公司动态 - 2025年6月21日老铺黄金海外首店在新加坡金沙购物中心启幕，2025年6月28日上海ifc店开业 [1] - 2025年6月28日公司约6900万股（占比40%）限售股解禁，为上市后最大规模解禁 [1] - 截至2024年底公司在全球共有36家门店，分布在中国香港、中国澳门等15个城市，全部位于高端商业中心（包括5家SKP系与11家万象城系） [1] - 2025年上半年新增3家门店（上海港汇恒隆店、新加坡金沙购物中心店、上海ifc店），优化扩容1家门店（深圳万象城B1层1店） [1] 品牌定位与竞争优势 - 公司创立于2009年，是中国古法黄金概念的首创者和专业第一品牌，专注高端"古法黄金"定位 [1] - 产品以纯金打造为主，相较于高奢珠宝具有性价比优势，一口价模式在金价上涨周期中形成价格优势 [2] - 2024年底已创作近2000项原创设计，拥有境内外专利477项，作品著作权1314项 [3] - 门店装修古朴典雅，提供一对一服务，高净值客群认可度提升，奢侈品调性逐步显现 [3] 产品与销售表现 - 2025年推出花丝钻饰金龙金凤香囊、曼陀罗系列、葫芦新品系列等，市场反馈强烈 [2] - 同店销售表现亮眼，受益于金价上行、品牌出圈及新品迭代 [2] - 产品设计融合中国古典文化元素（如葫芦、罗盘、蝴蝶等），形成高辨识度符号 [3] 行业与金价展望 - 机构预测伦敦金价格中期有望突破3500美元/盎司，沪金可能突破800元/克 [2] - 金价拐点需观察美国财政政策、资产配置切换及地缘局势改善 [2] 发展战略 - 效仿爱马仕的稀缺性策略（一对一服务、配售）和蒂芙尼的高端商场门店策略 [3] - 长期目标是从中国古法黄金第一品牌升级为全球奢侈品珠宝品牌 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入增速分别为128%、39%、12% [3] - 预计同期归母净利润增速为172%、48%、19%，EPS分别为23元/股、34元/股、41元/股 [3] - 当前股价对应PE为34x（2025年）、23x（2026年）、20x（2027年） [3]

6月24日，由同仁堂集团等发起的惠民大集活动启动。同仁堂科技公司"大健康板块"应季消夏产品称 为"团宠"。 展位前，科技公司香产品很是夺人眼目。在此次活动中，同仁堂科技公司携带了香串、香囊、燃香、精 油等多款产品亮相。 据了解，结合中医药养生理念中"药香同源"的认识，科技公司借助"药借香气，香借药性"的中医内病外 治的理念，开发了安平香、安康香、同仁香礼、苏合悦馨、文创产品等五大系列一百余个单品，涵盖燃 香、冷香、精油香薰产品类型。企业还将香产品与用户使用场景相结合，打造了香珠、手串、发簪、香 牌等不同形式且适合佩戴的产品。 "这个味道不仅好闻，而且感觉就是很天然，无添加。过去我选择精油主要是在意闻起来的味道，但现 在我更加注意是不是天然的，毕竟，老字号大品牌，还是中医药的基因，这点绝对信得过。"一位女士 一边挑选着精油，一边说。 仲夏时节，万物丰盈，正是祛暑养生时。 清凉爽口的枇杷露、香气四溢的鲜制阿胶糕、安神醒脑的香产品……近日，北京同仁堂科技发展股份有 限公司（以下简称"同仁堂科技公司"）携带应季产品频频亮相京城重大活动及夏日消费市场。 惠民大集上的"健康团宠" 炎炎夏日，遍寻清凉无觅处，企业富含30% ...

