核心观点 - 中国商业可控核聚变领域迎来重大突破，能量奇点公司自主研发的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”实现1337秒稳态长脉冲等离子体运行，标志着商业公司研发的装置首次达到千秒量级，为可控核聚变从实验室走向商业化应用迈出坚实一步 [1] 公司技术突破详情 - “洪荒70”装置在第5755次实验中实现1337秒稳态长脉冲等离子体运行，大幅刷新了该公司此前创下的120秒和335秒纪录 [1] - 该装置是全球首台全高温超导托卡马克，国产化率超过96%，中心场强0.6特斯拉，等离子体大半径0.75米，磁体系统由26个高温超导磁体构成 [2] - 此次千秒级运行成功克服了等离子体杂质控制、热负荷管理、电源稳定性、真空维持及磁体冷却等一系列工程难题，等离子体电流保持高度稳定，未出现破裂或失控 [2] - 通过本轮实验，成功验证了基于AI的等离子体诊断和反馈控制技术能大幅提升控制能力，高温超导磁体及配套电源系统在长周期复杂工况下运行稳定，自主设计的射频波电流驱动系统性能符合预期，主动水冷面向等离子体部件抗热负荷性能达标 [3] 技术路径与行业背景 - 当前可控核聚变主流技术路线是托卡马克，中国处于运行状态的托卡马克装置有8台，拟建或在建装置有6台 [7] - 相比传统托卡马克（如EAST装置半径长达4米），“洪荒70”尺寸更小却能实现千秒运行，核心在于其全高温超导磁体系统，该材料可在更高温度下实现零电阻，降低制冷能耗并支持更强磁场 [5] - 技术快速迭代得益于改进装置壁处理工艺以降低等离子体杂质，以及引入AI驱动的控制算法动态优化磁场位形、加热功率分配等，有效抑制不稳定性 [5] - 可控核聚变被视为“固有安全”的能源，反应条件苛刻不会出现链式反应失控，且燃料（氘）可从海水中提取，资源丰富 [7] 市场前景与公司规划 - 据中信证券预测，到2030年全球核聚变市场规模有望达到2万亿元人民币，其中中国或将主导建设至少12座商业示范堆 [7] - 能量奇点已启动下一代装置“洪荒170”的工程设计，计划于2027年建成，目标瞄准等效能量增益（Q值）>10，即输出能量为输入能量的10倍以上，是迈向净能量增益的关键一步 [8] - 公司规划中的“洪荒380”示范堆有望在2035年前实现聚变发电演示，为电网提供清洁电力 [8]

市场表现与驱动因素 - 2026年2月4日白酒股早盘逆势冲高，贵州茅台股价涨2%重回1500元，为2025年9月15日以来首次，皇台酒业触及涨停，酒鬼酒、泸州老窖、山西汾酒等上涨 [1] - 板块大涨受四方面推动：前期热门板块估值偏高市场存在“高低切换”需求；飞天茅台批价回暖；市场聚焦“涨价”主线从上游向下游消费传导；春节传统消费旺季临近提振预期 [1] 核心产品价格动态 - 2026年2月3日数据显示，2026年飞天茅台原箱报价1625元/瓶，较前一日上涨35元；2025年飞天茅台原箱报价1640元/瓶，单日上涨20元 [2] - 具体价格表显示，22年飞天(原)从1590元涨至1625元，25年飞天(原)从1620元涨至1640元，其他多数年份产品价格保持稳定 [3] 公司股份回购进展 - 贵州茅台2026年1月累计回购股份329,794股，占总股本0.0263%，支付金额约4.51亿元，最高价1418.37元/股，最低价1322.60元/股 [3] - 截至2026年1月底，公司累计回购股份416,853股，占总股本0.0333%，已支付总金额约5.71亿元 [3] 行业存货状况 - 截至2025年三季度末，白酒企业平均存货周转天数接近4年半 [4] - 水井坊存货余额高达37.98亿元，同比增长29.2%创历史新高，存货周转天数达2034.66天，同比增长80.71% [4] - 存货周转天数榜单显示，水井坊、酒鬼酒、口子窖、高导演业、贵州茅台的周转天数均超过1300天，五粮液为316.05天，顺鑫农业为129.12天 [5] 业绩预告与基金持仓 - 截至2026年2月3日，A股共9家白酒上市公司披露2025年业绩预告，部分公司业绩承压 [6] - 口子窖、水井坊、洋河股份、天佑德酒、皇台酒业业绩预减；酒鬼酒、顺鑫农业、金种子酒、*ST岩石2025年业绩亏损 [6] - 截至2025年末，公募基金对白酒板块的持仓比例降至3.93%，处于历史23.4%分位，超配比例接近历史低点 [6] 企业变革与市场运营 - 2025年白酒上市公司为应对调整开展营销、消费培育、渠道建设等举措，包括去库存、稳价盘、提势能、配额管控、产品焕新等 [7] - 贵州茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，核心在于构建以消费者为导向的价格形成机制，推动“多价态并存”生态体系 [7] - 市场化改革初显成效，2026年1月i茅台平台月活用户超1531万，新注册用户628万人，超145万人购买产品，成交订单超212万笔，其中飞天茅台成交订单超143万笔 [7] 机构观点与后市展望 - 研究机构认为白酒板块调整期拐点将至，迎来周期底部配置机会 [7] - 中信建投指出，白酒产业“五底阶段”与资本市场“三低一高”共振，结合春节旺季，认为本轮调整期拐点将至 [8] - 中信证券分析，行业或在新改革下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销，预计2026年啤酒行业将在底部温和复苏 [8] - 湘财证券表示，当前食品饮料行业估值分位数处于历史低位，板块估值对悲观预期定价相对充分，随着市场风格切换，消费板块投资机会逐步显现 [8]

