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"中国芯片要爆发了。" 官宣完"地表最强"的英伟达新GPU后，黄仁勋面对全球媒体的镜头如是说。 英伟达已经收到了首批由台积电生产的Rubin GPU，每个GPU芯片都采用了HBM4高带宽内存，主板其他区域配备了32个LPDDR内存插槽，和HBM4内存 协同工作。 在FP4精度下，浮点计算性能可达50PFLOPs，相较于现有的GB300，性能有数倍跃迁。 而Vera则采用Arm架构，搭载了88个核心以及176线程，NVLINK-C2C互联带宽可达1.8TB/s。 他还大夸中国模型，直言Qwen、DeepSeek都是"世界级、革命性"的成果。 近一个小时的接连提问，有一半的问题都关于中国，仿佛让人忘了英伟达的新成果才是这场发布会的主角。 发布会上，老黄介绍了英伟达新核弹Vera Rubin，算力100PFLOPs，是英伟达首款专用AI计算机DGX-1性能的100倍。 该款芯片也正是OpenAI英伟达千亿大单第一阶段要部署的芯片，现在老黄手里已经有了样品，预计明年实现量产。 此外，老黄还官宣了英伟达在量子计算、6G通信、自动驾驶等其他领域的战略布局。 下一代芯片和超算 Vera Rubin平台是继GB200（Gra ...

编辑：桃子 好困 【导读】 凌晨，老黄GTC主题演讲华盛顿首秀，直接亮出下一代GPU核弹——Vera Rubin，性 能狂飙100倍。目前，Blackwell已全面量产，2026年底两大GPU王牌预计爆赚5000亿美金。 英伟达GTC大会，首次在华盛顿召开。 在近两小时演讲中，老黄不仅再次上演了一波AI美队，而且还给出了AI时代独一份的洞察—— AI不是工具，而是会用工具的「工人」。 当老黄首次掏出下一代「杀手锏」Vera Rubin超级芯片时，全场都震撼了。 相较于九年前，他亲手交付给OpenAI的首个超算DGX-1，性能足足提升了100倍。并且明年就能量 产。 当然，老黄的野心远不止于硬件。接下来的一系列震撼合作，将英伟达的AI帝国展示在了所有人面 前： 在三大Scaling Law驱使下，英伟达内部早已形成了良性正循环。 老黄预测，在2026年底前，仅凭「Blackwell+Rubin」就足以冲击5000亿美元的营收。 而且，这一数字还未将中国市场计算在内。 下一代Vera Rubin首秀 性能狂飙百倍 现场，老黄再次搬出了，未来三年英伟达GPU路线图，从Blackwell，到Rubin，再到Feynm ...

Key Points Nvidia is the newest member of the Dow Jones, providing the index with some much-needed exposure to the technology sector. While Nvidia stock has risen by almost 300% since early 2024, several powerful catalysts could fuel shares even higher. Wall Street is overwhelmingly optimistic on Nvidia stock. 10 stocks we like better than Nvidia › The Dow Jones Industrial Average is home to some of the most storied, iconic American brands. Companies such as Coca-Cola, Disney, Home Depot, IBM, an ...

