七腾机器人收购胜通能源的交易方案 - 七腾机器人计划通过“协议转让+部分要约收购”的组合方式获取胜通能源控股权，交易完成后其及一致行动人持股比例将达到44.99% [1][4][6] - 协议转让股份比例为29.99%，转让价格为13.28元/股，同时按相同价格向全体股东发出收购15%股份的部分要约 [4][26] - 协议转让阶段所需资金为11.24亿元，要约收购最高资金为5.62亿元，整体交易耗资近17亿元 [6][28] 七腾机器人的资金实力与收购架构 - 七腾机器人总资产为15.51亿元，净资产为5.13亿元，动用近17亿元进行收购显得资金实力不足 [7][8] - 为完成收购，七腾机器人通过签署《一致行动协议》，联合私募基金共同入局，协议有效期18个月 [9][29] - 在协议转让阶段，七腾机器人、重庆智行创、上海承壹（代表扬帆15号）、深圳弘源（代表弘源祥裕）分别持股10.99%、7.00%、7.00%、5.00%，合计持股29.99% [9][10][30] 联合私募基金的潜在风险 - 参与收购的私募基金上海承壹管理规模大幅萎缩，从年初的100亿元以上降至20-50亿元区间 [11][32] - 上海承壹备案的402只产品中，有152只提前清算、8只延期清算、4只正常清算，清算产品合计占比达40.8% [11][33] - 上海承壹在中基协官网有“三年内行政监管措施”提示，且自2023年下半年起已连续27个多月未备案新产品 [12][33] 胜通能源的财务数据问题 - 胜通能源因部分贸易业务采用总额法确认收入违反企业会计准则，导致2024年年报、2025年半年报及三季报财务数据不准确，收到山东证监局责令改正的监管措施 [14][35] - 该公司在上市时其客户自提模式的收入确认方法就曾遭监管问询 [15][35] - 目前公司需在30日内提交整改报告，相关数据需调整的具体金额尚不明确 [18][19][38][39] 市场反应与股价异动 - 收购消息引发胜通能源股价剧烈波动，在2025年12月12日至12月29日期间，股价涨幅高达213.97%，并出现12连板 [3][23] - 由于股价严重背离基本面并多次触及交易异常波动，胜通能源自12月30日起停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [3][25] - 在控股权转让停牌前夕，公司股价已出现异动 [1][23] 交易背后的其他关注点 - 七腾机器人在公告中仅明确未来12个月内无重组计划，未对更长期限做出承诺，市场猜测其可能借壳上市 [20][40][43] - 根据2025年10月的一笔增资协议计算，七腾机器人估值约为40亿元，而胜通能源当前市值已达131亿元，其估值可能被透支 [22][43] - 七腾机器人声明本次收购资金来源于自有或自筹资金，否认直接或间接来源于上市公司及利用收购股份质押融资 [12][34]

继公司股票12连板后，胜通能源（001331）股份有限公司(以下简称"胜通能源")12月29日晚公告称，公 司股票价格自2025年12月12日至12月29日期间涨幅达213.97%，期间多次触及股票交易异常波动，股价 短期涨幅较大，已严重背离公司基本面。为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行停牌核 查。 经申请，公司股票自2025年12月30日(星期二)开市起停牌，自核查结束并披露核查公告后复牌，预计停 牌时间不超过3个交易日。 中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，收购方七腾机器人是国内专注于防爆巡 检机器人等产品的国家级高新技术企业，近年来业绩呈现增长态势。其跨界入主胜通能源，引发了市场 对双方未来产业协同空间的广泛猜测。 面对连续涨停，胜通能源在多次《股票交易异常波动公告》中反复强调，公司自身不涉及机器人业务， 主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售，且收购方无重组计划。本次股份转让事项还存在资金审 批、豁免限售等多重不确定性。 收购方七腾机器人参与本次收购的资金来源为自有资金及自筹资金，截至目前，自筹资金的申请仍在审 批阶段，能否成功尚存在不确定性。 业绩方面，10月29日， ...

