报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 全球及中国新型储能市场高速增长，锂电池在新型储能技术中占据主导地位，电化学储能已成为中国储能技术最主要类型 [10][17][29] - 国家及地方政策持续加码，为新型储能发展奠定基础并明确目标，特别是2025年出台多项重磅政策，首次在全国层面确定“容量电价+放电补贴”双机制，助力解决行业盈利痛点 [10][36][37] - 锂电池技术将持续迭代，大容量电芯普及，海外需求高增长，中国企业加速出海，预计到2030年全球储能锂电池出货将达1400GWh以上 [10][53][60][61] - 其他电化学储能技术（液流电池、钠离子电池）及机械储能技术（抽水储能、压缩空气储能）也呈现多元化发展态势，成本有望下降，应用场景将更加丰富 [10][69][71][73][86][94][100] 根据相关目录分别进行总结 1. 储能产业概况 - **市场与预测**：2024年全球新型储能新增装机74.1GW/177.8GWh，同比增长62.5%和61.9%；中国新增装机43.7GW/109.8GWh，同比增长103%和136% [10][17]；截至2024年底，中国新型储能累计装机达78.3GW/184.2GWh，功率/容量规模同比增长126.5%/147.5% [17]；预计到2050年全球储能装机空间约4.1太瓦/500太瓦时 [20] - **技术格局**：截至2024年底，全球电力市场储能装机中，抽水储能占比54.3%，新型储能占比44%，其中锂电池在新型储能中占比高达97.5% [24]；在中国电力储能项目累计装机中，新型储能规模（78.3GW）首次超过抽水储能（58.5GW），其中锂电池储能合计占比55.2% [29] - **产业链**：储能产业链上游核心为储能电芯，中游包括电池模组、BMS、EMS、PMS、PCS等五大组成部分，下游应用场景包含新能源电站、电网公司、工商业储能和家用储能等 [32] 2. 储能产业政策 - **国家顶层设计**：2021年以来，中央政府各部门出台系列政策文件，从完善政策机制、鼓励技术多元化发展等多层面为储能发展奠定基础 [10][35]；2025年政策密集，包括《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《新型储能规模化建设专项行动方案 (2025—2027 年)》以及《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》 [10][35][36][37] - **关键政策内容**：《新型储能规模化建设专项行动方案》提出2025-2027年全国新型储能新增装机容量超过1亿千瓦，2027年底达1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元 [36]；《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》首次在全国层面确定“容量电价+放电补贴”双机制和“政府补贴+用户分摊”的成本分摊模式 [37] - **地方政策跟进**：截至2025年9月，中国共有11省份出台了储能容量电价相关正式政策文件或征求意见稿，进行差异化探索 [37] 3. 电化学储能 3.1. 锂离子电池 - **市场地位与出货**：锂电池是新型储能最主要、技术最成熟、应用最广泛的技术路线 [23]；2024年中国锂电池总出货1175GWh，同比增长32.62%，其中储能电池占比28.51% [48]；2025年前三季度，中国储能锂电池出货430GWh，同比增长99.07% [10][53]；预计2025年全年中国储能锂电池出货达580GWh，增速超75% [53] - **竞争格局**：2024年中国储能锂电池企业全球出货占比大幅提升至98.53% [57]；2025年前三季度全球储能电芯Top10企业均为中国企业，宁德时代稳居行业第一 [57] - **未来展望**：1) 锂电池在新型储能中仍将长期占据主导地位 [60]；2) 技术持续迭代，大容量电芯普及，如314Ah电芯市占率超65%，500Ah+电芯逐步量产 [60]；3) 海外需求将持续高增长，2025年前三季度中国储能新增出海订单达214.7GWh，同比增长131.75%，预计2030年全球储能锂电池出货将达1400GWh以上 [61]；4) 应用场景进一步丰富，包括工商业储能、AI数据中心储能等 [62] 3.2. 