文章核心观点 - 宏华集团2024全年营收净利双增，各业务板块有不同表现，财务结构优化研发投入加码，2025年将深化战略布局聚焦深海&深地发展 [1][3][10] 业绩表现 - 2024年公司全年实现营业收入56.33亿元人民币，同比增长2.9%；归母净利润扭亏为盈达0.08亿元，较去年同期大幅增长3.94亿元；毛利率提升至12.0%，同比增加2.1个百分点；经营性现金流显著改善，净流入6.78亿元，同比增长993.55% [3] 各业务板块情况 陆地钻机及零部件业务 - 2024年陆地钻探钻机业务收入19.51亿元，同比下降17.1%，海外中东地区贡献超69.7%收入；新签成套陆地钻机订单13套，新签生效订单总额同比增长37.8%，巩固全球高端市场领先地位 [4] - 零部件业务收入16.62亿元，泥浆泵产品全球市场占有率位列第3名，与阿布扎比国家石油钻井公司实现首次自动化机具国产化订单，推动钻完井设备核心零部件国产化替代 [4] 压裂业务 - 压裂装备及服务板块全年营收8.23亿元，同比大增56.8%，新签订单5.74亿元，同比增长118.1% [5] - 成功开拓山西煤层气及东北页岩油市场，完成国内首座全电驱深煤层气平台压裂作业，推动“全燃气发电+全电驱压裂”技术落地 [5] 钻井工程服务 - 钻井工程服务收入3.37亿元，同比下降15.0%，主要因收缩部分国内钻井业务，海外业务占比提高至89.4% [6] - 新生效订单5.06亿元，中东6支钻井队满负荷运营，国内与中石化重庆页岩气公司签订项目合同，年内完井3口，年进尺17,202米，创工区多项记录 [6] 海洋板块 - 海洋业务全年营收8.60亿元，同比激增100.6%，占总收入比重提升至15.3% [7] - 海上风电导管架业务新签订单12.38亿元，同比增长44.9%，浙江、福建等新市场实现突破，累计订单量达国内第一梯队 [7] - 深度参与“梦想号”大洋钻探船研制，提供关键设备支持，并中标应急消防船项目，拓展特种船舶业务 [8] 财务与研发情况 - 依托控股股东东方电气集团，融资成本显著下降，利息支出同比下降约6,000万元，融资成本下降1.04个百分点至3.08%，财务费用率下降0.9个百分点至2.3%；管理费用率为6.8%，同比下降1.0个百分点 [9] - 全年研发投入2.57亿元，同比增长0.30亿元，增幅13.47%，重点投入智能化钻机、数字化系统及新能源装备研发 [9] - 资产负债率降至69.3%，应收账款减少17.2%，资产质量显著提升 [9] 未来战略布局 - 2025年继续坚持“装备+服务+多元化”战略布局，稳住三大业务市场订单大盘，重塑压裂装备及服务业务板块，抓住国内非常规油气资源开发机遇 [10] - 聚焦深海&深地业务开展，深海以“梦想号”为契机推进深海勘探、海洋钻采装备国产化，拓展深远海及漂浮式风电技术；深地依托“地壳一号”万米钻机经验，强化超深层油气开发装备研发 [10]

公司业绩表现 - 2024年上美股份营收增长62.1%至67.93亿元，毛利增长69.2%至51.09亿元，主品牌韩束营收同比大涨80.9%至55.91亿元 [1] - 2024年度溢利8.03亿元，同比增长74%，一年利润超过过去三年总和 [1] - 2024年下半年营收33亿元，低于上半年的35亿元，打破往年下半年高于上半年的惯例 [3] - 2023年韩束抖音平台GMV达33.4亿元，同比增长374.4%，全年营收30.9亿元，同比增长143.8% [8][11] 营销策略与渠道变化 - 2023年通过22部短剧投放实现流量转化，其中《以成长来装束》播放量超6亿次 [12][13][14] - 2024年营销及推广费用增长90%至33.17亿元，销售及分销开支达39.5亿元 [27] - 2024年10月韩束失去抖音美妆top1位置，被珀莱雅反超 [4] - 公司2024年初宣布重返线下渠道，提出"线下是品牌的根"战略 [23][24] 短剧合作与市场竞争 - 2023年与咪蒙旗下银色大地合作短剧，成为最早吃螃蟹的美妆品牌 [15][18] - 2024年合作18部短剧但先发优势减弱，珀莱雅、欧莱雅等竞品加大短剧投入 [5][25] - 短剧行业成本上涨导致效果下滑，2023年11月后基本停止剧本短剧制作 [21] 品牌结构与研发投入 - 韩束2023年收入占比73.7%，一叶子和红色小象收入占比分别下滑至8.5%和9% [11] - 2024年研发投入1.8亿元同比增长43%，但收入占比从3%降至2.6% [28] - 自主研发成分环六肽-9通过新原料备案，成为全球首个品牌自研环六肽 [34] 行业趋势与竞争格局 - 2024年国产美妆品牌销售额同比增长7.46%，珀莱雅全年营收有望突破百亿 [30] - 国际品牌如欧莱雅北亚区销售额下降3.2%，雅诗兰黛中国市场增速放缓 [30] - 国产品牌开始注重成分研发，巨子生物、薇诺娜等大幅提高研发费用 [33]

