公募基金2025年四季度调仓动向 - 首批四季报显示多只基金重点聚焦AI应用、人形机器人等科技前沿方向并进行了大幅持仓调整 [1] - 金信智能中国2025混合基金前十大持仓首次出现中芯国际、华虹公司等AI产业链硬科技公司 [1] - 华富新能源股票型发起式C基金四季度前十大重仓股中除阳光电源、宁德时代外其余8只均为新进 [4] 具体基金调仓与业绩表现 - 金信智能中国2025混合基金解释增配AI硬件制造标的因AI技术发展驱动硬件需求增长及产品价格上涨 [2] - 金信智能中国2025混合基金A类份额2025年全年涨幅为17.64% 规模从年初1.96亿元增长至年末5.66亿元增幅达188.78% [2] - 华富新能源股票型发起式C基金规模从2025年初2.02亿元飙升至年末34.3亿元激增近16倍 四季度单季规模增幅达262.27% [4] - 华富新能源股票型发起式C基金2025年收益率为68.30% [4] - 东方阿尔法优势产业混合A基金前十大重仓股中8只为新进 重点布局海外算力产业链中的光模块、光芯片及PCB标的 全年涨幅达77.44% [4] 行业配置变化 - 华富新能源股票型发起式C基金大幅提升锂电中游材料、上游资源及光伏板块配置 降低对风电、锂电池、人形机器人及智能驾驶板块配置 [4] - 同泰数字经济股票基金经理指出人工智能已开启新一轮周期 以AI硬件、AI算力国产化为主的科技股将是未来3至5年的投资主线 [4] 市场趋势与机构观点 - 专业分析人士指出首批四季报显示公募基金正积极适应市场结构变化 传统风格基金开始尝试拥抱AI等高成长赛道 [5] - 新能源等赛道基金规模暴增说明资金在积极寻找具备业绩支撑的估值修复机会 [5] - 展望2026年 科技股依然是重要主线 但市场或将告别普涨进入分化阶段 投资者需更注重企业核心技术壁垒与订单落地情况 [5]

文章核心观点 - A股上市公司正通过“花式”实物回馈与制度化现金分红规划相结合的方式，积极回馈股东并维护市场信心，这一趋势在2025年表现尤为显著，相关公司数量创历史新高且市场反应整体积极 [1] 股东回馈活动概况与趋势 - 2025年披露股东回馈或赠送活动的上市公司数量达到40余家，创历史新高 [1] - 自2015年以来，共有近130家公司披露了140余份相关公告，且现象在2022年后不断升级 [2] - 活动形式多样，例如好想你向股东提供低于零售价5折的年货礼盒专属购买权益 [1] 行业分布与案例 - 食品饮料、基础化工、医药生物、家用电器等行业最为热衷 [2] - 2025年，千味央厨、盖世食品、五芳斋等近10家食品饮料公司开展了产品赠送活动 [2] - 医药生物行业的东北制药、何氏眼科为股东提供了化妆品或医美项目专属优惠 [2] - 社会服务行业的祥源文旅在一年内两次开展活动，涉及茶叶采购优惠及景区门票、住宿免票等权益 [2] 市场反应与股价表现 - 从公告当日及随后的T+3、T+5、T+10日来看，相关公司的平均涨幅整体跑赢了沪深300指数 [3] - 好想你自1月8日以来股价累计涨幅已超过20% [1] - 2025年，荣泰健康、峨眉山A、祥源文旅在公告后纷纷涨停，峨眉山A和祥源文旅在公告次日盘中一度涨停 [3] - 华大基因在披露公告后10个交易日内累计涨幅超过70% [3] - 也有博纳影业、英诺特、海峡股份等公司在公告后股价出现下跌 [3] 相关公司财务表现与预期 - 莲花控股预计2025年净利润2.9亿元至3.3亿元，同比增长43.15%至62.9% [5] - 机构一致预测，这40余家公司中近六成2025年业绩有望增长或扭亏，九成公司2026年净利润增幅有望超过10% [5] - 横店影视、利亚德、华大基因2025年均有望扭亏 [5] - 祥源文旅、水羊股份获机构一致预测2025年、2026年净利润增幅有望持续超过45% [5] 制度化现金分红规划 - 在2025年开展回馈活动的40余家公司中，有10家制定了未来三年的股东回报规划 [5] - 豪恩汽电表示2025至2027年现金分红不少于当年可分配利润的10%，且三年累计分配利润不少于年均可分配利润的30% [5] - 水羊股份承诺每年度现金分红不低于当年可供分配利润的10% [6] - 华升股份则规定了2026至2028年的累计分红比例下限 [6] 活动意义与市场影响 - 股东回馈活动是上市公司品牌推广与客户关系维护的衍生，是投资者关系管理加营销的组合拳 [3] - 这类活动能够显著提升公司的关注度和增强投资者互动 [3] - 实物赠送能够直观展示公司产品，提升品牌影响力，增强投资者对公司产品的体验感和认同感 [6] - 明确的分红规划是公司治理水平提升和财务状况稳健的信号，有助于吸引长期价值投资者 [6]

