文章核心观点 - 2026年机械行业投资主线为科技成长，看好科技创新驱动的新基建与应用 [5] - 出口链具备结构性机遇，关注具备全球竞争力且盈利能力提升的企业 [5] - 国内需求筑底修复，关注具备景气拐点和技术变革的子赛道 [5] AI基建 - 海外算力资本开支超预期，带动PCB设备和AIDC需求高增，关键设备存在国产替代机会 [2] - 英伟达下一代芯片Rubin功率密度提升，将提高对PCB、冷板、快接头等的加工要求，并带动微通道液冷等新技术方案，预计设备及耗材价值量有望提升20%+ [2][9] - AI服务器驱动下PCB板厚、板材变化，带动PCB钻针量价齐升 [7] - 2026年AI PCB扩产主体有望由头部企业延伸到全行业，国产超快激光钻孔等设备存在进口替代需求 [7] 人形机器人 - 2026年或为特斯拉量产元年，国产人形机器人性能快速迭代，应用场景合作生态加速打开 [2][7] - 关注特斯拉Optimus Gen3硬件参与机会及新技术方向（灵巧手、轴向磁通电机、电子皮肤等） [7] - 协作机器人在关键部件与人形机器人具有共通性，国产品牌技术提升迅速并向海外发展，关注2026年新股上市投资机会 [7] 出口链 - 工程机械：3Q25以来挖机出口增长明显，主机厂海外收入增长有望有效拉动盈利中枢上行 [11] - 五金工具：美国进入降息通道，工具消费或将回暖，中国头部厂商往越南产能转移步伐快，有望实现份额提升 [3][12] - 摩托车：中国大排量摩托车凭借高性价比持续抢占海外市场份额，全球定价体系预计持续下移 [3][12] - 油服设备：受益中东中亚天然气压缩机持续高景气，行业高景气将延续 [3][12] 专用设备 - 锂电设备：25-26年国内锂电企业资本开支增速出现向上拐点，预计26年头部电池厂国内外产能建设增速有望维持20%水平 [16] - 光伏设备：关注反内卷带来的行业底部回暖，以及公司泛半导体第二成长曲线延伸 [16] - 核聚变：据IEA预测，2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2024-2030年间CAGR约7.4% [16] - 3C自动化设备：2026年折叠屏、AI眼镜、AI陪伴类产品迎来创新潮，拉动设备二阶导需求 [17] - 科学仪器：中美关税风波再起，国产替代重要性短期提升，中长期持续看好国产替代加速 [17] 地产交运设备 - 工程机械：行业国企改革持续推进，股权激励有望驱动公司释放改革红利 [11] - 轨交装备：2025年以来动车组累计招标278组超预期，更新维保周期逐步到来，需求有望延续 [11] - 船舶：旧船替换周期渐行渐近叠加绿色转型需求，或驱动船东下单意愿提升，对中国船企压制因素逐步减弱 [11] 通用顺周期 - 机床&刀具：下游结构性分化，风电、航空等加工需求相对旺盛，关注PCB、人形机器人加工等细分领域机会 [14] - 注塑机：预计2026年或迎来内外需共振机遇，国内周期或于2H26开启向上，全球产能转移拉动海外需求保持20%增幅 [14] - 激光：2026年工业通用、消费电子等行业激光需求将迎来拐点，AI PCB、半导体等领域激光应用有望加速渗透和国产替代 [14] AIDC与液冷 - 燃气轮机：全球需求景气，叶片环境供给短缺，看好行业技术及产能领先的公司叶片持续放量 [8] - 柴发：若国内云厂商资本开支如期落地，预计2026年将延续供不应求、呈现量价齐升 [8] - 液冷：25年海外云厂商资本开支持续超预期，AI基建需求有望快速增长 [9]