液流电池 - **概况与出货**：全钒液流电池是技术最成熟、产业化程度最高的类型 [67]；2024年中国液流电池出货约0.7GW，同比增长40% [10][69]；预计2030年中国液流电池出货将达20GW [10][69] - **未来展望**：1) 成本较高，预计将持续下降，2030年全钒液流电池系统初始投资成本有望降至1.09元/Wh [71][72]；2) 技术路线多元化，全钒液流电池预计仍将占据80%以上市场优势 [73]；3) 市场规模将在“十五五”实现倍增 [73] 3.3. 铅酸电池 - **概况与出货**：铅酸电池特点是容量大、安全可靠、性价比高 [74]；2024年中国铅酸电池产量745.09万吨，国内消费量615.71万吨 [76]；汽车起动领域是核心应用，市场占比40-45% [77] - **未来展望**：通过改进技术，能量密度与循环寿命有望优化；回收率已超90%，有望提升至99%；应用场景将进一步丰富，在数据中心短时备电等领域具备优势 [78] 3.4. 钠离子电池 - **概况与出货**：钠离子电池具有高安全性、成本优势和良好低温性能 [79]；2024年中国钠离子电池出货约3.7GWh，同比增长428% [10][84]；储能是目前主要应用方向，2024年该领域出货占比62% [85] - **未来展望**：1) 储能市场仍将是其主要赛道 [86]；2) 应用场景将进一步丰富，包括电动重卡、数据中心等 [86]；3) 成本将持续下降 [86]；4) 性能将进一步提升，能量密度未来有望达220-250Wh/kg，循环寿命有望超10000次 [86] 4. 机械储能 4.1. 抽水储能 - **概况与装机**：抽水储能是目前应用最广、技术最成熟的大规模储能技术 [89]；2024年全球抽水蓄能累计装机容量增至205.3GW [90]；截至2024年，中国抽水蓄能累计装机容量为58.47GW，2024年新增7.07GW [92] - **未来展望**：1) “十五五”期间装机规模仍将显著增长，预计到2030年全国抽水蓄能装机达1.2亿千瓦左右，较2025年翻番 [93]；2) 市场化进程加速 [93]；3) 与新型储能协同发展 [93]；4) 技术将进一步升级 [94] 4.2. 压缩空气储能 - **概况与装机**：压缩空气储能具有选址灵活、投资成本有下降空间、环境友好等特点 [99]；截至2025年7月底，中国已建成投运16个项目，累计装机达1273.5MW/6664MWh [100]；2024至2025年间，多个300MW级项目并网，标志进入大容量商业化应用阶段 [100] - **代表项目**：湖北应城300MW级压缩空气储能项目设计电-电转换效率达68%，最高发电功率300MW [101] 5. 河南省新型储能上游现状 - **产业政策**：2023年6月，河南省政府办公厅印发《关于加快新型储能发展的实施意见》 [10]；2025年10月，省发改委公布《关于推动河南省新型储能高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，目标是到2030年新型储能装机规模达到1500万千瓦以上 [10] - **产业现状**：技术路线以磷酸铁锂电池为主导，同时积极布局钠电池、全钒液流电池等新型储能技术 [10] - **相关企业**：储能产业相关企业主要包括多氟多、易成新能、惠强新材、龙佰集团、鹏辉电源等 [10]