6月16日，由新华网、贵州茅台联合策划推出的大型文化专题节目《国宝美鉴》正式上线热播。节目共 十五集，从五个维度解码国宝背后的文化密码。 编者按：在长安的烟火里，金银匠以丝线为笔、以金属为纸，将人间情意锻造成可触摸的永恒。从鎏金 银香囊的陀螺仪智慧到铜镜上的微米级錾刻，每一件器物都在诉说：匠心之外，更有深情可抵千年。 比香囊更见匠心的，是唐代金银嵌铜镜的 "微雕魔法"。匠人将金银薄片锻至 0.2 毫米，在镜背錾刻鸾鸟 衔绶纹，再以髹漆工艺打磨至纹饰与镜面齐平 —— 每一刀錾刻都需屏住呼吸，稍有偏差便会让整片金 银片作废。这种 "差之毫厘谬以千里" 的严苛，让铜镜成为凝固的情书：鸾鸟振翅的弧度、绶带飘拂的 纹理，皆是以金属为纸写下的绵绵情意。 当长安城的金银匠在烛火下雕琢纹样时，他们未必知晓，自己正用针尖般的刻刀，在时光里刻下 "易求 无价宝，难得有情郎" 的千年注脚。 从香囊的机巧到铜镜的精雕，唐代金银器始终恪守 "以器载情" 的信念。当茅台的酒曲在窖池中发酵， 恰似唐代匠人手中的金银在炭火中淬炼，两者都在等待时间赋予的升华。器物因心意而隽永，酒香因敬 意而悠长，从长安城的金银作坊到茅台镇的酿酒窖池，中国人的 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 老铺黄金是中国率先推广中国古法黄金概念的第一专业品牌，恪守高端定位，专注“古法黄金” [6] - 今年门店开拓顺利，海外首店开幕，同店销售良好，主要因产品性价比高、黄金价格上行、产品出圈且新品不断 [6][7] - 未来黄金价格会继续震荡上行，中期来看，在 美国中期选举之前，伦敦金价格有望突破 3500 美金，沪金有望突破 800 元/克 [7] - 公司初具奢侈品调性，一是效仿国外奢侈品品牌打法服务高净值客户，二是在高端商场开设门店塑造奢侈品属性，三是打造有辨识度元素的产品；同时传承中国宫廷手工制金工艺，输出中国文化 [8][9] - 预计公司 25 - 27 年营业收入增速为 128%、39%、12%，归母净利润增速为 172%、48%、19%，EPS 分别为 23 元/股、34 元/股、41 元/股 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价 1008 港元，总股本/流通股本 1.73 亿股，总市值/流通市值 1740.58 亿港元，52 周内最高/最低价 1008/239.80 港元，资产负债率 38.1336%，市盈率 95.1983，第一大股东为北京红乔金季咨询顾问有限公司 [4] 事件 - 2025 年 6 月 21 日老铺黄金海外首店在新加坡金沙购物中心启幕，6 月 28 日上海 ifc 店盛大启幕；6 月 28 日合计约 6900 万股占比 40%的股份迎来解禁，是公司上市后最大规模的限售股解禁 [5] 投资要点 - 门店开拓：截至 24 年底全球有 36 家门店，分布在 15 个城市且全部位于高端商业中心；截至 25 年 6 月 30 日新增 3 家、优化和扩容 1 家 [6] - 同店销售：今年以来同店销售数据亮眼，原因包括产品性价比高、黄金价格上行、产品出圈且新品不断 [7] - 行业分析：未来黄金价格会继续震荡上行，出现拐点需美国财政赤字能控制、资产配置向高风险资产切换、地缘问题改善等；金价看涨至 3500 美元以上，中期来看，在 美国中期选举之前，伦敦金价格有望突破 3500 美金，沪金有望突破 800 元/克 [7] - 公司看点：一是效仿国外奢侈品品牌打法塑造奢侈品属性，二是传承中国宫廷手工制金工艺输出中国文化 [8][9] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|8505.56|19388.33|26885.14|30189.78| |增长率(%)|167.51|127.95|38.67|12.29| |EBITDA（百万元）|2158.02|5391.18|7869.75|9286.30| |归属母公司净利润（百万元）|1473.11|4010.90|5941.42|7054.42| |增长率(%)|253.86|172.27|48.13|18.73| |EPS(元/股)|9.47|23.23|34.41|40.85| |市盈率（P/E）|23.18|34.36|23.19|19.54| |市净率（P/B）|9.43|20.16|11.89|7.99| |EV/EBITDA|17.42|24.98|16.78|13.83|[12] 