11月12日，金价盘中跌破4100美元/盎司后再次震荡上扬。 截至发稿，伦敦金现报4130.98美元/盎司，日内微涨0.1%，盘中最低触及4098.41美元/盎司。 | 伦敦金现 | | | SPTAUUSDOZ | | --- | --- | --- | --- | | 4130.980 | | | +4.270 +0.10% | | IDC USD 17:00:56 | | | 8 | | 卖 | 4131.540 | | | | 买一 | 4130.980 | | | | 总量 | O | 那手 | O | | 结算价 | | 开盘 | 4127.019 | | 最高 | 4145.550 | 最低 | 4098.410 | | 均价 | | 振幅 | 1.14% | | 外盘 | 0 | 内盘 | 0 | | 昨结 | 4126.710 | 昨天 | 4126.710 | | 涨停 | 0.000 | 跌停 | 0.000 | | 持合 | 0 | 增仓 | O | | 促结算 | | 基差0 | 0.00 | 期货方面，COMEX黄金期货盘中亦震荡走强。截至记者发稿，COMEX黄金期货日内涨0.44 ...

增程式电动车市场增长瓶颈 - 增程式电动车市场遭遇增长瓶颈，10月批发销量12.1万辆，同比下滑1.9%，为今年前10个月中第三次出现负增长，正增长月份增速也仅维持个位数水平，与前几年高速扩张形成鲜明反差 [1] - 前10个月增程车型整体批发销量182.6万辆，同比下滑1.1%，其中1月、8月和10月销量处于负增长状态，分别为-11.3%、-9.5%和-1.9% [9] 不同类型新能源车销量对比 - 纯电车型销量表现强劲，10月批发销量102万辆，同比增长31.6%，前10个月整体批发销量746.6万辆，同比增长4%，年内最高同比增速达到69.9%，月均增速稳定在30%以上 [2][3] - 插混车型销量韧性十足，10月批发销量48万辆，同比增长2%，全年未出现负增长，但近几个月增速出现下滑且保持在个位数 [2][3] 增程式电动车市场发展历程 - 增程车市场从理想ONE主导起步，2019年及2020年理想ONE均销售3万多辆，几乎占据全部份额，2021年总销量10万余辆中理想ONE占90%以上 [4] - 2022年问界M5、M7进入市场，但理想仍占据接近6成份额，此后深蓝、零跑等玩家纷纷入局，品牌多达23个，市场总销量2024年达116.7万辆，同比增长78.7% [5][7] 增程式电动车面临的技术与口碑挑战 - 增程车核心优势“无里程焦虑”被削弱，因纯电汽车续航里程技术升级，同时增程车暴露纯电续航短、充电频繁、充电速度慢、冬季电池衰减及馈电体验差、噪音明显等使用短板 [9] - 消费者口碑分化直接影响市场表现，2024年增程车投诉量同比飙升280%，70%以上投诉集中于“续航虚标、亏电油耗高、电池故障”三大问题，部分车型宣传油耗5L/100km，实际使用中难以达成 [9] 政策调整对增程式电动车市场的影响 - 2026年起新能源汽车购置税从“全额免征”调整为“减半征收”，最高减征额度从3万元降至1.5万元，增程车与燃油车的购车成本差距缩小 [10] - 工信部等三部门明确要求，2026年起享受免税的增程车需满足“纯电续航不低于100公里”“能耗达标”等硬性条件，大量现款低续航车型（如纯电续航55—80公里的入门级产品）将被清退，车企短期面临库存压力与技术升级成本双重考验 [10]

