乐道L90产品定位与核心参数 - 车身尺寸为5145mm×1998mm×1766mm，轴距3110mm，定位旗舰级大三排SUV [1] - 后备箱空间430升，前备舱240升，可容纳"六人十箱" [2][4] - 能耗水平14.5kWh/100km，CLTC续航605km（两驱版），搭载85度长续航电池包 [4] - 依托蔚来现有1000座换电站提供充换电支持 [5] 预售价格与销售策略 - 整车购买起售价27.99万元，电池租用方案（BaaS）起售价19.39万元 [6] - 采用换电模式作为核心差异化卖点 [6] 市场竞争格局 - 直接竞品理想i8尺寸5085mm×1960mm×1740mm，轴距3050mm，搭载97.8kWh电池实现720km CLTC续航 [6] - 大三排六座市场近三年增长率超40%，2024年新增领克900、深蓝S09等竞品 [6] - 纯电市场一季度销量同比增长47.7%，大三排车型存在空白机会 [6] 蔚来战略压力 - 2024年上半年交付114,150辆，距离44万辆年目标差距显著 [6] - 乐道L90承担四季度盈利关键任务，公司剩余可打产品牌仅ES8和乐道L80 [6] - 乐道L60曾出现交付问题，L90需避免重蹈覆辙 [9] 预售表现与后续挑战 - 预售首周进店人数可观，但内部对订单量存在分歧（李斌称符合预期，沈斐认为未达预期） [9] - 需关注7月底正式上市后的实际订单留存率及交付节奏 [10][11] - 竞品理想i8同步7月底上市，双方将正面竞争 [9]

南向资金动态 - 一周净买入263亿港元 环比增长90% 买卖总额超6800亿港元 [1] - 三只个股被南向资金集中买入 持股量环比翻倍 [1] 政策驱动因素 - 债券通南向通额度扩大至1万亿 允许券商保险等机构参与 [3] - 人民币国际化进程加速 推动资金提前布局港股 [3] 重点个股分析 健康之路 - 国内最大数字健康平台之一 拥有1.95亿注册用户和87万医生资源 [3] - 合作1494家三甲医院 南向资金持股达2424万股 占总股本2.75% [3] 中国春来 - 民办高教领域龙头 旗下5所高校在校生超10万人 [3] - 毕业生就业率保持高位 连续三年分红并首次发放中期股息 [3] 宁德时代 - 港股溢价率达46% 创双重上市公司历史纪录 [4] - 与吉利深化产业链合作 摩根大通增持3亿港元 [4] - 二季度销量预期150吉瓦时 净利润或增长30% [4] 其他关注标的 - 恒瑞医药自主研发口服雌激素受体降解剂HRS-8080进入三期临床 为全球第七个进入该阶段药物 [4] - 巨星传奇因周杰伦入驻抖音获资金关注 三天净买入4.16亿港元 2024年IP业务收入同比增长65% [4] 行业趋势 - 数字健康平台受益于全民健康意识觉醒和线上医疗需求爆发 [3] - 民办高教机构顺应数字化赋能教育趋势 布局智慧校园 [3] - 新能源产业链协同效应显著 动力电池龙头获机构高度认可 [4] - 创新药研发进入关键阶段 乳腺癌治疗领域取得突破 [4] - 明星IP商业价值在短视频平台获得重新定价 [4]

底气一：技术深耕，以敏捷研发对抗市场内卷 面对城配物流高效化、冷链运输大马力化的需求裂变，全柴依托中小缸径内燃机领域40年技术积淀，构建了行业敏捷的研发响应体系。 从经济型主力机型Q23/Q25，到升级版Q23A（扭矩提升至350牛米）、Q25A（扭矩达450牛米），再到高端智威动力H20、H25、 H33系列，全柴产品矩阵已实现轻卡动力全覆盖。 行业首创专利技术Q平台二气门国六产品B10寿命达60万公里，产品年销量达10万台，累计销量已突破40万台，是全柴研发实力的展 现，Q25A发动机采用里卡多双涡流燃烧技术，在快递运输实测中的百公里油耗相比同类竞品有1L的优势，而450牛米大扭矩，则进一 步保障了车辆在市区的频繁启停不乏力。 当轻卡行业陷入同质化竞争漩涡，国家层面重拳整治"内卷式"恶性价格战时，在动力端全柴给出了自己的破局答案：反"内卷"的本质不 是参与消耗战，而是以研发创新、极致品质与暖心服务构筑客户价值护城河。在近日举办的"皖众一心加油干 乘势而上赢未来"安徽代表 处商学会成立大会上，全柴动力副总经理於中义系统阐述了赋能产业链的三重底气。 全柴Q25A 智威H25A以四气门设计+博世1800bar高 ...

