当2025年的日历撕到最后一页，商业圈的年度大戏终于迎来"高光时刻"，京东、追觅、字节 跳动等互联网大厂的加薪喜讯与丰厚红包开始在社交网络刷屏。往年此刻，都是打工人搓手 等年终奖，今年我们反向操作——给搅动风云的企业大佬们颁发一份"年度限定荣誉"！毕竟 这一年，他们要么在跨界破局的赛道上狂奔，要么在技术革新的浪潮里冲浪，要么在舆论漩 涡中上演反转名场面，每一位都凭实力把商业故事演成了年度热剧。 2025的商业江湖，早 已不是单点突破的时代：AI从实验室冲进校园和写字楼，开源浪潮与算力博弈改写全球科 技格局；即时零售战场硝烟弥漫，外卖、闪购的订单量比气温还疯涨；国货们一边内卷品 质，一边在争议中站稳脚跟，新中式消费如火如荼。 有人带着真金白银跨界"掀桌子"，有 人靠硬核技术打破垄断，有人在流量漩涡中急流勇退，有人把小众热爱做成全民潮流——他 们的每一步选择，都是时代浪潮下的商业切片，既藏着行业周期的密码，也写满破局生长的 勇气。 这些大佬用行动证明：商业的魅力从来不是一成不变，而是在时代浪潮中敢闯、敢 试、敢坚持。接下来，就让我们揭晓这份"年度最…"荣誉清单，看看谁能拿下2025商业圈 的"顶流年终奖"！ 年度 ...

1月4日，网易科技等媒体报道称，机器人独角兽公司宇树科技A股上市的绿色通道被叫停，但上市并未 叫停。宇树科技回复《财经》称，"该报道涉及我司上市工作相关动态情况的内容与事实情况不符，我 司未涉及申请绿色通道相关事宜。" 宇树科技成立于2016年，是目前中国具身智能领域最受关注的创业企业之一。根据中国证监会官网显 示，宇树科技于2025年11月已经完成了IPO（首次公开募股）上市辅导工作。公告显示，宇树科技拟申 请在境内IPO，中信证券为辅导机构。 宇树是以机器狗起家，目前其主要的营收来源也是四足机器狗。2025年9月，宇树科技披露了公司产品 的收入结构：以2024年为例，四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约65%、30%和5%。 四足机器人是公司的主要收入来源，约80%的四足机器人被应用于研究、教育和消费领域，而剩余的 20%则被用于工业领域，如巡检、消防领域。人形机器人则完全用于科研、教育和消费领域。 宇树科技被投资方追捧的核心原因就是商业化能力。第三方数据机构天眼查显示，宇树科技已完成10轮 融资，累计融资金额超过15亿元，投资方包括美团、红杉中国、中信金石、经纬创投、深创投、北京机 器人产业 ...

合资公司成立与业务范围 - 巨星传奇与宇树科技于11月11日签订协议，共同成立合资公司宇星娱乐科技有限公司，双方各持有50%股份 [3] - 合资公司宇星娱乐将负责宠物四足机器人、演艺人形机器人等消费级IP机器人及IP衍生产品的打造、开发、运营、推广及销售 [3] - 宇树科技负责机器人的设计、生产、技术研发与运维，而巨星传奇负责机器人IP规划、AI交互、明星IP授权及媒体宣传 [4] - 合资公司成立后，将独家销售基于双方IP资源开发的艺人IP机器人及衍生品，旨在整合IP资源与机器人技术 [4] 合作进展与市场反应 - 双方合作已产生实质性订单，产品已卖给威刚科技和云工场科技，两家经销商合计采购6000台四足机器人，交易金额超过1.2亿元，据此计算出厂价每台至少2万元 [6] - 合作消息于11月12日公告后，巨星传奇股价盘中涨幅一度超过20%，收盘报8.99港元，上涨7.79% [2] - 此次合作是双方关系的深化，首次公开合作在7月30日，当时公告称将开发具有陪伴及社交功能的四足机器狗或机器人，该消息曾使公司股价飙升近30% [6] 产品规划与定价策略 - 双方合作的首款产品四足机器人预期在今年完成测试，并于2026年初量产，演艺人形机器人的首款产品推出时间及定价待定 [2][7] - 宇树科技现有产品售价较高，四足机器人Go2 Air基础版售价约7900元，升级版超1.5万元，Unitree G1定价9.9万元，Unitree H1售价达65万元 [6] - 通过合作，巨星传奇手握的周杰伦、刘畊宏等明星IP有望应用于机器人产品，例如“周杰伦陪伴机器人”，合作可能有助于降低产品售价以吸引普通消费者 [2] 公司战略与业务背景 - 巨星传奇战略性切入智能机器人产业生态，认为智能机器人正成为新一代消费电子与互动娱乐载体，市场前景广阔 [4] - 成立合资公司旨在为公司的IP业务注入科技动能，创造新型IP衍生品，并拓展智能机器人在演唱会、商业表演等场景的应用与商业价值 [4] - 巨星传奇主营业务包括新零售业务（如魔胴咖啡）和IP创造及营运，周杰伦和刘畊宏为其主要明星IP [5][9] - 宇树科技是国内人形机器人领域知名企业，今年央视春晚其Unitree H1人形机器人登台表演，公司年营收超过10亿元，并计划在第四季度递交IPO申请 [5] 公司近期业绩与IP布局 - 2024年上半年，巨星传奇的IP创造与营运业务收入为1.43亿元，同比下降8.2%，经营利润下降24.53%至5537万元 [10] - 公司新消费业务表现较好，上半年收入同比增长91.5%至2.11亿元，经营利润增长65.87%至1.00亿元 [10] - 公司整体上半年总收入为3.55亿元，同比增长33.0%，但净利润同比下跌58.9%至1026.6万元 [10] - 为强化IP资源，巨星传奇于11月3日斥资800万美元通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的股份，后者拥有权志龙等艺人 [10] - 公司在IP运营上持续拓宽边界，包括推出综艺节目、开设运动服装品牌门店、铺设70台机器人商店销售潮玩，并作为总代理发售周杰伦演唱会系列收藏纪念卡 [9]

