6月产销数据 - 6月新能源汽车批发销售38 3万辆 同比+12 0% 环比+0 03% [1] - 新能源乘用车批发销售37 8万辆 同比+11 0% 环比+0 2% [1] - 分品牌销量：王朝海洋34 3万辆 腾势15,783辆 方程豹18,903辆 仰望205辆 [1] - 插混乘用车销售17 3万辆 同比-11 5% 环比-1 1% [1] - 纯电乘用车销售20 7万辆 同比+42 5% 环比+1 2% [1] 海外市场表现 - 6月新能源出口销量9 0万辆 创历史新高 [1][2] - 海外增长驱动因素：土耳其/巴西/欧洲需求提升 seal U混动车型热销 [2] - 自建运力提升：2024-2026年将投入4艘滚装船 船队规模扩展至8艘 [2] - 海外工厂布局：巴西/乌兹别克/匈牙利/土耳其/印尼工厂加速建设 [2] 高端化战略 - 腾势/仰望/方程豹合计销量3 49万辆 占比9 1% [1] - 2025年高端产品规划：汉L/唐L搭载DiPilot 300智驾系统 支持5分钟补能400公里 [3] - 方程豹钛7定位中大型SUV 配备激光雷达 轴距2,920mm 预计2025Q4上市 [3] 财务与业务展望 - 预计2025-2027年营收分别为9,908 1/11,889 7/13,970 4亿元 [3] - 预计同期归母净利润552 0/658 1/753 3亿元 EPS 10 05/11 98/13 71元 [3]

中欧电动汽车反补贴谈判进展 - 中欧关于进口在华生产电动汽车反补贴关税案谈判的技术部分已基本完成，后续谈判更考验政治智慧 [1][4] - 双方同意重启电动汽车"最低价格承诺"谈判，欧方要求中方在欧洲本地化生产并促进技术转移 [5] - 价格承诺模式曾应用于中欧光伏贸易争端，设定最低价格比征收反补贴税更有利于中国车企保留利润空间 [6] 中欧汽车产业合作新趋势 - 中德车企合作进入"竞合"新范式：中方输出电动化与智能化技术，德方提供工程积淀与销售网络 [2] - 反向合资案例涌现：零跑汽车与Stellantis成立合资公司开拓国际市场，地平线与大众合作推动智驾系统落地 [10] - 2024年中欧双向直接投资创新高：中国对欧投资达1850亿欧元，欧盟对华投资1840亿欧元 [9][11] 中国车企欧洲本地化布局 - 比亚迪在匈牙利、奇瑞在西班牙建设新能源车生产基地，宁德时代等电池企业在欧盟建厂 [7] - 欧方要求中国电动车制造商承诺在欧洲建设完整产业基地，西班牙促成远景能源在当地建氢能装备工厂 [10] - 2025年2月欧洲注册电动车中仅6.9%由中国车企制造，为2023年2月以来最低水平 [7] 中国车企出海战略建议 - 需借鉴德系车企长期主义：避免追求短期利益而忽视质量安全，一次事故可能导致品牌十年难以翻身 [8] - 本土化合作是突破贸易壁垒关键：吉利、长安、长城已在德国设立研发中心或欧洲总部 [7] - 心态调整至关重要：避免将过度竞争内卷带入海外市场，学习德系"竞合"模式 [3][8] 技术合作与产业互补 - 德系车企加速与中国企业研发合作：超过三分之二在华德企计划2025年后加大研发投资 [9] - 技术共享成为新焦点：德系学习中国新技术迭代速度，中企借鉴德系质量安全管控体系 [8] - 中国智能电动汽车技术全球价值提升：地平线与大众合作案例拔高中国智驾技术国际认可度 [10]