上市概况 - 公司于2025年10月22日在深圳证券交易所正式挂牌上市 [1] - 本次公开发行股票11,949.20万股，发行后总股本达119,492.00万股 [3] - 发行价格为13.75元/股，发行市盈率为14.27倍 [3] 市场表现 - 上市开盘价为33.10元/股，较发行价上涨19.35元 [3] - 开盘涨幅高达140.73% [3] 募集资金用途 - 募集资金明确投向五大项目，聚焦智能升级与绿色发展 [3] - 项目包括江西加美陶瓷智能陶瓷家居产业园（一期）建设、江西唯美陶瓷生产线绿色智能制造升级改造、广东家美陶瓷绿色智能制造升级改造、江西和美陶瓷建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造以及公司综合能力提升 [3] 公司业务与品牌 - 公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一 [3] - 公司主要拥有"马可波罗瓷砖"和"唯美L&D陶瓷"两大自有品牌 [3] 经营业绩 - 截至2024年末，公司销售终端网点已达8276家 [4] - 2025年上半年实现营业收入32.18亿元，归母净利润6.55亿元 [4] - 预计2025年1-9月营业收入将达48.5亿元至51亿元，归母净利润区间为10亿元至10.5亿元 [4]

上市计划与募资用途 - 公司计划公开发行不超过11949.20万股，发行后总股本不超过119492.00万股，拟募集资金23.76亿元 [1] - 募集资金净额将投入五大建设改造项目，包括江西加美智能陶瓷家居产业园（一期）建设、江西唯美与和美、广东家美陶瓷生产线绿色智能制造升级改造及公司综合能力提升项目，聚焦绿色生产与智能升级 [1] 行业地位与业务规模 - 公司是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，2024年市占率达3.27%，在"大市场、小企业"行业格局中突围 [3] - 公司构建"马可波罗瓷砖"和"唯美L&D陶瓷"双品牌矩阵，布局国内外五大现代化生产基地，形成全品类产品体系 [3] - 采用"经销+直销"模式，在全国31个省区拥有1447家经销商和8276个销售终端 [3] 技术创新与知识产权 - 截至2024年末，公司及子公司累计获专利825项，其中发明专利197项，参与制定13项国家及团体标准 [3] - 依托两个国家级创新平台及博士后站点，在绿色低碳领域成果显著，尾矿循环利用、低温快烧等26项专利中4项达国际领先水平 [3] - 通过打造陶瓷博物馆、首创陶瓷雕刻砖品类，实现文化与工艺融合，品牌价值持续攀升 [3] 财务表现与公司治理 - 尽管行业波动，公司营收与净利润仍保持规模优势 [3] - 已完善现代公司治理架构与内控体系，保障规范运行 [3] 发展战略 - 未来公司将通过巩固头部优势、培育新质生产力、深化"制造业出海"，助力中国陶瓷品牌走向世界 [3]

（文章来源：央视新闻） 今天（9月24日），我国自主研发的新型集成式船舶反拉下水系统在湖北宜昌顺利完成试验。 船舶下水系统是船舶建造的核心环节，指通过特定的设备、设施和工艺，将完成主体建造的船舶，安全 平稳地转移至水中的一整套技术体系。这套创新翻坝下水系统可解决传统船厂临水近坝的地形限制；同 时系统配套的重载模块车可灵活托举自重达7000吨级的船舶在陆地上平稳移动，重型船舶从建造到下水 的长距离陆上转运更加安全高效。 在试验现场记者看到，一艘船舶依托新型下水系统，像坐电梯一样，"搭乘"轨道完成提升、翻越堤坝， 再经下坡滑道平稳入江。 中铁科工集团党委书记、董事长李方敏介绍，下水系统将在十月正式交付使用，这是践行内河航运绿色 发展、智能升级的重要成果，也是对长江经济带高质量发展战略方针的积极响应。 新型集成式船舶反拉下水系统深度融合特种起重装备、船舶下水系统等四大模块，构建起"建造-运输- 下水"一体化作业链条。 中铁科工集团轨道公司总工程师陈家乐表示，把整个下水系统进行了集成，最核心是实现翻坝功能。整 个下水时间大概是5到6个小时，比传统的一些下水区间可能需要一天左右，这套系统整个效率大概提升 了至少30%。 