公司融资与资金用途 - 本元智慧科技有限公司于近日完成了由毅达资本独家投资的数千万元新一轮融资[2] - 本轮融资资金将用于加速新产品开发、扩大团队规模以及加大市场拓展力度[2] - 融资将主要用于加速新产品开发，提升公司在磁悬浮技术领域的创新能力[4] - 公司将扩大团队规模，吸引更多优秀人才以满足业务快速发展需求[4] - 资金还将用于加大市场拓展力度，推动产品在更多领域的商业化落地[4] 公司业务与产品 - 本元智慧成立于2021年，是一家专注于磁悬浮技术的高科技企业[3] - 公司以自研的磁悬浮高速电机及其控制技术为核心[3] - 公司深耕磁悬浮节能和新型储能领域[3] - 公司产品序列包括磁悬浮鼓风机、真空泵、空气压缩机以及飞轮储能等[3] - 公司产品已广泛应用于火电、环保、化工、煤矿、造纸、医药等多个行业[3] 投资方观点与行业前景 - 投资方毅达资本投资是基于本元智慧在磁悬浮技术领域的深厚积累和强大的研发能力[5] - 公司核心团队在磁悬浮轴承、高速电机及其控制技术方面实现了自主化，产品性能达到国际领先水平[5] - 在“双碳”目标和全球能效标准趋严的背景下，磁悬浮装备的市场需求持续高增长[5] - 公司产品在电力、石油化工、数据中心、生物制药、半导体等高端领域具有广阔的应用前景[5] - 本轮融资事件反映了当前创投生态中对高端制造业的重视[6] - 对磁悬浮技术等高端制造业的关注度不断提升[6] - 公司技术实力和市场潜力值得肯定[6]

绿电直连政策进展 - 自2025年5月国家层面将绿电直连上升为战略后，已有11个地方省份明确要求绿电直连项目配置储能 [1] - 2025年5月，国家发改委、能源局发布650号文，明确要求并网型绿电直连项目“通过合理配置储能等方式提升灵活性调节能力”，为地方政策制定确立核心原则 [4] - 截至新闻发布时，全国共有15个省份公布了绿电直连正式文件或征求意见稿，其中11个省市在文件中明确了配置储能的要求，8个省份明确并网型项目应合理配置储能 [4][15] 各省政策核心内容 - 重庆、云南、青海、陕西、山东、湖北、辽宁、内蒙古、四川、山西、浙江等11个省份已发布相关政策或征求意见稿，均对绿电直连项目的储能配置提出要求 [2][13][14] - 各省政策普遍坚守“以荷定源”核心逻辑，要求新能源年自发自用电量占总可用发电量比例在60%以上，占用户总用电量比例不低于30%，并设定2030年前提升至35%的硬性目标 [4][16] - 政策要求项目通过合理配置储能、挖掘负荷灵活调节潜力等方式，提升项目灵活性调节能力，减小对公共电网的系统调节压力 [2][13][14] 地方政策差异化路径 - 浙江省作为东部产业高地，明确配储时长不低于4小时，并赋予配储项目平等电力市场交易资格，推动成本向收益转化 [5][16] - 内蒙古依托风光资源优势，将配储与绿氢、零碳园区建设深度绑定，要求项目与公共电网交换功率的峰谷差率不高于规划值 [6][16] - 山东、湖北借助电力现货市场优势，允许配置储能的项目参与峰谷套利与辅助服务交易 [6][16] 市场驱动与产业需求 - 全球碳约束趋严，欧盟CBAM碳关税、新电池法将物理溯源的绿电作为碳足迹核算依据，特斯拉等跨国企业要求供应商100%绿电生产，绿电直连配储成为企业应对绿色贸易壁垒的必备条件 [7][17] - 截至2025年10月，中国可再生能源装机已达22.2亿千瓦，电网消纳压力大，而数据中心、绿色铝、新能源电池等高载能产业对稳定绿电供给有刚性需求 [7][17] - 绿电直连通过专用线路解决绿电“物理溯源”难题，配套储能则破解新能源间歇性、波动性痛点，形成“绿色认证+稳定供给”的双重保障 [7][17] 成功实践案例 - 在工业领域，东营时代零碳产业园建成全国首个100%绿电直连离网型园区，配套海上光伏与储能，预计2026年投产后年产值可达260亿元 [7] - 云南绿色铝产业通过直连配储模式，生产成本降低15%-20%，在国际市场形成显著竞争力 [11] - 在算力领域，内蒙古和林格尔数据中心集群通过36万千瓦风光储一体化系统直供，绿电占比突破85%，PUE值低至1.15，年减排二氧化碳64万吨 [11] - 远景储能与腾讯云合作打造全球首个100%绿电直供的算电协同数据中心 [11] - 在新能源领域，通威股份与华能雅江合作，首次将水电纳入绿电直连体系，结合光伏与抽水蓄能形成“水风光蓄”一体化供给 [11] 技术与成本支撑 - 技术迭代为规模化落地筑牢根基：构网型储能变流器普及使储能具备惯量支撑、快速调频功能；全钒液流电池、压缩空气储能、飞轮储能、钠离子电池等多元技术突破拓宽了应用边界 [12][21] - 产业规模化带来成本下降，配储经济性日益凸显，2025年全球储能系统价格下跌31% [12][21] 行业趋势与展望 - 11省份明确配储要求是新型电力系统建设的必然选择，也是“十五五”规划开局之年能源转型的关键举措 [12][22] - 绿电直连配储提升了新能源就地消纳水平，推动能源消费从“被动接受”向“主动调节”转变，为源网荷储一体化、虚拟电厂等创新应用提供重要载体 [12][22] - 随着北京、上海、新疆等多地启动试点，绿电直连配储要求或将在更多省份的落地政策中出现 [12][23] - 未来随着电力市场机制完善、储能容量电价政策优化及技术迭代降本，配储将成为绿电直连项目的“标配”，推动该模式走向规模化落地 [12][23]

公司战略与技术布局 - 公司除风电和光伏外，也高度重视储能和光热项目的投资布局 [1] - 公司储能项目技术路线多样，包括电化学储能、液态压缩空气储能及飞轮储能等 [1] 具体项目进展 - 公司于2025年11月并网了乌海市20万千瓦/80万千瓦时的独立储能电站 [1] - 该独立储能电站采用了半固态电池技术 [1]

新疆电网新型储能发展现状 - 截至2025年底，新疆电网新型储能装机规模达20.1504 GW / 70.5376 GWh，突破20 GW大关，装机规模位居全国前列 [2] - 2025年，新疆电网新型储能年累计充电电量91亿千瓦时，放电电量77亿千瓦时，等效利用小时数达1733小时 [4] - 新型储能通过调峰调频、应急备用，有效平抑风光发电波动，提升新能源消纳能力，确保新能源“发得出、存得住、送得稳” [4] 新疆整体能源装机结构 - 截至2025年底，新疆电网发电总装机已超250 GW，其中新能源装机达161 GW [2] - 建成哈密、准东等6个10 GW级新能源基地，新能源装机占比持续提升，清洁能源供给能力稳步增强 [2] 储能技术发展与应用 - 新型储能技术类型不断丰富，磷酸铁锂储能实现规模化应用，全钒液流、飞轮储能等新型储能技术示范落地 [5] - 构网型储能、长时储能技术加快推进试点应用，技术迭代升级持续提升储能设施的安全性能与调节效能 [5] 未来发展规划 - 将持续优化储能并网服务机制，推进新型储能技术示范应用，完善储能市场化交易机制 [5] - 计划不断壮大新型储能装机规模、提升储能利用效率，提升储能产业发展质效，稳步推进新型电力系统建设 [5] 行业动态与活动 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京举行，被视为中国储能产业发展的风向标 [6][7] - 相关行业动态包括：新疆电网新增储能装机突破13GWh，累计达45.41GWh；新疆增量机制电价竞价结果公布；以及1GW/4GWh的超大容量独立储能电站投运 [9]