产品发布与定位 - 乐道L90以180分钟超长发布会形式亮相，定位大三排纯电SUV，瞄准家庭用户市场[2] - 产品主打"大空间"卖点，通过纯电架构解决传统混动/增程车型"第三排不舒适"、"坐得下装不下"等痛点[3] - 采用BaaS模式后起售价19.39万元，直接切入主流价格带，填补大三排纯电SUV市场空白[5] - 配备85度电池包实现605公里续航，强调轻量化设计（440公斤电池）带来的成本优势[6][9] 技术优势与差异化 - 依托蔚来换电网络优势，全国已建成1000座高速换电站，形成9纵11横16大城市群覆盖[3][10] - 乐道品牌60%销量来自换电服务，换电占比达蔚来整体换电量的60%[4] - 采用与蔚来品牌差异化的技术路线，暂时未搭载自研神玑芯片而选用英伟达Orin X平台[23] - 纯电架构相比增程式减少动力系统重量，避免用户"背着不用的燃油系统"出行[11] 市场策略与渠道布局 - 预售阶段部署540辆展车、覆盖400+门店及141个城市，远超此前L60的渠道准备[6] - 计划7月23日启动试驾，7月底正式上市，8月1日开启全国交付，实现"上市即交付"[18][19] - 初期产能优先保障6座版本，7座版本交付将稍晚[20] - 目标月销2.5万辆，首月订单表现超预期但需关注持续热销能力[15][16] 行业竞争分析 - 大三排SUV市场一季度销量同比增长127%，呈现爆发式增长[2] - 直接竞品包括理想L9、问界M9等混动/增程车型，乐道以纯电+换电组合形成差异化[3][14] - 通过价格下探至20万元以下区间，重构大三排SUV市场竞争格局[5] - 蔚来品牌与乐道形成互补定位，前者对标BBA，后者专注家庭用户[7][24] 用户需求洞察 - 基于2700+用户调研，核心痛点聚焦空间不足（需实现6人10箱装载）和补能焦虑[12] - 换电网络建设显著降低用户续航焦虑，75度电用户占比提升使150度电池需求下降[9] - 通过真实场景验证（如新疆自驾）证明纯电出行可行性，强调使用成本优势[10] - 产品设计强调"座座VIP"体验，解决家庭用户多场景出行需求[3][12] 公司战略调整 - 推进"围绕用户价值创造的全员经营组织变革"，强化ROI考核[26] - 乐道品牌采用独立运营模式，由原能源负责人沈斐接管以强化换电协同[4] - 吸取过往教训改进营销策略，包括展车先行、缩短决策链路等"听劝"举措[8][19] - 通过技术集成化（电池/电驱复用）实现成本控制，支撑激进定价策略[6][7]

引言 2025 年 ， 仅 半 年 时 间 内 ， ST 、 恩 智 浦 、 瑞 萨 等 头 部 MCU 厂 商 几 乎 同 时 发 布 搭 载 新 型 嵌 入 式 存 储 （ 如 PCM 、 MRAM）的汽车MCU产品，打破了MCU长期以来以嵌入式Flash为主的技术格局。虽然谈"标配"仍为时尚早，但可 以肯定的是：新型存储已经从"尝试"跃升为"战略布局"，并开始对MCU生态产生深远影响。 | ） | 新存储路径 | 代表产品 | 工艺节点 | 面向应用 | | --- | --- | --- | --- | --- | | ST | PCM | Stellar P/G系列 | FD-SOI | SDV、电动化平台 | | NXP | MRAM | S32K5系列 | 16nm FinFET | 分区架构/OTA | | Renesas | MRAM | RA8P1系列 | 22nm | AI语音、多模态 | | Infineon | eRRAM | AURIX Next | 台积电合作 | 车规控制 | 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 过去，MCU是一种"小而美"的器件，用于基本控制逻辑。 ...

