基金净值表现排名 - 2025年9月5日开放式基金净值增长前10名包括东方阿尔法产业先锋混合A(单位净值0.6325 日增0.07)、圆信永丰高端制造A(单位净值2.4577 日增0.25)及多只电池主题ETF基金[2] - 净值增长后10名主要为银行板块ETF基金 包括南方中证银行ETF(单位净值1.6766 日跌0.01)、天治财富增长混合(单位净值1.2731 日跌0.01)等银行相关产品[4] - 当日共有28634只基金更新净值数据 呈现明显分化态势[3] 市场行情特征 - 上证指数低开探底后单边上扬收中阳 创业板高开补缺后大阳报收 全日成交额2.35万亿元[6] - 个股表现强劲 涨跌家数比达4857:473 显示市场普涨格局[6] - 电气设备、通信设备、元器件行业涨幅逾5% 固态电池、钠电池概念涨幅逾6%成为领涨板块[6] - 银行与电信运营板块成为当日唯一下跌行业[6] 领先基金持仓分析 - 东方阿尔法产业先锋混合A基金持股集中度87.13% 前十大持仓包括云铝股份(占净资产比9.78%)、比亚迪(占净资产比9.14%)等[7] - 该基金重仓股中比亚迪日涨3.13%、海尔智家涨3.00%、法拉电子涨3.37% 贡献显著收益[7] - 基金规模5.89亿元 属主动型混合基金 疑似近期调仓至强势板块[7] - 电池主题ETF基金表现突出 招商中证电池主题ETF(单位净值0.7135)、嘉实中证电池主题ETF(单位净值0.7287)等均进入涨幅前十[2] 落后基金持仓特征 - 天治财富增长混合基金持股集中度47.09% 重仓高股息红利风格股票[7] - 前十大持仓包括长江电力(占净资产比8.23%)、招商银行(占净资产比4.46%)等传统蓝筹股[7] - 持仓个股当日表现平淡 招商银行跌0.67%、中国人寿跌1.16% 受银行板块整体下跌拖累[7] - 基金规模0.37亿元 属高股息红利策略的主动型混合基金[7]

2025.08.12 本文字数：2641，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 曹璐 随着A股行情持续走强，各大热点交替领涨，翻倍股数量快速扩容。Wind数据显示，截至8月12日，年 内股价实现翻倍的个股已达269只。其中，机械设备、医药生物为翻倍股最集中的两大板块，数量均超 40只。 这番火热行情在基金行业也持续上演，助推重仓基金净值上行。截至二季度末，近六成翻倍股被基金产 品重仓持有。尽管权益市场回暖带动主动权益基金净值快速修复，但投资者仍充满焦虑和矛盾，"回本 即赎回"现象频现。 "当前时点，基民也需要审视和调整自己的基金组合。"招商基金市场支持与管理部首席财富顾问邓和权 对第一财经表示，当前市场并没有出现大幅的指数拉升行情，但不同行业板块的表现分化明显，投资者 需要根据市场特征做出相应调整。长期看，A股市场已经进入了"投资新周期"。 邓和权分析称，当前机构普遍看好高股息红利（如银行、电力、能源）、先进制造（高端装备、工业自 动化）、生物医药以及数字经济与AI的落地应用。对基民来说，这意味着应在基金选择中关注基金经 理的配置能力圈、基金产品是否有结构性主题配置能力，而不是单纯跟随市场热点。 翻倍股扩容至 ...