文章核心观点 - 湖北省发布储能体系建设方案，确立分阶段发展路径：2027年前新增储能以新型储能为主，2030年前新增储能以大型抽水蓄能为主，目标到2030年全省储能装机达到1700万千瓦（17GW），打造全国重要电力调蓄中心 [1] 分阶段装机目标 - 2027年全省储能总装机目标为800万千瓦 [2] - 其中新型储能装机目标为500万千瓦 [3] - 抽水蓄能装机目标为287万千瓦，重点投产团风、大悟、竹山等中小型电站及罗田部分机组 [4] - 2030年全省储能总装机目标为1700万千瓦 [5] - 其中新型储能装机目标为800万千瓦 [5] - 抽水蓄能装机目标为912万千瓦，重点投产黄梅、南漳、长阳、通山等大型电站 [6] 储能与电力系统融合 - 电源侧引导百万千瓦级新能源基地合理配置储能，鼓励火电配置电化学、飞轮及热储能以提升调峰调频效益 [8] - 电网侧鼓励建设充放电时长4小时以上的压缩空气、液流等长时储能电站，加快构网型储能在高比例新能源电网的应用 [8] - 用户侧引导数据中心、5G基站等高耗能用户配置储能，探索电动汽车（V2G）、换电站等资源参与系统调节 [8] 技术路线与产业布局 - 多元化发展新型储能技术，加快固态电池、钠离子电池、液流电池、压缩空气等工程化验证，鼓励重力储能、氢储能等前瞻技术应用 [9] - 打造湖北特色储能产业集群，加快荆门超级储能工厂、孝感及宜昌锂电池产业园建设，加强襄阳全钒液流储能全链条布局，做大压缩空气储能勘察设计与施工建造的“湖北品牌” [9] 市场机制与价格体系 - 探索建立电网侧储能容量补偿机制，将容量电费纳入系统运行费用 [10] - 优化分时电价机制与峰谷价差，完善新型储能应急调用价格机制，落实抽水蓄能两部制电价政策 [10] - 允许新型储能自主确定充放电曲线参与市场化交易，支持其与分散式负荷资源聚合打造虚拟电厂 [10] - 电网企业需制定并网细则，公平提供接入服务，要求新型储能电站具备有功和无功功率自动调节能力 [10]

国家能源集团新型储能总体布局 - 截至2025年10月底，公司在运新型储能项目共191项，总规模达770万千瓦/1839万千瓦时，形成以新能源配储为主、多场景协同发展格局 [2] - 公司新型储能项目以电化学储能为主，推动新能源配储、火电配储、独立储能、共享储能等多场景协同发展，有效平衡电力供需并提升电网稳定性 [2] 火电耦合储能项目 - 安徽宿州电厂投运全国首台套吉瓦时级、设计储热容量为1000兆瓦时的火电熔盐储热项目，可满足宿州地区40多家工商业企业用热需求 [3] - 宁夏电力灵武公司建成国内首个全容量22兆瓦/4.5兆瓦时飞轮储能+火电联合调频项目，投运后机组一次调频综合合格率提升至92%以上，AGC综合爬坡性能指标K值提高约30% [20] - 河北公司龙山电厂建成全国首套600兆瓦、规模100兆瓦/400兆瓦时的火电抽汽熔盐储能项目，整体技术经鉴定达到国际领先水平 [22] 多元化技术应用与示范 - 山东公司蓬莱电厂复合储能项目集成飞轮、磷酸铁锂、钠离子及全钒液流4种新型储能技术，其单体大容量4兆瓦级飞轮储能装备入选国家能源局示范项目 [14] - 宁夏电力宁东复合光伏基地配套储能电站为国内首个最大“沙戈荒”构网储能示范工程，并建成包含磷酸铁锂电池、超级电容器和钠离子电池的国内首个混合构网储能示范工程 [10] - 海南公司博鳌零碳示范区项目首次将5兆瓦/10兆瓦时全钒液流长时储能系统应用于海岛建筑光储直柔系统，项目电堆过载能力提升至额定功率的40% [18] 共享储能与商业模式创新 - 国神公司灵州电厂建成集团首座网储共享示范电站，一期规模137.6兆瓦/275.2兆瓦时，可为集团在宁夏的新能源企业提供储能容量共享租赁 [5][6] - 重庆公司柏树储能电站首创“共享储能+电网协同”模式，一期100兆瓦/200兆瓦时从开工到全容量并网仅用60余天，每年可提升新能源消纳1亿千瓦时 [12] 特定场景与技术创新 - 广东公司台山电厂建成国内首个配套大型燃煤机组的60兆瓦/60兆瓦时高压级联直挂储能调频系统，可实现对电网AGC调频指令的毫秒级响应 [16] - 浙江公司温州梅屿新型储能电站规模为100兆瓦/200兆瓦时，同时建设了省级百兆瓦级虚拟电厂项目，有效提升公司在虚拟电厂领域的科技创新实力 [7]