品牌健康度研究 - 问界在65个主流新能源汽车品牌中蝉联品牌发展信心指数第一 基于8200多名新能源用户的真实意见 [1] - 问界在品牌发展信心指数、品牌净推荐值、品牌档次指数等多个关键指标上表现优异 品牌健康度持续位居行业前列 [4] - 问界荣登2024《品牌引力榜》国产新能源豪华品牌榜首 [4] 车型表现与市场认可 - 问界M9以85 2的NPS高分位列中大型及以上SUV车型净推荐值第一 同时荣获车型NPS总榜冠军 [3] - 问界M9在J D Power魅力指数榜单中位列豪华插电混动SUV第一 并在保值率、智能辅助驾驶、健康指数等权威测评中稳居行业头部阵营 [7] - 问界历时40个月累计交付70万辆 创中国新能源豪华品牌交付速度纪录 [6] - 问界M9累计交付突破20万辆 稳居50万元级市场销量冠军 [6] - 问界M8交付突破4万辆 称霸40万元级市场 [6] 产品技术与创新 - 问界M9 2025款搭载全向立体融合感知系统、百变奢享空间、智能动态光毯、途灵平台等核心配置 重构豪华标准 [9] - 问界M9大五座零重力座椅版副驾后排采用全新零重力座椅 一键展开可享121°的腰部零压角和136°的腿部零压角 [9] - 公司首创以场景定义安全 构建包括生命保护、车身防护、健康呵护、隐私守护四大领域在内的智能安全体系 [10] 制造与服务网络 - 公司以数智技术构建"汽车产业大脑+无界工厂"模式 携手全产业链头部供应商实现规模化、高品质交付 [10] - 公司在全国220多个城市建立350多家用户中心和600多家体验中心 [10]

"40℃的高温，排队50分钟也要喝！" 最近，上海永康路一家咖啡店凭借"-86℃的Dirty"彻底火了。 开业不到一个月便冲上咖啡热门榜Top1，许多顾客称"来了三次都售罄"。 与此同时，成都、南京等多个城市的咖啡店，都开始复制这种出品形式。 上海新晋排队王 "-86℃冰杯Dirty"全网走红 7月的上海，气温直逼40℃，但永康路上一家10平左右的咖啡店门口，却排起了长队。 顾客等50分钟，甚至一个多小时，只为喝上一杯杯壁凝结着白霜的冰咖啡。 这家店就是上海新晋"排队王"——三立方|Mahlkönig Dirty专门店。 "大城市还是太前卫了，居然能见到-80℃冰杯Dirty！" "和夏天绝搭！视觉降温具象化。" 据了解，这家店是三立方与德国"磨王"Mahlkönig合作打造的全球首家Dirty专门店，于上个月20号开业。 店面整体以原木色为主调，装修简约利落。主推三款Dirty产品，分别为肉桂、香草荚以及朗姆酒风味。 其最大特色是"-86℃冰杯"。每一个用来制作Dirty的玻璃杯，都会被放置在专用的实验级的冰箱进行冷冻。 顾客点单后，店员会戴上厚手套，用夹子从冰箱中取出冰杯，随后倒入店内自制的特调奶。奶液与 ...