市场行情与翻倍股表现 - A股市场持续走强，上证指数年内上涨9.37%，深证成指和创业板指分别上涨9%和12.5%，上证指数盘中创下3669.04点的年内新高[5] - 年内股价翻倍个股达269只，较二季度末的136只接近翻番，覆盖申万一级行业中的25个行业[5] - 机械设备和医药生物板块翻倍股数量最多，分别为49只和43只，基础化工和汽车板块各有24只翻倍股[5] - 上纬新材年内上涨11.82倍领跑，7月9日至8月5日股价累计飙升1320.05%，期间14次触及异常波动[6] - *ST宇顺和舒泰神涨幅超5倍，分别上涨614.04%和572.74%，长城军工和胜宏科技涨超4倍[6] - 269只翻倍股中超过六成总市值不足百亿元，包括67只市值低于50亿元的小微盘股[7] 基金持仓与表现 - 截至二季度末，156只翻倍股被基金重仓持有，占比58%，通信、电子、医药生物为基金持仓前三大行业，持仓市值均超百亿元[9] - 医药生物板块翻倍股占比最高，舒泰神二季度被19家基金管理人旗下的50只基金重仓持有，单季度加仓3298万股[9] - 21只基金将舒泰神列为前五大重仓股，相关基金自三季度以来超过半数涨幅超过15%，永赢医药健康A和华富健康文娱A涨幅均超37%[9] - 新易盛二季度重仓基金数量从286只增至630只，单季度加仓1.23亿股，胜宏科技重仓基金数量从240只增至453只[10] - 芯原股份、菲利华、益方生物-U、巨人网络、ST华通等个股被上百只基金重仓[10] 行业趋势与投资方向 - 机构普遍看好高股息红利（如银行、电力、能源）、先进制造（高端装备、工业自动化）、生物医药以及数字经济与AI的落地应用[3] - 创新药产业持续兑现发展预期，受益于政策支持、集采规则优化及头部药企研发进展加速[9] - 中国创新药在全球行业中具备明显优势，海外大型药企对中国创新药品种关注度上升，医疗反腐阶段性结束对行业有明显提振[11][12] - 偏红利类资产在目前宏观经济背景下具有明显吸引力，存款利率下行产生大量欠配资金，红利资产成为较好替代品[10]

市场表现与个股行情 - A股市场持续走强 上证指数年内上涨9.37% 深证成指上涨9% 创业板指上涨12.5% 截至8月12日上证指数盘中触及3669.04点年内新高[2] - 年内翻倍股数量达269只 较二季度末136只接近翻番 覆盖申万25个一级行业[2] - 机械设备板块涌现49只翻倍股 医药生物板块43只 基础化工与汽车板块各24只[2] - 中小市值个股表现突出 超过六成翻倍股总市值不足百亿元 包含67只市值低于50亿元的小微盘股[3] 基金持仓与配置 - 近六成翻倍股被基金重仓持有 通信 电子 医药生物成为基金前三大重仓行业 持仓市值均超百亿元[6] - 医药生物板块翻倍股占比最高 创新药政策支持与集采规则优化推动板块强势崛起[6] - 舒泰神获50只基金重仓 单季度加仓3298万股 21只基金将其列为前五大重仓股[6] - 新易盛重仓基金数量从286只暴增至630只 单季度加仓1.23亿股[7] 资金博弈与监管动态 - 85只翻倍股近一个月涨幅超50% 其中65只登上龙虎榜 25只上榜4次及以上[3] - 上纬新材20交易日累计飙升1320.05% 14次触及交易异常波动 发布10次风险提示公告[2][3] - 交易所对异常波动个股实施重点监控 监管关注度显著提升[3] 行业投资方向 - 机构看好高股息红利板块（银行 电力 能源）先进制造（高端装备 工业自动化）生物医药及数字经济与AI应用[1] - 创新药领域受益于工程师红利 海外药企关注度上升 医疗反腐结束对行业形成提振[8] - 红利类资产在弱宏观经济背景下吸引力凸显 成为存款利率下行后的资金配置替代品[7] 投资者行为分析 - 主动权益基金净值快速修复但"回本即赎回"现象频现 体现损失厌恶与锚定效应行为金融学特征[7] - 投资者需关注基金经理配置能力圈与产品结构性主题配置能力 而非单纯追逐市场热点[1]