公司运营现状 - 中国华电电力总装机容量超过2.5亿千瓦 其中清洁能源装机占比达到57.5% [1] - 公司在运在建新型储能规模超过1000万千瓦 技术路线涵盖液态磷酸铁锂 半固态电池磷酸铁锂 压缩二氧化碳储能 飞轮储能等 [1] - 公司在山西朔州建成首个飞轮加锂离子电池复合储能调频项目 在四川宜宾建成省内首个新型储能示范项目 [1] 技术创新与示范 - 公司联合研发的压缩二氧化碳储能 钠离子储能 锌溴液流电池储能入选国家能源局首台套重大技术装备名单和新型储能试点示范项目 [1] - 行业建议强化长时储能 构网型储能 混合储能等关键技术研发 推动新型储能规模化市场化应用 [2] 行业发展与机制建设 - 随着新型电力系统加快构建 新型储能迎来重要发展机遇 [1] - 行业建议完善政策与市场机制 建立合理的新型储能投资回报机制 充分发挥其多元价值 [2] - 行业建议强化新型储能系统全链条安全防护 持续提升储能安全水平 [2]

碳中和与储能 - 国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，提出储能是构建新型电力系统的重要基础，积极发展“新能源+储能”、源网荷储一体化和多能互补 [1] - 推动锂离子电池、液流电池、压缩空气储能、重力储能、飞轮储能等技术多元化应用 [1] - 截至2024年底，新型储能装机达到7376万千瓦/1.68亿千瓦时，是2020年的20倍，装机规模占全球总装机比例超过40% [1] - 华泰证券认为，电力需求增长与电气化率提升主线不变，新能源+储能系统、电网智能化与改造升级、传统电源新定位/新技术等三大方向值得关注 [1] 太空算力 - 多家美国太空企业推进轨道数据中心计划，利用太阳能解决AI能耗问题，埃隆·马斯克宣布星舰将为部署太阳能人工智能卫星铺平道路，称这是实现年1太瓦AI算力的唯一可行方案 [2] - SpaceX目前承担全球90%的轨道发射任务，预计星舰高频次发射后该比例将升至99% [2] - Starcloud携手Crusoe将NVIDIA H100送入轨道，目标2027年推出“太空GPU云服务”；谷歌宣布“捕光者计划”，计划2027年初发射两颗搭载Trillium代TPU的原型卫星 [2] - 太空算力中心相较地面算力中心具有PUE低及发电效率高等显著优势，可从根本缓解AIDC的电力与散热瓶颈 [3] - 中国之江实验室“三体计算星座”已发射首批12星，星间激光最高100Gbps，12星互联具备5POPS算力，计划2025年完成50+颗，2030年前后达千星规模，“星算计划”远期规划2800颗算力星座 [3] 超高清视频 - 世界超高清视频产业联盟会员大会发布三项重要成果：4K超高清频道全链路技术、全球首款原生集成Audio Vivid的制作工具、菁彩视听车载应用落地超百万辆 [4] - 中国超高清视频产业已形成以消费电子为主导、行业应用快速拓展的格局，未来将向“技术+内容+场景”深度融合方向发展 [4] - 2025年市场规模预计达5-6万亿元，在5G和超高清融合发展的背景下，产业前景可观 [4] 质子治疗与智慧农业 - 国际标准《辐射防护—医用质子加速器—屏蔽设计与评估的要求和建议》正式发布，由我国牵头制定，质子治疗是全球范围治疗癌症新选择，全球已建成质子治疗中心超过120家 [5] - 农业农村部发布《智慧农业标准体系建设指南》，提出到2030年基本建成满足智慧农业发展需求的智慧农业标准体系 [5] - 2024年中国智能农业市场规模首次突破千亿大关，达到1050亿元，同比增长11.7%，预计2025年市场规模将增长至1200亿元 [6] 游戏与电竞 - 2025年王者荣耀职业联赛KPL年度总决赛在北京国家体育场举行，到场人数62196人，成为现场观众人数最多的单场电竞赛事，打破吉尼斯世界纪录 [6] - 本次年度总决赛同步设置7000万人民币总奖金池，其中冠军2000万，亚军1000万，季军800万 [6] - 电子竞技正逐步转变为引起全球社交网络关注的公共文化现象，成为跨国界、跨文化的互动平台，电竞与娱乐行业的融合加速 [6] 商业航天 - 中科宇航力箭一号遥十运载火箭成功发射，以“一箭双星”方式将楚天二号技术试验01星、02星送入预定轨道，截至日前已累计将75颗卫星、10吨级载荷送入太空 [7] - 蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭完成首飞任务第一阶段加注合练及静态点火试验，为今年正式入轨发射和一级回收做准备 [7] - 马斯克表示，中国民营航天企业研制的可回收火箭朱雀三号若顺利，其性能可能在“5年内”超越SpaceX的“猎鹰9”号火箭 [7] 宏观与行业政策 - 国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出人工智能领域加强关键核心技术攻关，探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式 [7] - 国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，加快发展矿区光伏风电产业，积极推动矿区用能清洁替代 [8] - 财政部发布报告，继续实施提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，继续实施一揽子化债政策 [8] - 福建省印发人工智能产业发展措施，遴选人工智能优质产品每个给予一次性50万元奖励，对年度购买算力服务总额达10万元以上的企业按实际费用不超过50%比例补助 [8] 其他行业动态 - 我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列 [9] - 新能源车迎消费高峰，购置税明年起将从全免调为减半 [14] - 华为预计2027年实现城区L4规模商用 [14] - 闪迪预计NAND供不应求持续至2026年底，数据中心将成为NAND最大应用市场 [14] - 焦炭开启第四轮提涨，市场进入新一轮价格博弈窗口期 [14]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - 新型储能是构建以新能源为主体的新型电力系统的重要支撑技术，行业已从政策驱动迈入市场驱动的新阶段 [6][15] - 全球及中国新型储能装机规模快速增长，中国已成为全球最大市场，预计到2027年累计规模将达到1.8亿千瓦，2025-2027年复合年均增长率为34.63% [6][20][21][24][26] - 新型储能下游应用以电网侧为主导，独立储能是核心场景；河南省新型储能发展目标明确，支持政策力度位于全国前列，是重要的区域市场 [6][9][113] 我国新型储能产业发展现状 行业发展阶段与定义 - 新型储能是指除抽水蓄能外，以输出电力为主要形式的储能技术，涵盖电化学储能、机械储能、电磁储能、热储能、氢储能等多种类型 [6][13] - 相较于抽水蓄能，新型储能具备建设周期短（电化学储能项目仅需3-6个月）、选址灵活、调节能力强（毫秒至秒级响应）等显著优势 [14] - 2025年以来，行业从政策驱动迈入市场驱动新阶段，标志性事件是2025年2月“136号文”明确取消新能源项目强制配储政策 [6][15][16] 装机规模与市场格局 - 2024年全球新增投运新型储能项目装机规模达74.1GW/177.8GWh，同比增长62.5%/61.9%；截至2024年底，全球累计装机规模达165.4GW/381.7GWh [21] - 全球市场集中度高，2024年中国、美国、欧洲三地新增装机占比超过90% [21] - 截至2025年上半年末，中国新型储能装机规模达94.91GW/222GWh，较2024年底增长近29%，占全球总量的40%以上 [6][24] - 截至2024年底，中国新型储能累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，较2023年底增长超过130%，2024年新增装机规模42.5GW/107.1GWh，同比增长109.5% [24] - 