行业现状与风险预警 - 长城汽车董事长魏建军警示中国汽车产业存在类似"恒大"的潜在风险，指出部分主机厂过度追求市值与股价而忽视商业逻辑，并提议对主机厂进行全面审计[1] - 行业出现新车大幅降价现象，魏建军认为降价与质量保证不可兼得，同时批评2025年初出现的过度宣传和夸张怪象损害用户权益[1] - 汽车制造业利润率从2017年的7.8%降至2024年的4.4%，全行业利润总额从6833亿元跌至5086亿元，显示行业盈利能力持续恶化[13] 市场反应与股价表现 - 魏建军讲话引发汽车板块集体下跌：比亚迪A/H股分别跌5.93%/8.60%，赛力斯跌4.23%，长城A/H股跌2.69%/5.52%，上汽跌2.49%[2] - 造车新势力同步下跌：小鹏跌4.44%，蔚来跌3%，理想跌3.17%，吉利控股暴跌9.46%[2] - 截至5月28日市值排名：比亚迪1.12万亿居首，赛力斯2281.81亿第二，长城1950.72亿第三，上汽跌破1900亿滑至第四[3] - 2024年股价涨幅：比亚迪45.03%，赛力斯76.80%，上汽57.75%，长城仅5.66%；但2025年内长城与上汽分别下跌13.86%和21.48%[3] 财务指标深度分析 - 资产负债率：赛力斯87.38%最高，比亚迪74.64%，吉利69.8%，上汽63.77%，与国际车企61%-84%区间基本相当[6] - 有息负债规模：上汽945亿元(占比15%)，吉利860亿元(17%)，比亚迪285.8亿元(5%)，赛力斯仅7亿元(0.8%)[6] - 流动性负债：比亚迪4960亿(同比+9.33%)，上汽5119亿(-6.49%)，吉利901.68亿(+21.42%)，赛力斯762.65亿(+102.96%)[8][9] - 应付账款异常：比亚迪应付票据及账款达2440亿(+22.95%)，其中应付账款2416亿(+24.28%)；赛力斯应付票据及账款684.51亿(+127.04%)[8][9] 价格战与市场动态 - 2025年1-4月新能源车仍是降价主力：纯电动车降价28款(同比减少24款)，平均降幅2.7万元(力度13.3%)[14] - 比亚迪促销策略：3月对10款非智驾车型降价约1万元，5月对22款智驾车型最高补贴5.3万元，带动4月销量同比增21.3%至38万辆[14][15] - 行业库存压力：4月末全国乘用车库存350万辆(环比+15万)，库存销售天数达57天，创近年新高[17][18] 行业治理与监管动向 - 中国汽车工业协会倡议维护公平竞争，反对低于成本价倾销和垄断行为，整治"零公里二手车"等乱象[16] - 比亚迪回应经销商资金链断裂事件，称乾城集团因盲目扩张导致问题，部分4S店已被收购[15] - 魏建军揭露部分企业通过"零公里二手车"虚构销量，监管部门已开始整治行业乱象[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 智能驾驶在中国加快普及，鸿蒙智行、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车等中国势力在智能驾驶领域各有进展，展现出良好发展态势，同时给出了相关产业链的关注建议 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 鸿蒙智行：多款车型更新，2025 年销量挑战百万辆目标 - 2024 年鸿蒙智行全系新车交付量突破 444956 辆，登顶中国新势力 30 万以上年销量第一，2025 年“四界”挑战 100 万辆目标 [1][9] - 截至 2025 年 4 月，辅助驾驶总里程超 2.64 亿公里，4 月用户活跃度达 88.62%，人均智能驾驶辅助里程 561.65 公里，使用智能辅助泊车 1625.4 万次 [12] - 2025 年 4 月 16 日新品发布会，问界 M8、享界 S9 等新车型上市，与上汽打造的尚界发布，5 月 30 日将举行尊界 S800 发布会 [1][14] 比亚迪：智驾系统全面下沉，快速提升智驾渗透率 - 2025 年 2 月发布高阶智驾系统“天神之眼”，分三个版本，比亚迪全系搭载，10 万级以上车型标配 [2][16] - 2025 年 4 月，比亚迪以单月 