市场整体表现 - 沪指突破3500点关口，报收3509.68点，创2022年1月25日以来新高，深成指和创业板指同步上涨，A股成交额连续两日超1.5万亿元 [1] - 大金融板块（券商、银行）成为推动指数上行的核心力量，券商ETF（512000）和银行ETF（512800）分别上涨1.28%和1.23%，银行ETF价格创历史新高 [1][11][13] - 地产板块显著反弹，地产ETF（159707）上涨3.36%，成交额激增192%，资金净申购2700万份 [1][6][8] 地产板块分析 - 中证800地产指数大涨超3%，成份股全线飘红，绿地控股涨停，新城控股涨超7%，滨江集团等涨超5% [5][6] - 政策面持续优化：上半年全国出台150余条公积金政策，包括异地互认、限购松绑、购房补贴等，中指研究院数据显示政策宽松力度加大 [7] - 机构预判下半年或迎拐点：中证800地产指数PB仅0.7倍，处于近10年13%分位，头部房企凭借"好信用+好城市+好产品"策略或具弹性 [8][10] 大金融板块动态 **券商领域** - 红塔证券中报预告亮眼：归母净利润同比增45%-55%至6.51-6.96亿元，扣非净利润增40%-50%，中信证券预计行业上半年低基数下同比增速可观 [14][15] - 主题催化密集：香港推进人民币股票交易纳入港股通，债券通南向通扩容，国泰君安国际获稳定币牌照，叠加成交量回升提振板块吸引力 [15] **银行领域** - 银行ETF（512800）年内涨幅达21.95%，国有四大行股价创新高，180价值指数中银行权重占比50%，上市银行股息率中位数4%显著高于无风险收益率 [11][19][20] - 华福证券指出股份制银行具备财务出清、估值修复空间大三重优势，净息差企稳和ROE回升预期强化配置价值 [19] 高股息策略表现 - 价值ETF（510030）标的指数180价值指数年内涨幅8.42%，跑赢上证指数（4.71%）和沪深300（1.91%），成份股中民生银行涨5.31%，工商银行等四大行创新高 [16][17][18] - 估值优势凸显：180价值指数PB为0.85倍，处于近10年40.51%分位，险资持续增配高股息资产，中航证券认为该类资产仍为险资核心标的 [22][23]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：银行、房地产、稳定币、并购重组 - **公司**：招商银行、杭州银行、江苏银行、成都银行、南京银行、齐鲁银行、青岛银行、华人之地、国贸、双鸿行业相关公司 纪要提到的核心观点和论据 银行行业 - **核心观点**：银行基本面稳健，资金面推动银行股上涨，头部城商行估值修复潜力大，行业未来发展趋势向好，市场认可度提升 - **论据**： - 基本面：通过地方政府化债和财政注资，地产城投风险逐步化解，银行资本得到补充，息差压力因监管压低存款利率而改善，小型银行息差企稳，大型银行边际企稳 [1][2] - 资金面：高股息红利逻辑持续，被动指数基金推动国有大行上涨，2025 年 5 月起主动基金加仓银行股，加速板块上涨，预计趋势持续一两年 [1][2] - 头部城商行：股息率预计超过 4%，资产质量优良，以政府类业务为主，资产质量压力小，机构配置行为推动估值提升 [1][4] - 行业未来趋势：监管层对系统重要性金融行业的保护被低估，行业基本面超预期，选股将从低估值转向高 ROE、高业绩增速及长期区域优势 [1][5] - 市场认可度：市场对银行股的全面认可体现在交易层面，估值上升刚开始，优质头部城商行资产估值修复至 1.2 倍 PB 可期 [1][6] 房地产行业 - **核心观点**：关注稳定现金流和潜在高股息品种，不同类型公司有不同选股逻辑 - **论据**： - 配置思路：关注稳定现金流和潜在高股息品种，传统开发领域有短期政策博弈机会和结构性亮点 [3][7] - 选股逻辑： - 