美股市场整体表现 - 当地时间2月20日，美股三大指数集体低开后盘中直线拉升翻红，道指涨0.23%，纳指涨0.93%，标普500指数涨0.54% [1] 大型科技股与中概股表现 - 大型科技股涨多跌少，谷歌因发布最新基础大模型Gemini 3.1 Pro而上涨3.5%，该模型相比去年11月发布的Gemini 3 Pro推理性能直接翻倍 [3] - 纳斯达克中国金龙指数低开高走翻红，现涨0.06% [3] 网络安全行业遭遇抛售 - 网络安全概念股集体大幅下跌，截至当天收盘，SailPoint下跌9.44%，Okta跌9.18%，Cloudflare跌8.05%，Crowdstrike跌7.95%，Zscaler跌5.47% [3] - Global X网络安全ETF下跌近5%，创下自2023年11月以来最低收盘纪录 [3] - 市场分析将此次下跌归因于一则关于AI安全工具的新闻，软件领域存在稳定的抛售，网络安全股因此遭遇“迷你闪崩” [5] 引发市场担忧的AI安全工具 - Anthropic PBC发布了名为Claude Code Security的新AI工具，该工具能够扫描代码库漏洞并建议修复方案 [3] - 该工具不仅扫描已知模式，还能像人类安全研究员一样阅读代码、追踪数据流、理解组件交互，并标记传统扫描器通常忽略的细微逻辑缺陷 [3] - Anthropic PBC表示，其Claude Opus 4.6模型在内部测试期间，已在生产开源代码库中发现了超过500个在数十年专家审查中幸存下来的漏洞 [4] - 该公司使用Claude审查自身代码，并发现它在保护Anthropic系统方面“极其有效” [4] - 新工具目前仅作为针对企业和团队客户的有限研究预览提供，开源维护者享有优先访问权，其针对的是代码审计和漏洞检测，而非实时终端保护、身份管理或零信任网络 [4] 市场对行业格局的潜在担忧 - 市场参与者担忧，AI原生工具发现“潜伏数十年未被察觉的漏洞”的能力，可能削弱现有企业安全套件的长期价值 [5] - 市场担忧AI原生工具正将安全重心从被动监控转向主动自动化修复 [5]

特朗普政府关税政策的法律挑战与最新行政令 - 美国总统特朗普宣布将签署一项新的行政令，对全球商品加征10%的进口关税，为期150天[1] - 此项行政令旨在取代此前被美国最高法院认定违法的紧急关税，将依据《1974年贸易法》第122条发布[1] - 根据相关条款，新关税最多只能持续150天，除非获得国会批准延期[1] 最高法院裁决对关税政策的重大影响 - 美国最高法院公布裁决，认定《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税，这对特朗普政府的关税政策构成重大挫折[1] - 特朗普承认，最高法院的裁决将引发一场旷日持久的法律缠斗，关于联邦政府是否必须向美国企业退返数以十亿美元计的关税税款，可能“要打五年官司”[1] 特朗普政府关税措施的法律诉讼历程 - 特朗普政府于2025年1月上台后，援引《国际紧急经济权力法》以行政令方式出台一系列加征关税措施[2] - 美国国际贸易法院在2025年5月裁定特朗普政府此举违法，并禁止执行相关行政令[2] - 美国联邦巡回上诉法院在2025年8月维持了国际贸易法院的裁决，但未立即禁止政府继续根据该法征收关税[2] - 美国最高法院在当年11月就该案进行口头辩论，多名法官质疑特朗普政府全面关税政策的合法性[2] 特朗普政府宣称的其他贸易政策工具 - 特朗普声称有众多“其他选择”，并表示美国政府将启动几项依据《1974年贸易法》第301条进行的所谓“不公平贸易行为”调查[1] - 特朗普宣称，美国所有以“国家安全”为由征收的关税以及根据《1962年贸易扩展法》第232条和《1974年贸易法》第301条征收的关税将继续有效[1]

春节文旅市场表现 - 上海春节假日首日接待游客256.12万人次，同比增长38.97% [1] - 上海推出七大板块共计2570项特色文旅活动，覆盖节庆、演出、展览、非遗等多个领域 [1] - 从中心城区到市郊古镇均推出主题光影、灯会及年味活动，如豫园灯会、今潮8弄年味季、各古镇特色布景等，以传统文化融合现代科技与艺术吸引游客 [1][2][4][5] 春节消费与出行趋势 - 春节返乡住酒店成为潮流趋势，热门小城目的地吸引“反向度假”游客 [5] - 2月14日入住的国内县域酒店中，热度同比增长超100%的目的地近300个，其中南方小城占比超80% [6] - 春运期间，东航每天执行超3000班航班，保障近50万人次旅客出行 [6] 行业服务与技术创新 - 东航通过数字化创新提升春运效率，如移动“数字航站楼”可在5分钟内完成值机选座与登机牌打印 [6] - 东航“地服工作站—智慧改签”系统简化流程，在枢纽机场提供“隔离区自助改签”服务，旅客最快90秒即可办结改签 [6]