行业供需与运营态势 - 供暖季预计呈现持续时间长、用能峰值高的特点，全国最高用电负荷和高峰日用气量将创供暖季历史新高[2] - 公司冬供以来累计接卸LNG船舶20艘，单日气化外输量最高达8400万立方米，气化能力创历史新高[2] - 公司年输气量超2400亿立方米，覆盖31个省（区、市）及香港特别行政区，服务农业、电力、工业、交通等17个重点领域，惠及超5亿城乡居民[5] 数智化技术应用与效率提升 - 公司集成大数据、物联网、模拟仿真等技术，使智慧元素贯穿天然气全产业链，天然气冬供进入数智时代[2] - 使用防爆巡检机器人后，巡检模式从2人每天4次变为1人1台机器人每天8次，可在恶劣环境下不间断作业，提升效率与质量[3] - 建成智慧数智化平台，实现跨区域调度响应效率提升30%，数据系统共享效率提升40%[4] - 在江苏如东LNG接收站，通过分布式控制、安全仪表等六大系统构成的“神经网络”实现精准操作与安全预警[4] 具体数智化场景与创新 - 在安徽进行“智能燃气城市工厂”探索，通过数据感知和AI分析实现九大场景实时协同[5] - 在吉林依托A10平台首创客户“一码通”服务，打通客户服务“最后一公里”[5] - 在山东打造“智慧厨房”燃气系统样板，提供四重安全保障，模拟泄漏下也能确保安全[5] - 在江苏常熟门站，PPM/PPB级激光燃气检测车、管网哨兵等“黑科技”应用已成常态，提升巡检效率和精准度[3] 基础设施与运营保障 - 江苏如东LNG接收站近期接卸一艘来自巴布亚新几内亚、满载15万立方米LNG的船舶[2] - 接收站中控室可通过智能监控系统24小时不间断监测卸料、储存、气化外输等关键作业的实时数据与安全状态[2][3] - 公司将统筹协调西气东输、川气东送、海气登陆、北气南下等能源通道，全力确保供暖季供需总体平衡[5]

公司控制权变更交易核心方案 - 控股股东魏吉胜家族及相关投资平台拟向七腾机器人及其一致行动人协议转让29.99%的股份，同时七腾机器人方面向全体股东发出部分要约收购15%的股份 [1] - 协议转让与要约收购价格均为13.28元/股，协议转让股份数量为8464.38万股，所需资金11.24亿元，要约收购股份数量为4233.6万股，最高资金5.62亿元，交易合计最高资金需求为16.86亿元 [1] - 交易全部完成后，七腾机器人及其一致行动人将合计持有胜通能源44.99%的股权，成为控股股东，实际控制人变更为朱冬 [1][6] 交易实施步骤与股权结构变化 - 协议转让完成后，魏吉胜家族及相关投资平台合计持股从75%降至45.01%，其中龙口云轩等四家投资平台合计持有的14.85%股份将放弃表决权 [3] - 在协议转让后至要约收购完成前，魏吉胜家族（魏吉胜、张伟）合计拥有30.16%股份的表决权，七腾机器人及其一致行动人拥有29.99%股份的表决权 [3][4] - 龙口云轩等四家投资平台已承诺将其合计14.85%的股权参与预受要约，确保七腾机器人方面通过要约收购至少获得该部分股权，从而实现对上市公司的控股 [7] 收购方七腾机器人背景 - 七腾机器人是一家专注于特种机器人研发、生产、销售、服务的国家级高新技术企业，其防爆巡检机器人产品有扎实的应用场景和客户基础 [8] - 公司创始人及实际控制人朱冬出生于1989年，21岁创立七腾机器人，公司在渝生产基地占地面积约11000平方米，月产能提升至760台，月交付量翻番 [1][8] - 七腾机器人2022年至2024年营收分别为4.09亿元、6.20亿元以及9.36亿元，归母净利润分别为5400.74万元、8641.50万元以及1.18亿元，资产负债率从70.44%降至66.90% [9] 交易相关市场情况 - 要约收购价格13.28元/股为胜通能源12月4日收盘价14.75元/股的9折，而公司股票于12月12日复牌后涨停，收报16.23元/股，二级市场价格已高于要约收购价 [1][6] - 七腾机器人表示收购是基于对上市公司未来发展的信心，拟利用其运营管理经验及产业资源优势助力上市公司发展，增强上市公司股权结构稳定性 [9] - 胜通能源主营业务为LNG的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务，其全资子公司胜通物流从事包括LNG、原油在内的危险化学品物流业务 [9]

