黄金投资设定了接近本质的退出价格[1] 国际金价驱动因素与资本流向 - 国际金价在触及历史峰值后大幅回落，又在关键支撑位反弹，其波动通过汇率与政策折射到国内不同计价产品中[2] - 在金价震荡之际，全球黄金ETF迎来大量资金涌入[2] - 各国央行，尤其是东方国家，仍在持续增持黄金储备，传递出黄金作为长期避险资产的信号[2] 新一代消费者的行为重塑 - 年轻一代正重塑与黄金的关系，小克重金豆和设计时尚的硬金饰品成为寄托情感的潮流之选[2] - 新兴消费力量将黄金从古老的财富象征转变为可佩戴、可积攒、可分享的“情绪硬通货”[2] - 黄金的保值属性与情感价值以前所未有的轻盈姿态实现融合[2] 白银市场的剧烈波动与警示 - 同期白银市场上演惊心动魄的过山车行情，监管部门提高交易门槛后价格出现断崖式下跌[3] - 白银的剧烈波动映照出杠杆交易的双刃剑本质，既能迅速推高价格，也能在潮水退去时造成惨烈景象[3] - 白银市场的表现如同一面镜子，为黄金的稳健叙事刻下了关于风险与狂热的注脚[3] 对普通投资者的策略建议 - 寻求长期保值的投资者应关注最接近原料成本的投资选择，如银行出售的工费低廉、回购便捷的投资金条[5] - 为情感或纪念消费黄金时，需坦然为美感与品牌溢价买单，并清楚认识到未来变现时回购价格将剔除这部分附加价值[5] - “打金”热潮是一种折中方案，以接近批发价获得个性化定制，规避品牌溢价但支付手工费，代表消费意识的觉醒[5] - 面对白银等高波动性资产，建议保持清醒的敬畏之心，认识到杠杆在放大收益的同时也放大了风险[5] 黄金市场的生态系统与投资哲学 - 当前黄金市场是一个由国际资本博弈、央行布局、零售价格体系、批发成本真相及新一代消费者共同构建的多层次生态系统[7] - 在复杂市场中，最重要的是明确投资目标，区分是购买贵金属、艺术品、保障还是参与市场博弈[7] - 明确自身需求后，金价波动将不再是数字噪音，而是内心需求的清晰回声[7]

金价剧烈波动与金饰市场分化 - 国际金价与国内品牌金饰克价在创历史新高后经历大幅回调 1月30日黄金遭遇40年来最大单日跌幅 白银创历史最大盘中跌幅 国内头部品牌金饰克价随之同频大跌[1] - 不同金饰品牌的价格涨跌幅度呈现显著分化 部分品牌在连跌两日后报价仍高于波动前水平 例如周大福1月31日报价1625元/克 高于其1月28日的1618元/克 六福珠宝1月31日报价1623元/克 高于其1月28日的1616元/克[4] - 部分品牌价格回调幅度更大 老凤祥金饰克价在1月31日单日下降170元 从1月29日的历史高点1713元/克 跌至1月31日的1498元/克 较其1月28日报价1620元/克更低 两天累计跌去215元/克[1][4] 不同品类金饰的价格敏感性差异 - 轻量型克重计价金饰与定价款金饰受金价波动影响较小 前者因商品总价低（如总价千余元至两千余元的小金珠）价格波动差额小 后者因工艺或IP联名溢价空间大 对金价敏感性较低[4] - 行业观点认为 金饰市场进入存量博弈、价值分层、功能融合阶段 呈现K型分化 大克重投资型金饰对金价波动敏感 而时尚型金饰受克价波动影响较弱[8] - 消费趋势从婚丧嫁娶等刚性需求 转向悦己消费与资产避险组合 年轻人将购置金豆或小金条作为抗通胀储蓄手段及社交媒体价值符号 消费关注点从克重转向总价和件数 高单价抑制大克重饰品购买力 推动轻量小克重产品需求[8] 行业需求的结构性变化 - 尽管2025年全球金饰需求量在金价高企背景下下滑 但全球金饰需求总值同比增长18% 达到创纪录的1720亿美元 表明全球消费者对金饰的兴趣未减[9] - 品牌方通过推出IP联名系列小克重金珠产品吸引年轻消费者 店员建议消费者可考虑此类产品以降低金价波动带来的购买犹豫 若以旧金折抵则现金支付部分更小[8]

