行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 人工智能算力市场保持高景气度，2025年云栖大会释放明确增长信号，阿里巴巴集团启动为期三年、规模达3800亿元的人工智能基础设施建设计划 [9][61] - AI应用层创新活跃，交互模式正经历从被动应答到主动服务的根本性转变，ChatGPT Pulse的推出标志着大型语言模型向协作型助手跨越 [4][34] - AI Agent能力显著提升，月之暗面Kimi发布的OK Computer通过端到端训练优化模型，具备自主规划与执行复杂任务的能力 [4][18] - 法律科技等垂直领域的AI应用获得资本市场青睐，Filevine完成4亿美元融资，其产品留存率达96%以上，美元净留存率超120% [5][48] 算力动态 - 算力租赁价格保持平稳，以A100-40G配置为例，腾讯云价格为5.73元/时，阿里云价格为31.58元/时，环比上周均无变化 [17][22] - Kimi于2025年9月25日正式发布Agent模式“OK Computer”并启动灰度测试，该模式基于总参数达1T的Kimi K2模型构建，显著提升了智能体的工具调用能力 [4][18][23] - OK Computer构建了多模态工具集成框架，核心功能包括任务规划、程序开发、终端指令执行、网络检索等，采用“免费试用3次+付费使用”的阶梯访问机制 [4][31] - 内部测试显示，OK Computer能够自动化完成多功能网站开发、海量数据分析及高品质演示文稿生成等复杂任务 [28][29] AI应用动态 - 2025年9月18日至24日期间，AI相关网站周访问量前三为ChatGPT（1373.0百万）、Bing（796.8百万）、Gemini（271.7百万），其中Gemini访问量环比增长2.57% [33][35] - Gemini的平均停留时长环比增长6.75%，增速位列第一 [33][35] - OpenAI于9月26日推出ChatGPT Pulse功能，首先面向ChatGPT Pro用户开放，通过分析用户聊天记录和外部应用信息生成个性化每日简报 [4][34] - Pulse功能实现了AI从工具型问答向协作型助手的跨越，具备多场景适配能力，并强调用户可控性与隐私保护 [4][38][41] AI融资动向 - 法律科技公司Filevine于9月24日完成4亿美元融资，过去15个月内已完成两轮融资，由Insight Partners、Accel和Halo Fund等联合领投 [5][47] - Filevine平台日均处理超过2000万页文档，其AI产品DemandsAI、ValidationAI等深度嵌入法律工作流程，核心产品留存率超96%，美元净留存率超120% [5][48] - 融资事件反映法律科技行业整合加速，具备平台化整合能力的企业更受投资者青睐 [49] 行情复盘 - 上周（9月22日至26日），AI算力指数最大日涨幅为2.22%，最大日跌幅为-3.31%；AI应用指数最大日涨幅为4.03%，最大日跌幅为-3.98% [53][57] - AI算力指数内部，超讯通信以+22.57%录得最大涨幅，*ST云创以-12.40%录得最大跌幅 [53][54] - AI应用指数内部，初灵信息以+20.48%录得最大涨幅，众信旅游以-10.70%录得最大跌幅 [53][59] 投资建议 - 2025年云栖大会以“云智一体・碳硅共生”为主题，展区总面积达4万平方米，500余家企业参展，展示超3500款展品 [8][60] - 阿里巴巴集团CEO系统阐述了AGI向ASI演进的三阶段路线，阿里云明确“通义千问开源、建设超级AI云”的战略路径 [9][61] - 阿里云计划至2032年将其全球数据中心的能耗效率较2022年提升10倍 [9][61] - 报告中长期建议关注嘉和美康、亿道信息、迈信林、泓淋电力、唯科科技等在AI应用和算力领域有布局的公司 [10][62][63]

ChatGPT Pulse sends users proactive, personalized recommendations and poses a new threat to the search industry that could challenge Google's dominance. ...