行业与公司定位 - 英伟达公司和超微半导体公司是人工智能硬件革命的核心企业，在高性能计算、图形处理器和人工智能加速器领域直接竞争 [1] - 英伟达是人工智能热潮的支柱，其GPU为从云数据中心到自动驾驶汽车的各类应用提供动力，并持续主导AI基础设施市场 [3] - 超微半导体已从市场追赶者转变为AI芯片生态系统中强有力的竞争者，其在GPU、CPU、网络和AI加速器领域的业务不断扩展 [7] 英伟达业务表现与增长动力 - 在2026财年第二季度，英伟达数据中心收入同比增长56%至411亿美元，凸显其核心业务的强劲实力 [3] - 新的Hopper 200和Blackwell GPU架构正被快速采用，而即将推出的Blackwell Ultra和Vera Rubin平台有望进一步巩固其领导地位 [4] - 公司在2025年8月获得美国政府批准，通过一项收入分成协议在中国销售H20芯片，将支付中国H20销售额的15%给美国政府，此举有助于其重新进入曾贡献超过20%收入的中国市场 [5] - 与OpenAI扩大的合作伙伴关系涉及建设由英伟达系统驱动的大型AI数据中心，预计将提振其GPU的长期需求 [6] 超微半导体业务表现与增长动力 - 在2025年第二季度，包含AI产品的数据中心部门收入同比增长14.3%至32.4亿美元，占总销售额的42.2% [10] - 最新的Instinct MI350X和MI355X GPU基于CDNA-4架构，具备卓越性能和能效，其开源ROCm 7.0 AI软件平台支持LLaMA和DeepSeek等流行模型 [8] - 对Nod.ai、Mipsology、Silo AI、Lamini和Brium等公司的战略收购增强了其AI能力，预计2026年推出的Helios GPU和更新的ROCm版本将推动进一步增长 [9] - 与OpenAI和甲骨文的新协议将提升其产品需求，包括为OpenAI部署6吉瓦的Instinct GPU，以及为甲骨文的AI超级集群提供5万块MI450 GPU [11] 财务增长与估值比较 - 市场对英伟达2026财年的营收和每股收益共识预期分别显示同比增长56.9%和48.8% [13] - 市场对超微半导体2025年的营收和每股收益增长预期相对温和，分别为27.6%和18.7% [13] - 年初至今，超微半导体股价上涨80.5%，表现优于英伟达34.7%的涨幅 [15] - 超微半导体目前的远期12个月市盈率为39.49倍，高于英伟达的31.69倍，鉴于英伟达更快的增长，此估值差距显示超微半导体上行空间相对有限 [18] 竞争格局与结论 - 英伟达继续获得AI硬件支出的更大份额，特别是在大力投资生成式AI基础设施的超大规模云供应商和企业客户中 [14] - 尽管超微半导体进步迅速且合作伙伴关系扩展，但英伟达凭借更优的产品阵容、无与伦比的软件生态系统、更强的增长前景和相对更低的估值，在当前AI芯片竞赛中仍是明确的领导者 [21]

AMD Instinct MI450产品技术规格 - 下一代Instinct MI450图形加速器将采用台积电2纳米制程技术制造[1] - 加速器核心芯片采用台积电N2P节点，而有源中介层芯片和媒体接口芯片则采用台积电N3P工艺[1][5] - MI450将提供与竞争对手类似的FP4/FP8性能，但内存和带宽将增加1.5倍[3] - MI400系列将集成高达432GB的HBM4内存，带来巨大带宽提升[7] - 公司计划通过MI400系列积极扩展机架式选项，推出Helios机架式，规格可与竞争对手顶级配置媲美[7] AMD Instinct MI450市场定位与竞争策略 - MI450将与采用台积电3纳米工艺的NVIDIA Rubin芯片正面竞争[3] - 公司数据中心运营主管称MI450是市场上最好的训练、推理、分布式推理和强化学习解决方案[6] - Instinct MI450被视为公司的"Milan时刻"，预计实现巨大的代际飞跃[6] - 产品预计于2026年上市，与NVIDIA发布Rubin系列时间大致相同[7] - 公司将该代产品称为"无星号一代"，意味着没有缺陷、软件功能缺失或任何借口[7] AMD下一代产品路线图 - 公司预计在2026年CES展示下一代Instinct MI400系列，可能包括新一代EPYC"Venice"服务器处理器[3] - 将使用台积电2纳米工艺制造Instinct MI450和下一代EPYC"Venice"服务器处理器[3] - 有可靠传言称公司将使用三星HBM4内存芯片制造Instinct MI450加速器[3] - 预计加速器尺寸会更大，制造过程更加复杂[3]

公司与市场动态 - OpenAI与AMD达成数据中心协议 将使用AMD处理器 AMD股价当日早盘大幅上涨 [1] - 此次合作发生在英伟达与OpenAI达成大规模协议两周后 [2] - 该交易消除了关于市场是零和游戏的荒谬理论 表明人工智能总可寻址市场远大于预期 [3] - 该交易可能涉及供应商融资 即一家竞争对手为另一家提供资金 [5] - OpenAI与AMD的协议为一项为期5年的交易 [8] 行业前景与市场观点 - 人工智能市场将比当前预期大得多 应停止担忧中国市场 转而关注行业发展最终规模 [4] - 当前市场存在浓厚怀疑情绪 部分投资者认为人工智能不真实或市场是零和游戏 [6] - 怀疑论者将错失机遇 当前人工智能发展堪比工业革命 [7] - 行业领导者对2028至2029年的人工智能发展前景持乐观态度 [9] 技术竞争格局 - 行业关注焦点应转向AMD的MI450芯片与英伟达Vera Rubin芯片的性能对比 [10] - OpenAI认为其必须赢得竞争 市场其他参与者也持相同看法 [10]