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入122.58亿元，同比增长4.23% [1] - 归属于上市公司股东净利润9.7亿元，同比增长8.36% [1] - 基本每股收益0.0729元，中期股息每10股派发0.22元 [1] 集装箱制造业务 - 实现营业收入109.63亿元，同比增长12.07% [2] - 集装箱销售量达84.57万TEU，同比增长13.61% [2] - 储能箱、房屋箱等特箱细分市场订单稳固，产品线结构持续优化 [2] 集装箱租赁业务 - 实现营业收入26.06亿元，同比增长1.16% [2] - 集装箱保有规模突破410万TEU，积极拓展东南亚、南美等新兴市场 [2] - 新签租赁订单主要来自全球主流船东，冷箱、特种箱布局持续提升 [2] 航运租赁业务 - 实现营业收入10.47亿元 [3] - 投资建造15艘船舶，包括10艘散货船、4艘沥青船和1艘LNG船 [3] - 船舶长期租赁予中远海运散运及中远海运特运，稳居产业系船舶租赁公司前列 [3] 智能化建设 - 4家箱厂入选集团首批"先进级"智能工厂 [4] - 青岛箱厂、锦州箱厂获得智能制造成熟度三级认证 [4] - 佛罗伦数字化运营平台完成24个核心业务模块开发 [4] 绿色低碳发展 - 发布全球首个"集装箱CFP&EPD标签"，6家箱厂核心产品取得认证 [4] - 持续推进生产设备环保改造，实现单箱碳强度下降 [4] - 三年蝉联入选标普全球《可持续发展年鉴(中国版)》 [5] 股东回报与社会责任 - 累计回购3.5亿股，回购金额约5.1亿元，酝酿第三轮回购 [5] - 开展第二批援藏项目，援建12台房屋箱用于教育及文旅设施 [5] - 再次荣获"行业最佳进步企业"标徽 [5] 战略发展方向 - 聚焦航运物流产融主业，深化产融协同效能 [1][6] - 加快发展航运产融新质生产力，提升核心竞争力 [6] - 主动拥抱市场变化，致力于为股东创造更大价值 [6]

核心观点 - 中国制造业通过自主创新、智能升级和市场响应实现高质量发展 从依赖进口转向技术突破 从劳动密集型转向智力驱动型 从需求满足转向需求引领[1][4][8] - 轴承和阀门行业作为典型案例 展示实体经济的转型升级路径 通过技术攻关、数智赋能和市场拓展提升产业竞争力[4][5][7][8] 行业转型表现 - 轴承行业高端产品产值占比显著提升 洛阳轴承集团航空精密轴承和16兆瓦风电机组主轴轴承等高端产品产值占企业总产值70%[1] - 阀门行业实现技术突破 阳泉阀门公司多项产品技术填补国内空白 产品广受市场青睐[3] - 中国轴承出口增长明显 今年一季度轴承出口同比增长8.7%[5] 技术创新突破 - 盾构机主轴承打破国外垄断 洛阳轴承集团通过自主研发实现技术突破 产品应用于直径12米级盾构机 可靠性达国际水平 价格仅为进口产品1/3[5] - 关键核心技术攻关成果显著 企业通过接续创新实现高水平科技自立自强 突破"卡脖子"难题[5][6] 智能升级成效 - 数字化生产提升效率 阳泉阀门重型机加工车间采用电脑操控车床 生产效率与产品精准度大幅提升[7] - 智能制造缩短生产周期 洛阳轴承集团齿轮箱轴承智能工厂实现全程数字化 生产周期缩短30%[7] - 人工智能产业规模持续扩大 中国企业数量超4700家 核心产业规模近6000亿元[7] 市场拓展策略 - 高端智能阀门打开国际市场 青岛精锐机械聚焦智能阀门研发 产品出口66个国家和地区[8] - 风电轴承成为核心增长点 洛阳轴承集团风电系列轴承年产值超20亿元 成为营收最高产品[8] - 超大规模市场提供发展机遇 新型工业化和城镇化推进 新型能源体系建设催生新产业需求[8]