行业整体态势 - 2025年信托行业整体营收呈现企稳态势 但公司个体业绩表现呈现显著分化 标志着行业已从同质化规模竞争迈向了差异化竞争新阶段 [1] - 行业转型深入推进 业绩分化是行业新旧动能转换的必然结果 传统融资类业务模式正在退场 本源业务尚处培育期 公司资源禀赋和战略执行力差异直接反映在财务报表上 [5] 头部及特色公司业绩表现 - 中信信托以63.26亿元营业收入和30.52亿元归母净利润继续稳固行业龙头地位 [1] - 英大信托业绩增速突出 营业收入与净利润同比增幅分别高达51.49%和63.70% [1] - 华鑫信托实现20.76亿元净利润 其固有业务收入同比增长167.94% 与规模已达千亿元的标品信托业务共同构成稳健的“双轮驱动”模式 [1] - 上海信托信托资产管理规模近1.4万亿元 较年初增长50% 实现历史性突破 [1] - 上海信托 陕国投等机构也实现了稳健增长 [1] - 昆仑信托净利润增长主要得益于投资收益 其背靠能源央企 在CCUS 氢能 绿色供应链等前沿领域落地多个创新项目 将产融结合推向“深度融合” [3][4] 业绩承压公司情况 - 部分机构仍未走出转型阵痛 业绩承压严重 以五矿信托为例 2025年公司实现营业收入-2.03亿元 净利润为-8.06亿元 [3] - 五矿信托手续费及佣金净收入明显下降 投资收益大幅亏损 显示出部分公司在压降传统融资类业务过程中面临的不适应与阵痛 [3] 业务结构变化 - 业务结构重塑在2025年更为深入 投资收益在部分公司营收中扮演关键角色 例如江苏信托2025年营业收入中 投资收益占比高达75% [3] - 以资产服务信托为代表的本源业务迅猛发展 正成为行业重要的新增长极 中国信托业协会专家理事指出 在此轮信托资产规模增长中 资产管理信托是第一增长引擎 资产服务信托是第二增长引擎 [3] - 服务信托在多个领域实现突破与规模化发展 上海信托加快构建多层次财富管理账户体系 财富账户合计规模达1000亿元 [4] - 中信信托3.8万亿元的信托资产规模中 服务信托占比提升至47% [4] 未来竞争格局展望 - 信托公司未来核心竞争力将不再取决于规模扩张 而取决于在特定细分领域的专业能力 [5] - 资产服务信托尤其是家族信托 养老信托等细分赛道 将成为行业开辟第二增长曲线的关键 [5] - 只有那些能够真正提供高质量 专业化服务 并实现与实体经济深度融合的机构 才能在新的竞争格局中胜出 [5]

来源：人民网-图片频道 冬季时节，在山西运城盐湖湿地越冬的火烈鸟，或觅食嬉戏，或游弋飞翔，为冬日湿地增添生机与灵 动，吸引众多游客和摄影爱好者前来观赏拍摄。薛俊摄（人民图片网） /2 vip.people.com.en Vip B (PS Vip.people.com.cn VID - > Kr 图片 vip.people.com.cn Vip -人民图片 vip.people.com.cn Vip vip.people.com.en Vip . 21 >> > > 图片 ...