综合型开发商和商业地产公司：关注分红率、自由现金流保障度及非自持业务资产质量 [10] - 轻资产属性公司：关注静态股息率、业绩增长潜力及超额现金定价 [12][13] 稳定币行业 - **核心观点**：香港稳定币方案通过后，市场预期发行机构、交易所及相关服务提供商将有盈利增量 - **论据**：香港稳定币方案需经历试点阶段，美元仍是最大稳定币资产，人民币资产逐步增加，港币或人民币稳定币发行预计提升使用需求 [15] 并购重组行业 - **核心观点**：去年并购政策激活了并购市场，建议关注综合性优质投行和并购重组机会 - **论据**：去年重大资产重组新规推动科创类行业及服务新质生产力行业融资，双鸿行业数量和占比提升，并购重组数量和规模上升，上市公司作为买方收购资产的并购重组增长 [17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 银行行业：2025 年第一季度银行受债券市场影响，第二季度债市回暖，信贷需求偏弱但不是银行基本面最重要一环 [6] - 房地产行业：当前市场环境下，稳定现金流或高股息品种受关注，隐形高股息资产估值已有所修复 [8] - 稳定币行业：稳定币各环节盈利方式不同，证券机构赚取盈利差额，交易所依靠交易手续费，服务提供商有服务性收入 [16] - 并购重组行业：国内资本市场融资周期有规律，IPO 无法放松时，再融资工具和方式成为重要对冲式融资工具，今年港股融资额显著修复缓解 A 股市场融资端压力 [18]

报告核心观点 - 大盘延续反弹态势，大消费方向表现活跃，中长期国内经济基本面和政策对A股形成支撑，但美国关税政策和出口链修复存在不确定性，成交量未有效放大前，指数震荡、题材轮动的结构性行情大概率延续，建议均衡配置，关注消费、医药、高股息红利和贵金属板块 [8][9] A股市场概览 - 上证指数总市值650328亿元，流通市值507744亿元，市盈率11.95，市净率1.24；深证成指总市值215963亿元，流通市值182906亿元，市盈率19.92，市净率2.10；创业板指总市值57287亿元，流通市值45189亿元，市盈率26.71，市净率3.71；科创50总市值33966亿元，流通市值22168亿元，市盈率53.36，市净率4.09；北证50总市值3080亿元，流通市值2135亿元，市盈率48.74，市净率4.85；沪深300总市值570516亿元，流通市值429767亿元，市盈率11.12，市净率1.22 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 市场策略 - 大盘延续反弹，创新成长和小微盘股板块风格跑赢，超大盘股和蓝筹板块风格跑输，美容护理、综合、纺织服饰涨幅居前，公用事业、国防军工、交通运输跌幅居前 [6][7] - 各指数估值处于历史不同分位，如上证指数市盈率14.61倍，处于历史后31.48%分位，市净率1.32倍，处于历史后9.04%分位等 [7] - 万得全A指数3964家公司上涨，1237家公司下跌，涨停87家，跌停2家，全市场成交额11774.13亿元，较前一交易日增加135.83亿元 [8] - 大消费方向全线走强，新兴消费概念稳中向好，但部分细分领域和个股积累获利盘，短期需谨慎追高；算力硬件板块反弹，持续性有待观察 [8][9] 基金研究 - 中金亦庄产业园REIT（508080）6月10日开始网下配售、6月11日截止，项目资产为北京经开区高端汽车及新能源汽车关键零配件产业园项目，总建面12.86万方，2025/2026年现金分派率预测值分别为6.22%、6.77%，租户集中度高，租约到期时间不同，项目估值10.03亿，拟发行份额4亿份，参考发行价格约2.51元 [11] - 6月4日，LOF基金价格指数上涨0.45%，ETF基金价格指数上涨0.69%，部分ETF有不同涨跌表现，ETF总成交额约2076.34亿元，日内恒生创新药类品种表现突出 [13] 债券研究 - 