11月12日，《国际金融报》记者跟随媒体采访团来到虹口区，这片坐落于上海"一江一河"交汇处的热土，也是世界会客厅的核心所在地。凭借深厚的区 位优势、鲜明的文化禀赋与开放基因，从瑞虹新天地的品牌焕新到今潮8弄的文旅融合，虹口正用多元实践诠释着城市更新与品质升级的发展答卷。 瑞虹新天地：铸就区域中心社区新范式 "十四五"以来，虹口锚定"新时代都市发展新标杆"战略定位，以北外滩开发建设为引领，统筹推进高质量发展、高水平改革开放、高品质生活、高效能 治理，区域经济实现量级突破，城区核心竞争力迈上新台阶。 aller NING ANIL WATE CHICALL KI WI W of Dails 4,28 AND 20 g i 10 - 潘洁 摄 "瑞虹新天地的故事是一部跨越近三十年的城市更新史诗。"瑞虹新天地市务推广助理总经理夏芝仪介绍，如今的瑞虹新天地，已发展为集住宅、商业、 办公于一体的内环线内大型城市综合体，会所、学校、公园、轨交等配套一应俱全，社区人群呈现年轻化、国际化特质，其发展轨迹不仅见证了上海城市变 迁，也展示了一种前瞻性的社区规划理念。 2025年9月，瑞安房地产正式焕新发布"新天地XINTIANDI ...

11月12日，港股巨星传奇盘中大涨超20%，最终收盘报8.99港元/股，涨幅为7.79%。 巨星传奇成立于2017年，主要业务为IP创造及营运与新消费，四位创始人分别为著名歌手周杰伦的母亲 叶惠美、经纪人杨峻荣及多年工作伙伴陈中、马心婷。由于公司运营周杰伦相关IP，巨星传奇也被称 为"周杰伦概念股"，此前多次因周杰伦相关消息而出现股价波动。 不过，巨星传奇此次大涨并非因为周杰伦，而是因为公司与宇树机器人成立合资公司。11月12日，巨星 传奇发布公告，11月11日，公司全资附属公司星创艺（昆山）文娱有限公司（下称"星创艺"）及北京灵 翌科技有限公司（下称"灵翌科技"，宇树科技全资附属公司）订立合资企业合作协议书，据此双方同意 共同成立宇星娱乐科技有限公司，星创艺及灵翌科技各自将持有合资公司50%权益。合资公司的董事会 由四名成员组成，星创艺及灵翌科技各可委任两名董事。 作为一家与周杰伦深度绑定的上市公司，巨星传奇的业务依赖周杰伦的个人影响力。2023年7月，巨星 传奇成功登陆港交所，而此前的招股书显示，2019年至2022年，其新零售分部下涉及周杰伦或其相关IP 的宣传活动的产品分别占总收入的83.0%、72. ...

11月11日晚间，永辉超市（601933）发布股东减持公告。 公司持股5%以上股东、董事长张轩松及一致行动人"上海喜世润投资管理有限公司—喜世润合润6号私募证券投资基金"，因自身资金需求，拟减持最多 9075万股股份，减持将在公告之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价交易方式进行，价格视市场情况确定。 | 股东名称 | 上海喜世润投资管理有限公司一喜世润合润６号私 | | --- | --- | | | 募证券投资基金 | | 计划减持数量 | 不超过:90,750,000 股 | | 计划减持比例 | 不超过:1% | | 减持方式及对应减持数量 | 集中竞价减持,不超过:90,750,000 股 | | 减持期间 | 2025年12月4日~2026年3月3日 | | 拟减持股份来源 | 集中竞价交易及大宗交易 | | 拟减持原因 | 自身资金需求 | 目前喜世润合润6号持有永辉超市近1.7亿股股份，是公司第五大股东，若本次减持计划全部执行完毕，其手中53%股份将被卖出。 更早之前，北京京东世纪贸易有限公司于7月减持其所持有的1.14亿股股份，目前已不再是永辉5%以上持股股东。 从业绩表现来看，今年永辉主 ...

