行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [2] 核心观点 - AI赛道呈现高景气与高确定性，谷歌2025年财报及2026年巨额资本开支计划印证了AI基础设施需求的强劲 [7] - 基于AI算力需求的持续增长，报告维持对AI硬件板块的看好 [7] - 中长期建议关注在算力扩张、新能源、AI智能识别及工业软件等领域具备优势的特定公司 [7] 算力动态 - **市场跟踪**：2026年2月2日至8日，周度Token调用量为9.81T，环比增长20.22% [16] - **市场份额**：在Token消耗市场份额中，Google以18.5%位居首位，moonshotai以16.3%位列第二，Anthropic、OpenAI、Deepseek分别占据15.1%、10.5%、9.7% [17] - **租赁价格**：上周算力租赁价格平稳，例如腾讯云A100-40G配置价格为28.64元/时，阿里云同配置为31.58元/时 [23] - **重大发布**：字节跳动于2026年2月正式上线AI视频生成模型Seedance2.0，该模型具备自分镜自运镜、全模态参考、音画同步、多镜头叙事四大核心能力，被视为首个展现出AI视频领域“世界模型”雏形的产品 [24] AI应用动态 - **流量跟踪**：在2026年1月31日至2月6日期间，Kimi周访问量环比大幅增长23.49%，平均停留时长为8分56秒，环比增长3.28% [33] - **应用发布**：Anthropic于2026年2月6日发布ClaudeOpus4.6，其核心增强在于编程任务规划与执行的可靠性，并是首个在beta阶段即支持高达100万token上下文的Opus级别模型 [35] - **性能表现**：ClaudeOpus4.6在多项基准测试中表现领先，在MRCRv2的8-needle1M变体测试中得分为76%，显著优于Sonnet4.5的18.5% [36] - **办公集成**：该模型已深度集成至Excel、PPT等办公场景，并引入“智能体群”模式，可调动多个智能体协作完成复杂任务 [45] - **API定价**：ClaudeOpus4.6的API定价为输入5美元/百万token，输出25美元/百万token [46] AI融资动向 - **重大融资**：AI企业Fundamental Technologies Inc.于2026年2月完成2.55亿美元融资，公司估值达12亿美元 [52] - **技术特点**：该公司自研大型表格数据模型（LTM）Nexus，专注于处理企业级超大规模结构化数据，与主流LLM形成差异化竞争 [53] - **商业进展**：已获得多家财富100强客户的百万美元级订单，应用于需求预测、价格预测等场景 [54] 行情复盘 - **指数表现**：上周（2026年2月2日至6日），AI算力指数单日最大涨幅为3.25%，最大跌幅为-3.85%；AI应用指数单日最大涨幅为2.72%，最大跌幅为-2.59% [57] - **个股涨跌**：AI算力指数内部，亚康股份录得最大涨幅+9.91%，开普云录得最大跌幅-32.80%；AI应用指数内部，美迪凯录得最大涨幅+10.12%，蓝色光标录得最大跌幅-18.69% [57] 投资建议与公司关注 - **行业逻辑**：谷歌2025年第四季度云业务收入同比增长48%至176.64亿美元，年化营收突破700亿美元；2026年计划资本开支1750-1850亿美元，近乎翻倍，重点投向AI基础设施，持续拉动算力及上游硬件需求 [63] - **关注公司**：报告建议中长期关注四家公司 [7]： - 迈信林（688685.SH）：加快扩张算力业务的精密零部件龙头 [7] - 唯科科技（301196.SZ）：新能源业务高增并供货全球电机巨头 [7] - 合合信息（688615.SH）：AI智能文字识别与商业大数据领域巨头 [7] - 能科科技（603859.SH）：深耕工业AI与软件，服务高端装备领域头部客户 [7] - **盈利预测**：报告给出了四家关注公司的盈利预测与估值，评级均为“买入” [65]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐(维持)” [2] 报告核心观点 - AI赛道呈现高景气与高确定性，谷歌等科技巨头在AI基础设施领域的巨额资本开支印证了算力需求的强劲，报告维持对AI硬件板块的看好 [7][63] - AI应用与模型技术持续快速迭代，字节跳动Seedance2.0在AI视频生成领域实现“世界模型”雏形的突破，ClaudeOpus4.6在编程与办公场景展现领先性能，行业竞争进入以创意和场景应用为核心的新阶段 [3][31][35] - 企业级AI细分赛道涌现新机会，Fundamental凭借差异化的大型表格数据模型获得市场认可，完成高额融资，开创了结构化数据处理的新赛道 [4][52][54] 算力动态总结 - **算力需求跟踪**：根据OpenRouter数据，2026年2月2日至8日，周度token调用量为9.81T，环比增长20.22% [16] - **市场份额分布**：在tokens规模市场份额中，Google以18.5%的份额位居首位，moonshotai以16.3%位列第二，Anthropic、OpenAI、Deepseek分别占据15.1%、10.5%、9.7%的份额 [17] - **算力租赁价格**：上周算力租赁价格保持平稳，例如腾讯云A100-40G配置价格为28.64元/时，阿里云同配置为31.58元/时，价格环比变化均为0.00% [23][24] - **产业突破**：字节跳动全新AI视频生成模型Seedance2.0正式上线，凭借“自分镜自运镜”等四大核心能力，实现了从“抽卡式生成”到“导演级创作”的质变，并展现出AI视频领域“世界模型”的雏形 [3][24][31] AI应用动态总结 - **应用流量**：在2026年1月31日至2月6日期间，Kimi的周访问量环比大幅增长23.49%，达到11.99M；其平均停留时长为8分56秒，环比增长3.28%，在主要AI应用中增速领先 [33][34] - **模型发布**：Anthropic于2026年2月6日发布ClaudeOpus4.6，其核心增强在于编程任务规划与执行的可靠性，并成为首个在beta阶段即支持高达100万token上下文的Opus级别模型 [3][35] - **性能表现**：ClaudeOpus4.6在多项基准测试中表现领先，特别是在处理海量文档信息时，“上下文衰减”现象显著改善，在MRCRv2测试的特定变体上得分达76%，远高于Sonnet4.5的18.5% [36] - **场景集成**：该模型深度集成于办公场景，支持Excel、PPT等应用，并引入“智能体群”模式，可调动多个智能体协作完成复杂任务，例如成功从零编写出一个约10万行代码的C编译器 [45] AI融资动向总结 - **融资事件**：AI企业Fundamental Technologies Inc.于2026年2月完成2.55亿美元融资，公司估值达到12亿美元 [4][52] - **技术特点**：公司自研的大型表格数据模型Nexus，采用与主流LLM不同的确定性架构，专为处理数十亿行级别的结构化数据设计，已获得多家财富100强企业的百万美元级订单 [4][53][54] - **行业意义**：此次融资印证了企业级结构化数据处理赛道的潜力，Fundamental的技术填补了行业空白，为金融、制造、零售等领域提供了新的AI应用方向 [54] 行情复盘总结 - **指数表现**：上周（2026年2月2日至6日），AI算力指数单日最大涨幅为3.25%，最大跌幅为-3.85%；AI应用指数单日最大涨幅为2.72%，最大跌幅为-2.59% [57] - **个股涨跌**：在AI算力指数内部，亚康股份录得最大涨幅+9.91%，开普云录得最大跌幅-32.80%；在AI应用指数内部，美迪凯录得最大涨幅+10.12%，蓝色光标录得最大跌幅-18.69% [57] 投资建议与公司关注 - **行业逻辑**：谷歌2025年第四季度云业务收入同比增长48%至176.64亿美元，年化营收突破700亿美元；公司2026年计划资本开支1750亿至1850亿美元，较2025年近乎翻倍，重点投向AI基础设施，持续拉动上游硬件需求 [5][7][63] - **建议关注**：报告中长期建议关注四家公司：加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林、新能源业务高增的唯科科技、AI智能文字识别与商业大数据巨头合合信息、深耕工业AI与软件的能科科技 [7][64] - **公司盈利预测**：报告列出了四家重点关注公司的盈利预测与评级，均为“买入”评级 [9][65]