交易方案核心结构 - 交易为融合协议转让、部分要约收购、表决权放弃及业绩承诺的复杂安排，并非简单股权转让 [1] - 第一步为协议转让，原控股股东等将其合计持有的公司29.99%股份，以每股13.28元、总价约11.24亿元的价格转让给收购方 [1] - 第二步为部分要约收购，收购方将以同样每股13.28元的价格，向全体股东发起收购15%股份的要约 [1] - 原股东中的四个员工持股平台承诺，将其持有的剩余约14.85%股份用于申报预受此次要约收购 [2] - 在过渡期内，上述员工持股平台将自动放弃其14.85%股份对应的表决权，以确保控制权清晰稳定 [2] 交易目的与影响 - 协议转让29.99%股份使收购方迅速成为重要股东，接近30%关键比例，在决策层面拥有较大话语权 [2] - 部分要约收购15%股份旨在进一步扩大持股比例，巩固控制权地位，确保能按自身意愿推进公司战略与经营 [2] - 通过放弃表决权等设计，收购方在股份未完全过户时，便能凭借29.99%股权实质性掌控公司董事会和管理层，避免控制权“空窗期” [2] - 若交易顺利实施，收购方最终最多将持有胜通能源44.99%的股份及表决权，控股股东将变更为七腾机器人，实际控制人变更为朱冬 [3] - 组合方案有助于实现控制权平稳过渡，有利于维护市场稳定运行 [4] 交易方背景与承诺 - 收购方七腾机器人是国内专注于防爆巡检机器人等产品的国家级高新技术企业，近年来业绩呈现增长态势 [4] - 原实控人魏吉胜做出业绩承诺，保证胜通能源现有业务在2026年至2028年期间每年的净利润均为正数，若未达成则将进行现金补偿 [3] 交易状态与评价 - 公司股票将于12月12日起复牌 [1] - 交易尚需通过国家市场监督管理总局关于经营者集中的审查、深圳证券交易所对协议转让的合规性确认，以及上市公司股东大会对相关自愿性股份限售承诺豁免的审议 [4] - 本次控股权变更方案堪称A股市场的一个经典案例，其精妙的结构设计既严格遵守了监管规则，又有效规避了潜在的并购风险，同时兼顾了交易各方的核心利益与诉求 [4]

文章核心观点 - 中国石油天然气销售公司通过全面应用数字化与智能化技术，构建覆盖天然气全产业链的智慧运营体系，以应对供暖季高需求挑战，保障天然气安全、稳定、高效供应 [2][7][9] 冬季天然气供应保障 - 供暖季预计全国最高用电负荷和高峰日用气量将创历史新高，对能源供应提出高要求 [2] - 公司所属LNG接收站自冬供以来累计接卸LNG船舶20艘，单日气化外输量最高达8400万立方米，创历史新高 [2] - 公司依托覆盖31省（区市）及香港的能源动脉网络，年输气量超2400亿立方米，服务17个重点领域，惠及超5亿城乡居民 [9] - 公司将统筹协调“西气东输、川气东送、海气登陆、北气南下”等能源通道，确保供暖季供需总体平衡 [9] 智能化生产运营与安全 - 在江苏如东LNG接收站，通过分布式控制、安全仪表、储罐管理、视频监控、应急广播及消防火警六大系统协同，构成精密“神经网络”，实现安全稳定高效运转 [5] - 中控室通过巨大屏幕墙实时监控全站关键流程和设备状态，操作人员可24小时不间断监测数据与调度指令 [5] - 在江苏常熟天然气门站，应用防爆巡检机器人，具备自主定位导航、机器视觉和泄漏检测功能，将巡检效率从2人每日4次提升至1人1机每日8次，并可适应恶劣环境不间断作业 [4] - 同时应用PPM/PPB级激光燃气检测车、管网哨兵、激光检测仪等智能设备，大幅提升巡检效率和精准度 [5] 数字化技术体系与平台建设 - 公司打造“数字化赋能+生产运行+数字化销售”技术体系，建成集智能经营、销售、客服运行、场站于一体的智慧数智化平台 [7] - 该平台使跨区域调度响应效率提升30%，数据系统共享效率提升40%，并构建了线上线下融合的服务体系 [7] - 在安徽，公司探索“智能燃气城市工厂”，通过数据感知、AI分析和物联互通，实现场站、管网、客服、应急等九大场景实时协同 [8] - 在吉林，公司依托A10平台首创客户“一码通”服务，以“一个平台、多路共享”模式打通客户服务“最后一公里” [9] - 在山东，公司打造“智慧厨房”燃气系统样板，提供四重安全保障，模拟泄漏状态下也能确保安全 [9]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收23.14亿元，同比下滑5.5% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为2.84亿元，同比下滑5% [1] - 第三季度营收同比下滑主要系新能源EPC业务收入减少所致 [1] - 上半年外贸业务实现营收6.41亿元，同比增长53.7% [2] 业务板块分析 - 新能源EPC业务收入减少，部分项目暂停系因国家新政策要求新能源项目全面进入电力市场 [3] - 公司积极拓展微电网业务并已全面获取相关资质，物流园区充电桩业务已成功获取订单并进入执行阶段 [3] - 外贸业务营收占总营收比例从不到24%快速提升至39%，已成为公司主营业务的重要生力军 [2] - 公司在手大额订单储备充足 [2] 市场与竞争格局 - 传统流程工业油气化领域行业竞争加剧导致产品价格承压 [1] - 市场竞争加速了市场整合进程，预计未来竞争格局优化后市场资源将向头部集中，公司市场份额有望提升 [1] - 防爆业务呈现内冷外热态势，外贸收入占比已超过内贸且增速亮眼，成为核心增长引擎 [3] 战略布局与新业务拓展 - 公司在新疆煤化工市场进行前瞻性布局并已获取前期订单，预计为2026年业绩做出贡献 [1] - 公司致力于降低对传统市场的依赖，全面深挖粮油、医药、白酒、安工智能危化园区等防爆新领域 [1] - 安工智能管控系统已发展出15个子系统，构建了覆盖“智能工厂”全技术链的解决方案能力 [1] - 机器人业务采取合作模式，将自身核心防爆技术与外部机器人本体结合，专注于渠道建设与销售 [2] - 在医学自动化领域实现突破，医用植入物等材成形机器人技术成果成功转化并已正式量产下线 [2][3] - 拓展防爆巡检机器人领域，为未来收入增长打开成长空间 [3] 国际化进展 - 公司在中东、欧洲、东南亚设立多家国际运营中心，并进一步拓展布局非洲和南美地区市场 [2] - 2024年9月成立的沙特合资子公司正在推进多个核心用户的合格供应商入围和市场拓展工作，有望于2026年开始起量 [2]

煤机智能化 - 郑煤机智慧园区入选全球煤机行业首家灯塔工厂 部署23条自动化流水线、150台工业机器人、7台智能行车和30台AGV运输车 生产效率提升200% 产品制造周期缩短61.3% 非计划停机减少60% [3][5] - 防爆巡检机器人搭载多模态感知系统和机器学习技术 实现井下无人化作业 实时采集设备温度/声音/图像/气体浓度数据 [6] - 太重煤机研发14大系列120余种机型 厚煤层3000kW采煤机首创整体框架式机身结构 创单台无故障连续开采800万吨纪录 [8] 商业模式变革 - 2024年煤机行业50强企业产值同比下降7.77% 销售收入下降4.35% 需求从增量扩张转向存量优化 [10] - 中创智领实现三大转型：向成套综采装备供应商/全生命周期服务商/工业数字化运营商转型 2025年上半年营收101.49亿元（+3.5%） 净利润22.4亿元（+8.4%） [12] - 中信重工布局"4+6+N"机器人产业体系 将智能化服务延伸至非煤矿山和金属矿山 [13] 海外市场拓展 - 2024年中国煤机出口金额138亿元（+14.7%） 重点覆盖俄罗斯/印尼/南非 部分企业出口订单增长超300% [16] - 太重煤机采煤机占据越南72%市场份额 中创智领2025年上半年海外订单7.75亿元（+137%） [16] - 速达股份在香港设立子公司 并计划通过香港公司在澳大利亚设立全资子公司开展后市场服务 [16] 行业前景 - 煤炭占中国能源消费总量55%以上 煤矿智能化建设持续释放高端装备需求 [15] - 煤矿机械后市场规模达300亿元 包含闲置设备盘活市场后空间更大 [15] - 煤炭行业未来5-10年呈现高壁垒/高集中/高技术驱动特征 [15]