行业现象：年轻群体兴起“零元购”或低成本积攒金银 - 一批不炒股、不炒币的00后年轻人，开始通过单次几块甚至0元的价格“薅”金银，以低成本方式积攒黄金和白银，形成“微观金库” [1][3][4] - 此现象在贵金属价格大幅上涨的背景下流行，年轻人试图以此坐上财富快车，同时规避传统投资的高风险 [2][3][6] 具体操作模式与方法 - 核心方式是利用电商平台红包、活动奖励、优惠券、好评返现等方式，抵扣甚至全额覆盖购买小克重金银饰品的实际支付金额 [4][14][17][22][26] - 投资标的偏好1克以内的小件金银，如0.01克的金豆、银珠、耳钉、转运珠等，单粒价格可低至十多元 [4][22] - 通过凑单、满减、立减折扣、完成平台任务（如看广告、拉新）获取红包，并组合使用以实现远低于大盘价购入 [14][26][29][35] - 需花费大量时间在多个平台轮番完成任务，并满足商家设定的攒单数量（如2至40单不等）才能合并发货 [26][35][36][37] 投资回报案例 - 有投资者通过红包叠加，以1.7元实付购入0.01克金豆，相当于克价170元，而当日国内基础金价约为900元/克 [4][26] - 有投资者从2024年1月开始攒金，至2025年以低于大盘价购入700多克金珠，2年间黄金升值近26万元 [14][15] - 有00后投资者从2023年开始通过福利攒金，2年因金价上涨已获利11万元 [29] - 有投资者低价购入2800克银转运珠，售出1000克后赚取的差价已覆盖全部成本 [4][20] - 有投资者通过0元攒来的金豆，换得一个40克的金手镯 [4][26] 市场风险与挑战 - 假货泛滥是主要风险，收到货后需自行通过称重、吊水法测密度、高温烧熔、剪开观察截面等方式验真，过程存在安全风险 [39][41][45][47][51][53][57] - 有消费者送检第三方机构，发现1克重金豆含金量为0 [61] - 商家规则多变，存在诱导消费、虚假发货、攒单后关店跑路等情况，导致消费者钱货两空 [36][61][65] - 平台已出台限制措施，部分用户账号因相关操作被封禁成“黑号” [67] 消费者心理与行为动机 - 年轻人受储蓄应对风险观念影响，将“攒钱不如攒黄金”的观念转化为“无痛积累”或“赚钱式消费”的体验 [69] - 行为追求收益与情感上的“小确幸”，重在获取视觉满足、情感愉悦、安全感及改变生活的确定感，而非单纯追求暴富 [74][75] - 相较于高成本、高风险的炒股炒币，年轻人更倾向于从自身需求与能力出发，寻找“小成本搞钱”的机会，获取“微小确定性的持续获取” [73][79]

行业整体表现与宏观数据 - 2025年国际金价大涨超过六成，国内金价创下新高[2] - 2025年全年限额以上单位金银珠宝类零售额达3736亿元，同比增长12.8%[2][3] - 2025年12月单月金银珠宝类零售额328亿元，同比增长5.9%[3] - 2025年前三季度国内黄金消费量682.73吨，同比下降7.95%，其中黄金首饰消费270.036吨，同比下降32.50%[4] 大众黄金零售市场承压 - 金价高企抑制终端消费，零售企业销量承压，门店客流减少[3][4][6] - 周大福2026财年上半年营收389.9亿港元，同比下降约1.1%，归母净利润25.3亿港元，同比微增0.16%[5] - 梦金园2025年上半年收益104.51亿元，同比增长4.72%，但公司拥有人应占亏损净额7009.1万元，同比由盈转亏[5] - 中国黄金预计2025年度归母净利润为2.86亿元到3.68亿元，同比减少55%到65%[6] 高端与特色品牌逆势增长 - 黄金零售消费市场呈现两极分化，高端品牌如老铺黄金在元旦期间于上海、北京、杭州等多地出现“排队潮”[7][9] - 高盛调研显示老铺黄金元旦期间增长率超过三位数[9] - 花旗预测老铺黄金2025年净利润增长224%至48亿元，并预计2026年毛利率和净利润将持续提升[9] - 罗斯柴尔德报告称，老铺黄金2025年营收将首次超越历峰集团在中国的珠宝业务[9] 行业投资趋势与资本动向 - 以“古法金”为代表的中式黄金品牌受到资本关注[10] - 品牌宝兰Borland完成A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团与顺为资本跟投[10] - 品牌琳朝珠宝完成亿元级战略投资，独家投资方为日初资本[10] - 行业观点认为，未来珠宝行业将从渠道驱动转向文化、产品和原创驱动[10] 金价未来展望 - 2026年1月20日，纽约期金突破4700美元/盎司，再创历史新高[12] - 世界黄金协会预测，2026年金价有望再上涨15%至30%[12] - 中信证券中性假设下，预计2026年底国际金价有望突破5100美元/盎司[12]