市场开盘表现 - 2026年2月6日，三大指数集体低开，沪指报4040.30点，跌0.87%，深成指报13801.03点，跌1.09%，创指报3222.88点，跌1.15% [1] - 中药板块涨幅居前，贵金属板块跌幅居前 [1] 宏观与政策动态 - 外交部表示中美两国元首保持沟通，但关于中方领导人年底访美暂无具体消息 [1] - 外交部表示中国核力量与美俄不在一个量级，现阶段不会参加核裁军谈判 [2] - 工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，提出推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种 [2] - 工信部等11部门联合印发《关于提升境外人员入境数字化服务便利性的实施意见》，提出到2027年入境数字化服务国际化、便利化程度显著提升 [2] - 2026年APEC标准与合格评定分委会首次会议在广州召开，聚焦脑机接口技术等相关国际标准实施 [2] - 美国总统特朗普发文称不应延长与俄罗斯的《新削减战略武器条约》，应制定新条约 [8] - 伊朗外交部长率团抵达阿曼，将出席与美国代表团举行的核问题谈判 [8] 行业与公司动态 - 半导体大厂英飞凌发布涨价通知，自2026年4月1日起对部分产品价格进行上调 [3] - 化工公司巴斯夫宣布上调亚太地区（不含中国大陆）的TDI产品价格11% [4] - 据媒体报道，惠普、戴尔、宏碁和华硕正首次考虑从中国大陆的芯片制造商处采购内存芯片 [5] - 美国联邦通信委员会受理SpaceX百万颗卫星系统部署申请，该系统将建立环绕地球轨道的数据中心网络，此外SpaceX计划推出星链手机 [8] - Anthropic发布擅长金融研究的新人工智能模型ClaudeOpus4.6，消息发布后金融服务公司股价盘中应声下跌 [11] 商品与金融市场 - 比特币一度跌至6.2万美元左右，时隔4个月较高位跌去超一半 [6] - 美国芝商所（CME）将COMEX100黄金期货的初始保证金从8%上调至9%，将COMEX5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18% [8] - 贵金属再度下挫，COMEX黄金期货收跌3.08%报4798.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌16.64%报70.35美元/盎司 [8] - 美股三大指数集体收跌，道指跌1.2%，纳指跌1.59%，标普500指数跌1.23%，纳斯达克中国金龙指数收涨0.9%，热门中概股多数上涨 [9] - WTI原油期货价格收跌2.84%报63.29美元/桶，布伦特原油期货价格收跌2.75%报67.55美元 [10] 公司公告与资本运作 - 金富科技公告拟7.14亿元收购卓晖金属和联益热能各51%股权 [7] - 国轩高科公告拟定增募资不超过50亿元 [7] - 凯龙高科公告布局具身智能赛道，相关产品仍处于市场开拓阶段 [7] - 协鑫集成公告公司暂未获得“太空光伏”领域的相关订单 [7] - 天合光能公告未与SpaceX开展任何合作，未有涉及“太空光伏”的相关订单收入 [7] - 倍轻松公告实际控制人马学军因涉嫌操纵证券市场被证监会立案 [8] - 润泽科技公告筹划发行可转债购买润惠科技少数股权，6日起停牌 [8] - *ST立方公告1月20日至2月5日累计涨幅314.93%，6日起停牌核查 [8] - 天汽模公告筹划购买东实股份股权，2月6日起停牌 [8] - 亚马逊第四财季销售净额2133.9亿美元同比增长13.6%，净利润211.9亿美元同比增长6%，公司预计2026年将投资约2000亿美元用于资本支出 [10] 机构观点 - 中信建投发布研报称，2025年家电板块整体跑输沪深300，认为投资主线一是出海继续成为增长重要来源，二是变革红利 [13] - 东方财富证券陈果发布研报建议，高风险偏好投资者可参与黄金白银博弈低位补足仓位，但从长期资产配置角度可适当减少黄金在资产组合中的配置比例 [13]