核心观点 - 报告基于行业轮动策略构建并更新了一个ETF投资组合，该策略在样本外测试期间（2024年10月14日至今）取得了27.53%的累计收益，相对于沪深300ETF的超额收益为8.23% [3] - 在最近一周（20260323-20260327），策略组合净收益为-1.33%，但相对于基准沪深300ETF（收益-1.49%）仍取得了0.15%的超额收益 [3][11] - 对于未来一周（20260330-20260403），策略模型推荐配置航海装备、白酒、证券等板块，并相应调整ETF持仓，调入船舶ETF富国、证券保险ETF易方达、航空航天ETF华泰柏瑞等产品，同时继续持有酒ETF鹏华、建材ETF国泰等产品 [12] 策略组合持仓与调整 - **新调入ETF**：船舶ETF富国（市值15.93亿元，重仓航海装备41.57%）、证券保险ETF易方达（市值155.27亿元，重仓证券59.8%）、航空航天ETF华泰柏瑞（市值8.18亿元，重仓航空装备64.35%）、农业ETF富国（市值33.15亿元，重仓养殖业39.68%）、化工ETF（市值274.53亿元，重仓化学制品25.91%）、化工行业ETF易方达（市值23.29亿元，重仓炼化及贸易26.21%）、农业ETF嘉实（市值2.14亿元，重仓农化制品29.38%）、黄金股ETF永赢（市值118.98亿元，重仓贵金属44.08%） [3] - **继续持有ETF**：酒ETF鹏华（市值176.90亿元，重仓白酒84.12%）、建材ETF国泰（市值15.46亿元，重仓水泥44.98%） [3] - **近期调出ETF**：影视ETF银华、电信ETF易方达、传媒ETF广发、通信ETF南方、科创芯片设计ETF国联安、物流ETF富国、地产ETF华宝、交通运输ETF华夏 [11] 策略业绩表现 - **长期表现**：自2024年10月14日策略建仓至2026年3月27日，策略累计收益约为27.53%，同期沪深300ETF累计收益约为19.30%，策略累计超额收益约为8.23% [3] - **短期表现**：在2026年3月23日至3月27日当周，策略组合平均收益为-1.33%，同期沪深300ETF收益为-1.49%，策略超额收益为0.15% [3][11] - **历史收益曲线**：图表展示了策略自2024年10月14日以来的累计收益率走势，并与沪深300ETF进行对比 [4][5] 行业与板块配置信号 - **未来一周推荐板块**：航海装备、白酒、证券 [12] - **择时信号参考**：报告提供了组合内各ETF的周度与日度量价择时信号（1为看多，0为中性，-1为看空），例如船舶ETF富国周度信号为0（中性）、日度信号为-1（看空）；酒ETF鹏华周度信号为-1（看空）、日度信号为1（看多） [3] - **策略构建方法**：策略基于行业风格延续和切换的定量分析，以及行业轮动策略的ETF组合配置方法构建 [2]

策略配置与调整 - 模型推荐配置影视院线、白酒、通信服务等板块[2] - 未来一周策略将新增持有影视ETF、酒ETF、电信ETF易方达等产品，并继续持有物流ETF富国[2] - 部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示[2] 近期业绩表现 - 20260316-20260320期间，策略累计净收益约为-6.60%[3] - 同期相对于沪深300ETF的超额收益约为-4.44%[3] - 自2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约为29.26%[3] - 同期相对于沪深300ETF累计超额收益约为8.24%[3] 具体持仓与信号 - 新调入的影视ETF市值2.60亿元，占影视院线行业权重43.34%，周度择时信号为1[11] - 新调入的酒ETF市值178.83亿元，占白酒行业权重84.12%，周度择时信号为-1[11] - 继续持有的物流ETF富国市值1.38亿元，近一周涨跌幅为-1.89%[12] - 近一周调出的黄金股ETF永赢市值128.55亿元，周度涨跌幅为-11.12%[12] 组合与基准对比 - 近一周ETF组合平均收益为-6.60%，沪深300ETF收益为-2.16%[12] - 策略回测采用100%权益仓位、等权加权构建组合，不考虑择时信号[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2026年3月9 - 13日期间策略累计净收益约2.18%，相对沪深300ETF超额收益约1.97%；2024年10月14日至今策略样本外累计收益约38.39%，相对沪深300ETF累计超额约14.68% [3] - 2026年3月16日这一周模型推荐配置航海装备、炼化及贸易、航空装备等板块，策略将新增持有船舶ETF等产品并继续持有电网设备ETF等产品；截至上周末部分ETF及标的指数交易择时信号给出日度或周度风险提示 [12] 根据相关目录分别进行总结 策略说明 - 基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》（20241007）和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013）构建策略组合 [2] 策略更新 - 新增调入船舶ETF、油气ETF汇添富、航空航天ETF、能源ETF广发等产品，继续持有电网设备ETF [3] 业绩追踪 - 2026年3月9 - 