份额方面，国企红利ETF最新份额达4688.66万份，创近1月新高。 机构：配置高股息红利公司可能是短期跑赢指数的一个方向，国企红利 ETF(159515)震荡上涨 截至2025年3月26日 11:27，中证国有企业红利指数(000824)下跌0.05%。成分股方面涨跌互现，富奥股份(000030)领涨2.02%，皖通高速(600012)上涨1.79%， 宁波富达(600724)上涨1.63%；招商银行(600036)领跌4.70%，南钢股份(600282)下跌2.91%，神火股份(000933)下跌1.75%。国企红利ETF(159515)上涨 0.09%。最新价报1.09元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建 议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) Wind数据显示： 规模方面，国企红利ETF最新规模达5114.86万元，创近1月新高。 数据显示，截至2025年2月28日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546) ...

"青瓦台魔咒"难逃？韩国前总统文在寅父女被指涉 嫌受贿 继卢武铉跳崖自杀、李明博和朴槿惠双双被捕入狱之后，文在寅是少数逃过"青瓦台魔咒"得以平稳 退休的韩国前总统。但如今，文在寅也成为了被调查对象。 3月25日，韩国全州地方检察厅宣布，文在寅之女文多惠上月底因涉嫌受贿被立案调查。检方将重 点调查文在寅和文多惠是否共同受贿。 文在寅被全州地方检察厅列为贪腐案嫌犯时，共同民主党表示了强烈谴责。共同民主党党鞭朴赞大 指责相关调查是为了羞辱文在寅，转移民众对韩国第一夫人金建希涉嫌操纵股价等案的注意力。朴赞大 谴责韩国当局对文在寅搞"政治清算"。 韩国总统尹锡悦引发戒严令风波后，隶属共同民主党的文在寅在今年2月罕见接受专访，对当年提 拔尹锡悦为检察总长、助其在政坛站稳脚跟感到非常后悔。文在寅表示，他与时任民政首席秘书曹国过 于执着于检察改革，因此选择了尹锡悦，"那个决定让我后悔到今天。" （文章来源：界面新闻） 李相稷被任命为中小企业振兴公团理事长后，徐某于2018年7月成为泰国易斯达航空的专务并担任 该职到2020年4月。徐某此前在证券和游戏业工作，没有航空业从业经验。2020年4月，李相稷得到共同 民主党推荐参加议 ...

市场表现 - 中证A500指数微跌0.01%，成分股涨跌互现，固德威领涨7.95%，TCL中环涨5.13%，振华科技涨5.00%，招商银行领跌4.88%，兴齐眼药跌3.04%，卫宁健康跌2.88% [1] - A500ETF基金最新报价0.96元，盘中成交额24.93亿元，换手率12.71% [1] - 近5个交易日A500ETF基金净流入7802.49万元，日均净流入1560.50万元，其中3日为净流入 [1] 规模与份额 - A500ETF基金近2周规模增长6680.73万元，新增规模位居可比基金前列 [1] - 近2周份额增长1.71亿份，新增份额位居可比基金前列 [1] 指数构成 - 中证A500指数选取各行业市值大、流动性好的500只证券，反映行业代表性公司整体表现 [2] - 前十大权重股合计占比20.3%，包括贵州茅台(4.19%)、宁德时代(3.08%)、中国平安(2.48%)、招商银行(2.13%)等 [2][4] 市场观点 - 华龙证券认为市场支撑性因素未变：政策支持预期明确、1-2月经济数据稳中有进、估值合理且存在热点板块 [2] - 当前调整主要为情绪面因素导致，短期调整后有望重拾升势 [2] 产品信息 - A500ETF基金场外联接包括华夏中证A500ETF联接A(022430)、C(022431)、Y(022979) [4] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619)、C(023620) [4]

市场表现 - 2025年3月26日三大指数低开高走 沪指涨0.12% 深证成指涨0.23% 创业板指涨0.26% AI应用概念股活跃 [1] - 科创AIETF(588790)开盘直线拉升涨超1.5% 成交额超1亿元 成分股芯原股份涨超7% 天准科技/恒玄科技涨超5% 海天瑞声/乐鑫科技等跟涨 [2] - 科创AI指数基日以来收益率达77.07% 远超中证人工智能指数(43.35%) [7] 技术进展 - DeepSeek-V3小版本更新 编码能力大幅提升 模型参数6850亿 开源许可改为MIT 测试显示编程能力接近Claude3.7 多轮对话理解能力增强 [2] - 腾讯混元推出自研深度思考模型T1正式版 采用Hybrid-MambaTransformer融合架构 专项优化数学/逻辑推理/科学/代码能力 代码能力评测达328.3分超越Claude 3.7 Sonnet [3] 行业趋势 - AI技术从生成式向Agentic时代过渡 算力需求预计增长百倍 推理类AI商业模式可行性获验证 AI agent产品范式显现 [4] - 大模型推动产业革命 预计2028年中国AI产业规模达8110亿元 增量价值超30% 全产业链(算力/算法/应用)存在投资机会 [4] 产品特征 - 科创AIETF(588790)跟踪上证科创板人工智能指数 精选市值TOP30的AI企业 覆盖芯片/算法/终端全产业链 [5] - 指数成分股每半年动态调整 纳入量子计算/脑机接口等前沿领域企业 前十大权重股集中于半导体/通用设备/云服务/计算机设备板块 [6][7]