行业竞争态势 - 中国AI企业在春节期间发起了一场史无前例的春节攻势，行业竞争激烈 [2] - 阿里巴巴在B端与C端均取得显著进展，凭借垂直整合优势实现双线大捷 [2] - AI行业价值重心正从以Chat为代表的“陪聊”转向以Agent为代表的“办事” [2] B端业务：模型开源与成本优势 - 阿里巴巴于除夕开源全新一代大模型千问Qwen 3.5-Plus，性能对标谷歌Gemini 3 Pro [2][3] - Qwen 3.5-Plus采用稀疏混合专家（MoE）架构，总参数3970亿，激活参数仅170亿，实现了“以小胜大” [3] - 模型推理效率大幅提升，最大推理吞吐量提升至19倍，显存占用降低60% [3] - 其API价格低至每百万Token 0.8元，在同等性能水平下，价格仅为谷歌Gemini 3 Pro的1/18 [3] - 公司通过极致性价比加速企业级AI渗透，并对缺乏底层算力优化的中间层厂商形成“降维打击” [3] - 自2023年以来，公司已开源超400个模型，全球下载量突破10亿次，通过开源构建规模效应和生态护城河 [3] C端业务：用户增长与生态协同 - 春节期间超过1.3亿人涌入千问App体验AI购物，用户向千问发出了50亿次“千问帮我”的指令 [2][6] - 千问日活在短短三个月内飙升至7300万量级（2月7日DAU达7352万），迅速追平字节跳动“豆包”积累三年的身位（7871万）[2][7] - “千问帮我”已成为AI时代的用户新习惯，千问一跃成为国民级AI助手 [6] - 春节期间，千问电影票订单环比增长372倍，交通票务增长超7倍 [7] - 来自三四线城市的AI订单量暴涨782倍，所有AI订单中近一半来自县城 [11] - 近400万60岁以上用户体验了AI购物，证明了“一句话点单”正在抹平数字鸿沟 [11] - 淘宝、支付宝、飞猪、高德、大麦等核心生态应用均已接入千问，未来还将上线AI打车、充值等功能 [7] 技术战略与核心能力 - 公司拥有被称为“通云哥”的硬核科技战略，即通义实验室（模型）、阿里云（基建）与平头哥（芯片）的黄金三角 [8] - 市场消息显示，公司已决定支持平头哥未来独立上市 [8] - 通过自研芯片“真武”与千问模型的深度耦合，公司实现了一台软硬一体的“AI超级计算机” [8] - 这种垂直整合的底层架构统一，最大化压榨了算力效率，在特定精度策略下，训练成本大幅降低，训练速度提升10% [8] - 公司拥有“从意图到执行”的完整履约网络，这是其区别于OpenAI和谷歌等硅谷巨头的关键能力 [7] 公司战略与发展路径 - 公司正通过“最强开源模型+最全实体生态”的双轮驱动，走出一条不同于硅谷的道路 [9] - 其战略重点不仅是做会聊天的Chat，更是要做能办事的Agent [9] - 公司正利用其独有的全栈能力，试图解决行业推理成本的摩尔定律与商业变现的“最后一公里”难题 [2] - 当AI从“尝鲜”走向“实用”，拥有算力定价权和商业履约能力的公司，正在展露其在AI时代的真实力量 [10]