财务报表和主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|5833|9873|15406|21399| |现金（百万元）|733|4495|7142|10760| |应收账款及票据（百万元）|801|1826|2533|2844| |存货（百万元）|4088|3070|5063|7044| |非流动资产（百万元）|503|483|464|446| |资产总计（百万元）|6337|10357|15870|21845| |流动负债（百万元）|2249|3352|4111|4441| |非流动负债（百万元）|168|168|168|168| |负债合计（百万元）|2416|3520|4279|4608| |股东权益合计（百万元）|3920|6837|11592|17237| |营业收入（百万元）|8506|19388|26885|30190| |营业成本（百万元）|5004|11051|15190|16906| |销售费用（百万元）|1237|2327|2957|3019| |管理费用（百万元）|272|582|807|906| |研发费用（百万元）|19|19|27|30| |财务费用（百万元）|30|23|-71|-137| |净利润（百万元）|1473|4011|5941|7054| |经营活动现金流（百万元）|-1228|4898|3874|5069| |投资活动现金流（百万元）|-71|0|0|0| |筹资活动现金流（百万元）|1960|-1138|-1229|-1452| |现金净增加额（百万元）|663|3762|2647|3618| |营业收入增长率(%)|167.51|127.95|38.67|12.29| |归属母公司净利润增长率(%)|253.86|172.27|48.13|18.73| |毛利率(%)|41.16|43.00|43.50|44.00| |销售净利率(%)|17.32|20.69|22.10|23.37| |ROE(%)|37.58|58.67|51.26|40.93| |ROIC(%)|28.26|49.06|45.41|37.35| |资产负债率(%)|38.13|33.99|26.96|21.10| |净负债比率(%)|16.35|-45.66|-49.76|-54.46| |流动比率|2.59|2.95|3.75|4.82| |速动比率|0.78|2.03|2.52|3.23| |总资产周转率|2.00|2.32|2.05|1.60| |应收账款周转率|14.45|14.76|12.34|11.23| |应付账款周转率|35.01|30.19|25.39|23.10| |每股收益（元）|9.47|23.23|34.41|40.85| |每股经营现金流（元）|-7.30|28.37|22.44|29.35| |每股净资产（元）|23.28|39.59|67.13|99.82| |P/E|23.18|34.36|23.19|19.54| |P/B|9.43|20.16|11.89|7.99|[13]

香草防蚊 "蛙声阵阵，蝉鸣声声。"一年当中最热的时节登场了。夏至时节，骄阳似火，雨水频繁，人体皮肤 外露的时间明显延长，日晒损伤不说，蚊虫叮咬也令人不堪其扰。今天，中医科与皮肤科的医生就为大 家准备了一份护肤防蚊指南，请注意查收。 此外，还可外用炉甘石、薄荷脑、苯海拉明等止痒剂。若红肿明显，可适当冰敷，外用中效或弱效 激素类药物，如氢化可的松乳膏、糠酸莫米松乳膏等。 不过，若是局部有水疱或破溃，或者出现发热等不适，要及时到医院就诊。但最重要的提醒就是， 不要搔抓刺激。 食香养生 夏至属"火"，苦味食物有助降火。此时节，饮食配合苦菊、生菜等凉拌蔬菜，或饮用荷叶粥、绿豆 汤，能从内调节湿热体质。苦菊的微苦可清热泻火，生菜富含纤维助脾胃运化湿浊，荷叶粥借荷花的清 芳之气升发脾胃阳气，绿豆汤则是经典的解暑佳品。 夏季食物水分大，纤维含量高，而且很多自带芳香，清爽可口，就如同体内的"灭火剂"，当湿热之 邪随尿液排出，人体不再成为吸引蚊虫的"湿热温床"，自然也能减少叮咬困扰，让您安度盛夏。 古人有用香囊驱邪避秽的智慧，至今仍具妙用，可随身携带或放置居室中。取藿香、佩兰各10克， 橘皮、薄荷、豆蔻、丁香各5克，装入透气布袋 ...