地域分布上，内蒙古（1023万千瓦）、新疆（857万千瓦）、山东（717万千瓦）位列2024年末中国新型储能累计装机规模前三 [27] - 技术路线上，2024年中国新型储能以磷酸铁锂电池储能为主，占比近90% [33]；截至2024年底，新型储能累计装机规模（占比56.8%）首次超过抽水蓄能 [36] 新型储能下游应用场景 应用场景定义与分类 - 从电力系统角度，储能下游主要应用于三大场景：电源侧（装设于电厂、风电场、光伏电站内部）、电网侧（直接接入公用电网）、用户侧（建设在用户场地或邻近） [6][39][40][41] 各场景发展现状与盈利模式 - 2024年储能装机应用场景分布（装机能量口径）：电网侧储能占比60.0%（其中独立储能占57.6%），电源侧储能占比32.3%（光伏及风电配储合计占30.9%），用户侧储能占比7.7% [6][57] - 电源侧储能：核心价值在于平滑可再生能源出力、促进消纳、参与调峰调频；盈利模式包括参与调频辅助服务市场、纳入新能源成本、容量租赁、获取补贴等 [43][44][55][56] - 电网侧储能：核心功能是提供调峰、调频等辅助服务，维护系统安全；独立储能已成为增长主力，盈利来自容量租赁、电力现货交易、调峰调频补偿等 [48][51][55][56] - 用户侧储能：主要为工商业应用，依靠峰谷价差套利、需量电费管理、需求响应等获取收益 [52][53][55][56] - 2024年中国新型储能调用效率提升，年均等效利用小时数达911小时，比2023年提升约300小时；年均等效充放电次数221次，比2023年提升约59次 [63] 下游代表性企业 - 市场参与者以大型发电集团和电网公司为代表的央国企为主，涵盖国家电网、南方电网/南网储能、国家能源集团/龙源电力、国家电投集团/上海电力/中国电力、中国华能集团、中国华电集团、中国大唐集团、中国三峡集团/三峡能源、华润电力、国投电力、中核集团/中国核电、中国广核集团/中国广核、中国能建等 [9][64] - 关键企业数据：国家电网经营区截至2025年6月新型储能装机规模达7624.25万千瓦，2025年新增装机量1748.25万千瓦，同比增长100.34% [65]；南网储能截至2025年6月底新型储能投产装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时 [68]；国家电投集团截至2025年5月底新型储能装机7436兆瓦/17151兆瓦时 [73]；宁德时代2025年上半年储能业务营业收入284亿元 [106] 河南新型储能下游发展情况 政策支持与发展目标 - 河南省构建了多维度、多层次的新型储能发展政策体系，支持力度位于全国前列 [113] - 发展目标：2025年新型储能装机目标为超过500万千瓦（力争600万千瓦），2030年装机目标为1500万千瓦以上；根据《河南省配电网高质量发展实施方案(2024-2027年)》，到2025年/2027年目标分别达到600万千瓦/1000万千瓦 [9][117] - 关键政策包括《关于加快新型储能发展的实施意见》（2023年6月）首次确立独立储能市场主体身份，并创新容量租赁机制（2023年租赁参考价每年每千瓦时不超过200元）[114]；后续政策持续优化，如独立储能放电电价按燃煤机组平均上网电价的1.72倍执行（2024年6月）[116]；允许新能源配建储能转为独立储能（2024年12月）[116]；独立储能参与电力现货市场（2025年6月）[117] 产业现状与代表性公司 - 河南省在新能源消纳压力较大地区及用电负荷中心布局电网侧储能，加快独立储能项目建设，推动新能源配储转独立储能，拓展用户侧应用场景 [9] - 下游应用端代表性及相关性公司包括：豫能控股、易成新能、国家能源集团河南电力有限公司、国家电投集团河南电力有限公司、中国华能集团有限公司河南分公司、中国华电集团有限公司河南分公司、中国大唐集团公司河南分公司、华润电力投资有限公司中西分公司、中核汇能河南能源有限公司、中广核新能源河南有限公司、多氟多等 [9]