行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[12] 核心观点 - 大模型与硬件厂商协同发展 2026年有望成为端侧AI大年[1] - 端侧AI受益于政策支持、巨头新品创新及供应链表现超预期[1] - 云侧AI国产算力催化强劲 推理侧与存储产业链供需共进[7] AI端侧发展 - Meta智能眼镜销量超预期 全年出货量有望达400-500万副 同比翻倍增长[2][18] - Meta向高通加单20% AR1芯片全年提货量增至1200万+颗[2][18] - 政策推动AI终端创新 商务部等八部门提出加速人工智能手机、电脑、可穿戴设备等产品创新[3][20][22] - 京东发布AI全景图 推出京犀、他她它、JoyInside三大产品 覆盖物流、工业等超500仓库及超万家企业[3][23][26] - OpenAI计划2026年底至2027年初发布无屏智能音箱、眼镜等端侧AI新设备[4][29] - 立讯精密展示AR眼镜、CPO/CPC光连接方案 包括1.6T光模块等数据中心互连技术[4][30][36] - 苹果iPhone 17系列预售火热 发货需等待3-4周 供应链加单趋势明显[5][52] - 苹果产品全面升级 iPhone 17标准版首次支持120Hz ProMotion Air系列厚度仅5.6mm Pro系列采用VC均热板散热[5][46][48] - 苹果计划2026年进入折叠屏市场 或成新增长催化剂[5][51] - 英伟达与英特尔合作开发AI基础设施及个人计算产品 投资50亿美元购入英特尔普通股[6][73][74] AI云侧进展 - OpenAI推出ChatGPT Pulse 可基于聊天记录主动提供个性化更新[7][53] - 阿里云栖大会提出大模型为下一代操作系统 超级AI云为下一代计算机[8][56] - 阿里通义大模型7连发 Qwen3-Max性能跻身全球前三[8][57] - 阿里云AI算力增长超5倍 存力增长4倍多 百炼平台模型日均调用量增15倍[8][58] - 摩尔线程科创板IPO过会 拟募资80亿元 2025年上半年营收7.02亿元超前三年总和 毛利率达69.14%[7][59][61] - 华为公布昇腾芯片路线图 2026年Q1推出首款自研HBM技术芯片950PR[9][63][65] - 华为发布灵衢互联协议 可构建超50万卡算力集群[9][71] - 阿里巴巴发行32亿美元可转债 80%投入云基础设施建设[9][76] 产业链关注公司 - 消费电子零组件及组装建议关注工业富联、立讯精密、舜宇光学科技等20余家企业[10] - 材料、连接器、被动元件、面板、PCB及设备等细分领域多公司被列入关注名单[10]

AGIX 指数 诞生于我们对"如何捕获 AGI 时代 beta 和 alphas"这一问题的深度思考。毫无疑问，AGI 代表了未来 20 年最重要的科技范式转换，会像互联网那样重塑了人类社会的运行方式，我们希望 AGIX 成为衡量这一新科技范式的重要指标，如同 Nasdaq100 之于互联网时代。 「AGIX PM Notes」 是我们对 AGI 进程的思考记录，希望通过学习 Warren Buffett、Ray Dalio、 Howard Marks 等传奇投资者们的分享精神，与所有 AGIX builders 一同见证并参与这场史无前例的技 术革命。 | Ticker | 本周表现 | YTD | Return since 2024 | | --- | --- | --- | --- | | AGIX | -3.62% | 27.70% | 86.70% | | S&P 500 | -0.75% | 12.96% | 39.29% | | QQQ | -1.03% | 16.58% | 45.53% | | DowJones | -0.29% | 8.70% | 22.71% | | | 本周表现 | I ...

讨论主题： OpenAI Pulse 参与嘉宾： 拾象 Best Ideas 社群 OpenAI 最新发布的 "AI 版今日头条" ChatGPT Pulse，把 LLM 交互从被动拉向主动，这种 基于用户 个性化 context、主动识别出用户潜在需求并推送内容、提出建议的产品给 ChatGPT 提供了新的想象 力空间。 OpenAI CEO Sam Altman 更是说 Pulse 是他本人最爱的功能。 在 Pulse 发布当天，海外独角兽组织了一场「Best ideas 深度讨论」 。和一线 AI researcher、产品经 理、创业者和以及投资人们共享认知，从 ChatGPT Pulse 切入，对主动 Agent 交互变革背后潜藏的趋 势和机会展开想象。本篇文章是我们对讨论会精华的总结及开源。 注：本次讨论属于拾象社群内的技术交流，不代表任何具体个人及机构的观点立场。同时再次感谢 每一位在讨论中贡献观点的朋友：） 01 . Pulse 是 ChatGPT 走向国民应用的开始 1. Pulse 让 ChatGPT 从被动变成主动，ChatGPT 的使用门槛会大幅降低。今天用户想要让 ChatGPT 完 ...