古城新韵、多元场景为城市带来无限活力。今年以来，我市构筑起"引人来、让人留、促人返"的文旅磁场，以优质文旅供给带旺消费市场。 在好南关历史文化街区"风物坊"内，"邢台"字样创意冰箱贴、清河菜豆腐、红薯粉条等百余种邢台特产、文创整齐摆放，精心打造的非遗和文创产品区， 让游客能够便捷地将邢台文化装入行囊。 【好南关风物坊店员 史慧霞】我们文创产品、特产礼盒卖得都挺好的，最近夏天到了尤其是酸枣汁非常受游客喜欢，好多游客都让我们发快递寄回家， 销售好的月份门店销售额可以达到10万元。 文旅消费场景的创新是留住游客的关键。在泉城扁鹊堂好南关旗舰店内品一杯药膳茶饮、带一款亲手制作的中药香囊，让游客在旅途中感受中医药文化的 魅力；好南关邢州旅拍摄影基地为市民游客提供唐、宋、元等不同朝代的妆造场景，打造沉浸式"古今交融"的文旅体验。 【游客 祝女士】来邢台玩，我感觉必须要来打卡的地方就是好南关，这里的宝藏店铺特别多，又古朴又新潮，非常好拍又出片，而且还特别适合逛街。 游客既能在好南关体会到历史厚重，也能在主题街区感受感受潮流魅力。在工业遗址上打造的邢襄1979创意小镇作为全新的文化IP，已吸引非遗手作、婚 纱摄影、咖啡酒馆等 ...

战略合作签约 - 浙江省中医院与杭州市西站枢纽开发有限公司签署战略合作协议，以"共富列车"为载体打造"健康共富"新模式 [2] - 合作将整合优质医疗资源与交通枢纽优势，促进中医药文化传播与高铁沿线基层医疗服务能力提升 [2] - 浙江省中医院始建于1931年，是浙江省首家省级公立医院，坚持"中医高水平、西医高质量、中西医协同筑高峰"的发展路径 [4] - 杭州西站枢纽是国内新一代高铁枢纽标杆，具备强大客流触达能力、多元场景空间及资源整合优势 [4] 政策背景与行业趋势 - 国家持续出台政策支持中医药发展，包括《中医药发展战略规划纲要》《中华人民共和国中医药法》《中医药振兴发展重大工程实施方案》等 [4] - 中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑 [4] 合作模式创新 - 合作实现"医疗+交通"深度融合，为中医药文化传播和基层医疗服务能力提升注入新活力 [4] - 杭州西站枢纽北通廊举办"中医药市集"活动，设置中医体质辨识区、中药茶饮品鉴区、非遗技法展示区及节气养生互动区 [5] - 活动提供免费针灸推拿、耳穴压豆等传统疗法体验，以及"乌梅荷叶饮""健脾祛湿茶"等特色茶饮品鉴 [5] 未来规划 - 7月、9月、11月将沿浙江省中医院抗战时期"南迁路线"，在温州、磐安、衢州等高铁沿线站点开展中医药主题特色活动 [6] - 活动涵盖下基层义诊、中药材种植指导、药膳食疗配方优化及健康产业帮扶等内容 [6] - 通过"站点联动+县域下沉"模式，将中医诊疗、文化科普与产业赋能延伸至长三角更多地区 [6]

在长春中医药大学，各国青年围着形态各异的中药材认真观察，听老师讲述其产地、功效和用法。 6月25日， 外国青年在长春中医药大学参观。 张瑶 摄 人参、灵芝、鹿茸……这些产于中国东北地区的名贵中药材有着神奇的功效，常见于神话传说和影视作 品中，美国青年莉泽尔一直对此颇感兴趣，她笑言这些源自大自然的药材蕴含着"神秘的东方力量"。 眼前的木盒中盛放着冰片、陈皮、艾草等，莉泽尔问老师："它们是用来吃的吗？""不，这是做香囊的 材料，可以放在身上。" 中新网长春6月26日电 (李彦国 高龙安)体验活字印刷术，学习中医药知识，近观新中国汽车工业发展 史……连日来，到访吉林长春的美国、埃及、印度尼西亚等国家青年，从不同维度深入感受中国的文化 魅力与发展步伐。 "活字印刷术太伟大了，第一次接触我就迷上了。"印度尼西亚青年肯德里克向记者展示着他创作的作 品。 在吉林外国语大学的教室里，几行中国古诗词出现在大屏幕上，到此研学的各国青年要参照诗词完成选 字、排版、校对、上墨、刷印等工序。 "好像不是这个字。""是不是排反了？"从一堆手指粗细的活字中找到正确的字，再排列成完整的诗词， 这并不容易。肯德里克坦言："对我来说很有难度，但 ...

