纪要涉及的行业或公司 * 行业：风电行业（特别是海上风电） * 公司：天顺风能 核心观点和论据 * **公司经营基本面已实现困境反转**：公司作为过往陆风塔筒龙头，在“由陆转海”过程中存在历史包袱，截至2025年底已关并绝大部分陆风产能，并计提约2.5-3亿元减值，历史包袱已处理干净[1] * **国内海风订单预计将加速落地**：公司预计近期有望陆续中标广东深能汕尾红海湾、华能阳江三山岛、国电投阳江三山岛、海南儋州等海风项目，国内海风订单有望加速放量[1] * **海外海风订单进展超预期**： * 在英国AR7海风竞配（约8.3吉瓦）中，公司有约一半项目进入供应商名录，其中BB导管架项目预计年中中标[2] * 公司加速推进德国海风基地建设，设备采购均已下单，并完成业主的初步审厂获得投标资质，打开了中长期成长空间[2] * 其他海外基地也在积极布局[2] * **公司未来业绩增长预期明确**：公司2026/2027年利润有望持续快速释放[1]，业绩有望持续释放[2] * **公司产能布局为未来增长提供弹性**：公司目前在国内江苏、广东拥有100万吨以上产能，并在德国布局50万吨产能，未来出货和业绩弹性显著[2] 其他重要内容 * 该纪要为一份电话会议邀请，会议时间为2月11日（周三）10:00，参会嘉宾为公司管理层[3]

公司动态 - 公司为贵州汇通申发钢结构有限公司 [1] - 公司正在开展“风电塔筒生产线建设投资项目（一期）”的环评工作 [1] - 项目环评信息已进行公示 公众可就项目环境问题及要求发表看法 [1] - 项目详细情况可查阅公司官方网站 [1] 项目信息 - 项目名称为“风电塔筒生产线建设投资项目（一期）” [1] - 项目目前处于环境影响评价报告书征求意见稿公示阶段 [1]

公司业绩预告 - 新强联预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为7.8亿元至9.2亿元，同比增长1093.07%至1307.21% [2] - 业绩增长主要受益于风电行业需求回暖，公司依托技术优势扩大市场份额，并通过优化成本管控、提升高附加值产品比重，实现产品毛利率稳步提高 [2] - 大金重工预计2025年实现净利润10.5亿元至12亿元，同比增长121.58%至153.23%，增长得益于海外海上风电市场交付项目的数量和金额快速增长 [3] 行业需求与装机数据 - 2025年1月至11月，全国新增风电装机容量82.5吉瓦，同比增长59.5% [3] - 截至2025年11月底，全国累计风电装机容量6.0亿千瓦，同比增长22.4%，我国风电装机规模已连续15年稳居世界第一 [3] - 风电行业正从规模扩张转向价值提升，2025年国内风机订单中标均价较上年有一定提升，产业链整体盈利水平有望改善 [3] 行业发展趋势与驱动力 - 海上风电与海外市场的需求驱动，正成为推动行业中长期增长的双重引擎 [4] - 预测2025年至2034年全球将新增超过350吉瓦的海上风电装机容量，到2034年底累计装机容量将超过441吉瓦 [4] - 2025年至2030年，中国海上风电新增装机容量合计将达到80吉瓦，占同期全球新增容量的51% [4] - 中国风电产业链凭借性价比与供应链优势，正加速全球布局，海外市场拓展步伐加快 [5] 企业战略与行业展望 - 风电企业正推进风电机组大型化、轻量化以降低单位千瓦成本，并深化数字化、智能化应用以增强综合竞争力 [4] - 部分零部件企业认为欧洲传统厂商竞争力相对下降，为进入国际高端市场提供了窗口期，将聚焦海上风电及海外高潜力市场的产能布局 [5] - 风电行业已步入“量价齐升”的新发展周期，随着盈利修复从零部件向整机传导及海外市场持续突破，产业链上市公司业绩有望加速回暖 [5]