13日策略累计净收益约2.18%，相对沪深300ETF超额收益约1.97% [3] - 2024年10月14日至今策略样本外累计收益约38.39%，相对沪深300ETF累计超额约14.68% [3] 近1周持仓与表现 - 调出银行ETF、绿电ETF、金融地产ETF国投瑞银等，调入光伏龙头ETF广发、180治理ETF交银等 [11] 未来1周推荐板块与产品 - 推荐配置航海装备、炼化及贸易、航空装备等板块，新增持有船舶ETF等产品，继续持有电网设备ETF [12]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于两篇策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2026年3月2日一周模型推荐配置房地产开发、水泥、电池等板块，未来一周策略将新增持有建材ETF、电池ETF汇添富等产品，继续持有地产ETF、旅游ETF等产品 [13] - 截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [13] 根据相关目录分别进行总结 策略更新 - 展示了多只ETF的基金代码、名称、市值、持有情况、重仓申万行业及权重、周度和日度择时信号，择时信号为量价指标，1为看多，0为中性， -1为看空 [3] 业绩追踪 - 20260224 - 20260227期间，策略累计净收益约0.44%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 -0.71% [5] - 2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约38.54%，相对于沪深300ETF累计超额约13.71% [5] 行业轮动ETF策略近1周持仓与表现 - 展示了多只ETF的调出、继续持有情况、市值、近1周涨跌幅，以及ETF组合平均收益和相对于沪深300ETF的超额收益 [13] 行业轮动ETF策略未来1周推荐板块与产品 - 20260302 - 20260306推荐配置房地产开发、水泥、电池等板块，新增持有建材ETF等产品，继续持有地产ETF等产品 [13]

核心观点 - 报告构建并更新了一个基于行业和主题ETF的轮动策略组合 该策略在样本外期间（2024年10月14日至2026年2月13日）累计收益约37.93% 相对于沪深300ETF累计超额收益约14.43% [2][3] - 在最新报告期（2026年2月9日至2月13日） 策略组合净收益为-0.38% 相对于沪深300ETF的超额收益为-0.85% [3] - 策略根据模型信号进行持仓调整 未来一周（2026年2月24日至27日）将调入农牧渔ETF 粮食ETF 养老ETF 证券保险ETF 通信设备ETF和消费龙头ETF 同时继续持有酒ETF 地产ETF 旅游ETF和中药ETF [3][11] 策略组合最新持仓与调整 - **继续持有的ETF**：包括酒ETF（市值184.16亿元 重仓白酒II行业权重84.84%） 地产ETF（市值6.61亿元 重仓房地产开发行业权重100%） 旅游ETF（市值88.57亿元 重仓航空机场行业权重33.21%） 中药ETF（市值25.45亿元 重仓中药II行业权重100%） [3] - **新调入的ETF**：包括农牧渔ETF（市值1.84亿元 重仓养殖业权重46.89%） 粮食ETF（市值4.12亿元 重仓种植业权重49.63%） 养老ETF（市值1.36亿元 重仓电视广播行业权重10.71%） 证券保险ETF易方达（市值194.79亿元 重仓证券行业权重58.75%） 通信设备ETF（市值14.08亿元 重仓通信设备行业权重75.65%） 消费龙头ETF（市值1.99亿元 重仓白色家电行业权重26.06%） [3] - **近期调出的ETF**：包括建材ETF 石化ETF 化工ETF 新能车ETF 稀有金属ETF 农业ETF嘉实 [11] 策略近期表现与择时信号 - 在2026年2月9日至13日当周 策略组合内ETF表现分化 旅游ETF上涨0.59% 而酒ETF下跌3.43% 地产ETF下跌2.79% 中药ETF下跌2.05% [11] - 根据量价择时指标（1为看多 0为中性 -1为看空） 未来一周持仓中 旅游ETF 粮食ETF 养老ETF和通信设备ETF获得周度看多信号（信号为1） 而农牧渔ETF 证券保险ETF易方达获得周度看空信号（信号为-1） [3] - 在日度择时信号层面 养老ETF获得看多信号（1） 而农牧渔ETF 粮食ETF和证券保险ETF易方达获得看空信号（-1） [3] 策略历史业绩 - 自2024年10月14日建仓至2026年2月13日 行业轮动ETF策略累计收益率曲线显示其收益表现显著超越基准（图表中未显示具体基准曲线 但文字说明有超额收益） [4][5] - 策略回测采用100%权益仓位和等权加权方式构建组合 未考虑择时信号 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2026年2月2 - 6日期间，策略累计净收益约 -3.85%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 -2.53%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约38.45%，相对于沪深300ETF累计超额约15.41% [3] - 