新华财经北京2月4日电（吴郑思）贵金属市场回暖叠加美伊局势不确定性萦绕，国际油价在本周初大幅回落后隔夜强势回升。截至纽约时间周二（2月3日） 14:30，WTI原油结算价报每桶63.21美元，较前一日上涨1.07美元，涨幅1.7%；布伦特原油期价上涨1.03美元，涨幅1.6%，结算价报每桶67.33美元。 与此同时，3日早些时候，英国海事安全企业先锋技术公司及其他一些消息源称，一艘美国油轮当天下午在霍尔木兹海峡无视要求其停船的警告，一度被数 艘武装快艇包围。美军中央司令部发言人3日说，美军当天在阿拉伯海击落伊朗一架无人机，并在当天还护送一艘遭伊方船只逼近的美国油轮。这些消息不 禁令市场开始担忧双方的谈判能否按计划推进，进而成为推动3日国际油价大幅反弹的驱动。 短期利多因素仍在发酵后期过剩担忧不减 值得关注的是，除地缘因素带来的利多以外，1月以来驱动油价反弹的基本面利多因素仍在发挥作用：欧佩克+主要产油国1日决定，将在2026年3月继续暂 停增产；哈萨克斯坦原油生产和出口恢复慢于预期；北美遭遇的冬季暴风损及原油产量并提振取暖油需求；以及美印达成一项贸易协议后可能驱动印度原油 采购转向、令其他地区原油供应紧张的预 ...

国内成品油价格调整机制 - 国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日24时 [3] - 当调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵 [3] - 出现办法规定的特殊情形时，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度 [3] 最新成品油价格调整 - 国家发展改革委自2月3日24时起，将国内汽、柴油价格每吨分别上调205元和195元 [3] - 本次调价依据是2月3日一揽子原油平均价格变化率为1.61% [1] 下一轮调价周期 - 2月4日是新一轮计价周期的第一个工作日 [3] - 下一个调价窗口将在2月24日24时开启 [3]

中国汽柴油批发价格市场动态 - 2月3日全国92汽油平均批发价格为7413元/吨，较前一日下跌10元/吨 [1] - 2月3日柴油（含低凝点）平均批发价格为6098元/吨，较前一日下跌24元/吨 [1] - 市场整体购销气氛较为清淡，业者多以消化库存、观望市场为主 [1] 价格变动影响因素 - 2月2日国际原油期货价格宽幅下跌，对国内批发价格形成下行压力 [1] - 国内成品油零售价上调窗口即将开启，消息面对市场仍存在一定支撑 [1] 区域价格分化情况 - 汽油批发价格在黑龙江、江苏、浙江、海南、天津、广西等地上涨 [1] - 汽油批发价格在重庆、北京、内蒙古、湖北、广东、福建、新疆、安徽、四川、山东等地下跌 [1] - 柴油批发价格在山西上涨，在上海、北京、广东、内蒙古、山东、四川、天津、甘肃、安徽、福建等地下跌 [1] - 山东地炼方面，汽、柴油价格均出现下跌 [1] 数据来源与权威性 - 中国汽、柴油批发价格由中国经济信息社-中国石油经济技术研究院“能源大数据实验室”联合上海石油天然气交易中心发布 [1] - 数据基于对全国范围内主要经营单位和社会经营单位（不含炼厂）的批发价格采集计算形成，是反映市场整体情况的权威产品 [1]

中国天然气消费展望 - 预计2026年中国天然气消费量约4500亿到4550亿立方米，增速较上年提升约1.1到2.2个百分点 [1] - 预计2030年中国天然气消费量约5500亿立方米，“十五五”期间年均增速约5.0% [1] - “十五五”期间，工业领域“气代煤”将打开巨大发展空间，发电用气量有望较快增长，LNG重卡及用气人口规模扩大有望拉动城燃用气稳定增长 [1] 全球油气市场展望 - 预计2026年全球天然气市场需求保持中低速增长，新增LNG液化产能快速释放，市场供需趋于宽松 [2] - 预计2026年国际石油市场供需可能进一步宽松，国际油价运行中枢或进一步下移 [2] - 预计2026年国内石油消费有望小幅增长，炼油能力或继续增长 [2] 中国能源结构变化 - 预计2026年中国风光发电量仍将保持较快增长，带动非化石能源消费占比进一步提升 [2] - 在能源转型进程中，化石能源与非化石能源不是简单的替代关系，而应各司其职、协同互补 [3]