11月12日，港股巨星传奇盘中大涨超20%，最终收盘报8.99港元/股，涨幅为7.79%。 合资公司将主要负责消费级IP机器人（包括宠物四足机器人、演艺人形机器人）及IP衍生产品的打造、开发、运营、推广与销售。巨星传奇在公告中 提到，通过本次合作，公司将战略性切入智能机器人产业生态。 根据公告，合资公司成立后，将独家销售、运营、推广基于双方IP资源开发的艺人IP机器人及衍生品。其中，巨星传奇负责机器人IP规划、设计、AI 交互、明星IP授权、媒体宣传与渠道开发，以及演艺内容的策划、制作及商业化客户开发。宇树科技将负责机器人设计与生产或供应，以及基于演艺内容 的技术及场景研发和机器人设备技术研发、运维、操控及相关培训等。 巨星传奇与宇树科技的合作可以追溯到今年7月。7月30日早盘，巨星传奇宣布与宇树科技战略合作，将共同打造具有较强IP属性的消费级机器人产 品，当天该股大涨17.97%。 11月4日、11月5日，巨星传奇连发两条公告，披露公司全资附属公司巨星文创与威刚科技股份有限公司、云工场科技控股有限公司订立销售合同，两 家公司作为经销商向向巨星文创分别采购1000台、5000台四足机器人，总价分别超过2000 ...

11月12日，港股巨星传奇盘中大涨超20%，最终收盘报8.99港元/股，涨幅为7.79%。 11月4日、11月5日，巨星传奇连发两条公告，披露公司全资附属公司巨星文创与威刚科技股份有限公司、云工场科技控股有限公司订立销售合同，两家公 司作为经销商向向巨星文创分别采购1000台、5000台四足机器人，总价分别超过2000万元、1亿元，总金额超过1.2亿元。宇树科技将负责该产品的技术、 硬件研发及生产、相关应用程式的研发等。该产品预期今年完成测试，并于明年初量产。 牵手宇树科技背后，巨星传奇试图寻找新的增长点，以缓解公司的业绩压力——2025年上半年财报显示，该公司上半年营收为3.55亿元，同比增长33%， 净利润同比下滑58.9%至1026.6万元。其中，来自新消费业务的收入为2.11亿元，较上年同期的1.1亿元增长91.5%；来自IP创造和运营的收入为1.44亿元， 较上年同期的1.57亿元下降8.9%。 作为一家与周杰伦深度绑定的上市公司，巨星传奇的业务依赖周杰伦的个人影响力。2023年7月，巨星传奇成功登陆港交所，而此前的招股书显示，2019 年至2022年，其新零售分部下涉及周杰伦或其相关IP的宣传活动 ...

11月11日晚间，永辉超市（601933）发布股东减持公告。 公司持股5%以上股东、董事长张轩松及一致行动人"上海喜世润投资管理有限公司—喜世润合润6号私募证券投资基金"，因自身资金需求，拟减持最多 9075万股股份，减持将在公告之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价交易方式进行，价格视市场情况确定。 11月7日，永辉超市副总裁罗雯霞通过集中竞价减持股份10.87万股，减持价格为4.59元/股，减持总金额约49.89万元。 更早之前，北京京东世纪贸易有限公司于7月减持其所持有的1.14亿股股份，目前已不再是永辉5%以上持股股东。 张轩松是永辉超市的创始兄弟之一，但与哥哥张轩宁在经营理念上存在一定分歧，比如张轩松更支持稳健的传统线下零售扩张，而非新零售数字化转型。 双方已于2018年解除一致行动人关系。 | | | | 股东名称 | 上海喜世润投资管理有限公司一喜世润合润 6 号私 | | --- | --- | | | 募证券投资基金 | | 计划减持数量 | 不超过:90,750,000 股 | | 计划减持比例 | 不超过:1% | | 减持方式及对应减持数量 | 集中竞价减持,不超过:90,750,0 ...