213325 辆智驾车型销量（渗透率 71%），超新势力总和两倍，宣告进入“比亚迪时代” [2][17] 小鹏汽车：主力车型销售火爆，财报表现良好 - 2025 年第一季度营收 158.1 亿元，同比增长 141.5%；总交付量 9.4 万台，同比增长 330.8%；毛利率 15.6%，同比提升 2.7 个百分点；汽车毛利率 10.5%，同比提升 5 个百分点 [3][20] - 2025 年一季度，MONAM03、小鹏 P7+等多款产品热销，小鹏 MONAM03 上市 8 个月累计交付超 10 万台 [20] - 5 月 22 日宣布 MONA M03 Max 首发搭载 AI 天玑系统 5.7.0，新增超 300 项功能，本月启动交付 [21] 理想汽车：车型持续焕新，加码智能驾驶 - 5 月 7 日，理想 L 系列车型焕新，围绕外观、底盘等软硬件功能升级 [4][25] - 下半年为 ADMax 平台带来新一代 VLA 司机大模型方案，支持双芯片，实现高级辅助驾驶功能 [4][25] - 5 月 8 日，李想分享对人工智能思考，详解自研 VLA 司机大模型，并将 AI 工具分三个层级 [25] 建议关注 - 华为智车：江淮汽车、长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷等 [4][26] - 特斯拉产业链：世运电路等 [4][26] - 国内自动驾驶产业链：德赛西威、万马科技等多家公司 [4][26]

行业现状与问题 - 行业存在过度宣传智能驾驶功能的现象，部分车企将L2级辅助驾驶包装为"L2.9级"、"全场景智驾"等模糊概念，暗示接近L3级自动驾驶能力[6] - 实际应用中，L2级辅助驾驶在复杂路况下无法替代驾驶员操控，但部分车企宣传"开智驾可睡觉工作"、"全场景零接管"等误导性内容[6] - 中国乘用车NOA渗透率不到20%，但行业无序竞争导致营销变形，各大车企抛出各种令人眼花缭乱的概念和卖点[7] - 部分车企通过文字、图片或视频暗示辅助驾驶等同于自动驾驶，安全警示置于冗长的用户协议中或通过"一键同意"规避告知义务[6] 安全事件与政策影响 - 3月29日一辆小米SU7在NOA智能辅助驾驶状态下发生车祸致3人死亡，事故前车辆检测出障碍物后进入人驾状态，3秒后发生碰撞[5] - 2025年有多起司机开启智驾后打瞌睡事件被报道，如广东一男子在高速上开智驾睡觉超速行驶100多公里[7] - 4月16日工信部对"智能驾驶辅助"宣传提出规范要求，严禁夸大、虚假宣传[14] - 在政策与事故警示下，小米将"智驾"改名为"辅助驾驶"，理想、蔚来、小鹏等车企集体"降级"宣传话术[14] 企业战略调整 - 比亚迪在2020年提出"安全是一辆电动车最大的豪华"，2025年补充"智驾是安全出行的最强的守护"[17][19] - 华为余承东提出"安全就是最大的豪华"，鸿蒙智行全系车型全向防碰撞系统已避免170万次可能碰撞[19] - 沃尔沃坚持"安全是一种信仰"的品牌理念，强调智驾技术应为人服务不给消费者增加负担[24] - 车企从盲目追求新奇卖点转向深耕安全领域，回归产品本质[30] 行业反思与建议 - 专家呼吁企业应踏踏实实做好保障智能驾驶汽车安全性的系统工作，少造概念，避免误导消费者[3] - 行业存在浮躁情绪，重数量轻效益质量，专家强调要把人的生命放在首位[15] - 资深专家建议规范企业宣传用语，采取渐进式发展战略，避免技术不成熟时搞大跃进[27] - 安全重回造车的底线和底色，成为行业共识[20]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][78] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司24年ADAS一体机市场份额第一，25年“智驾平权”有望推动硬件累计出货量破千万，短中长期成长逻辑清晰，叠加解禁和入通后将具备更多流动性注入，在“国产替代+自主可控”背景下，具备一定的标的稀缺性和溢价空间 [2] 核心业务进展 短期 - 占据中国高级辅助驾驶（ADAS）市场主导地位，2024年中国市场自主品牌乘用车前视一体机计算方案市场份额位列第一，在中国独立第三方高阶自动驾驶解决方案供应商中排名第二 [9][11] - 2024年产品解决方案交付量达290万件，累计交付量达770万件，预计2025年征程系列硬件累计出货将超1000万件，24年取得100+车型定点，截至2024年底累计车型定点数增加至310+ [9][11] - J6E、J6M成为大部分OEM高阶自动驾驶解决方案首选，已获得吉利、比亚迪、奇瑞等多款车型定点 [11] - BPU架构不断优化，J6系列芯片的BPU为“Nash”架构，面向全场景NOA，适合环境时序检测、复杂环境交互式规则等任务 [13] - 城区NOA下沉至15万 - 25万价格带，车企智驾平权趋势推动公司J6E/M出货提升，预计2025年J6E/M出货量有望突破200万 [21] 短期至中期 - L2持续渗透，L3有望随政策出台迎来向上拐点，全球和中国ADAS+AD解决方案的总市场规模将持续增长，2030年中国的高阶自动驾驶市场规模有望突破4000亿元人民币 [22] - 2025年4月发布旗舰级智驾SoC J6P，算力达560TOPS，性能较J5大幅改善，单价提升将带动整体硬件ASP上行 [26] - HSD是高阶智驾系统，与J6P“软硬结合”，首发三大黑科技，实际驾驶体验出色，已与大众展开合作，2025年4月首发搭载于奇瑞“猎鹰方案”，将于25Q3量产 [28][29] - 创新推出Horizon Cell“弹夹系统”，满足未来城市NOA升级迭代需求，支持车企选择不同的芯片配置方案 [34] 中期 - 和多家国内外Tier - 1展开合作，与大陆的合资公司“智驾大陆”发布两款辅助驾驶产品，已获得数家主机厂定点 [39][41] - J6B与博世合作，面向全球市场，预计2026年起J6B将放量出货，成为公司低阶智驾SoC的重要收入来源 [41] 长期 - 2024年1月分拆AIoT团队成立子公司地瓜机器人，专注机器人开放生态建设，与母公司基于统一的底层计算架构 [42] - 以旭日智能计算芯片和RDK机器人开发者套件为核心，提供多层级智能计算平台，旭日5芯片已量产，搭载于科沃斯割草机器人和云鲸逍遥002洗地机 [47] - 推动技术与生态融合的创新模式，深度融合DeepSeek，推动定制化智能，RDK系列开发者套件成为推动具身智能技术发展的关键驱动力 [51] 资本市场情况 限售股解禁情况 - 2025年4月23 - 24日限售股解禁，4月23日软银、百度等基石投资者限售股解禁，当日股价上涨超10%；4月24日pre - IPO股东限售股解禁，当日股价收盘下跌4.27%；解禁后股价仍具备较强支撑 [55] - 2025年10月24日预计还有4.34亿股解禁，占总股本3.29%，股份占比较低 [55] 港股通情况 - 截至2025年4月30日公司市值、流动性均符合进入港股通条件，预计5月26日进入港股通，届时南下资金将有更多买量需求 [57][58] - 已被纳入恒生科技指数，伴随解禁股份自由流通，6月指数权重调整后，指数权重将上升，ETF被动投资基金资金将带来更多流动性注入 [58] 预计2025年营收持续高速增长，短中长期成长逻辑清晰，维持“买入”评级 公司财务状况 - 2024年营收超一致预期，预计2025年营收受中高阶智驾出货带动，2024年毛利率显著提升，预计2025年毛利率下降 [64] - 研发开支持续增加，研发费用率处于高位，预计2025年针对HSD和新款SoC的研发投入将进一步提升 [69] - 行政开支、销售及营销开支占营业收入比重逐年降低 [69] - 现金充沛，能满足经营 + 投资现金所需，上市后资产负债率显著降低，资产流动性较好 [75] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年公司营业收入分别为35.6亿/53.6亿/79.4亿元人民币，同比增速49%/50%/48%，毛利率分别为65%/62%/61%，OPEX费用率持续下降，有望在2027年接近或实现盈亏平衡 [76] 相对估值与投资建议 - 公司PS估值高于可比公司平均水平，2025和2026年的PSG估值低于可比公司PSG均值 [78] - 基于公司市场份额、成长逻辑和流动性等因素，认为公司具备一定的标的稀缺性和溢价空间，维持“买入”评级 [78]

行业趋势与机遇 - 头部第三方智驾供应商有望占据50%新车市场份额，成为二三线车企智驾平权最优方案[2][8] - 智驾平权需求加速城市NOA普及，2026年将迎来大规模智驾平权时代[28][29] - 国产芯片方案成为高阶智驾成本最优解，系统降本成为暗线[2][8] 国产芯片竞争优势 - 国产芯片经过5年追赶，在性能、量产验证和客户获取方面已比肩英伟达[3][39] - 地平线J6P芯片性能较竞品提升17-40倍，采用四芯合一设计实现560TOPS算力[117][119] - 7nm智驾芯片出货150万片时全生命周期成本可打平直接采购成熟方案[55][57] 第三方供应商核心价值 - 芯片研发需3年以上周期，持续迭代能力是关键[54][55] - BEV+Transformer算法框架降低Tier1路径选择风险[60][62] - 强化学习技术突破模仿学习局限，提升智驾模型性能上限[63][67] 地平线公司分析 - 软硬一体商业模式实现NPU与算子最优适配，芯片性能利用率最大化[5][77] - 征程6系列覆盖从80TOPS到560TOPS全场景需求，已获多家车企定点[114][125] - 2024年汽车解决方案营收占比97%，授权及服务业务毛利率达92%[130][132] 技术发展路径 - E/E架构迭代推动车企能力边界外溢，集中式架构赋能软件研发权[16][18] - 智能化时代强调软硬一体适配，车企自研芯片需兼具大出货量和快速迭代能力[55][57] - 地平线BPU架构实现CNN性能提升200倍，Transformer性能提升20倍[83][84]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工、国产算力、金属材料、智能驾驶 - **公司**：中简科技、泰嘉股份、宝钛股份、西部材料等众多军工产业链公司；昆仑技术、华鲲振宇等昇腾产业链公司；久立特材、西部超导等金属材料公司；比亚迪、吉利、奇瑞等智能驾驶相关车企，以及晶方科技、电连技术等智能驾驶产业链公司 纪要提到的核心观点和论据 军工行业 - **核心观点**：25Q1行业基本面或已处于复苏态势，看好全年业绩表现，利润率向上空间大，有望迎来高景气周期 [1][3] - **论据**： - 军贸方面，国际局势复杂，25年起多国提升国防预算，全球军费开支大幅增长，军贸市场活跃 [1][3] - 国内方面，25年是“十四五”末年，积压需求将快速释放，2月起部分企业基本面改善，航天、导弹细分方向明显，部分上游企业订单好转 [3] - 24年多因素致业绩下滑，25Q1虽行业因素影响仍在，但部分上游领域标的需求、订单和业绩好转，或进入反弹阶段 [4][5] - 近两年装备采购价格下降等致盈利能力下滑，24Q4为“十四五”以来最低点，25Q1毛利率和净利率环比改善，采购节奏回归正轨、招标模式优化为利润率提升创造空间 [7] - 