公司股价与交易数据 - 2025年1月22日，海力风电股价下跌0.91%，当日成交额为3.11亿元 [1] - 当日融资买入额为1886.65万元，融资偿还额为2585.93万元，融资净买入为-699.28万元 [1] - 截至1月22日，公司融资融券余额合计为2.37亿元，其中融资余额为2.34亿元，占流通市值的1.21%，该融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 截至1月22日，融券余量为2.55万股，融券余额为226.80万元，该融券余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况与股权结构 - 公司全称为江苏海力风电设备科技股份有限公司，成立于2009年8月18日，于2021年11月24日上市 [2] - 公司主营业务为风力发电设备零部件的研发、生产与销售，其主营业务收入构成为：桩基77.04%，风电塔筒14.38%，导管架6.72%，其他(补充)1.85% [2] - 截至2025年1月20日，公司股东户数为1.86万户，较上期增加9.76%；人均流通股为6626股，较上期减少8.89% [2] - 公司A股上市后累计派现2.37亿元，近三年累计派现4130.44万元 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入36.71亿元，同比增长246.01% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.47亿元，同比增长299.36% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，广发高端制造股票A（004997）新进为公司第六大流通股东，持股189.90万股 [3] - 兴全合润混合A（163406）新进为公司第七大流通股东，持股156.62万股 [3] - 香港中央结算有限公司为公司第九大流通股东，持股127.57万股，相比上期减少55.99万股 [3] - 贝莱德中国新视野混合A（013426）退出公司十大流通股东之列 [3]

公司业务布局 - 公司通过子公司广东泰胜航天技术有限公司布局商业航天业务 [2] - 相关业务目前仍处于起步阶段，尚未正式投产，也未承接任何订单 [2] 跨界业务基础与项目详情 - 公司主营业务为风电塔筒及海洋工程装备制造，其在大型金属结构件制造（如卷制、焊接）方面的经验是跨界火箭贮箱制造的基础 [4] - 火箭贮箱是液体运载火箭储存推进剂的关键部件，占单枚火箭箭体结构制造成本的约10%至15% [4] - 公司于2024年底开始相关工艺研究和技术储备，于2025年底正式立项贮箱生产基地项目 [4] - 该项目产线设计产能为60套贮箱，单个贮箱价值量约为250万元至500万元，单枚火箭可能使用2-6个贮箱 [4] - 项目预计于2026年年中投产，生产线设备均为新配置，因原材料、焊接工艺等与塔筒生产差异较大 [4] 公司近期经营与市场表现 - 2025年前三季度，公司实现营收37.03亿元，同比增长25.53%；实现净利润2.17亿元，同比增长45.11% [4] - 截至2025年9月末，公司在手订单总额为47.69亿元 [4] - 受跨界航天业务预期影响，公司股价近期表现活跃，截至2026年1月12日，股价收报17元/股，创历史新高，近一个月累计涨幅近90%，总市值达158.93亿元 [5]

公司经营与生产状况 - 贵州保龙设备制造有限公司当前风电塔筒订单量为3万吨，相当于100多套，预计今年产值超2亿元 [2] - 公司风电塔筒生产车间2条生产线全开，70多名工人赶制订单 [2] - 风电塔筒生产需经下料、卷板、纵缝、回圆、组对、环焊、内件、检测、防腐等10多道环节 [2] - 单个风电塔筒由5段20米到25米的小塔筒拼装而成，总高度达120米 [2] - 公司凭借良好产品品质，取得了国电集团、华能集团等国有大型电力企业的认可，订单不断 [4] - 自2013年投产至报道时，公司已生产风电塔筒1000余套，实现销售收入超20亿元 [4] 公司技术质量与区位优势 - 公司生产技术负责人强调，在低温环境下焊接需加温至110℃到150℃以保证焊缝质量，后续还需仔细检测焊缝缺陷 [4] - 公司将风电塔筒视为风力发电机组的“脊梁”，认为每一道生产工序都至关重要 [4] - 公司选择在威宁建厂，因当地平均海拔2200米，风能资源居贵州省之首 [4] 行业与地区发展 - 威宁经济开发区围绕“风、光、水、火、储”一体化推动新能源产业延链补链强链 [4] - 截至目前，威宁新能源年发电量超60亿度，年产值突破18亿元 [4] - 威宁已引进风机主机、风电塔筒、光伏组件、光伏支架等多家新能源装备制造企业 [4] - 威宁已建和在建的风电、光伏、储能设备制造年产能突破13.3吉瓦 [4] - 待在建项目全部投产后，威宁新能源装备制造年产值有望达38亿元 [4] - 威宁正积极打造“千万瓦级综合能源基地”和“全省新能源装备制造基地” [5] 公司未来规划 - 公司计划将发展领域从新能源上游装备制造，延伸至下游的风电场建设与运营，以拓宽产业链 [5] - 公司将在新的一年积极参与威宁相关项目的招投标 [5]

