市场表现 - A股市场9月11日延续反弹态势 日成交额达2.46万亿元 较前一交易日增加4600多亿元 [1][5] - 主要指数全线上涨 创业板指大涨5.15% 科创50涨逾5% 深证成指涨3.36% 沪指涨1.65% [4][5] - 市场赚钱效应显著 4221只个股收涨 94只涨停 1047只个股收跌 仅6只跌停 [1][6] - 杠杆资金情绪高涨 沪深京两融余额增至2.33万亿元 [7] 行业板块表现 - 通信板块大涨7.39% 总市值5.99万亿元 成交额1819亿元 年初至今涨幅66.79% [7][11] - 电子板块大涨5.96% 总市值12.97万亿元 成交额4588亿元 年初至今涨幅38.54% [8][9][11] - 计算机板块涨3.71% 农林牧渔涨2.74% 非银金融涨2.62% 电力设备涨2.43% [11] - 31个申万一级行业全部飘红 涨幅均超过1% [10][11] 个股表现 - 通信板块中"易中天"组合表现突出：中际旭创涨14.28% 天孚通信涨13.54% 新易盛涨13.42% [7] - 电子板块28只个股涨停 120只个股涨幅超5% 寒武纪-U涨8.96% [8] - 工业富联涨停 总市值1.17万亿元 立讯精密涨停 总市值3836亿元 [9][10] - CPO概念板块大涨10.11% 8只个股涨停 年初至今涨幅91.89% [11][12][13] 概念板块表现 - AI算力相关概念全线大涨：光通信模块涨9.86% F5G概念涨9.16% 英伟达概念涨8.33% [13] - PCB概念涨8.73% 铜缆高速连接涨8.11% 算力概念涨7.43% [13] - 苹果概念涨6.68% Chiplet概念涨6.58% 液冷概念涨5.84% [13] - 医药板块表现相对较弱 CRO概念跌1.53% CAR-T细胞疗法跌1.21% 创新药概念跌0.23% [14] 行情驱动因素 - 美股甲骨文财报超预期 股价单日涨幅近36% 刺激A股科技股走强 [3][17] - 美联储降息预期升温 国内流动性保持合理充裕 市场资金寻找做多突破口 [16][17] - AI、机器人等领域技术突破与政策支持 驱动新一轮科技产业周期 [17] - 反内卷政策推进 推动部分行业产能出清和供需格局改善 [17] 板块投资机会 - AI硬件方向受关注 包括算力、液冷服务器、PCB、半导体芯片等 [21] - 机器人板块迎来催化因素 包括特斯拉供应商审查、三代机器人定型等 [21] - AI应用板块业绩超预期 电商、教育、营销等领域展现产业趋势 [21] - 创新药板块代表中国创新能力 有色金属、新能源等方向也受关注 [22]

近日，上市银行股东和高管增持动作频频。 《国际金融报》记者注意到，9月以来，华夏银行、苏州银行等机构纷纷宣布获股东高管增持或披露相 关进展。据巨潮资讯网公告统计，年内至少已有16家银行的股东、高管基于对未来发展前景的信心和对 长期投资价值的认可，给予机构"真金白银"的支持。 受访专家指出，上市银行业绩回暖，获得了资本市场和广大投资者的认同。中国银行业在复杂的经济环 境下，正沿着高质量、强韧性和可持续的道路稳步前进。 银行增资潮再起 记者依据巨潮资讯网公告信息统计发现，今年以来，至少已有16家银行获得股东高管"真金白银"支持。 值得关注的是，近两年来险企也频频向银行股抛来橄榄枝，比如，农行H股、招商银行H股、邮储银行 H股、郑州银行H股被多次举牌。 与此同时，上半年42家A股上市银行也交出了亮眼的答卷，超半数机构上半年实现营收净利双双正增 长，还有常熟银行、宁波银行等多家机构首次加入中期分红队列。 "上市银行业绩回暖，获得了资本市场和广大投资者认同。"招联首席研究员、上海金融与发展实验室副 主任董希淼指出，"上半年，银行板块成为A股市场表现最好的行业板块之一，中证银行指数上涨 15.6%。42家A股上市银行中有 ...