六氟磷酸锂价格走势 - 11月11日价格涨至12.85万元/吨 [2] - 7月中旬至10月底价格从4.98万元/吨涨至11.08万元/吨，涨幅超120%，其中10月单月涨幅达76% [2] - 预测未来价格可能突破20万元关口 [2] - 2025年7月触底后开始反弹，7月18日价格4.98万元/吨，10月31日涨至11万元/吨，11月7日突破12万元/吨，4个月涨幅高达141% [12] - 上一轮价格大涨在2022年第一季度，曾一度达到60万元/吨的天价 [11] 价格上涨驱动因素 - 需求端：2025年1—9月中国新能源汽车销量同比增长34.55%，带动动力电池装机量增长42.52% [13] - 需求端：储能项目“抢装潮”导致储能电池需求激增，2025年前三季度中国储能锂电池出货量达430GWh，同比增长近100% [13] - 供给端：行业洗牌后小企业离场，产能集中，2024年全球39万吨有效产能中实际开工不足28万吨，开工率仅65% [14] - 供给端：产能建设周期长（12-18个月），导致供给偏紧，预计未来两年供需紧平衡格局延续 [15] - 库存因素：截至2025年10月，行业库存已降至1340吨，仅能维持约1.5个月的消耗 [15] 相关公司股价表现 - 天际股份股价从8月底不足10元/股涨至11月12日的46.71元/股，市值234亿元，年内累计涨幅超300% [4] - 天赐材料股价从8月份的20元/股涨至11月12日的42.91元/股，总市值840.91亿元 [6] - 多氟多股价从8月初不足13元/股涨至11月12日的34.27元/股，总市值407亿元，前三季度净利润同比增长407.74% [8] - 石大胜华、新宙邦、永太科技等公司股价在三个月里均出现大幅上涨 [10] - 股价上涨吸引了摩根大通、高盛、巴克莱等外资机构及知名牛散进场 [10] 主要生产商产能情况 - 天赐材料六氟磷酸锂产能为11万吨/年（液态为主），全球市占率37%，电解液自供率超过95% [6] - 多氟多产能为6.5万吨/年（晶体法为主），产品纯度达99.999%，专供高镍三元电池，出口韩国、欧洲 [8] - 天际股份年产能3.7万吨/年（晶体法），排行业第三 [4] - 多氟多有2万吨产能在建，新宙邦技改后年产能将达3.6万吨 [17] 行业供需与未来展望 - 电池厂商出现“抢货”潮，天赐材料近期与中创新航、国轩高科签订总量近160万吨的电解液供应大单 [16] - 天赐材料另与楚能新能源、瑞浦兰钧签订合计135万吨电解液供应协议 [17] - 中信建投预计2025年和2026年六氟磷酸锂需求分别为25.6万吨和29.7万吨，供应明显吃紧 [18] - 百川盈孚预测2025-2027年每年新增产能分别为30.4万吨、51.83万吨、15.30万吨 [17] - 六氟磷酸锂在半固态电池中作为过渡性关键材料，全固态电池预计2030年后商用 [18] - 全球95%的六氟磷酸锂产能集中在中国 [3]

公司财务表现 - 2025年第三季度总收入为84.6亿元，同比增长20.6% [1] - 2025年第三季度非国际财务报告准则下归属于公司股东的净利润为24.8亿元，同比增长27.7% [1] - 2025年前三季度累计营业收入为242.61亿元，较2024年同期增加15.8% [3] 收入结构分析 - 在线音乐服务收入占总收入比例提升至82.4%，为公司最主要收入来源 [1] - 2025年第三季度在线音乐服务收入为69.7亿元，同比增长27.2% [2] - 在线音乐订阅收入为45.0亿元，相比2024年同期的38.4亿元增长17.2% [2] 业务驱动因素 - 在线音乐订阅收入增长主要由单个付费用户月均收入提升推动，ARPPU从2024年同期的10.8元增长至11.9元 [2] - ARPPU增长主要由于持续扩充超级会员权益，推动了超级会员的增长 [2] - 广告业务收入同比增长得益于更多元化的产品组合和创新广告形式，如激励广告模式 [2] - 艺人周边和线下演出收入实现同比强劲增长，例如在6个城市成功举办权志龙演唱会且门票销售亮眼 [2]