公司战略转型 - 郑煤机更名为中创智领 战略全面迈向智能化和多元化发展新阶段 [1] - 公司实现三大转型：从单一液压支架制造商向成套综采装备供应商转型 从传统设备商向全生命周期服务商转型 从制造企业向工业数字化运营商转型 [5] - 2025年上半年煤机板块实现营业收入101.49亿元同比增长3.5% 归母净利润22.4亿元同比增长8.4% 利润增速高于收入增速 [5] 智能化生产升级 - 智慧园区部署自动化流水线23条 工业机器人150台 智能行车7台 AGV运输车30台 [2] - 生产效率提升200% 产品制造周期缩短61.3% 非计划停机时长减少60% [2] - 防爆巡检机器人搭载多模态感知系统和机器学习技术 支持井下无人化作业 实时采集设备温度 声音 图像 气体浓度等数据 [3] 产品技术突破 - 形成14大系列120余种机型覆盖极薄煤层至厚煤层智能化开采需求 [3] - 厚煤层3000kW采煤机首创整体框架式机身结构 创下单台无故障连续开采800万吨纪录 [3] - 高附加值产品占比提升驱动盈利质量改善 非单纯产量扩张 [5] 行业市场变化 - 2024年煤机行业50强企业产值同比下降7.77% 销售收入同比下降4.35% [4] - 设备采购从增量扩张转向存量优化和按需补量 需求结构显著变化 [4] - 2025年上半年煤炭价格下行导致煤企利润空间下降 非紧急维修需求被推迟或取消 [4] 海外市场拓展 - 2024年中国煤机出口金额达138亿元同比增长14.7% 覆盖俄罗斯 印尼 南非等国 [7] - 2025年上半年海外订单金额7.75亿元同比增长137% 部分企业出口订单增长超300% [7] - 越南市场采煤机产品占据当地72%市场份额 澳大利亚 乌兹别克斯坦市场取得突破 [7] 后市场服务空间 - 煤矿机械后市场规模达百亿级别 综采设备后市场需求约300亿元/年 [6] - 2025年上半年全国规模以上工业原煤产量24亿吨同比增长5.4% [6] - 速达股份计划在香港和澳大利亚设立子公司拓展海外后市场服务 [7] 政策与安全需求 - 国家能源局要求加快推进煤矿智能化建设 释放高端智能装备与服务需求 [6] - 煤矿安全生产要求持续提升 智能装备能显著降低安全事故风险 [6] - 行业未来呈现高壁垒 高集中 高技术驱动特征 头部企业优势巩固 [6]

文章核心观点 - 煤机行业正经历智能化转型 龙头企业通过技术升级和商业模式创新实现高质量增长 海外市场成为新增长点 [1][2][5][7] 煤机智能化转型 - 郑煤机更名为中创智领 战略全面转向智能化和多元化发展 [1] - 智慧园区部署23条自动化流水线 150台工业机器人 生产效率提升200% 产品制造周期缩短61.3% [2] - 防爆巡检机器人搭载多模态感知系统 支持井下无人化作业 实时采集设备温度 声音 图像等数据 [3] - 太重煤机开发14大系列120余种机型 厚煤层3000kW采煤机创无故障连续开采800万吨纪录 [3] 行业现状与挑战 - 2024年煤机行业50强企业产值同比下降7.77% 销售收入下降4.35% [4] - 设备采购从增量扩张转向存量优化 原材料价格稳定但下游需求疲软 [4] - 2025年上半年煤炭价格下行 客户推迟非紧急维修需求 备品配件业务收入下降 [4] 商业模式创新 - 中创智领实现三大转型：向成套装备供应商转型 向全生命周期服务商转型 向工业数字化运营商转型 [5] - 成套订单比重大幅提升 全生命周期服务收入快速增长 平滑设备销售周期性波动 [5] - 2025年上半年公司煤机板块营业收入101.49亿元（同比增长3.5%） 归母净利润22.4亿元（同比增长8.4%） [5] - 中信重工将智能化装备延伸至非煤矿山 加速布局"4+6+N"机器人产业体系 [5] 市场前景与政策驱动 - 煤炭消费占能源消费总量55%以上 煤矿智能化建设持续释放高端装备需求 [6] - 2025年上半年全国规模以上工业原煤产量24亿吨（同比增长5.4%） [6] - 煤炭综采设备后市场需求达300亿元 包含闲置设备盘活市场空间更大 [6] 海外市场拓展 - 2024年中国煤机出口金额138亿元（同比增长14.7%） 覆盖俄罗斯 印尼 南非等国家 [7] - 部分企业出口订单增长超300% 在澳大利亚 乌兹别克斯坦市场取得突破 [7] - 速达股份在香港设立子公司 计划进入澳大利亚工业机械设备后市场 [7] - 太重煤机采煤机产品占据越南72%市场份额 [7] - 中创智领2025年上半年海外订单金额7.75亿元（同比增长137%） [7]