9月26日凌晨，OpenAI扔出一枚重磅炸弹，为旗舰产品ChatGPT推出名为"Pulse"的新功能。这标志着ChatGPT正从一个被动的问答工具， 正朝着能主动思考、预测用户需求的私人助理飞速进化。 目前，这项新功能已向移动端的Pro用户开放预览，它旨在通过每晚的"异步研究"，在清晨为用户推送一份量身定制的"每日简报"，内容 涵盖个人兴趣、工作日程、生活琐事等多个方面。 Pulse的问世，不仅是OpenAI在"智能主体AI"（Agentic AI）领域的重要布局，更预示着人与AI交互的范式即将迎来深刻变革。 目前，这项新功能已向移动端的Pro用户开放预览。 举例来说，经常与ChatGPT讨论太空和育儿话题的用户，可能会在早晨看到关于NASA火箭发射的新闻，以及适合其孩子年龄的万圣节服 装建议。 为了提供更具相关性的建议，用户还可以选择连接Gmail和Google Calendar等外部应用。这些集成功能默认关闭，用户可以随时在设置中 开启或关闭。一旦连接，ChatGPT便能主动发挥更大作用，例如起草会议议程、提醒用户购买生日礼物，或为即将到来的旅程推荐餐厅。 二、背后黑科技："异步学习"与"用户反馈" 一、 ...

行业投资评级 - 增持（维持）[3] 核心观点 - 自定义 Agent 代表 AI 交互新范式，从被动响应转向主动服务，OpenAI 的 ChatGPT Pulse 功能可在用户睡眠时持续研究并推送个性化内容，支持连接 Gmail 和 Google 日历以增强上下文理解，未来可能通过广告实现商业化 [1][12][18] - 阿里云在云栖大会提出 AGI 仅是起点，终极目标是超级人工智能（ASI），发展路径分三阶段：智能涌现、自主行动和自我迭代，阿里云定位全栈 AI 服务商，通义千问开源 300 多款模型，全球下载量超 6 亿次，衍生模型超 17 万个，并推进三年 3800 亿 AI 基础设施建设计划，目标 2032 年全球数据中心能耗规模较 2022 年提升 10 倍 [2][23][24] - 自定义 Agent 应用前景广阔，金融机构可构建个人投研知识库、智能群发助手、信息整理工具、个性化工作助理、AI 编程工具和生活助手，未来用户可通过创作 Agent 分享收益，如 AI 数字劳动力市场 MuleRun 已上线 [6][32][43] 行业动态与产品发布 - OpenAI 发布 ChatGPT Pulse 预览版，支持移动端专业版用户，功能包括主动研究、个性化更新和主题可视化卡片，用户可管理研究内容并通过点赞/踩提供反馈 [1][12][14] - 阿里云发布通义大模型家族 7 连发，旗舰模型 Qwen3-Max 在 Chatbot Arena 排行榜列第三，Qwen3-Next 架构训练成本较密集模型 Qwen3-32B 降低超 90%，长文本推理吞吐量提升 10 倍以上，多模态模型 Qwen3-VL 在 32 项测评中超过 Gemini-2.5-Pro 和 GPT-5 [2][26][28] 技术发展路径 - ASI 发展三阶段：智能涌现（大模型学习全球知识，具备泛化智能和推理能力）、自主行动（大模型通过 Tool Use 和 Coding 能力创建 Agent）、自我迭代（AI 连接真实世界数据并自主优化） [2][20][21] - 大模型被视为下一代操作系统，自然语言成为编程语言，Agent 是新的软件，Context 是新的 Memory，超级 AI 云是下一代计算机，需要更稠密算力和高效网络 [2][22][23] 应用场景展望 - 个人投研知识库：支持资料检索、分析和分享汇报，可导入调研纪要和访谈记录，实现协作和客户汇报自动化 [6][32] - 智能群发助手：分析聊天记录实现差异化群发和自动回复闭环 [6][34] - 信息整理工具：提炼微信消息、研报和公众号要点，支持个性化规则设置 [6][35] - 个性化工作助理：保存自定义设置，如要求输出时附权威来源链接 [6][37] - AI 编程工具：通过对话生成数据分析代码和实用工具，如底稿生成和报销助手 [6][40] - 生活助手：整合竞品平台查询，如美团"小美"测试点餐功能，未来可自定义跨平台 Agent [6][41] 商业化与生态发展 - Pulse 创新可能影响新闻和社交媒体消费习惯，未来通过广告商业化 [1][18] - MuleRun 作为全球首个 AI 数字劳动力市场，允许用户上传 Agent 并通过算力积分获取收益，平台抽成，实现低门槛开发和持续收益 [6][43] 建议关注公司 - 算力领域：寒武纪、海光信息、中际旭创、浪潮信息、中科曙光等 [7][47] - Agent 领域：阿里巴巴、腾讯控股、科大讯飞、用友网络、恒生电子等 [7][47] - 自动驾驶领域：江淮汽车、赛力斯、小鹏汽车、理想汽车等 [8][48] - 军工 AI 领域：拓尔思、能科科技、中科星图等 [8][48]

