股东大会基本信息 - 会议时间定于2025年6月19日上午11:00 [2] - 会议地点位于福建省福州市鼓楼区软件园A区20号楼 [2] - 表决方式采用现场投票与网络投票相结合 [2] - 参会人员包括股权登记日持有股份的股东及代理人、公司董事监事高管、聘请律师 [2] - 会议主持人为董事长励民先生 [2] 财务表现 - 2024年营业收入达31.36亿元，同比增长46.94% [12] - 归属于上市公司股东的净利润5.95亿元，同比大幅增长341.01% [7][12] - 经营活动现金流净额13.79亿元，同比增加6.98亿元 [8] - 总资产42.66亿元，较期初增长21.63% [6] - 资产负债率15.85%，股东权益均为母公司所有者权益 [6] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利9元（含税），合计分红3.77亿元 [9] - 现金分红占净利润比例为63.38% [9] - 包含2024年第二次临时股东大会已通过的每10股派2.5元分红 [9] 业务发展 - 2024年AIoT市场需求复苏，公司产品线呈现群体性增长 [12] - AI大模型技术开源推动边缘端侧应用发展，带来新机遇 [12] - 推出RK3576、RV1103B等新产品完善AIoT平台布局 [12] - 新营销体系提升品牌影响力和市场份额 [12] 公司治理 - 董事会全年召开12次会议，专门委员会有效运作 [13][14] - 完成第三届董事会监事会换届选举工作 [16] - 制定《会计师事务所选聘制度》完善内控体系 [16] - 监事会召开11次会议监督公司规范运作 [19][20] 资金管理 - 拟使用不超过30亿元闲置自有资金进行现金管理 [24] - 投资范围为低风险、高流动性理财产品 [24] - 授权期限为股东大会通过后一年内 [24]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 看好端侧AI大趋势下，报告研究的具体公司凭借完善产品矩阵，充分受益多个细分领域增长需求，预计2025 - 2027年营收和归母净利实现增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 国产SoC先行者，布局AIoT市场茁壮成长 - 公司2001年成立，起初在音频领域发展，后切入视频图像处理领域，持续深耕AIoT，构建AIoT SoC系列芯片平台，布局AI算法 [16] - 产品分为智能应用处理器芯片、数模混合芯片和其他芯片，AI应用处理器芯片矩阵基本形成，满足不同客户需求 [19] - 坚持“IP芯片化”策略，迭代核心IP，形成技术优势，采取“雁形方阵”产品布局，旗舰产品带动两翼发展 [21] - 董事长励民为实际控制人，持股超42%，前十大股东合计持股68.38%，股权结构集中 [23] - 高管行业经验丰富，形成技术研发、财务管理、资本运作协同的复合型高管矩阵 [27] - 2024年公司营收31.4亿元，同比增长47%，归母净利润6亿元，同比增长341%，2025Q1业绩维持增长 [29] - 智能应用处理器芯片为主要营收来源，2024年营收27.7亿元，占比88.4% [31] - 2024年毛利率38%，净利率19%，盈利能力回升，期间费用率稳定，研发费用持续增长 [35][38] 物联网：广阔市场带来海量需求，AI革新孵化新兴场景 - 2025年全球物联网市场可达1.06万亿美元，2025 - 2029年CAGR为10.2%，中国物联网市场规模持续增长 [41] - 2023年全球AIoT市场价值108亿美元，预计2024 - 2032年CAGR增长25%，AIGC技术推动各行业智能化 [43][44] - 智能座舱大屏化、多屏化趋势明确，多屏配置提高对智能座舱SoC性能要求，公司助力国产主机厂实现一芯多屏方案，预计2025年RK3588M出货量突破百万套 [45][50][51] - 公司在智能座舱、AI声学、AI视觉领域布局，覆盖汽车电子多个领域，营收有望增长 [54][55] - 2024年中国智能家居市场规模7848亿元，预计2025年达8500亿元，智能安防份额较高，AI技术渗透提升 [58][61][62] - 公司为智能门锁提供一站式解决方案，产品渗透至智能白电等领域，将受益于物联网智能化趋势 [65][70] - 2025年1 - 2月中国机器人产量159万套，同比增长48%，服务机器人需求增长 [71] - 智能机器人按自主性和场景复杂度划分应用场景，自学习自优化是发展趋势 [73][77] - 2024年全球智能扫地机器人出货2060万台，同比增长11.2%，中国本土厂商占据大部分份额 [77][81] - 公司推出芯片级解决方案，产品赋能各类机器人，RK3588S助力宇树Go2，彰显竞争力 [83][86][88] 边缘计算：深度融合人工智能，引领千行万业数智化创新 - 边缘计算分为公共共享型和私有网络专用型解决方案，应用场景广泛，但规模化推广存在问题 [90][91] - 2029年全球边缘计算市场规模将达1106亿美元，2024 - 2029年CAGR为13% [93] - IoT产业推动边缘计算发展，中国将成最大物联网市场，边缘计算可提高数据处理效率 [96] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营业收入43.1/55.9/69.7亿元，同比增长37.5%/29.7%/24.6%，实现归母净利9.1/12.3/16.3亿元，同比增长52.3%/35.8%/32.3% [3]