近两年产业链推进能力建设，固定资产和在建工程增长，国内外需求共振下，后续需求放量时能力建设将发挥效用 [10] 国产算力行业（昇腾产业链） - **核心观点**：2024 - 2028年中国智算中心市场投资规模预计大幅增长，昇腾产业链将显著受益 [12] - **论据**： - 昇腾构建涵盖多方的强大生态体系，软硬件协同，硬件体系以达芬奇架构为基石，软件有对标英伟达CUDA的昇腾CANN和开源框架MindSpore，应用使能的MindX降低开发门槛 [13][14] - 昇腾产品矩阵完善，能适配多种模型，华为CloudMatrix384超节点集群上线，算力规模提升，性价比高，UB - Mesh架构降低成本、提升性能 [15] - 昇腾产业链各环节发展良好，整机有众多伙伴基于其产品二次开发；芯片性能升级带动电源价值量增长；单机柜功耗增加推动液冷技术应用；AI背板连接器需求旺盛 [19][20] 金属材料行业 - **核心观点**：AI融入材料研发体系，高端需求与AI技术双重驱动，关注具备数据沉淀优势与AI融合创新潜力的金属材料龙头 [21][24] - **论据**： - AI通过智能算法突破传统试错模式限制，提升研发效率，OMat24等开源材料大模型加速推动AI赋能材料发现 [21] - 行业层面，钢铁、有色行业部署专用工业AI大模型，推动传统制造向智能工厂转型 [23] - 需求端，高端制造前沿领域对金属材料性能要求升级，推动行业演进；技术端，AI为研发提供新工具，“技术—需求”共振使研发从经验驱动转向数据驱动 [24] - AI可帮助企业应对“五新”挑战，形成创新闭环，推动强者恒强，核心优势升级为综合实力 [24] 智能驾驶行业 - **核心观点**：比亚迪按下智驾下沉加速键，各车厂积极跟进，智驾下沉至中低端车型放量区，智能化硬件成长空间广阔，国产供应链有望深度参与 [2][27] - **论据**： - 比亚迪、吉利、奇瑞等厂商积极发布智能化战略，多款中低端车型搭载高阶智驾，新能源车销量增长，智驾配置向中低端渗透有望打开硬件成长空间 [28][29] - 智驾硬件产业链由感知、传输、计算构成，车载摄像头CIS成长空间广阔，高阶智驾车型CIS价值量高，高频高速连接器需求大，全球汽车连接器市场规模增长，中国市场机会好 [30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 军工行业24年业绩下滑明显，国防军工(中信)板块2024年营收4191.79亿元，同比 - 12.85%，归母净利润152.58亿元，同比 - 45.03%；25Q1收入773.29亿元，同比 - 14.36%，归母净利42.01亿元，同比 - 28.87% [4] - 2026年中国液冷数据中心规模有望达180亿元，2025年通信连接器市场规模将达600亿元 [20] - 2025年1 - 3月，新能源车销量为341.9万台，同比提升63.76%；2025年3月，新能源轿车5 - 10万、10 - 15万、15 - 20万售价车型占整体销量占比分别为34.8%、33.7%、8.7%；新能源SUV对应价格段占比分别为2.7%、25.0%、32.2% [29] - 到2025年，全球汽车连接器市场规模有望达到194.52亿美元，中国市场占比达23%，规模约为44.68亿美元 [31]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：车载 CIS 行业、智能驾驶行业 - **公司**：安森美、韦尔股份、索尼、斯特威、晶方科技、特斯拉、华为、比亚迪、理想汽车 纪要提到的核心观点和论据 - **市场增长**：2026 年 L2/L3 自动驾驶渗透率预计达 30%-40%，推动电子传感器、激光雷达和超声波雷达需求增长，带动车载 CIS 市场增长；比亚迪等主机厂力推城市 