OpenAI的首席科学家Jacob与首席研究官Mark在近期的一场深度对话中给出了一个更为宏大的答案： 下一次范式突破是把模型做成能在长时程内自主推进科研的"自动化研究员"。某种程度上，就是对ChatGPT Pulse行业意义的重要解读。 这次的访谈里，Jacob与Mark也深入解读OpenAI如何通过ChatGPT Pulse推动LLM进入全新的智能阶段，揭示了如何从被动回答问题转向主动执行任务，如何在长期 推理和记忆保持的挑战中找到突破口。随着这一技术的逐步落地，AI不再只是简单的工具，而是变成了用户的智能伙伴，主动适应和解决复杂的任务。 锦秋基金（公众号：锦秋集；ID:jqcapital）认为，OpenAI的ChatGPT Pulse不仅是一个产品的升级，更是AI技术发展的一个新里程碑。它开启了AI从"反应型"到"主 动型"的转变，预示着未来AI将以更智能、更个性化的方式融入我们的日常生活。 这篇访谈，不仅展示了OpenAI在LLM领域的最新进展，更因为它揭示了AI技术发展中的一个重要趋势：主动智能将成为未来AI应用的核心，对于正在探索AI应用 的创业者来说，这篇文章提供了一个重要的视角和前瞻性的启发， ...

今天，OpenAI官宣ChatGPT Pulse上线！它改变了LLM的交互方式，从被动接受问题并回答，到主动发现问题并给出建议，Pulse可能会成为真 正的人类助理，帮你安排妥当一切，就像一个私人秘书。 昨天你可能还在想：「我该问ChatGPT什么？」 今天它已经可以自己开口了。 就在今天，OpenAI推出ChatGPT Pulse。 这项功能每天夜里替你研究，早晨送上一份私人简报。 三五张卡片，概括你当天的重点，附上可执行的下一步。 AI开始学会像人类助理一样主动了。 每天一组行动卡，AI夜间完成准备 Pulse会在后台把你最近的聊天、反馈、连上的App（如Gmail、日历）统合起来，生成一个「今日简报」。 每天清晨，你看到的会是一组干净的卡片： 扫一眼，就能抓住今天的重点。 用完就关，不打扰。 Pulse把场景都接上了 过去ChatGPT等待你提问，很多人常常停在「我该问点什么」。 Pulse直接帮你跳过这个环节。 在工作里，打开Pulse，就能看到今天会议的概要和提纲，点击后还可以扩展成草稿或邮件。 项目的待办清单也排好优先级，方便直接推进。 在生活中，要赴约，它会根据时间、路况和你的饮食习惯给出推荐， ...

刚宣布完 1000 亿美元交易，山姆·奥特曼（Sam Altman）又憋了个大招——ChatGPT 不再是被动回答问题的工具人，而是要主动给你「投喂」内容了。 就在刚刚，OpenAI 正式为 Pro 用户（ 又是氪金玩家专享） 推出ChatGPT Pulse 预览版， 后续会逐步扩展到 Plus 用户，最终目标是所有人使用。 它会在你睡觉的时候偷偷帮你做研究，第二天一早就 以主题卡片的形式展示在 Pulse 中， 给你推送个性化内容。 简单说就是：AI 版私人助理 + 个性化资讯流，而且 OpenAI 还声称不会让你无脑刷屏。 奥特曼本人则在社交媒体上发文表示：「这是我最喜欢的功能！」 （好好好，又一个最喜欢的功能。） 要知道，传统的 ChatGPT 就是个「问答机器」——你问一句它答一句，全程需要你来主导。 但 Pulse 完全颠覆了这个模式。 具体来说，每天晚上，它会根据你的聊天记录、反馈和连接的应用（Gmail、Google 日历等），自动帮你做研究。第二天一早，你就能收到一份为你量身 定制的个性化更新。 比如说，你昨天和 ChatGPT 聊了「想去波拉波拉岛旅游」，它可能会给你推送当地的天气、旅游攻略 ...