股票期权注销 - 公司已完成789,000份股票期权的注销手续 [1] - 注销事项已通过董事会和监事会审议 [1] - 本次注销不影响公司股本结构、财务状况及激励计划实施 [2] 业绩说明会概况 - 公司参加2024年度沪市主板人工智能专题集体业绩说明会 [3] - 高管团队包括董事兼CFO王海闽、副总经理李诗勤等参与交流 [3] AIoT市场布局与技术发展 - 公司自2018年起持续迭代自研NPU模块，优化AI支持效率 [5] - 下游客户已基于公司芯片开发AI学习机、桌面机器人等端侧AI硬件 [5] - 计划推出协处理器芯片解决算力需求与SoC迭代慢的痛点 [6] - 下一代旗舰芯片RK3688将更契合高端AIoT市场需求 [6] AIoT市场趋势 - 国内AIoT市场因大模型开源和端侧部署优势加速发展 [7] - 公司覆盖汽车电子、机器视觉等近百条产品线 [8] - 预计未来5-10年边端侧AIoT将高速增长 [7] 国产替代机遇 - 国际形势变化为本土芯片企业提升份额创造机会 [8] - 汽车电子领域：RK3588M智能座舱芯片已量产十余款车型 [8] - RK2118M车载音频处理器2024年获超20个定点项目 [9] NPU技术规划 - 公司NPU算力覆盖0.2TOPs至6TOPs，支持3B参数模型部署 [9] - 下一代RK3688芯片将提升算力并支持多芯片级联 [9] - 优化多核众核架构以提高计算灵活度 [10] 海外市场拓展 - 当前AIoT市场以国内为主，通过终端客户间接实现全球布局 [10] - 通过行业展会与海外代理商合作提升品牌影响力 [10] 供应链与营收表现 - 先进制程芯片未受美国出口管制影响 [11] - 2024年营收31.36亿元（同比+46.94%），净利润5.95亿元（同比+341.01%） [12] - 2025年Q1营收8.85亿元（同比+62.95%），净利润2.09亿元（同比+209.65%） [12] 产品定位对比 - 公司SoC芯片聚焦边缘/端侧AIoT，与英伟达云端训练芯片定位差异显著 [13] - 国内AIoT产品线布局最丰富厂商之一 [14] 新产品规划 - 协处理器芯片将于2025年上半年推出 [15] - RK3688旗舰芯片预计2026年发布 [15]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年业绩大幅增长，2025Q1毛利率创历史新高，上调2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 2025年4月28日当前股价153.89元，一年最高最低为199.90/48.68元，总市值644.65亿元，流通市值644.33亿元，总股本4.19亿股，流通股本4.19亿股，近3个月换手率196.0% [1] 历史研究报告 - 《2024Q1 - 3业绩高成长超预期，端侧AI持续渗透+新产品放量为公司带来充足成长性—公司信息更新报告》-2024.10.22等多篇报告 [4] 财务数据 - 2024年实现营业收入31.36亿元，同比增长46.94%，净利润5.95亿元，同比增长341.01%；2025年Q1实现营业收入8.85亿元，同比增长62.95%，毛利率40.95%，净利润2.09亿元，同比增长209.65% [5] - 预计2025 - 2027年分别实现营业收入42/55/70亿元，归母净利润9.1/12.0/15.3亿元，对应2025 - 2027年PE分别为73/56/44倍 [5] - 2023 - 2027年营业收入分别为21.35亿、31.36亿、42.24亿、54.86亿、70.18亿元，归母净利润分别为1.35亿、5.95亿、9.1亿、11.96亿、15.31亿元等多项财务指标数据 [9] 研发与布局 - 2024年研发费用5.69亿元，连续十余年研发投入占营收比重20%左右，推出多款新产品，推进在研项目进展、迭代核心技术IP，AIoT平台布局基本形成 [6] 市场份额 - 国内AI大模型技术开源化带来机遇，汽车电子领域智能座舱RK3588M已量产十余款车型，超二十余款定点项目推进，车载AI音频处理器平台RK2118M获超20个定点项目；机器人领域RK3588等已应用于多家知名客户产品并开拓市场 [7]

以下文章来源于嵌入式杂谈 ，作者嵌入式杂谈 嵌入式杂谈 . 专注嵌入式项目、技术、资讯..... 合作请在"公众号对话框"联系我们~感谢您的关注、分享和点赞！ 极致性价比AI模块 ，国内对接豆包大模型，支持客户定制智能体。毛绒玩具、桌面机器人、儿童故事机等应 用场景均支持定制，感兴趣来聊 扫码加我本人微信 典型应用：字节跳动"显眼包"AI玩具、低成本高能效的本地AI交互设备。 1. 乐鑫科技（Espressif） 代表芯片：ESP32-S3、ESP32-P4 技术特点： 集成2.4GHz Wi-Fi和蓝牙5.0（LE），支持双核240MHz处理器。 内置AI加速指令（向量指令），支持本地神经网络计算，优化语音唤醒、图像识别。 获OpenAI开源项目及微软IoT编程语言支持，与火山引擎合作推广豆包大模型。 2. 瑞芯微（Rockchip） 代表芯片：RK3576、RK1808、RK3562 技术特点： 覆盖从基础交互到高阶AI功能，RK3576支持复杂语音交互、图像识别及多屏显示。 支持视频通话、远程看护、AI数字人等功能，适用于高性能AI终端。 典型应用：桌面机器人、高阶智能陪护设备。 3. 全志科技（All ...