中国企业出海成功案例 - 个护品牌TYMO的电动卷发、直发梳产品针对拉美裔和非洲裔需求，海外定价70至80美金，在欧美市场常年霸榜 [2] - 厨具品牌卡罗特采用马卡龙色系设计，适配欧美年轻人注重厨具颜值的需求，成为全球亚马逊品类第一 [2] - 灯具品牌Govee通过模块化设计满足欧美DIY文化需求，产品溢价显著高于国内同类产品 [3] - 宠物服饰品牌针对北欧冬季需求推出高端定制圣诞服装，单件售价200-300欧元 [4] 出海市场定位策略 - 目标市场定位需细化到具体人群而非泛泛国家概念，如德国市场应区分中产、年轻人或移民群体 [5] - 选择出海目的地需遵循"一大一小"原则：扩大范围但落脚点要小，满足特定人群的固定需求 [5] - Temu在欧洲的成功主要依靠移民家庭和年轻消费者群体 [5] 产品设计思维差异 - 中国产品倾向多功能集成（"筷子思维"），而西方市场偏好单一功能产品（"刀叉思维"） [7] - Relax Box案例显示，过度添加功能反而可能违背消费者核心需求（放松），导致产品失败 [6] - 比利时企业将消防瓶设计为艺术品形态，单价达80欧元，开拓礼品市场新赛道 [10] 行业竞争与趋势 - 海外市场竞争后期将淘汰纯低价策略企业，留存者需具备长远布局能力 [8] - 企业出海失败常因触动当地行业利益，如线上渠道冲击线下引发布局行业协会抵制 [8] - 建议采取"圣诞老人"策略而非"成吉思汗"式扩张，提供当地真正需要的产品和服务 [9] 新兴消费趋势 - 欧美正经历"大财富转移"，约20万亿美金将从战后一代转移至85后、95后群体 [13] - 新一代消费者生活方式变化将催生新品牌机会，如户外露营取代传统室内社交 [14] - 企业需陪伴消费者成长，从当前AI智能升级转向未来"Rebalancing"平衡需求 [14] 人才与文化挑战 - 日本、法国等市场存在显著文化差异，语言沟通不能仅依赖翻译工具 [15] - 成功出海人才需具备文化敏感度、创新包容性和市场观察能力 [15] - 建议年轻人实地考察中国70-80个"生产之都"，培养商业敏感度 [16]

大会概况 - 2025新能源工程机械大会于6月17—19日在山东烟台召开，由天津工程机械研究院主办，艾迪精密承办，吸引产业链上下游300余位代表参与[1] - 大会聚焦新能源工程机械技术路径探索，从2023年首届至今已发展为涵盖"核心部件+系统集成+场景服务"的全产业链协同平台[58] 行业趋势 - 新能源成为工程机械发展核心方向，全球行业正经历绿色化、智能化变革，中国展现出强大韧性与活力[4] - 电动化渗透率预计3~5年后快速提升，2030年挖掘机电动化产品渗透率或达30%，城市矿产回收领域应用集中[28] - 技术发展路径明确：液压系统向高速分布式电液架构演进，电驱/热管理高压集成化，电池追求高密度/长寿命/低成本[14] 企业战略与技术突破 - **天工院**：聚焦电动化/液压可靠性/智能化三大方向，强化研发+标准+检测+产业整体服务能力[6] - **艾迪精密**：布局液压件/工业机器人/智慧储能六大板块，自制机器人实现全流程自动化生产，子公司亿恩新动力推出Pack级消防电池系统[8][12] - **三一重工**：预测2028年用户需求基本满足，电动化技术突破后将迎来渗透率跃升[14] - **川崎重工**：开发电动-高速液压泵单元，功率密度达现有产品2倍以上[24] - **徐工集团**：2023年完成无人电动矿卡极寒测试，2024年推动技术向运营转化[36] 关键技术进展 - **电池技术**：睿恩新能源圆柱电芯内阻降80%、温度降30%，全生命周期能量提升80%[20] 力华电源全球首创无焊点46系大圆柱电池[48] - **能效提升**：分布式泵控技术破解液压系统能效难题，油改电方案可降能耗成本50%~70%[18][26] - **快充方案**：铂兰特研发2C半程快充系统，电量降36%实现30分钟充电支持4.5小时作业[42] 细分领域动态 - **港口机械**：烟台港推进"1+3+5+8+N"绿色港口建设主线，全面推动低碳转型[22] - **农业机械**：中科原动力提供智能电动化方案应对劳动力危机，卫禾传动突破HMCVT智能无级变速器技术[52][34] - **标准化建设**：2024年土方机械标委会承担20项国家标准项目，填补电动工程机械标准空白[30] 市场预测 - 2030年全球新能源渗透率达峰值：装载机35%~45%、宽体车25%~35%，中国2025年或超30%/20%[44] - 电动化经济性显著：用电成本比燃油节约50%~70%，改造后作业效率提升15%~20%[26][50]