公司战略与IPO进展 - 公司决定将名称由“杭州宇树科技股份有限公司”变更为“宇树科技股份有限公司”，去掉了地域标识“杭州”[1] - 此次更名发生在公司IPO辅导期内，是推进IPO进程的重要环节，旨在以更简洁、国际化的形象登陆资本市场[1] - 辅导机构中信证券正同步协助公司对计划募集资金投资项目展开论证分析，确保与公司未来发展战略相契合[1] - 名称变更传递出公司战略定位从区域性企业向全国性乃至全球性企业跨越的信号，为后续对接国际资本与市场奠定基础[1] 公司发展历程与产品创新 - 公司由王兴兴于2016年创立，最初以四足机器狗为核心业务[2] - 2017年推出全球首个正式对外公开的高性能低成本四足机器人Laikago（莱卡狗）[2] - 2021年四足机器人“犇犇”登陆央视春晚，2022年109台Go1机器人在冬奥开幕式上亮相[2] - 2023年发布国内第一台能跑的全尺寸通用人形机器人H1，2024年推出售价9.9万元的G1人形机器人，推动人形机器人向消费级市场迈进[2] - 2025年2月人形机器人Unitree H1再次登上春晚舞台，10月20日官宣推出高180厘米、重70千克的H2仿生人形机器人，具备舞蹈、功夫表演等运动控制能力[3] 技术实力与知识产权 - 公司累计提交国内外专利申请200余项，其中授权专利180余项，技术覆盖机器人感知、运动控制、结构设计、智能算法等多个关键方向[3] - 2025年7月，在瑞士日内瓦举办的2025年世界知识产权组织全球奖评选中，公司从来自95个国家的780多家公司中脱颖而出，成功获奖[3] 市场地位与客户群体 - 公司与DeepSeek、强脑科技等共同跻身“杭州六小龙”之列，成为杭州科技创新力量的代表[3] - 公司客户包括英伟达、Meta、三星等国际顶尖企业，以及斯坦福大学、MIT、苏黎世联邦理工学院等国际著名院校[4] - 公司的四足机器人与人形机器人已成为国内外流行的机器人产品[4] 行业背景与挑战 - 当前全球人形机器人赛道正处于技术突破与产业落地的临界点，市场爆发在即[5] - 公司面临的最大问题是缺乏顶尖人才，且团队人员扩充后效率降低[4] - 公司提及的行业性难题包括海外知识产权保护、参与标准制定及市场中偶尔出现的产品技术被模仿、侵权情况[4]