NOA，对传感器数据分析及高精度地图结合提出更高要求，车载摄像头 CS 需求快速增加，如比亚迪“雷神之眼”搭载量达 12 - 13 个[1][3] - **技术升级**：车载 CS 芯片技术升级显著，HDR 提高极端气候场景识别能力，LFM 抑制 LED 闪烁提高图像质量，提升智能驾驶安全性和可靠性；特斯拉 FSD、华为乾坤智驾 ADS 高阶智驾系统以及比亚迪天神之眼等代表性产品均应用了这些技术[1][4][6] - **政策法规**：德国 2021 年批准 L3 级别自动驾驶上路，规定严格；中国采取试点探索加法律规范路径推进，上海、北京和深圳等城市积极开展 L3 级别路测，部分高速公路段允许特定条件下全程脱手[5] - **竞争格局**：全球车载 CIS 市场竞争激烈，安森美占据超 40%份额，韦尔股份接近 40%，索尼逐步获 10%以上份额，韦尔股份和索尼市场份额加速增长，安森美趋向保守策略[1][8] - **国产厂商发展**：国产厂商斯特威在消费电子和车规市场取得进展，高端产品进入比亚迪等公司供应链，成为比亚迪天神之眼系统二供供应商；晶方科技深度绑定韦尔股份和斯特威，受益于汽车产业趋势兴起，预计韦尔股份车载 CS 收入翻倍增长，斯特威给出乐观增速指引，推动晶方科技发展[1][2][9][10][11] - **产业景气度**：2025 年是 L2 向 L3 级别智驾加速渗透重要年份，预计高端 8MI 产品用量大幅增长，国内厂商如韦尔股份、索尼、斯特威等有望在下游市场争夺中获更多份额，实现国产替代，二季度至三季度产业景气度较为确定[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年 L2 级别自动驾驶渗透率已达 40%[3] - 韦尔股份在 HDR、PSL、夜鹰技术以及 LCOS 技术上表现突出，产品覆盖 100 万到 800 万像素，并已完成国内主流客户验证；索尼在高端 8MI 摄像头领域取得突破，与理想汽车、比亚迪等公司展开合作[8] - 车载 CIS 技术在高解析度、长距离感知和多模态融合方面需求比传统消费级产品有更高提升，LED 闪烁抑制技术对夜间行车图像成像有重要影响[7]

智能驾驶行业趋势 - 2025年智能驾驶热度持续，行业讨论焦点从"智驾平权"转向"智驾安全" [2] - 零跑汽车宣布智驾软件全面免费，包括高速智能领航辅助（NAP）功能，并对已付费用户退款 [3] - 比亚迪、奇瑞、小鹏、理想等车企也采取类似策略，全系标配智驾功能 [3][4] 车企智驾策略 - 零跑推出三电终身质保覆盖全系用户，并计划7月对2021～2023款C11/C01进行OTA升级 [3] - 比亚迪天神之眼高阶智驾系统全系标配，纯视觉方案硬件成本降至4000元以内 [3][5] - 小鹏取消Max和Pro版本区分，全系标配图灵AI智驾 [4] - 理想汽车所有车型辅助驾驶和自动驾驶完全标配，不收取软件激活或订阅费用 [4] 智驾成本与商业模式 - 高速NOA成本已下探至千元级别，企业可通过销量增长分摊成本 [5] - 蔚来、特斯拉、华为等仍采用订阅制或一次性买断模式，但面临"免费"压力 [6][7] - 特斯拉推出FSD免费试用30天，华为乾崑智驾高阶功能包限时优惠至2025年6月30日 [7] 行业观点分歧 - 蔚来李斌认为智驾是长期服务，需预提费用，不应盲目免费 [8] - 小鹏何小鹏认为标配高阶智驾是未来增值服务的基础 [8] - 中科院鹿文亮指出智驾收费模式取决于企业发展阶段和成本回收需求 [8] 消费者态度与市场反馈 - 部分消费者对零跑智驾功能实用性表示不满，认为功能不稳定 [9] - 岚图调查显示90%用户愿为高阶智驾付费，30%愿支付超1万元 [10] - 消费者更关注智驾功能的安全性和稳定性，而非是否免费 [9][10]