6月4日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.45%，10年期国债到期收益率下行0.6bp至1.67%，1年期与10年期国债期限利差持平在22bp；1年期国开债到期收益率下行0.8bp至1.53%，10年期国开债到期收益率下行0.6bp至1.71%；DR001下行0.0bp至1.41%，DR007上行0.5bp至1.55%；国债期货10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%；3年期AAA级信用利差上行1.50bp至21.80bp，3年期AA - AAA级等级利差下行1.00bp至25.50bp [15] 重要财经资讯 - 央行6月4日开展2149亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日2155亿元逆回购到期，单日净回笼6亿元 [17] - 上海合作组织成员国财长和央行行长会议在北京举行，各方支持深化区域财金合作，推进成立上合组织开发银行，建立财金智库网络，探讨完善本币结算安排和深化数字普惠金融合作等议题 [19] - 《深圳市推动服务贸易和数字贸易高质量发展实施方案》发布，目标是到2030年，可数字化交付的服务贸易规模占全市服务贸易总额的比重提高至50%以上，方案提出发展跨境金融保险服务等措施 [21] - 上海市发改委发布通知，对纳入储备库的优质项目建立“绿色通道”机制，优先推荐至国家发改委，拟正式申报发行基础设施REITs的储备项目可直接报送市发改委 [22] - 2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，1 - 4月份，全国新开工改造5679个，河北、重庆等6个地区开工率超过50% [24] - 财政部等多部门发布《关于进一步健全横向生态保护补偿机制的意见》，提出到2027年，长江、黄河干流统一的横向生态保护补偿机制建成等目标 [26] 行业及公司动态 - 智元远征A2成为全球首个中、美、欧认证的人形机器人，通过中国CR、欧盟CE - MD、欧盟CE - RED、美国FCC四项产品认证 [28] - 2024年中国数码锂电池总出货量41GWh，同比上升13.9%，带动中国3C数码锂电池PACK市场规模1373.5亿元，同比增长13.6%，2024年全球3C数码锂电池PACK设备市场规模约11亿元，中国占比超80%，预计到2027年中国3C数码锂电池PACK设备市场规模将接近13亿元，市场集中度较高，TOP3企业全球市占率超55% [30][31] - 多家城商行跟进下调存款利率，长沙银行、上海银行等多家城商行执行新的人民币储蓄存款利率，当前存款利率为梯度下调格局，有利于降低金融机构负债成本 [33] - 北京人形机器人创新中心注册资本由3.5亿元增至4.6亿元，增幅约31%，新增李春枝为副总经理 [35] - 丸美生物发布2024年年度权益分派实施公告，拟以总股本401,000,000股为基数，每股派发现金红利0.50元（含税），共计派发现金红利200,500,000.00元（含税），股权登记日为6月9日，截至2025年一季度末，公司实现营业收入8.47亿元，同比增长28.01%；归属于上市公司股东净利润1.35亿元，同比增长22.07% [37][38] - 牧原股份截至2025年5月31日，累计回购公司股份5254.20万股，占公司目前总股本的0.96%，成交总额为21.10亿元，回购股份将用于员工持股计划或股权激励计划 [40] - 德尔股份计划投资约3亿元在织里镇建设新型锂电池中试及产业化项目、智能电机产业化项目，项目一期开展新型锂电池中试研发，二期计划年产1GWh新型锂电池产线，还将建设智能电机或其他汽车零部件产线 [42] 湖南经济动态 - 欧科亿控股子公司与关联方共同投资设立合资公司，用于开展钨丝母线业务，合资公司注册资本5,000万元，欧科亿新能源持股60%，江苏锐趋持股25%，郯城欧锐达持股15%，本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [44] - 端午假期（5月31日至6月2日），广铁集团累计发送旅客691万人次，日均230.3万人次，同比增幅5.5%，其中湖南发送旅客204万人次，同比增幅超4% [46]