法国2025年财政赤字状况 - 截至2025年12月底，法国财政赤字为1247亿欧元 [1] - 财政赤字较2024年同期规模缩减316亿欧元，降幅达20% [1] - 该年度降幅创2020年以来最高水平 [1] 财政收支与预算对比 - 2025年法国财政收入比当年预算法案预计规模高出40亿欧元 [1] - 2025年法国财政支出比预计规模略低3亿欧元 [1] 赤字改善的主要原因 - 财政赤字平衡改善主要归功于强劲的财政收入 [1] - 对大型企业利润征收的特殊税带来显著收入，仅此一项就带来75亿欧元 [1]

口蹄疫疫情对南非牛肉行业的影响 - 2025年南非累计报告国内牲畜口蹄疫病例2.44万例，其中下半年报告近2.16万例，远超2022年创下的20年最高纪录7700例 [1] - 疫情在2025年首次蔓延至南非全国九个省中的八个省，仅北开普省未受影响 [1] - 2025年前11个月牛肉出口量降至2.48万吨，较2024年同期的3.87万吨减少1.39万吨 [1] - 2025年前11个月牛肉出口额减少约3.71亿兰特（约合2315万美元） [1] - 预计2026年同期牛肉出口量或进一步降至约1.3万吨 [1] - 预计到2026年底，疫情对牛肉出口造成的累计损失可能达到26亿兰特 [1] 口蹄疫疫情对南非乳制品及其他行业的影响 - 截至2026年1月中旬，疫情已波及南非各地90多家奶牛场的21万多头奶牛 [2] - 乳制品行业迄今经济损失已超过10亿兰特 [2] - 猪肉、野生动物及小型牲畜产业虽未纳入评估，但同样面临重大挑战和损失 [2] 疫情发展与政府应对措施 - 本轮疫情于2025年4月在夸祖卢-纳塔尔省爆发，随后迅速蔓延至多个重要农业产区 [2] - 南非农业部长于2026年1月14日公布国家口蹄疫防控战略，并宣布将启动相关的疫苗接种计划 [2] - 政府将申请宣布口蹄疫疫情为灾难状态 [2]

土耳其通胀数据概览 - 2026年1月土耳其年度通胀率同比降至30.65%，为连续第四个月回落，并创下自2021年11月以来最低水平 [1] - 1月消费者价格指数环比上涨4.8%，涨幅显著高于去年12月的0.9%，也超过市场预期的4.32% [1] 通胀主要驱动因素 - 食品、交通和住房是推高当月物价的主要因素 [1] - 其中，食品及非酒精饮料价格环比上涨6.59%，对当月通胀贡献最大 [1] 官方评论与政策展望 - 土耳其财政部长表示，恶劣天气推高食品价格及季节性因素是1月通胀走高的主因，但这些影响对中期通胀走势较为有限 [1] - 政府将坚定推进去通胀政策，以确保通胀下行趋势持续 [1] - 土耳其央行预计，到2026年底通胀率将降至16%左右，并维持在13%至19%的目标区间内 [1]

项目入选与核心目标 - 国能准能集团完成的“特大型露天煤矿无人驾驶运输系统”入选国家能源局《2025年度能源行业十大科技创新成果》[1] - 项目以年产量3000万吨以上露天煤矿智能化建设为目标[2] 系统构成与作业模式 - 项目研发打造覆盖“云—边—端”的特大型露天煤矿无人驾驶运输系统[2] - 系统在准能集团露天煤矿实现常态化多编组生产运行[2] - 无人驾驶矿卡与电铲、平路机、洒水车等辅助设备形成联合作业体系[2] - 实现“采、运、排”无人运输一体化作业[2] - 矿用无人驾驶卡车实现常态化混编作业[4] - 无人驾驶卡车进行装车作业[5] 技术突破与水平 - 项目攻克的7大子系统成果鉴定均达到了国际领先水平或先进水平[6] - 重点面向存量露天煤矿矿卡开展无人化改造[6] - 成功攻克超大吨位矿卡精准线控、复杂地形精准导航、多厂商设备兼容协同、极端工况安全防控等关键技术装备难题[6] - 填补了特大型露天煤矿300吨级矿卡规模化无人驾驶运输技术空白[6] 应用成效与行业影响 - 项目在多个年产3000万吨以上特大型露天煤矿应用[6] - 通过生产效率提升、运营成本优化创造显著经济效益[6] - 持续推进矿山“减人、增安、提效”目标落地[6] - 有效保障生产安全、大幅降低劳动强度[2] - 为传统矿山数智化升级提供坚实支撑[6] - 为全行业提供了可复制、可推广的标杆案例[6]