全球造船市场概况 - 2025年上半年全球新船订单总量1938万修正总吨（647艘），同比锐减54% [1][2] - 6月单月新船订单256万修正总吨（84艘），同比降81%，环比增44% [2] - 克拉克森预计2025年全年新船订单较2024年高位下降约30%，主要船型订单预测均下调 [2] 中国造船业表现 - 中国船企上半年新接订单1004万修正总吨（370艘），市占率52%居全球第一，但订单量同比减少65% [1][3] - 韩国船企订单487万修正总吨（113艘），市占率25%，同比减少33% [3] - 中国船舶集团旗下广船国际上半年营业收入、利润总额、经营接单和完工交船等主要指标均高质量实现"双过半"，经营承接及利润总额超额完成年度目标 [1] 龙头船企订单动态 - 黄埔文冲上半年承接6型32艘产品，1900TEU集装箱船累计订单达40艘，并斩获20000立方米LNG加注船订单 [4] - 山东海洋集团与北海造船签署10艘32.5万吨甲醇双燃料矿砂船建造合同，价值约13亿美元 [4] - 中远海运散运联合中信金租与福建船政签署30艘8万吨级多用途粮食船建造合同，总金额15亿美元 [4] - 7月初黄埔文冲与希腊Latsco Shipping签署2+2艘1900TEU支线箱船订单，总值1.24亿美元 [7] 行业趋势与展望 - 船舶行业整体保持良好发展态势，手持订单结构升级优化，交付船舶价格同比提升，建造成本管控得当 [6] - 中国船舶预计2025年上半年归母净利润28-31亿元，同比增98.25%-119.49%；扣非净利润26.35-29.35亿元，同比增119.89%-144.93% [6] - 船企顺应绿色智能化趋势，广船国际实现超大型集装箱船批量建造，以LNG双燃料技术赋能绿色智造 [7] - 东吴证券研报指出，船舶板块在手订单饱满，高价船占比持续提升，收入有望持续增长，利润率将持续修复 [6]

腾讯控股股价走势分析 - 最新报价504港元 上涨1 69% 站稳10日均线501 95港元上方 但受制于30日均线506 87港元压力 60日均线499 95港元提供重要支撑 [1] - RSI指标47显示中性偏弱 MACD和保力加通道发出卖出信号 移动平均线呈现买入信号 技术指标矛盾导致短期走势充满变数 [1] - 下方支撑位488港元和471港元 上方阻力位519港元和536港元 上升概率56% 但5日振幅仅2 2%显示市场观望情绪浓厚 [2] 衍生品表现回顾 - 7月9日腾讯股价上涨1 19%时 中银认购证29579两日涨幅达22% 13873涨幅18% 显示温和上涨行情中认购证的放大效应 [5] - 牛证方面 摩通牛证65043上涨11% 瑞银牛证65136上涨9% 高杠杆产品在正股涨幅有限时仍能创造可观回报 [5] 窝轮产品推荐 - 中银认购证29579行使价560 5港元 提供14 5倍杠杆 溢价最低且引伸波幅理想 成本效益出色 [8] - 中银认购证13873行使价563 5港元 杠杆达17 2倍 适合追求更高杠杆的投资者 [8] - 中银认沽证17569和瑞银认沽证16669分别提供14 3倍和16倍杠杆 行使价447 8港元和443 13港元 中银认沽证引伸波幅最低风险控制更佳 [8] 牛熊证产品精选 - 滙丰牛证69321和瑞银牛证69944分别提供20 2倍和19倍高杠杆 收回价485 8港元和484港元 瑞银牛证溢价最低为看多投资者首选 [11] - 法兴熊证60438和瑞银熊证61324提供29 6倍高杠杆 收回价522港元和520港元 适合预期腾讯回调的激进型投资者 [11]

又有重要ETF产品获批！ 7月11日，华夏、易方达基金首批上报的上证580ETF、上证380ETF及其ETF联接基金获批。 受访机构表示，上证380指数聚焦中盘新蓝筹，上证580指数捕捉小盘成长机遇，两大指数填补了上证旗舰 宽基指数体系在中小市值公司表征上的空白，投资者布局上证旗舰宽基指数又添新选择。 7.11【★★★★ ★ 】 ETF 又有创新产品，获批！ 7.11【★★★★ ★ 】 ETF 指数重磅调整！刚刚，七家上报新品！ 7.10 【 ★ ★ ★ ★ 】 新基金发行 104只，新基金发行提速！ 7月，公募基金新发市场迎来热潮。数据显示，7月以来，已有104只新基金披露发行募资，其中，权益类基 金有67只，指数基金占比较高。 市场人士认为，股票市场表现较好，叠加政策鼓励、投资者情绪回暖等，推动权益基金发行提速。 7.6 【 ★ ★ ★ ★ 】 ETF 83只！百亿级ETF，创新高 伴随着ETF市场规模不断向上突破，百亿级ETF也不断涌现。目前，规模超百亿元的ETF数量已达到83只， 较去年底增加了17只；一批债券ETF、港股ETF、黄金ETF挺进"百亿俱乐部"。 7.6 【 ★ ★ ★ ★ 】 ETF ...