公司战略与市场布局 - 百年跑步品牌BROOKS在北京核心商圈三里屯太古里开设全新概念形象店 标志着其中国线下布局的持续深化[1] - 三里屯门店是公司在北京核心商圈的重要布局 旨在以更先锋的空间语言回应都市跑者文化与当代跑步生活方式[1] - 公司希望以三里屯门店为起点 持续探索线下空间与跑者之间的更多可能性 并在中国市场稳步推进品牌发展[9] 门店设计与品牌理念 - 新店以「永动的环行线」为设计主题 超越传统零售空间的功能定义 将"Let's Run There 一起跑下去"的品牌精神转化为沉浸式空间体验[3] - 设计灵感源自跑步中不断循环、持续向前的运动轨迹 通过环形动线、尺度对比及沉浸式光影氛围 构建出充满动能与速度感的概念运动场[3] - 门店运用微水泥、哑光金属、超白玻璃与LED发光装置等材质 营造冷静而克制的未来感基底 使图形语言与产品成为视觉焦点[5] - 灯光与结构形成有节奏的呼应 将抽象的运动能量转化为可被感知的空间体验 使门店成为BROOKS跑步哲学的立体化呈现[5] 产品陈列与消费者体验 - 店内陈列围绕不同跑步需求清晰划分 覆盖日常训练、竞速比赛及越野等场景[7] - 门店同步呈现完整的跑步服饰、运动内衣与配饰系列 为城市跑者提供系统、高效的一站式装备体验[7] - 在高度概念化的空间中 公司坚持以真实跑步需求为核心 让设计服务于跑者本身[7] 选址意义与行业背景 - 三里屯是北京最具代表性的城市文化与生活方式聚集地之一 连接着多元人群与不断变化的跑者生态[9] - 公司选择在此开设概念店 体现了其对都市跑者文化与当代跑步生活方式的探索方向[1]

北京时间1月17日晚，2025-26赛季自由式滑雪世界杯瑞士莱克斯站女子坡面障碍技巧决赛，谷爱凌以85.13分获得冠军。这是她本赛季首个坡面障碍技巧 的冠军，也是其个人的第20个世界杯冠军。另一名中国选手刘梦婷排名第十。 来源：央视体育 编辑：施 予 校对：赵钰阳 审核：张晓雅 ...

加拿大对中国电动汽车的关税配额政策 - 加拿大将给予中国电动汽车每年4.9万辆的进口配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，且配额数量将按一定比例逐年增长 [1] - 加拿大总理卡尼表示，相关安排将为加拿大人民带来更多利好，并称中国的电动汽车兼具性价比、能效与创新优势，在全球首屈一指 [1][5] 美国政界的不同反应 - 美国交通部长肖恩·达菲称，加拿大未来会后悔把中国汽车引入其市场 [1] - 美国贸易代表格里尔认为加拿大的相关决定“存在问题” [1] - 美国总统特朗普对此持不同看法，认为加拿大应该这么做，“这是件好事” [1] - 美国民主党参议员布莱恩·沙茨认为，此举是美国外交政策的重大失败，并将引发美国国内经济层面的后果 [4] 行业与市场观点 - 福特汽车首席执行官吉姆·法利曾表示，中国车企在全球电动汽车市场占据主导地位，中美车企实力对比“毫无可比性” [4] - 国外论坛网友认为，美国消费者会羡慕加拿大人能以美国消费者一半的价格买到符合安全标准的中国电动汽车 [3] - 有观点认为，美国可能会后悔把市场推向中国，并死守着过时的技术 [4] 中加合作展望 - 加拿大总理卡尼表示，为打造有竞争力的本土电动汽车产业，加拿大需要向中国学习并开展合作，协同共建供应链，以降低加拿大人民消费成本 [5] - 中方认为，加拿大的措施是朝着正确方向迈出的积极一步，对中国电动汽车开拓加拿大市场是个好消息 [4] - 卡尼称加中新型战略伙伴关系务实、相互尊重、富有远见，有利于充分发挥各自优势，促进稳定、安全、可持续发展和繁荣 [5]