2026年2月9日一周，模型推荐配置水泥、房地产开发、航空机场等板块；未来一周，策略将新增持有游戏ETF、酒ETF、中药ETF、新能车ETF等产品，并继续持有建材ETF、地产ETF、石化ETF等产品；截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [12] 根据相关目录分别进行总结 策略更新 - 建材ETF（159745）市值21.67亿元，继续持有，重仓水泥（45.24%），周度和日度择时信号均为1 [3] - 地产ETF（159707）市值6.40亿元，继续持有，重仓房地产开发（100%），周度择时信号 -1，日度择时信号0 [3] - 旅游ETF（159766）市值91.07亿元，调入，重仓航空机场（33.21%），周度和日度择时信号均为1 [3] - 酒ETF（512690）市值192.66亿元，调入，重仓白酒（84.84%），周度择时信号 -1，日度择时信号1 [3] - 石化ETF（159731）市值17.46亿元，继续持有，重仓炼化及贸易（26.91%），周度择时信号1，日度择时信号 -1 [3] - 中药ETF（560080）市值26.52亿元，调入，重仓中药（100%），周度择时信号 -1，日度择时信号0 [3] - 化工ETF（159870）市值340.36亿元，继续持有，重仓化学制品（26.18%），周度和日度择时信号均为1 [3] - 新能车ETF（515700）市值19.75亿元，调入，重仓电池（47.14%），周度和日度择时信号均为0 [3] - 稀有金属ETF（562800）市值62.40亿元，继续持有，重仓小金属（35.92%），周度择时信号1，日度择时信号0 [3] - 农业ETF嘉实（516550）市值2.03亿元，调入，重仓农化制品（27.21%），周度择时信号1，日度择时信号0 [3] 业绩追踪 - 20260202 - 20260206期间，策略累计净收益约 -3.85%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 -2.53% [3] - 2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约38.45%，相对于沪深300ETF累计超额约15.41% [3] 行业轮动ETF策略近1周持仓与表现 - 石化ETF（159731）市值17.46亿元，继续持有，近1周涨跌幅 -3.07% [11] - 建材ETF（159745）市值21.67亿元，继续持有，近1周涨跌幅1.52% [11] - 有色金属ETF（512400）市值352.52亿元，调出，近1周涨跌幅 -7.95% [11] - 地产ETF（159707）市值6.40亿元，继续持有，近1周涨跌幅 -0.15% [11] - 化工ETF（159870）市值340.36亿元，继续持有，近1周涨跌幅 -2.61% [11] - 黄金股ETF（517520）市值151.34亿元，调出，近1周涨跌幅 -11.71% [11] - 粮食ETF（159698）市值4.66亿元，调出，近1周涨跌幅 -7.11% [11] - 稀有金属ETF（562800）市值62.40亿元，继续持有，近1周涨跌幅 -3.61% [11] - 证券保险ETF易方达（512070）市值201.73亿元，调出，近1周涨跌幅 -0.66% [11] - 农业ETF（159825）市值26.26亿元，调出，近1周涨跌幅 -3.12% [11] - ETF组合平均收益 -3.85%，沪深300ETF涨跌幅 -1.32%，ETF组合超额收益 -2.53% [11] 行业轮动ETF策略未来1周推荐板块与产品 - 2026年2月9日一周，模型推荐配置水泥、房地产开发、航空机场等板块 [12] - 未来一周，策略将新增持有游戏ETF、酒ETF、中药ETF、新能车ETF等产品，并继续持有建材ETF、地产ETF、石化ETF等产品 [12] - 截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 20260126 - 20260130期间策略累计净收益约 - 0.24%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 0.39%；2024年10月14日至今策略样本外累计收益约44.34%，相对于沪深300ETF累计超额约19.78% [3] - 20260202一周模型推荐配置炼化及贸易、水泥、工业金属等板块，未来一周策略将新增持有建材ETF、有色金属ETF、地产ETF等产品，继续持有石化ETF、化工ETF、黄金股ETF等产品 [12] 根据相关目录分别进行总结 策略组合构建 - 基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013)构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] 策略持仓情况 |基金代码|ETF名称|ETF市值(亿元)|持有情况|重仓申万行业及权重|周度择时信号|日度择时信号| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |159731|石化ETF|16.60|继续持有|炼化及贸易(27.28%)|1|1| |159745|建材ETF|17.02|调入|水泥(47.52%)|1|1| |512400|有色金属ETF|441.71|调入|工业金属(52.16%)|1|1| |159707|地产ETF|5.66|调入|房地产开发(100%)|-1|0| |159870|化工ETF|335.68|继续持有|化学制品(26.41%)|1|21| |517520|黄金股ETF|205.50|继续持有|贵金属(40.96%)|1|-1| |159698|粮食ETF|4.63|调入|种植业(49.25%)|1|1| |562800|稀有金属ETF|71.40|调入|小金属(33.38%)|1|1| |512070|证券保险ETF易方达|202.66|调入|证券(59.67%)|-1|-1| |159825|农业ETF|26.12|调入|养殖业(43.47%)|-1|-1| [3] 业绩追踪 - 20260126 - 20260130期间策略累计净收益约 - 0.24%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 0.39% [3] - 2024年10月14日至今策略样本外累计收益约44.34%，相对于沪深300ETF累计超额约19.78% [3] 近1周持仓与表现 |基金代码|ETF名称|本期持有情况|ETF市值(亿元)|近1周涨跌幅(%)| | --- | --- | --- | --- | --- | |517520|黄金股ETF|继续持有|205.50|7.39| |561330|矿业ETF|调出|39.86|2.88| |215880|通信ETF|调出|152.18|3.91| |159326|电网设备ETF|调出|168.42|-2.65| |159869|游戏ETF|调出|144.23|-1.97| |159667|工业母机ETF|调出|12.77|-5.16| |159870|化工ETF|继续持有|335.68|-0.86| |159786|VRETF|调出|1.73|-3.89| |159732|消费电子ETF|调出|27.54|-3.62| |159731|石化ETF|继续持有|16.60|1.56| |ETF组合平均收益|-0.24| |沪深300ETF|510300|0.15| |ETF组合超额收益|-0.39| [11] 未来1周推荐 - 20260202一周模型推荐配置炼化及贸易、水泥、工业金属等板块 [12] - 未来一周策略将新增持有建材ETF、有色金属ETF、地产ETF等产品，继续持有石化ETF、化工ETF、黄金股ETF等产品 [12]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2026年1月19 - 23日期间策略累计净收益约2.01%，相对于沪深300ETF的超额收益约为2.68%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约44.34%，相对于沪深300ETF累计超额约19.78% [3] - 2026年1月26日一周，模型推荐配置贵金属、工业金属、通信设备等板块，未来一周策略将新增持有黄金股ETF、矿业ETF等产品，并继续持有电网设备ETF等产品 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 策略构建 - 金融街证券研究所基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013)构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] 策略更新 - 调入黄金股ETF（市值178.55亿元，重仓贵金属40.96%）、矿业ETF（市值26.44亿元，重仓工业金属49%）等多只ETF；继续持有电网设备ETF（市值167.78亿元，重仓电网设备79.79%） [3] - 调出国防ETF、旅游ETF等多只ETF [12] 业绩追踪 - 20260119 - 20260123期间，策略累计净收益约2.01%，相对于沪深300ETF的超额收益约为2.68%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约44.34%，相对于沪深300ETF累计超额约19.78% [3] 未来配置建议 - 2026年1月26日一周，模型推荐配置贵金属、工业金属、通信设备等板块 [12] - 未来一周，策略将新增持有黄金股ETF、矿业ETF、通信ETF、游戏ETF、工业母机ETF等产品，并继续持有电网设备ETF等产品 [3][12] 择时信号 - 部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示，择时信号为量价指标，等于1为看多信号，等于0为中性信号，等于 - 1为看空信号 [3][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2026年1月5 - 9日期间，策略累计净收益约8.72%，相对于沪深300ETF的超额收益约为5.94%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约41.66%，相对于沪深300ETF累计超额约15.74% [3] - 2026年1月12日这一周，模型推荐配置航空装备、航天装备、航空机场等板块，策略将新增持有航空航天ETF、粮食ETF、电网设备ETF等产品，并继续持有卫星产业ETF、旅游ETF、通信设备ETF等产品 [13] 根据相关目录分别进行总结 策略说明 - 