行业趋势 - 全球工程机械行业正经历百年未有的绿色转型与智能升级变革，动力源变革、智能化升级、数字化转型和网络化联接成为主要发展方向 [1] - 新能源工程机械将推动产业转型升级、重塑市场格局并促进可持续发展，这一趋势与"双碳"目标及人工智能等新技术应用密切相关 [1] 会议概况 - 2025新能源工程机械大会定于2025年6月17-19日在烟台金沙滩喜来登酒店举行，主题为"绿色转型 智能升级" [3] - 会议将聚集全球工程机械和农业机械产业领导者，探讨新能源与数智化领域的产业政策、创新技术及市场需求 [3] 会议内容 - 主要议题包括工程机械能源转型方向、绿色智能产品现状与趋势、典型场景应用、"三电"零部件适配性等7个核心方向 [4] - 参会企业涵盖三一、徐工、柳工等整机制造商，以及艾迪精密、汉高乐泰等核心零部件供应商共20余家 [4][5] 会议组织 - 主办单位为天津工程机械研究院，承办方为烟台艾迪精密机械股份有限公司，组织方为《工程机械》杂志 [6] - 会议安排包含主题大会、答谢晚宴及参观交流环节，持续三天 [6] 市场数据 - 行业数据显示2024年挖掘机出口同比大涨超70%，但内销连续下滑13个月，呈现明显周期性特征 [11] - 2025年2月工程机械开工率改善，行业预期回暖，与信贷开门红等宏观经济指标形成联动 [13] 专家观点 - 行业专家指出工程机械新能源化需政策支持，徐工机械高管建议将工程机械新能源化纳入国家战略 [13] - 小松作业小时数和央视挖掘机指数被作为行业景气度的重要观测指标 [12]

行业趋势与会议背景 - 全球工程机械行业正经历绿色转型与智能升级的重大变革，动力源变革、智能化升级、数字化转型和网络化联接成为主要发展方向[1] - 新能源工程机械将推动产业转型升级、重塑市场格局并促进可持续发展，这一趋势与"双碳"目标及人工智能等新技术的应用密切相关[1] - 2025新能源工程机械大会以"绿色转型 智能升级"为主题，将于2025年6月17-19日在烟台召开，旨在汇聚全球产业领导者探讨创新技术与市场趋势[1][3] 会议核心内容 - 会议将聚焦七大议题：绿色智能产品现状与趋势、能源转型方向、典型场景应用、"三电"零部件发展、供应商转型路径、存量设备电动化解决方案及全球标准体系[4] - 参会方包括国家主管部门、全球制造商（工程机械/农业机械）、核心零部件供应商、终端用户及解决方案提供商，形成完整产业链对话[3] - 演讲企业涵盖三一、徐工、柳工等头部厂商，以及中科原动力、太原理工大学等科研机构，共20余家单位参与（部分名单持续更新）[4][5] 会议组织与安排 - 主办单位为天津工程机械研究院，承办方为烟台艾迪精密机械，组织方为《工程机械》杂志，体现专业性与行业影响力[6] - 三日议程包含主题大会、技术研讨、"艾迪之夜"答谢晚宴及实地参观，形成"政策-技术-应用"全链条交流[6] - 会务费采用阶梯定价：5月30日前注册1900元/人（多人1600元），现场付费2200元/人（多人1900元），住宿需自理（协议价400-700元/天）[6][8] 行业动态补充 - 工程机械行业呈现复苏迹象：2024年挖掘机出口同比大涨超70%，但内销连续13个月下滑，显示市场结构性分化[11] - 近期数据表明开工率改善（如2月央视挖掘机指数回升），叠加信贷政策支持，行业需求回暖预期增强[13] - 头部企业战略调整显著：如卡特彼勒面临周期性转折点，徐工等厂商加速新能源化布局，反映转型紧迫性[11][13]