公司转型与战略定位 - 公司是一家成立于1954年的老牌国企，原主营机车检修业务，现已成功转型为清洁能源装备制造商 [1] - 公司于16年前（约2009年）从零起步进军风电领域，现已发展成为国内风电塔筒制造行业的领军企业之一 [1][3] - 公司提出打造中国中车在西部的“三基地一中心一总部”战略，并形成“双轮驱动”格局，同时发展新能源装备和传统机车业务 [3][8] 风电业务经营成果 - 公司风电塔筒累计产值已突破100亿元，占公司主营收入超过60% [1] - 公司已成为中国华电、国家能源集团、金风科技、东方电气等超过150家风电投资企业的优秀供应商 [4] - 公司生产基地跨越中国18个省28个地区，实现了“哪里有风，哪里就有中车塔筒”的产业布局 [6] 产品与技术能力 - 公司具备年产1600套陆上风电塔架和20MW海上漂浮式塔筒的能力，产品覆盖从传统1.5MW机型到12.5MW“海上巨无霸” [6] - 产品系列包括光伏支架、混塔、海上导管架、管桩等全系列清洁能源装备 [6] - 公司拥有35项发明与实用新型专利，并通过了ISO9000等六大专业资质认证，其风电事业部技术质量组于2023年获得全国工人先锋号荣誉 [4] - 公司采用造高铁的精度和标准制造塔筒，核心技术包括深扎根的基础、采用厚度超50厘米特种钢材的硬身板、预紧力超过400KN的强关节连接以及具备柔性设计和减震的巧卸力结构 [4][5] 研发与未来战略 - 公司计划未来5年实现从制造向研发的跃升，正加快成立清洁能源技术中心，并下设海工研发部、混塔研发部 [7] - 研发“四步走”策略包括：实现陆上塔筒自主设计；攻关深远海漂浮式平台、分瓣式塔筒等新产品；拓展升压站、导管架、LNG罐、氢能管网等高附加值海工装备；探索海洋牧场、潮汐发电、能源岛等前沿领域 [7] - 公司引进了Sesam、Bladed等国际先进仿真设计软件，组建高端人才团队，并通过共建联合实验室等方式从“生产制造”向“正向设计”转型 [7] - 公司的目标是到2030年成为新能源装备智造领域头部企业 [8] - 公司积极储备国际化人才，谋划建设海外风电基地，推动风电装备出海 [7] 近期里程碑事件 - 2025年6月，公司主导完成了哈萨克斯坦相关企业火车头的维修工作，并于同年8月交付，开拓了国际合作新空间 [9] - 2025年11月8日，公司首根海上风电管桩在天津基地成功下线，标志着其“两海”战略取得突破性进展，实现了海工产品全业态开发的关键跨越 [9]

文章核心观点 - 渭南市经济结构正从依赖自然禀赋的“农业独大”向“工农并进”转型 工业逐步成为驱动全域均衡、高质量发展的新引擎[1] 农业现代化与产业融合 - 农业是转型的根基 渭南工业突围建立在稳固的农业根基之上 并从农业现代化与产业融合中汲取动力[2] - 大荔县冬枣产业是“百亿级”支柱产业 种植面积42万亩 其中设施栽培占95% 贡献了全县农民人均纯收入的65%以上 带动10万农户增收[2] - 大荔县建成绿色食品认证基地8万亩、有机认证基地1.2万亩 培育精深加工企业16家 开发产品30余种 深加工转化率达35%[2] - 渭南市已构建乳制品、特色果业、柿子、粮油肉菜深加工4条产值超千亿元的全产业链 并打造“1+4”五大农产品加工业聚集区[3] - 农业现代化与产业融合夯实了县域经济底盘 富裕了农民 并为“工农并进”协同发展培育了产业生态、集聚了人才、深化了市场认知[4] 工业发展与集群崛起 - 2025年前11月 全市省外招商引资项目共378个 其中第二产业项目达251个 占比近三分之二 招商引资产业布局已逐步由农业类项目向工业类项目转变[1] - 蒲城县布局形成精细化工新材料、高端装备制造、食品加工、临空经济四大产业聚集区 入驻企业146家 园区产值达264亿元 较2020年增长46.7%[5] - 白水县作为传统果业大县 在工业赛道实现“无中生有” 其装备制造“链主”企业中交天和西安装备制造有限公司2024年实现产值5.07亿元 占全县制造业总产值的55%左右[7] - 2024年 白水县工业产值突破42亿元[7] - “十四五”期间 华州区围绕3条重点产业链累计实施工业项目17个 完成投资30.48亿元 2025年1月至9月 全区规上工业增加值增长35.6% 增速居全市第一[7] - 2024年 渭南市高技术制造业投资增长58.8% 3D打印、氢能等战略性新兴产业增加值增长19% 增速居全省第二[7] 全域协同与产业生态构建 - 渭南以“链长制”为抓手 锚定20条市级重点产业链 推动产业结构智能化迭代与绿色低碳转型 并前瞻布局新兴产业 引导各县（市、区）错位发展、协作共赢[9] - 渭南创新打造每月“一类（个）企业一场活动”的推介模式 举办重点工业企业产品宣传推介活动 搭建本地配套企业与厂商的沟通桥梁 加速产业集群延链补链强链[9] - 各县区通过“腾笼换鸟”盘活低效用地、完善基础设施（如路网、标准化厂房）等方式 为承接产业转移与区域协作筑牢硬件根基[10] - 渭南（西安）创新创业孵化器作为综合型飞地科技企业孵化器 通过多维配置技术、人才、资本、产业链与政策 打通“科研—产业—市场”通道 承担跨区域创新要素整合功能[10] - 各地探索的有效治理经验（如“链长制”招商、“五最”营商服务、“政企早餐会”）经市级层面总结提炼后推广 转化为推动全市高质量发展的共同财富[10]