时隔半年，蔚来汽车（下称"蔚来"）再获外部"输血"。 根据公告，此次发行涉及合共约1.81亿股公司A类普通股，包括发行美国存托股和A类普通股。其中美国存托股以5.57美元/股的公开发行价发行，A类 普通股的发行价为43.36港元/股。 蔚来给出了具体时间，预计美国存托股发行将于2025年9月11日前后交割，普通股发行将于2025年9月17日前后交割。公司表示已向股权发行的承销商 授予一项为期30天的期权，该期权允许承销商额外购买至多2727.27万股美国存托股，即美国存托股享有超额配售权，"若该期权获行使，将仅以美国存托 股进行结算"。 融资落地后，这些资金将用于投资智能电动汽车核心技术的研发、开发旗下品牌的未来技术平台及车型、扩大充换电网络、进一步强化资产负债表， 以及用于一般企业用途。 左宇摄 百亿市值蒸发 消息放出后，市场很快给出回应。 蔚来汽车美股（NIOIF.F）盘前一度跌超9%，当日（美东时间9月9日）低开低走，最终收跌8.92%，总市值较前一个交易日缩水超12亿美元，相当于 近90亿元人民币。 资本市场波动还在继续。 9月10日晚间，蔚来披露关于10亿美元（合约77.875亿港元）的募资计划。 ...

截至目前，哈里斯已明确表示不会参加2026年的加州州长竞选，但未曾对"是否会参加2028年总统大选"进行表态。 为拜登辩护 根据摘录，哈里斯将其在2024年总统大选中的失败，部分归因于拜登寻求连任的"鲁莽"决定。 "这是乔和吉尔（前第一夫人吉尔·拜登）的决定。"哈里斯写道，"这是风度，还是鲁莽？事后回想起来，我认为是鲁莽。赌注实在太高 了"。"这不应该由着某一个人的性子和想法，这也不是某一个人可以决定的事"。 据悉，这本回忆录将于9月23日由出版商西蒙与舒斯特（Simon & Schuster）发行。在回忆录中，哈里斯不仅详细介绍了这场冲刺式的竞 选，还描述了担任副总统期间在白宫内遭遇到的排挤和被边缘化。 哈里斯在书中回忆，在2020年寻求民主党总统提名失败后，自己被选为拜登的竞选搭档，最终成为美国历史上第一位女性副总统。但由于 在2019年的一场辩论中，她曾抨击过拜登，在那之后，她必须一次又一次地向拜登证明自己的忠诚。 "在白宫所有人当中，我处于最糟糕的境地。"哈里斯写道。 书中，哈里斯还抱怨了拜登团队未在外交政策和非法移民等问题上给予她所需的支持，并详细介绍了她与拜登团队的冲突。哈里斯称，他 们经常对自己 ...

近年来，上海以"首店经济"为杠杆，撬动全球时尚运动产业升级。耐克、阿迪达斯、始祖鸟等头部 品牌纷纷将旗舰店、概念店乃至全球首店落地上海，不仅将其作为强化品牌形象的"前沿阵地"，更将其 视为定义未来产品、消费模式甚至行业标准的"战略母港"。上海，正从"中国时尚之都"加速跃升为"全 球时尚运动产业的创新策源地"。 来自复旦大学消费市场大数据实验室的最新数据显示，今年1月至7月，上海新增首店554家。级别 方面，新增全球及亚洲首店11家，全国及内地首店85家，高能级首店合计占比17.3%，品牌属地包括中 国、日本、法国、意大利、美国、韩国、英国、德国等。 耐克、阿迪达斯、始祖鸟等头部品牌纷纷将旗舰项目落地上海，形成"开一家火一家"的集聚效应。 近日，NBA传奇巨星勒布朗·詹姆斯作为耐克签约运动员第15次到访中国，借此机会，耐克在沪全 球首发詹姆斯第23代签名战靴LeBron XXIII，将于9月25日在中国率先发售"Uncharted无人之境"首发配 色，凸显上海作为新品首发地的优先级。 此外，阿迪达斯今年5月、6月连落两子：三叶草全球旗舰店入驻安福路，打造"创意由你"定制区； 可持续门店亮相田林路，以绿色消费理念 ...