NVIDIA与AMD下一代AI架构竞争 - NVIDIA与AMD竞相修改下一代AI架构设计以获取优势，竞争预计比以往更加激烈[2] - AMD高管对Instinct MI450产品线持乐观态度，称其将成为公司的"米兰时刻"，并明确表示MI450将比NVIDIA的Vera Rubin更具竞争力[3] - MI450X的TGP额定值比初始值增加了200W，而Rubin的TGP也相应增加了500W，达到2300W[5] - Rubin的内存带宽从每GPU 13 TB/s提升到了每GPU 20 TB/s[5] AMD Instinct MI450与NVIDIA Vera Rubin规格对比 - AMD MI450预计2026年发布，采用HBM4内存，容量最高达每GPU 432 GB，内存带宽约19.6 TB/s，FP4稠密计算性能约40 PFLOPS[6] - NVIDIA Vera Rubin VR200预计2026年下半年发布，采用HBM4内存，容量约每GPU 288 GB，内存带宽约20 TB/s，FP4稠密计算性能约50 PFLOPS[6] - 两家公司预计将采用相同技术，包括HBM4、台积电N3P节点和基于chiplet的设计，技术差距将缩小[6] AMD D2D互连技术升级 - AMD计划在Zen 6处理器上大幅提升D2D互连技术，Strix Halo APU中已可见"Zen 6 DNA"[8] - 传统SERDES PHY方法存在效率较低、功耗和延迟较高的问题，串行/解串转换会增加数据流转换开销[10] - Strix Halo采用新方法，通过台积电InFO-oS技术和重分布层，在芯片间布置短而细的并行线路，移除大型SERDES块，降低功耗和延迟[12][15] - 新方法无需进行序列化/反序列化，通过在CPU结构中添加更多端口提升整体带宽[12]

Just when you think Nvidia NVDA can’t go any bigger, it does. In Nvidia's latest AI flex, the tech behemoth announced a whopping $100 billion investment in OpenAI. The deal anchors the rollout of 10+ gigawatts of Nvidia systems to efficiently train and run the next wave of models, with deliveries set to begin in the second half of 2026. Think utility-scale compute, but for artificial intelligence. Nvidia's OpenAI investment at a glance: Staged LOI: Letter of intent to deploy ≥10 GW of NVIDIA systems; wi ...

战略合作内容 - OpenAI将部署高达10吉瓦的英伟达系统 相当于1000万千瓦功率 可为约100万个家庭供电[3] - 系统包含400万至500万块GPU 相当于英伟达2025年全年出货量 是2024年出货量的两倍[6] - 英伟达计划向OpenAI累计投资高达1000亿美元 按每吉瓦部署进度分批提供[6] - 首阶段系统计划于2026年下半年基于英伟达Vera Rubin平台投入运营[6] 技术架构与目标 - Vera Rubin是集成CPU、GPU和专用加速器的完整系统架构 专为处理海量数据设计[6] - 系统将构成OpenAI下一代AI基础设施 用于训练通向超级智能的下一代模型[5] - 双方将共同优化AI模型及基础设施软件 深化与微软、甲骨文等生态伙伴的合作[7] 市场影响与规模 - 英伟达股价在消息公布后上涨近4% 市值单日增加约1700亿美元 总市值接近4.5万亿美元[9] - OpenAI周活用户已突破7亿 覆盖全球企业、中小企业和开发者群体[8] - 合作被双方高管称为"智能新纪元"的开端 将推动技术红利惠及全球[6][7] 合作历史与意义 - 双方合作长达十年 从首台DGX超级计算机到ChatGPT突破始终相互推动[6] - OpenAI自成立初期就将英伟达作为首选战略算力与网络合作伙伴[7] - 此次部署将支持OpenAI实现造福全人类的通用人工智能使命[8]