非遗宣传展示活动 - 2025年文化和自然遗产日武汉非遗宣传展示活动在武昌区斗级营街区举行，现场设置40余个非遗主题展位[1] - 活动通过非遗展演、展销、互动体验等形式展示传统文化，包括布艺堆绣、武汉杂技、汉派彭银亭中药炮制技艺、热干面制作技艺等项目[1][5] - 湖北小曲、汉剧、杖头木偶戏、古琴艺术等非遗节目轮番上演，现场反响热烈[5][8] 非遗旅游线路 - 活动发布十条非遗旅游线路，涵盖"知音江城"传说之旅、"烟火江湖"美食之旅等五大主题[11] - 线路串联黄鹤楼、晴川阁、古琴台等50个非遗打卡点，为游客提供深度文化体验[11] - 游客反馈积极，有首次来武汉的游客选择按照"路线1"从黄鹤楼出发游览[11] 非遗项目展示 - 武汉杖头木偶戏作为国家级非遗项目在活动中备受关注，青年演员许云杰表演经典剧目《梁祝》获得好评[15] - 热干面制作技艺展位吸引游客体验，有游客表示"味道确实不一样"[9][13] - 游客可购买中药香囊、京剧变脸玩具、楚剧钥匙扣等文创周边产品[9] 非遗传承发展 - 武汉人民艺术剧院青年演员许云杰15岁开始学习木偶戏，现已成为骨干演员[15] - 剧团中有许多年轻演员，显示非遗项目正在吸引更多年轻人关注和参与[15]

昨天上午，在徐汇长桥江南丝竹团队演奏的《欢乐歌》中，2025年"百市千县"中医药文化惠民活动 ·2025年徐汇区"中医药传承创新发展"政府开放月暨2025年徐汇区"文化和自然遗产日"主题活动在上海 植物园拉开帷幕。 现场的国潮文化集，汇聚了乌泥泾（黄道婆）手工棉纺织技艺、珐琅器制作技艺、中式服装盘扣制 作技艺、海派旗袍制作技艺等十个徐汇区非遗代表性项目，"千茶雅会·江南丝竹雅集"音乐会则将沉浸 式体验推向高潮。 当天，岐黄本草阁国家级非遗传承人演示了六神丸制作、野山参鉴赏等拿手功夫；杏林生活馆呈 现"五脏养生茶"及各种经典名方展示与试饮、药膳与香囊制作以及"药食同源"茶点品尝等；中医科技苑 以四诊仪、AR技术赋能传统中医。"在这里，非遗不是玻璃柜里的展品，中医不是古籍里的符号，它们 是可以触摸的香囊、能品尝的药膳、可体验的AI诊疗，真正滋养着城市的生命力。"一位年轻市民感 慨。 在上海植物园之外，"海派记忆"文化展览亮相徐家汇街道社区文化活动中心主展厅，系统呈现徐汇 区十余项非遗项目。徐汇区各街镇也同步开展数十场非遗民俗活动，形成"非遗就在身边"的生活场景。 记者 张熠 走进上海海上世界商圈，只见一个个非遗摊 ...