机器人ETF市场表现 - 今日早盘机器人ETF(562500)上涨0.61%，表现优于上证指数(+0.41%)和中证机器人指数(+0.51%) [1] - 开盘价0.998元后短线回落，当前维持窄幅震荡格局，成交量达1.45亿份，成交额约1.45亿元，交投活跃度维持高位 [1] - 成分股中35只上涨、38只下跌，涨跌力量基本均衡，中信重工、矩子科技领涨，行业龙头普遍走强 [1] - 近五日累计净流入资金超7亿元，反映市场对机器人产业链持续关注 [1] 人形机器人技术进展 - 宇树科技发布新一代仿生人形机器人Unitree H2，身高180厘米，体重70公斤，配备31个关节自由度并首次引入仿生人脸设计 [1] - H2在演示中可流畅完成芭蕾舞、武术、T台走秀等复杂动作，运动稳定性与协调性较前代产品H1显著提升 [1] - 该机器人搭载激光雷达与仿生摄像头实现360度环境感知，支持实时步态调整，但目前仍以遥操方式演示，尚未实现完全自主操作 [1] - H2主要面向科研、教育、互动与服务场景 [1] 行业动态与市场关注 - 人形机器人板块保持较高关注度，智元联合均普智能发布精灵G2推动工业场景落地 [2] - 尽管本周T链订单事件扰动市场情绪，但反映出较高的市场关注度和交易热度 [2] - 第四季度被视为交易特斯拉第三代Optimus变化和量产预期的重要窗口期，值得持续关注 [2] - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域 [2]

产品发布 - 宇树科技于10月20日官方发布H系列通用人形机器人升级款Unitree H2 [1] - 与H1产品相比，H2在外观上增加了仿生人脸 [3] - H2身高180cm，体重70kg，体重比H1的47公斤重了近50% [3] 产品技术特点 - H2与H1的主要区别在于其采用了类似G1系列机器人的高自由度关节化腰部模组 [5] - H1腰部为相对刚性的低自由度结构，而H2腰部模块能够实现三维空间的复杂运动，包括左右旋转、前俯后仰、左右侧屈以及复合运动 [5] - H2重量（70KG）远重于同样采用腰部高自由度关节模组的G1（35KG），其腰部模组性能提升巨大 [5] 市场信息与影响 - 公司未发布H2的价格、自由度、传感器型号等其他信息 [5] - 发布消息影响A股宇树科技概念股在20日走强 [6]

产品发布与参数 - 宇树科技于10月20日发布H系列通用人形机器人升级款Unitree H2 [1] - H2身高180厘米，体重70公斤，相比H1的47公斤，体重增加近50% [3][5] - H2产品外观增加了仿生人脸设计 [2] 产品技术特点 - H2与H1的主要区别在于采用了类似G1系列机器人的高自由度关节化腰部模组 [6] - H2腰部模块能够实现三维空间的复杂运动，包括左右旋转、前俯后仰、左右侧屈及复合运动，性能提升巨大 [6] - H1腰部为相对刚性的低自由度结构，外观光滑连贯，而H2则具备明显可动关节 [6] 产品线定位 - H1/H1-2是公司首款通用人形机器人，属于全尺寸通用人形机器人，有别于轻巧版R1 [4] - 公司未发布H2的价格、自由度、传感器型号等其他信息 [5]

产品发布与核心参数 - 宇树科技于10月20日官方发布H系列通用人形机器人升级款Unitree H2 [1] - H2身高180厘米，体重70公斤，相比H1的47公斤体重增加近50% [1][1] - 产品定位为安全和友好地服务大家而生的仿生人 [1] 产品设计改进 - H2在外观上增加了仿生人脸设计 [1] - H2与H1的主要区别在于采用了类似G1系列机器人的高自由度关节化腰部模组 [3] - H1腰部为相对刚性的低自由度结构，而H2腰部模块能实现三维空间的复杂运动，包括左右旋转、前俯后仰、左右侧屈及复合运动 [3] 技术性能推测 - 考虑到H2重量（70公斤）远重于采用类似腰部模组的G1（35公斤），其腰部模组性能提升巨大 [3] - 公司未发布价格、自由度、传感器型号等其他信息 [3]