市场表现 - A股三大指数早盘走低，银行板块拉升，300红利低波动指数涨0.20% [1] - 300红利低波ETF（515300）涨0.07%，成交额超4500万元，溢折率0.01%，盘中频现溢价交易 [1] - 300红利低波ETF（515300）昨日获超1.4亿元资金净流入，连续6个交易日累计净流入超2.6亿元 [1] 成分股表现 - 上港集团、宁波高速、南京银行涨超1%，江苏银行、杭州银行、成都银行等跟涨 [2] 指数与ETF特点 - 300红利低波ETF（515300）紧密跟踪300红利低波动指数，配备场外联接基金（A类：007605/C类：007606） [2] - 300红利低波动指数从沪深300样本股中选取50只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票，采用波动率倒数加权 [2] 机构观点 - 高股息行业受机构青睐，红利资产是替代纯债的较好选择 [2] - 银行板块虽面临息差收窄压力，但银行转债稀缺，红利风格下具备配置和交易机会 [2] - 在成交量未持续放大前，指数震荡、题材轮动的结构性行情或延续，关注出口产业链、自主可控、扩内需、高股息红利和并购重组概念 [2] - 建议均衡配置，关注出口产业链、自主可控、新兴消费、服务消费、高股息红利及并购重组概念 [2]

报告核心观点 报告对 A 股市场、基金、债券等进行分析，指出 A 股短期受海外波动影响，结构性行情或延续，建议均衡配置；基金和债券有各自表现及走势；还涵盖重要财经、行业公司、湖南经济动态等信息，部分公司有战略布局和业务进展 [9][10][48] 各部分总结 财信研究观点 市场策略 - 市场延续震荡调整，三大指数窄幅收跌，端午节临近市场情绪谨慎，成交量小幅回升但指数仍调整，热点分散个股多调整 [6][7][9] - 大消费方向延续活跃，气温升高和 618 大促推动消费，长期向好但短期谨慎追高，可关注调整后低吸机会 [9] - 煤炭板块小幅上行，商业银行下调存款利率使煤炭红利价值凸显，成资金避风港，可关注高股息红利方向 [9] - A 股指数再度下探空间有限，但海外市场波动或减弱上行动能，结构性行情将延续，建议均衡配置，关注出口产业链、消费板块、高股息红利板块和并购重组概念 [10] 基金研究 - 5 月 28 日，LOF 基金价格指数下跌 0.11%，ETF 基金价格指数下跌 0.2%，部分 ETF 有不同涨跌表现，ETF 总成交额约 1734.76 亿元，通信类品种表现突出 [12][13] 债券研究 - 5 月 28 日，1 年期国债到期收益率下行 0.2bp 至 1.46%，10 年期国债到期收益率下行 4.3bp 至 1.68%，国债期货部分合约有涨跌，信用利差和等级利差有变动 [15] 重要财经资讯 宏观经济 - 1 - 4 月国有及国有控股企业营业总收入 262755.0 亿元与上年持平，利润总额 13491.4 亿元同比下降 1.7%，资产负债率 65.1%同比上升 0.2 个百分点 [17] - 5 月 28 日央行开展 2155 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，当日 1570 亿元逆回购到期，单日净投放 585 亿元 [18] 财经要闻 - 中欧半导体上下游企业座谈会在北京召开，强调深化合作，维护全球半导体供应链安全稳定 [18] - 市场监管总局印发《计量测试关键技术创新攻关行动方案》，提出到 2030 年计量基础能力提升等目标 [20] - 《2025 新一线城市魅力排行榜》发布，新一线城市依次为成都、杭州等 15 座城市 [22] - 中方决定自 2025 年 6 月 9 日至 2026 年 6 月 8 日，对沙特、阿曼、科威特、巴林持普通护照人员试行免签政策 [26] 行业及公司动态 行业动态 - 北京市药监局赴脑机接口专研企业开展前置指导，围绕厂房建设和产线设计等研讨并提出改进建议 [28] - 4 月日本芯片设备销售额达 4470 亿日元创历史新高，较去年同期大增 14.9%，出货额连续 16 个月同比增长，有望支撑半导体产业扩张 [30] - “玲龙一号”即将冲刺冷试，是中核集团自主研发的第三代小型压水堆，安全性高、部署灵活，可满足多元化需求 [32] - 6 月份江苏电力集中竞价成交电量 48.83 亿千瓦时，成交价格 312.80 元/兆瓦时，较去年 6 月同比下降 24%，较今年 5 月环比下降 22% [35] 重点公司跟踪 - 5 月 27 日牧原股份向港交所递交 H 股招股说明书草拟版本，海外战略将在研发、生产和育种布局，募资用于海外战略和研发投入 [37] 湖南经济动态 湘股动态 - 友阿股份拟购买深圳尚阳通 100%股权并募集配套资金，尚阳通主营半导体功率器件，交易完成后公司将战略转型 [40] 湖南省地方动态及政策 - 沈晓明强调推动数字湖南建设取得新成效，提出优化政务服务、推进重要应用、加强数据整合等工作重点 [44] 近期研究报告集锦 固定收益类 - 央行公开市场净投放 12000 亿元，资金面均衡偏松，国债、国开债收益率走势分化，中短票及城投债收益率全线下行，信用利差走势分化 [46][47] - 利率债延续窄幅震荡行情，信用债票息杠杆策略仍占优，预计信用利差有望收窄，建议关注 3 - 5 年期信用债及二永债 [48] 宏观策略类 - 全球经济活跃度上行，通胀震荡；国内经济动能平稳，通胀水平震荡，工业生产主要开工率下降，消费平稳上行，投资地产走强、基建和制造业走低，出口有所修复，新兴行业半导体景气度下降 [49][50][51]

A股市场表现 - 三大指数集体回调 两市成交额缩量至1 01万亿元 市场观望情绪浓厚 [1] - 农药 化工股午后爆发 中农联合等多股涨停 新消费股集体走强 饮料 IP经济等方向领涨 均瑶健康等多股涨停 医药股一度冲高 华森制药涨停 [1] - 机器人概念股调整 绿的谐波等多股跌超5% 市场呈现明显分化格局 [1] 中央汇金公司2025年战略方向 - 突出核心功能 更好履行国有金融资本受托管理职责 推动控参股机构持续当好服务实体经济的"主力军" 打造一流金融机构的"领头雁" 维护金融稳定的"压舱石" [2][5] - 2025年是"十四五"规划收官年 需确保五年任务圆满完成 同时提前谋划未来五年发展蓝图 [6] - 汇金强调"压舱石"作用 被视为对空头的喊话 其关键时刻出手常成为行情转折催化剂 [6] 主权信用评级与外资信心 - 财政部回应穆迪维持中国主权信用评级 认为是对中国经济向好前景的正面反映 穆迪下调美国信用评级但维持中国评级 显示国际机构更看好中国 [6] - 这一背书增强外资信心 利好A股稳定大环境 [7] 结构性行情与配置建议 - 中美贸易战缓和 国内扩内需政策加力 新兴产业趋势加持 指数下探空间有限 但穆迪下调美国评级或加剧海外市场波动 减弱A股上行动能 [7] - 成交量未有效放大前 指数震荡 题材轮动的结构性行情将延续 出口链 扩内需 高股息红利和并购重组概念可能反复活跃 [7] - 建议均衡配置 适当控制仓位 短期关注出口产业链 扩内需消费板块(新兴消费 服务消费) 高股息红利板块 并购重组概念 黄金短期上行机会 [7] 具体投资方向 - 政策支持的扩内需方向 包括健康 文旅 体育 美容护理 IP经济 宠物经济等消费领域 [8] - 高股息板块 可逢低关注银行 煤炭 公用事业 交通运输等方向 [8] - 并购重组概念 特别是中小市值个股的投资机会 [8]