中国Biotech企业技术出海 - 百奥赛图自主研发的RenMab®全人抗体小鼠平台获得日本专利局发明专利证书，标志着中国Biotech企业在全球知识产权竞争中取得突破 [1] - 该平台利用超大片段染色体工程技术(SUPCE®)实现小鼠抗体可变区基因整段人源化替换，解决抗体药物开发中人源化改造难题 [2] - 技术平台已与德国默克、强生/杨森、百济神州等海内外龙头企业达成授权合作，衍生"千鼠万抗"工程构建超百万全人抗体库 [4] 全球授权交易与商业化进展 - 信达生物IBI3009(DLL3靶向ADC)与罗氏签署全球许可协议，首付款8000万美元，潜在里程碑付款达10亿美元+双位数销售分成 [5] - 2024年中国创新药License-out交易94起，2025Q1达41起，累计金额超369亿美元，涉及PD-1/VEGF双抗、ADC、TCE等热门领域 [6] - Pfizer以60亿美元(含12亿预付款)获得三生制药双抗授权，Merck以28亿美元获得LaNova PD-1/VEGF双抗全球权益 [6] 技术平台与知识产权布局 - 百奥赛图RenMab平台已在近10个国家获专利授权，40项全球专利申请审查中，"千鼠万抗"工程已产出近200个授权/转让抗体分子 [4] - 行业从"产品出海"转向"平台/IP出海"，平台技术涉及基因工程、蛋白设计等复杂领域，要求强化研发基础与法律策略 [7] - 头部企业如百奥赛图、信达生物、康方生物等已在技术原创性和全球专利布局上形成系统性能力 [8] 行业竞争范式升级 - 未来竞争焦点转向技术生态构建，AI药物发现、TCR-T等新技术要求平台具备临床验证能力与产业链协同效应 [9] - 行业从"模仿速度"转向"原创能力"比拼，需建立技术护城河并参与全球研发规则制定 [10] - PD-1/VEGF双抗Ivonescimab在中国III期临床显示优于Keytruda的疗效，ADC领域2024年授权金额近100亿美元 [6]

核心观点 - 百奥赛图RenMice平台关键技术获得日本专利局颁发的发明专利证书，这是该平台全球知识产权保护的关键进展，为海外市场拓展构建专利壁垒 [1] - 公司已与约20家药企达成RenMice平台授权合作，包括德国默克、杨森/强生、百济神州等 [2] - 依托RenMice平台，公司抗体发现业务增长迅速，2024年创收3.18亿元，同比增长超80%，并实现扭亏为盈，净利润达0.34亿元 [2] - RenMice平台已在美国等约8个国家获得专利授权，另有近40项专利申请在15个国家和地区处于审查阶段 [3] - 公司正在推进科创板IPO进程，计划实现"A+H"两地上市 [4] 技术平台 - RenMice平台利用独有的超大片段染色体工程技术，将小鼠抗体重链和轻链可变区基因原位全区段替换为人的相应基因，使小鼠能产生全人抗体分子 [1] - 该平台产生的抗体分子最大程度保留天然多样性，药企可直接从抗体货架中挑选满足研发需求的抗体，节省早期发现及开发步骤 [1] 商业化进展 - 公司抗体发现业务2024年收入达3.18亿元，同比增长超80% [2] - 2024年实现净利润0.34亿元，较2023年近4亿元的亏损显著改善 [2] 知识产权布局 - RenMice平台已在日本获得发明专利证书，这是全球知识产权保护的关键进展 [1] - 目前该平台在美国等约8个国家获得专利授权，另有近40项专利申请在15个国家和地区处于审查阶段 [3] 资本市场进展 - 公司正在推进科创板IPO，处于问询环节，计划实现"A+H"两地上市 [4] - 若成功上市，"国内模式动物三巨头"药康生物、南模生物有望齐聚A股 [4]