基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013)构建策略组合 [2] 策略更新 |基金代码|ETF名称|ETF币值（亿元）|持有情况|重分申万行业及权重|周度择时信号|日度择时信号| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |159227|航空航天ETF|25.95|调入|航空装备(53.1%)|1|1| |159218|卫星产业ETF|34.45|继续持有|航天装备(34.22%)|1|1| |159766|旅游ETF|62.65|继续持有|航空机场(35.41%)|1|1| |159583|通信设备ETF|12.04|继续持有|通信设备(75.4%)|1|0| |159667|工业母机ETF|11.33|继续持有|自动化设备(45.85%)|1|1| |159698|粮食ETF|1.31|调入|种植业(49.25%)|1|1| |562910|高端制造ETF易方达|1.63|继续持有|电池(21.76%)|0|-1| |560170|央企科技ETF南方|14.35|继续持有|半导体(21.59%)|1|1| |562800|稀有金属ETF|47.34|继续持有|小金属(33.38%)|1|1| |159326|电网设备ETF|43.54|调入|电网设备(79.79%)|1|1| [3] 业绩追踪 - 20260105 - 20260109期间，策略累计净收益约8.72%，相对于沪深300ETF的超额收益约为5.94%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约41.66%，相对于沪深300ETF累计超额约15.74% [3] 近1周持仓与表现(20260105 - 20260109) |基金代码|ETF名称|ETF市值(亿元)|本期持有情况|近1周涨跌幅(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |563380|航空航天ETF|13.41|调出|3.80| |159218|卫星产业ETF|34.45|继续持有|0.25| |159766|旅游ETF|62.65|继续持有|9.57| |562800|稀有金属ETF|47.34|继续持有|4.98| |159583|通信设备ETF|12.04|继续持有|6.66| |563010|电信ETF易方达|6.49|调出|1.65| |562910|高端制造ETF易方达|1.63|继续持有|6.51| |560170|央企科技ETF南方|14.35|继续持有|9.93| |517520|黄金股ETF|131.52|调出|8.72| |ETF组合平均收益| - | - | - |2.78| |沪深300ETF|510300|4372.52| - | - | |ETF组合超额收益| - | - | - |5.94| [12] 未来1周推荐板块与产品(20260112 - 20260116) - 模型推荐配置航空装备、航天装备、航空机场等板块，策略将新增持有航空航天ETF、粮食ETF、电网设备ETF等产品，并继续持有卫星产业ETF、旅游ETF、通信设备ETF等产品 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 20251229 - 20251231期间策略累计净收益约 - 1.44%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 0.80%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约30.30%，相对于沪深300ETF累计超额约7.80% [3] - 20260105一周，模型推荐配置航空装备、航天装备、航空机场等板块，未来一周策略将新增持有航空航天ETF龙头、卫星产业ETF等产品，并继续持有黄金股ETF等产品 [12] 根据相关目录分别进行总结 策略更新 - 调入航空航天ETF（市值1.71亿元，重仓航空装备61.39%）、卫星产业ETF（市值15.51亿元，重仓航天装备34.22%）等多只ETF，电信ETF周度和日度择时信号为 - 1（看空），高端制造ETF周度和日度择时信号为0（中性），其余调入ETF周度和日度择时信号为1（看多）；黄金股ETF继续持有，周度择时信号为1，日度择时信号为0 [3] 业绩追踪 - 20251229 - 20251231期间，策略累计净收益约 - 1.44%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 0.80%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约30.30%，相对于沪深300ETF累计超额约7.80% [3] 近1周持仓与表现 - 调出证券ETF龙头、矿业ETF等多只ETF，黄金股ETF继续持有，ETF组合平均收益 - 1.44%，沪深300ETF涨跌幅 - 0.80%，ETF组合超额收益 - 0.65% [12] 未来1周推荐板块与产品 - 20260105一周，模型推荐配置航空装备、航天装备、航空机场等板块，未来一周策略将新增持有航空航天ETF龙头、卫星产业ETF、旅游ETF、稀有金属ETF等产品，并继续持有黄金股ETF等产品，截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [12]