公司股价与市场表现 - 12月31日，海力风电股价上涨1.01%，报收81.40元/股，成交额7260.61万元，换手率0.74%，总市值176.96亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为江苏海力风电设备科技股份有限公司，位于江苏省如东经济开发区，成立于2009年8月18日，于2021年11月24日上市 [1] - 公司主营业务为风力发电设备零部件的研发、生产与销售，同时涉及农业机械、港口机械、环保机械、钢结构及机电设备安装、钢材销售等 [1] - 公司主营业务收入构成为：桩基占比77.04%，风电塔筒占比14.38%，导管架占比6.72%，其他(补充)占比1.85% [1] 基金持仓情况 - 华夏基金旗下华夏创业板中盘200ETF发起式联接A（020837）重仓海力风电，为该基金第二大重仓股 [2] - 该基金三季度持有海力风电100股，与上期持股数量不变，占基金净值比例为0.02% [2] - 根据测算，12月31日该持仓浮盈约81元 [2] 相关基金表现 - 华夏创业板中盘200ETF发起式联接A（020837）成立于2024年3月5日，最新规模2698.22万元 [2] - 该基金今年以来收益率为29.03%，同类排名1893/4189；近一年收益率为24.04%，同类排名2170/4188；成立以来收益率为52.62% [2] - 该基金经理为华龙，累计任职时间3年133天，现任基金资产总规模359.57亿元，任职期间最佳基金回报为123.21%，最差基金回报为-15.08% [2]

公司股价与交易数据 - 12月24日，海力风电股价上涨2.08%，成交额2.49亿元 [1] - 当日融资买入1589.46万元，融资偿还1730.99万元，融资净卖出141.52万元 [1] - 截至12月24日，融资融券余额合计1.78亿元，其中融资余额1.76亿元，占流通市值的0.98%，处于近一年低位（低于20%分位水平） [1] - 12月24日融券卖出2700股，金额22.13万元，融券余量2.66万股，余额218.04万元，处于近一年高位（超过90%分位水平） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为江苏海力风电设备科技股份有限公司，成立于2009年8月18日，于2021年11月24日上市 [2] - 公司主营业务为风力发电设备零部件的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：桩基77.04%，风电塔筒14.38%，导管架6.72%，其他(补充)1.85% [2] 公司股东与股权结构 - 截至11月28日，公司股东户数为1.71万户，较上期减少4.89% [2] - 截至11月28日，人均流通股为7213股，较上期增加5.14% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，广发高端制造股票A（004997）为新进股东，持股189.90万股，位列第六 [3] - 兴全合润混合A（163406）为新进股东，持股156.62万股，位列第七 [3] - 香港中央结算有限公司持股127.57万股，位列第九，相比上期减少55.99万股 [3] - 贝莱德中国新视野混合A（013426）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入36.71亿元，同比增长246.01% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润3.47亿元，同比增长299.36% [2] 公司分红历史 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利2.37亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利4130.44万元 [3]