行业定义与市场前景 - 具身智能是人工智能的下一站，其核心是让机器具备在物理世界中“行动”的能力，应用场景涵盖工厂搬运、养老陪伴乃至太空探索 [1] - 全球人形机器人市场规模预计到2027年将达到173亿美元，复合年增长率为63.5% [3] - 高盛预测在理想情况下，到2035年人形机器人市场空间有望达到1540亿美元，花旗银行则预测到2050年全球市场规模将达7万亿美元，机器人数量将达到6.48亿台 [3] 技术挑战与商业化瓶颈 - 当前具身智能商用化面临成本高企、效率低下和数据瓶颈等挑战，例如波士顿动力的Spot机器人售价高达20万元，优必选的Walker机器人搬运箱子耗时数分钟，效率远低于人类 [1] - 实现商业成功需要颠覆性创新，以跨越从“技术可行”到“商业成功”的鸿沟，并找到其不可替代的价值锚点 [1] 场景应用与价值体现 - 具身智能的价值需通过场景落地体现，已在制造业、医疗健康、零售、能源、物流、建筑等多个传统行业产生显著技术红利 [3] - 在制造业的真实场景中，有效的AI解决方案需能兼容不同设备数据、过滤环境干扰、并联动生产管理系统实现流程闭环，而非仅作为单点工具 [4] - 蚂蚁集团旗下的灵波科技R1机器人具备多模态感知和交互能力，可担任导游、分拣药品、提供健康咨询或执行厨房任务，并在部分实际场景试点 [6][10] - 在工业和救援等高危场景，机器人可替代人类完成巡检、现场清理、电箱操作、生命信号扫描和生命救援等危险任务 [10][11] 商业模式演进与典型案例 - 蚂蚁集团正推动AI应用从“卖工具”进入“卖成果”时代，其Tbox超级智能体可基于自然语言指令，在10分钟内自动调度20余位专家智能体生成约15页的可视化报告并上线可交互网页，并推出“按成果计费”套餐 [15] - 数字蚂力推出的“AI数字员工团队”采用“人机融合”全托管模式，为客户提供“确定性的业务结果”，其中AI数字客服团队可帮助中小企业提升约70%的人效，降低35%的运营成本，并在电商实践中带来约10%的GMV增长 [16] - 蚂蚁数科的智能体平台Agentar已覆盖银行、证券、保险等金融场景，推出超百个智能体解决方案，重新定义金融机构的人机协作模式 [16] 政策支持与产业动态 - 2025年全国两会上，“具身智能”作为未来产业的重要组成部分首次被写入政府工作报告 [6] - 2025年行业动态频出，包括宇树科技人形机器人上架开售、深圳地铁启用智能安检机器人、北京举办全球首个人形机器人马拉松比赛等 [3][6]

技术跃迁 - 人形机器人系统构造涉及机械、电子、材料、能源与人工智能等多学科深度融合 [4] - 核心零部件包括行星滚柱丝杠、谐波减速器、无框力矩电机和六维力传感器 单台机器人需配备10~14个行星滚柱丝杠 价值占整机5%~8% [4] - 国产厂商如绿的谐波、禾川科技、杭州新剑加速替代进程 推动整机成本下降 [4] - AI大模型推动具身智能发展 实现机器人通过感知、学习与交互在真实世界中自主决策 [5] - Figure AI的Helix模型是首个能对整个人形机器人上半身进行高频率连续控制的视觉—语言—动作通用模型 [5] - 特斯拉Optimus探索将Dojo超算平台与端到端神经网络结合 [5] 产业爆发 - 资本更倾向于押注确定性强硬件领域 而非充满不确定性软件算法 [7] - 硬件技术路径清晰 谐波减速器精度提升和六维力觉传感器成本下降有明确技术指标和发展路线图 [7] - 市场需求可预期 工业制造如汽车装配、3C产线和物流仓储场景展现替代人力巨大潜力 [7] - 软件与算法面临泛化能力不足和实时性挑战两大瓶颈 [7] - 训练依赖海量数据 面对长尾场景如家庭环境千变万化物品摆放时可能失效 [7] - 通用但不快大模型与快速但不通用运动控制器之间存在矛盾 [7] 社会重构 - 人形机器人将催生新兴职业如机器人训练师、AI伦理监理员和人机协作设计师 [9] - 教育体系需加快转型培养兼具工程素养与人文关怀复合型人才 [9] - 存在隐私泄露风险 机器人进入家庭后持续采集语音、图像乃至行为数据 [9] - 算法歧视问题因深度学习黑箱特性使得决策过程难以追溯 [9] - 意外伤害责任归属问题需法律与伦理框架同步跟进 [9] 书籍价值 - 提供系统性、多维度理解框架 剖析技术演进底层逻辑和产业链条复杂生态 [2] - 前瞻性探讨人机共存时代社会伦理与制度挑战 [2] - 将碎片化热点串联成完整认知链条 为投资者、创业者和公众提供启发 [12] - 保持审慎乐观态度 既看到效率革命与生活便利 也不回避社会失衡与伦理困境 [12]