科创板人工智能ETF(588930)强势走高！实时成交 额超2600万元，规模不断突破已超7.2亿元 截至2025年3月26日 10:36，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨1.25%，成分股芯原股份上 涨7.00%，恒玄科技上涨5.23%，天准科技上涨3.41%，海天瑞声，复旦微电等个股跟涨。科创板人工智 能ETF(588930)上涨1.01%，最新价报1.2元，盘中成交额已达2440.05万元，换手率3.35%。 浙商证券表示，本轮AI演绎呈现出类似于智能手机和电动车的规律性。具体来看，2023年至2024 年，上游算力引领了第一阶段行情，英伟达产业链和国产算力链先后爆发。站在当前，AI应用第二阶 段开启的核心条件在于，类似于iPhone 4和Model 3的爆款诞生并且放量，潜在领域有AI智能体、机器 人、AI眼镜等。 拉长时间看，截至2025年3月25日，科创板人工智能ETF成立以来累计上涨19.78%，涨幅排名可比 基金1/5。份额方面，科创板人工智能ETF最新份额达6.07亿份，创成立以来新高。资金流入方面，科创 板人工智能ETF最新资金净流入1673.70万元。拉长时间看，近5个交易 ...

拉长时间看，截至2025年3月25日，中证500ETF近半年累计上涨25.44%。规模方面，中证500ETF 近2周规模增长1630.72万元，实现显著增长。份额方面，中证500ETF近2周份额增长8200.00万份，实现 显著增长。 资金流入方面，拉长时间看，中证500ETF近10个交易日内，合计"吸金"1.50亿元。 数据显示，杠杆资金持续布局中。中证500ETF最新融资买入额达398.28万元，最新融资余额达 5678.27万元。 机构：国内经济处于新旧动能切换转型期，中证 500ETF(159922)红盘向上 截至2025年3月26日 09:51，中证小盘500指数上涨0.21%，成分股卧龙电驱涨停，固德威上涨 5.93%，白银有色上涨5.32%，中信重工上涨4.68%，石基信息上涨4.39%。中证500ETF(159922)上涨 0.25%，盘中成交额已达4104.93万元。 银河证券指出，中长期来看，国内经济处于新旧动能切换的转型期，尤其是在新质生产力加速发展 叠加一系列政策提振下，A股市场估值重构机会较大。随着存量政策加快落实，一揽子增量政策加力推 出，国内经济基本面有望呈现出逐步改善态势。 数 ...

二季度债市或仍需保持谨慎，30年国债指数ETF(511130)近5个交易日合计"吸 金"超5.5亿元 超额收益方面，截至2025年3月25日，30年国债指数ETF成立以来超越基准年化收益为0.14%。 截至2025年3月26日 11:06，30年国债指数ETF(511130)多空胶着，最新报价108.39元，盘中成交额已达10.28亿元，换手率16.63%。 规模方面，30年国债指数ETF最新规模达61.89亿元，创近1年新高。 资金流入方面，30年国债指数ETF近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"5.51亿元，日均净流入达1.10亿元。 数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债指数ETF本月以来融资净买额达648.01万元，最新融资余额达1.80亿元。 绝对收益方面，截至2025年3月25日，30年国债指数ETF自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月 数比为8/3，上涨月份平均收益率为1.90%，月盈利百分比为72.73%，月盈利概率为72.89%，历史持有1年盈利概率为100.00%。 回撤方面，截至2025年3月25日，30年国债指数ETF ...

稀土板块市场表现 - 中证稀土产业指数强势上涨2 56%，成分股正海磁材上涨11 78%，华宏科技、中钢天源10cm涨停，大洋电机、卧龙电驱等个股跟涨 [1] - 稀土ETF基金(516150)上涨2 65%，盘中成交额达3398 14万元 [1] - 稀土ETF基金近1月规模增长4842 04万元，份额增长4900 00万份 [3] 资金流动与杠杆情况 - 稀土ETF基金近17个交易日内有9日资金净流入，合计"吸金"5459 15万元 [3] - 稀土ETF基金最新融资买入额达194 99万元，融资余额达1368 64万元 [3] 稀土价格与供需分析 - 轻稀土氧化镨钕价格收至44 45万元/吨，中重稀土氧化镝下降1 6%至167 72万元/吨 [3] - 海外矿进口受阻，分离厂货源有限导致现货紧张，需求侧正常补库 [3] - 稀土价格中枢有望上移，权益端未充分反映，板块迎"基本面+情绪面"共振向上时期 [3] 行业指数与权重股 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比56 82%，包括北方稀土、卧龙电驱、领益智造等 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [4]