融资方案 - 中国太保拟根据一般性授权发行于2030年到期的零息H股可转换债券 不涉及A股发行 [1] - 融资规模达155.56亿港元 实现零票息前提下的溢价发行 [5] - 长线投资者认购比例超过七成 转股溢价率为25% [5] 转换条款 - 初始转换价为每股H股39.04港元 较签署协议日收市价32.20港元溢价21.24% [5] - 较连续五个交易日平均收市价31.87港元溢价22.49% [5] - 假设全部转换可生成约3.98亿股 占现有已发行H股14.36% 占现有总股本4.14% [5] - 转换后占扩大后H股数目12.55% 占总股本3.98% [5] 市场地位与资金用途 - 创历史上最大规模港元零票息可转债纪录 为2025年至今亚太区金融机构最大海外再融资项目 [6] - 募集资金用于支持保险主业 推进"大康养、人工智能+、国际化"三大战略 补充营运资金等一般企业用途 [6] - 可转债增强应对经济周期和经营周期的可持续资本供给能力 提升资本使用效率 强化市值管理 [7] 行业动态 - 中国平安于今年6月发行117.65亿港元零息H股可转债 用于金融核心业务发展及医疗养老新战略 [6] - 可转债融资成本较低 零息设计大幅降低财务负担 转股后补充核心资本 优化资本结构并提升偿付能力 [6] - 可转债缓释股权稀释效应 避免短期集中摊薄股东权益 兼具股债灵活性 适应长期战略布局需求 [6]

记者 余继超 AI会重构用户入口、商业模式与产业分工吗？ 9月11日，2025Inclusion·外滩大会开幕式《破局与重构：大模型落地产业进行时》产业圆桌中，蚂蚁集团CEO韩歆毅，小米集团 手机部副总裁、可穿戴部总经理张雷，金沙江创投主管合伙人朱啸虎围绕着这一热门产业话题展开对谈，三大领域领军者分别从应 用、硬件与投资视角给出关键判断。 AI时代超级入口的"变与不变" 从Open AI卷起的应用浪潮，到DeepSeek的异军突起，大模型普及也在产业内部掀起了一轮轮入口之争"大模型是不是会吃掉所 有软件"。面对这一问题，投资人朱啸虎认为低代码、无代码的软件肯定会被AI替代，尤其是编辑类、协作类软件，"不是说不要 了，是它的需求会降低，用户数减少10%的话，这个影响是很巨大的，协同类软件未来市场还会在，但是会小很多"。 他透露，面对AI产品，投资人关注的唯一指标就是用户留存。"从PC互联网到移动互联网到AI是同样的，AI产品用户召回成本 可能是移动互联网产品的10倍以上，留存好不好，才证明这些公司有没有后续的发展潜力。"朱啸虎说。 韩歆毅则认为，专业AI垂类应用有通用大模型取代不了的价值，他以蚂蚁AI在医疗健康 ...