公司业绩表现 - 2025年第一季度公司实现营业收入8 85亿元 同比增长约六成 归属上市公司股东净利润2 09亿元 同比增长约两倍 基本每股收益0 5元/股 [1] - 2024年实现营业收入31 36亿元 同比增长近47% 归属净利润实现5 95亿元 同比增长3 41倍 基本每股收益1 42元/股 分红将每10股派发现金红利9元(含税) [1] - 公司毛利率较2023年同期上涨3 34个百分点至37 59% 经营性现金流保持大幅正向流入 2024年经营活动产生的现金流量净额13 79亿元 [2] 产品与技术优势 - 依托AIoT SoC芯片平台布局优势 在旗舰芯片RK3588带领下 推出多层次产品组合 打造"高端-中高端-中端-入门级"全系列布局 [2] - 去年下游AIoT多产品线占有率持续提升 尤其是在汽车电子 机器视觉 工业及行业类应用等领域 RK3588 RK356X RV11系列为代表的各AIoT算力平台快速增长 [2] - 研发费用5 69亿元 连续十余年保持研发投入占营收比重20%左右 推出RK3576 RK2118 RV1103B RK3506等多款新产品 持续推进协处理器等在研项目 [3] 市场应用与行业趋势 - AIoT市场增长迅猛 汽车电子 工业视觉 工业检测以及各类机器人等新兴应用快速增长 国内AI大模型技术开源化为边缘 端侧的AIoT发展带来新机遇 [1] - 产品线覆盖汽车电子 机器视觉 工业应用 教育办公 商业金融 智能家居以及消费电子等下游众多领域 旗舰芯片RK3588已应用在国内多家知名机器人客户产品中 [3] - AIoT应用大部分在中国 公司依托核心技术 产品组合 场景应用等优势布局 成长趋势确定 重要新产品按预期落地 [3] 股东结构变化 - 今年一季度末 银河创新成长 香港中央结算 国家集成电路产业基金等出手减持 万家行业优选混合型证券投资基金与华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金新进成为第九和第十大股东 [4]

文章核心观点 公司2024年业绩预告显示营收和归母净利润同比大幅增长 依托AIoT芯片“雁形方阵”布局优势在多领域取得进展 还在端侧AI、机器人、汽车电子等方面有产品布局和业务发展 [3][4] 分组1：2024年业绩预告情况 - 公司2024年预计实现营业收入31 - 31.5亿元 同比增长45.23% - 47.57% [3] - 预计实现归母净利润5.5 - 6.3亿元 同比增长307.75% - 367.06% [3] - 预计实现归母扣非净利润4.9 - 5.7亿元 同比增长287.91% - 351.24% [3] 分组2：营收利润增长原因 - 2024年公司依托AIoT芯片“雁形方阵”布局优势 以多层次产品组合促进AIoT多产品线占有率提升 尤其在汽车电子等领域 [4] - 以RK3588、RK356X、RV11系列为代表的各AIoT算力平台快速增长 实现营收创历史新高 归母净利润同比高增长 [4] 分组3：端侧AI业务情况 - 公司提供从0.2TOPs到6TOPs算力的AIoT芯片 RK3588和RK3576芯片支持端侧0.5B - 3B参数级别的模型部署 可用于翻译等功能 应用于教育平板等产品 [5] - 在AI眼镜领域 公司基于低功耗方案和自研ISP技术 已有客户项目在研发中 并计划推出迭代版本 [5] 分组4：机器人领域业务情况 - 公司在机器人领域布局多年 SoC芯片已应用于多种机器人产品 并与多家客户合作 [6] - 机器人产品在公司营收中占比较低 但市场需求持续高速增长 [6] - 公司高性能通用处理器芯片能满足机器人数据处理等需求 且开发生态成熟 便于客户二次开发 [6] 分组5：汽车电子领域业务情况 - 2025年公司汽车电子领域新增多个定点项目 [7] - 智能座舱方向 RK3588M芯片支持多屏显示和端侧AI功能 已应用于多家头部车厂 新产品RK3576M正在进行客户导入 [7] - 车载音频领域 RK2118M芯片集成多核DSP和AI音频算法 提升降噪等性能 已导入多家车企并计划量产 [7] - 未来公司将继续扩大在智能座舱等领域布局 推进汽车电子产品线全面发展 [7]