加拿大对中国电动汽车的关税配额政策 - 加拿大给予中国电动汽车每年4.9万辆的进口配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，配额数量将按一定比例逐年增长 [1] - 加拿大总理表示，此举将为加拿大人民带来更多利好，并认为中国的电动汽车兼具性价比、能效与创新优势，在全球首屈一指 [1][3] - 加拿大旨在通过向中国学习与合作，协同共建供应链，以打造有竞争力的本土电动汽车产业，并降低本国消费者的成本 [3] 美国政界与行业的不同反应 - 美国交通部长称加拿大未来会后悔把中国汽车引入其市场，美国贸易代表也称此决定“存在问题” [1] - 美国总统特朗普对此持不同看法，认为加拿大应该这么做，并称“这是件好事” [1] - 美国民主党参议员布莱恩·沙茨批评此举是美国外交政策的重大失败，将损害美国利益并引发国内经济后果 [3] - 福特汽车首席执行官曾驾驶中国电动汽车以了解竞争对手，并承认中国车企在全球电动汽车市场占据主导地位，中美车企实力对比“毫无可比性” [2] 公众舆论与国际反响 - 在海外论坛上，有加拿大网友对能买到负担得起的电动汽车表示激动，并认为这将改变生活，同时预测美国消费者会羡慕加拿大人能以半价购买符合安全标准的电动汽车 [1] - 部分国际网友认为，美国将会后悔其贸易政策，包括把市场推向中国和死守过时技术，并批评美国试图霸凌加拿大 [2] - 中国商务部评价加拿大的措施是朝着正确方向迈出的积极一步，对中国电动汽车开拓加拿大市场是个好消息 [3]

加拿大对中国电动汽车的关税配额政策 - 加拿大政府给予中国电动汽车每年4.9万辆的进口配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，且配额数量将按一定比例逐年增长 [1] - 加拿大总理卡尼表示，相关安排将为加拿大人民带来更多利好，并称中国的电动汽车兼具性价比、能效与创新优势，在全球首屈一指 [1][3] 美国政界与行业的不同反应 - 美国交通部长肖恩·达菲称加拿大未来会后悔把中国汽车引入其市场，美国贸易代表格里尔也认为加拿大的决定“存在问题” [1] - 美国总统特朗普持不同看法，认为加拿大应该这么做，“这是件好事” [1] - 美国民主党参议员布莱恩·沙茨批评此举是美国外交政策的重大失败，并将引发美国国内经济层面的后果 [2] 公众舆论与行业观点 - 在Reddit等国外论坛，有加拿大网友对能买到更便宜的电动汽车表示激动，并认为美国消费者会羡慕能以一半价格购车的加拿大人 [1] - 有网友指出，美国福特汽车首席执行官吉姆·法利拥有并驾驶一辆中国电动汽车，以了解竞争对手 [2] - 部分舆论认为，美国可能因固守过时技术并试图霸凌加拿大而后悔 [2] 中加合作与行业影响 - 加拿大总理卡尼强调，为打造有竞争力的本土电动汽车产业，加拿大需要向中国学习并开展合作，协同共建供应链以释放合作潜力并降低消费成本 [3] - 中国商务部认为，加方的措施是朝着正确方向迈出的积极一步，对中国电动汽车开拓加拿大市场是个好消息 [2] - 卡尼表示，加中新型战略伙伴关系务实且富有远见，有利于充分发挥各自优势，促进稳定、安全、可持续发展和繁荣 [3]

行业现状与事件影响 - 短剧行业已由快速发展转向稳步进化 涌现出《盛夏芬德拉》《冒姓琅琊》《家里家外》等一批优质作品 获得主管部门、行业及受众的高度评价与期待 [1] - 某短剧因选用未成年人饰演“替嫁新娘”角色引起批评与讨论 目前该剧已被下架处置 此事件会对整个短剧行业形成冲击 [1] - 社会与行业对于文娱作品是否触及红线保持着敏感的反应 制作方为博眼球的投机行为被证实不具备可行性 [1] 行业规范与正确实践 - 对于未成年人出演文娱作品 行业共识是其角色必须形象积极向上、灵动鲜活、有趣温暖 [2] - 短剧领域已有许多正面案例 例如《家里家外2》中的王轩宇等四名小演员贡献了精彩演出 《开麦吧少年》《祈安澜》《东北少年陈二狗》等剧中的未成年人演员均出演了积极健康的角色 [6] - 文娱行业启用未成年人需全面谨慎考虑 不能有任何有关演出内容、形象塑造、工作时限等方面的违规行为 红线意识与边界意识必须明确 [4] 行业未来方向与警示 - 短剧行业应该比受众反应速度更快 走在遏制不良影响的前列 此次下架事件应形成有效警醒 推动行业从源头规避此类违规短剧的出品 [1][9] - 对于遵守规则的制作方 这是一次提醒：除了自身要保持优质意识、产出有价值的作品外 也要警惕偶现的不良现象给行业造成的损害 [1] - 未成年人与文娱作品之间的创作与互动不存在模糊不清的地带 制作者应清楚认知这一点 作品需要感性表达 但在价值观念层面需要非常理性的意识来捍卫 [9]