公司基本情况 - 公司成立于1997年11月19日，于2020年8月19日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于浙江省杭州市 [1] - 公司是国内钎焊材料领域的领先企业，拥有先进研发技术和完善产业链布局，产品广泛应用于多个高端领域 [1] - 公司主要从事钎焊材料的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 金属制品，涉及新材料、光伏玻璃、无人机核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入18.26亿元，在行业82家公司中排名第17位，行业平均营收为27.49亿元，中位数为8.67亿元 [2] - 主营业务构成中，银钎料营收5.09亿元占比42.20%，铜基钎料营收4.19亿元占比34.77%，其他业务营收2.75亿元占比22.81% [2] - 2025年三季度公司净利润为1.58亿元，行业排名第18位，行业平均净利润为1.24亿元，中位数为5091.96万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为59.10%，高于去年同期的57.44%，且高于行业平均的39.81% [3] - 2025年三季度公司毛利率为12.23%，低于去年同期的15.08%，也低于行业平均的22.64% [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为董事长金李梅，2024年薪酬为69.1万元，较2023年增加6.74万元 [4] - 总经理黄魏青2024年薪酬为74.91万元，较2023年增加17.21万元 [4] - 截至2025年6月30日，公司A股股东户数为6068户，较上期增加8.92%；户均持有流通A股数量为1.48万股，较上期减少8.19% [5] 机构观点与业务亮点 - 民生证券指出公司2025年上半年业绩符合预期，运营效率持续提升，制冷与电力业务稳健增长，电子与新能源业务高速放量，海外营收同比增长37.96% [5] - AI算力液冷、机器人等新兴领域打开成长空间，液冷板用焊接材料和机器人灵巧手电路板焊接业务有望成为新引擎 [5] - 华西证券看好公司以锡基材料为代表的第二曲线持续增长，业务亮点包括市场渗透、下游拓展和海外扩张 [6] - 民生证券预计公司2025-2027年实现营收25.12、34.21、43.56亿元，归母净利润1.95、1.90、2.44亿元 [5] - 华西证券预计公司2025-2027年营收为25.5、33.9、44.0亿元，归母净利润为2.30、2.13、2.76亿元 [6]

投资决策 - 公司于2025年3月13日召开第五届董事会第十七次会议审议通过泰国钎焊材料生产基地建设项目 [2] - 项目计划投资总额约人民币3亿元用于购买土地、厂房建设租赁、购建固定资产及配套等事项 [2] - 公司董事会授权经营管理层全权办理泰国公司设立及生产基地投资建设相关事宜 [2] 项目进展 - 已完成泰国公司备案登记并取得浙江省商务厅颁发的《企业境外投资证书》 [2] - 已取得浙江省发展和改革委员会颁发的《境外投资项目备案通知书》 [2] - 实际投资金额将以中国及泰国当地主管部门批准金额为准 [2]

公司调研信息 - 知名私募成阳资产近期对华光新材进行了调研，调研形式包括特定对象调研、电话会议及现场调研 [1] 华光新材核心竞争优势 - 公司在规模优势、技术创新、产业化应用推广能力等方面具有核心竞争优势 [1] - 2025年第一季度营收增长超50%，主要得益于智能制造建设项目投产、新产品研发及新客户拓展 [1] 海外市场拓展 - 公司规划在泰国投资建设钎焊材料生产基地，项目分两期建设，正在办理审批手续，以助力开拓海外市场 [1] AI液冷服务器业务 - AI液冷服务器业务已批量供应，占一季度营收2.4%，需求增长，营收有望提升 [1] 机器人及航空航天应用 - 产品应用于机器人灵巧手电路板焊接，智能焊接设备已销售，但收入较少 [1] - 银钎料已应用于航空航天领域，正推进无人机镍基材料的应用验证 [1] 新能源汽车及数字化升级 - 公司加大新能源汽车焊接材料研发投入，推进电子连接材料和先进焊接技术研发 [1] - 推进数字化工厂项目，实现生产与管理的数字化升级，提升运营效率 [1] 成阳资产背景 - 北京成阳资产管理有限公司成立于2014年9月25日，注册资本1500万元 [2] - 2015年1月7日取得私募投资基金管理人登记证书，2017年12月5日获得中国证券投资基金业协会观察会员资格 [2] - 公司专注于资产管理和投资顾问服务，拥有强大的投研团队，核心团队成员在知名专业机构供职逾10年 [2]

发行计划 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票，发行对象不超过35名，包括符合证监会规定的各类机构投资者及合格个人投资者 [1] - 发行定价基准日为发行期首日，价格不低于前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 本次发行股票数量不超过发行前总股本的30%，即不超过27,025,656股 [1] - 募集资金总额不超过1.99亿元，全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期) [2][3] 股权结构 - 公司控股股东金李梅直接持股36.54%，通过关联公司合计控制46.92%股份 [3] - 按发行上限计算，发行后金李梅仍为公司控股股东，控制权不会发生变化 [3] 历史发行情况 - 公司于2020年8月19日在科创板上市，发行2200万股，发行价16.78元/股 [3] - 上市首日开盘价47元，最高57.35元，收盘50.21元 [3] - 实际募集资金净额3.19亿元，较原计划少3638.97万元 [4] 财务表现 - 2025年一季度营业收入5.86亿元，同比增长62.58% [4][5] - 归母净利润9543.52万元，同比增长1140.90% [4][5] - 扣非净利润1881.26万元，同比增长176.83% [4][5] - 经营活动现金流净额-8781.78万元，同比扩大40.24% [4][5] 现金流状况 - 公司自2016年起连续9年经营现金流为负 [5] - 2020-2024年经营现金流分别为-3.35亿元、-4.86亿元、-3.37亿元、-2.04亿元和-2.55亿元 [5]

公司融资计划 - 公司2025年度拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过1 99亿元 [1] - 发行股票数量不超过2702 57万股 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 发行对象为不超过35名特定投资者，最终发行对象将根据申购报价情况确定 [1] 资金用途 - 募集资金扣除发行费用后将用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期) [1]