通证经济定位 - 通证必须从虚拟世界价值存储和投机交易对象转变为解决实体经济信任、效率与成本问题的工具才能形成可持续生态体系[1] - 通证经济未来必须植根于实体经济才能真正释放价值[1] 行业现状与挑战 - 全球Web3原生资产规模超3.8万亿美元但绝大部分仍以投机交易和价值存储为主与实体产业交互深度不足[2] - 通证若局限于虚拟世界内部循环其价值空间将非常有限[2] 技术发展与应用拓展 - 区块链基础设施在性能与可扩展性持续突破 AI与IoT融合催生适合通证化的产业资产 零知识证明推动传统信任向数字信任演进[3] - 资产通证化从金融领域拓展至新能源、算力等实体行业 从链上投资转向支持实体产业融资[3] - 通证支付从加密资产交易场景延伸至C端消费和B端支付场景[3] 核心增长引擎 - 资产通证化与通证支付是Web3领域关键增长引擎 通过通证化推动加密经济与实体经济深度融合[3] - 二者未来将融合为支撑实体经济高效价值流通的新型基础设施[3] 企业实践与合规框架 - 公司专注技术基建服务行业而非颠覆行业 坚决不发虚拟币不参与任何形式炒作[4] - 合规是创新生命线 价值探索与风险防控需放在同等位置[4]

"太空是人类最大的资源，今天绝对不是只把人工智能用在手机上、电脑上，其实人工智能不应该缺失太空。"王坚表示，在通讯卫星、导航卫星、遥感 卫星以后，因为人工智能的出现就会出现第四种卫星，他称之为"计算卫星"。 9月11日上午，2025Inclusion·外滩大会在上海黄浦世博园区开幕。阿里云创始人、之江实验室主任王坚在开幕式暨主论坛上指出，从代码开源变为资源 开放是AI时代的革命性变化，开放数据和计算资源是推动AI往前走的必需环节，开源模型与闭源模型的选择变成了AI竞争的关键变量。 今年5月14日，之江实验室第一次把12颗卫星同时送上了天，在这12颗卫星组成的星座上，第一次把8B参数模型放到太空去了。王坚解释，这不是用了 简单的深度学习算法做了处理的小程序放到卫星上，而是一个跟地面上一模一样、完完整整的大模型送到了太空上。在这12颗卫星到了太空后，能保证只要 卫星到达的地方，就可以在太空的任何地方完成对所有数据的处理。 王坚说，这个项目被命名为"三体计算星座"，希望有无数的主体来共同完成这个星座，共同分享这个太空，未来真的把每一颗卫星开放给全世界的任何 一个人。这也为未来的深空探索打下基础，在把卫星送到太阳轨道 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营收17.59亿元 同比增长0.31% 归母净利润2.98亿元 同比增长1.12% 结束过去几年双位数增长 [1] - 第一季度省内营收8.57亿元 同比增长1.05% 第二季度省内营收4.76亿元 同比下降4.77% 导致整体营收同比下降4.02%至6.51亿元 [2] - 酒产品总营收17.16亿元 同比下降0.48% 其中300元以上产品营收3.8亿元 同比增长21.6% 100-300元产品营收9.69亿元 同比增长8.93% 100元以下产品营收3.66亿元 同比下降29.78% [3] 区域市场表现 - 省内市场营收13.34亿元 同比下降1.11% 为罕见下滑 [1] - 省外市场营收3.82亿元 同比增长1.78% 但基数较小对整体业绩贡献有限 [2] 产品结构变化 - 中高价格带产品（100元以上）营收占比从69.7%提升至78.6% 产品结构优化明显 [3] - 300元以上高端产品增速达21.6% 显著高于其他价格带 [3] 行业环境 - 上半年全国规模以上企业白酒产量同比下降5.8% 行业处于政策调整、消费结构转型、存量竞争三期叠加的深度调整期 [3] - A股20家白酒上市公司中仅6家实现营收净利双增 包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干酒和金徽酒 [1] 业绩目标 - 公司设定2025年营收目标32.8亿元（同比增长8.57%） 净利润目标4.08亿元（同比增长5.15%） [4] - 基于上半年业绩 下半年需实现营收超15.21亿元才能达成年度目标 [4]