公司活动与市场表现 - 2月6日，千问APP启动春节大免单活动，用户涌入量激增，9小时内订单量突破1000万单，活动效果远超预期，首日实际订单达1500万单，为原预计的15倍 [3][1] - 2月14日，千问宣布免单活动再加码三天，并正式接入大麦、飞猪，全面激活春节期间的AI新消费场景 [2] - 2月15日，公司宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，创下阿里巴巴历年春节活动之最，也是2026马年春节期间各大科技厂商在AI相关活动中的最高投入 [1] 产品功能与生态整合 - 第一波活动验证了AI在真实生活场景中跑通“理解—决策—下单—支付”的完整链路 [1] - 第二波活动将阿里巴巴全生态接入千问，包括飞猪的机酒、火车票、门票，大麦电影票，以及即将接入的高德团购、打车等 [1] - 推出的“超级免单卡”适用范围大幅扩展，除餐饮外卖与年货采购外，还可用于购买电影票、景区门票、预订酒店与机票，未来还将支持AI打车、话费充值、高德“扫街榜”团购、淘宝购物等功能，有效期持续至4月30日 [4] 用户行为与市场趋势 - 用户消费结构变化明显，机酒、电影票、景区门票等高客单价场景占比快速提升，酒店需求环比增长超过4倍，机票增长接近3倍 [4] - 低线城市和县域用户增速快于一二线城市，显示AI消费正在下沉 [4] - 用户行为发生变化，开始主动跨品类消费并提出更复杂的需求，如春节行程安排及后续服务购买，表明AI正从“聊天工具”进化为“能办事的助理” [4] 公司战略与行业观点 - 公司强调其初衷是让AI融进老百姓的日常生活场景，参与消费者的真实消费决策和执行链条，而非进行“内卷”或“卷补贴” [5][1] - 对于千问是否成为新一代AI流量入口，公司认为未来形态难以断言，但坚持的方向是让AI真正融入用户的日常工作与生活 [5] - 公司对行业竞争持积极态度，认为模型会在竞争中不断发展，并追求技术的智能水平和先进性，目标是技术既追求星辰大海也服务人间烟火 [5] - 公司认为在AI的应用层面，中国已走在世界前列，其AI购物已实现大规模应用，而美国的谷歌相关功能当时仅处于宣布阶段 [6] - 全球AI技术正加速从“聊天”走向“办事”，谷歌在AI助手Gemini中新增购物功能即为例证 [5]

公司业务与活动 - 公司于2月14日在上海环球港南广场举办了一场以“骐骥驰骋 马到成功”为主题的新春民俗文化盛宴，活动内容包括蒙古包、马头琴演奏、民族舞蹈、马奶酒和羊汤等，营造草原氛围 [1] - 活动开场前，商场内举行了一场别开生面的马术巡游，吸引了众多顾客驻足观看 [3] - 春节期间，环球港内的“沉浸式机器人嘉年华”带来科技体验，集结了300多台机器人，节目包括机器人巡游、机械舞蹈、实操控制体验和互动合影等 [3] 公司战略与定位 - 公司管理层表示，春节期间，环球港和月星家居将以多元的业态和优质的服务，打造“文旅娱体展教购”融合的城市客厅 [3]

活动概况 - 中国邮政集团有限公司安徽省分公司与安徽省人力资源和社会保障厅等单位联合主办“春运邮情 情暖江淮”关爱务工创业人员公益活动，为外出务工人员提供返乡专列服务 [11] - 该活动已连续开展八年，自2018年启动至今，累计赠送返乡车票5.83万余张，开行专厢专列30余趟，服务务工群体超1000万人次 [11] - 活动覆盖长三角主要务工集中区域，在“上海虹桥—寿县”专列开行同日，宁波至阜阳西、上海至铜陵、安庆等多趟返乡专厢也相继开行 [11] 服务执行细节 - 淮南邮政为本次“上海虹桥—寿县”专列免费赠送返乡车票400余张，并在发车前一日派出十几名工作人员前往上海全程陪同 [13] - 公司统计了每一位返乡人员的信息，并根据具体位置制定了八条路线，确保将人员送至家门口，以解决部分乡镇位置偏远、回家不便的问题 [13] - 为便于引导，在列车到站前于车厢内分发“小红帽”，并在出站口高举引导牌，组织接驳大巴，提供从出站到家的衔接服务 [15][17] 受益群体与反馈 - 受益务工人员从事行业包括电焊、纺织、餐饮服务等，主要来自上海奉贤区、金山区、闵行区等长三角地区 [5][7][9] - 车票通过邮政银行工作人员、社区群、亲友通知等多种渠道进行赠予，票价为295元，被受益者形容为“最特别的新年礼物”和“意外之喜” [6][7] - 返乡专列车厢内布置喜庆，并举办黄梅戏表演、有奖年俗互动等活动，营造温馨氛围 [9] 地区背景 - 活动目的地寿县是历史名城，大量人员长期在长三角地区务工，春节返乡是年度重要事项 [3] - 上海虹桥与寿县相距500多公里，高铁行程约3个半小时 [9]

核心事件 - 德邦基金董事长左畅因工作调整离任 现任总经理武晓春自2026年2月12日起代行董事长职务 [1][3][4] 人事变更详情 - 高管变更类型为代任基金管理公司董事长及离任基金管理公司董事长 [3] - 代任董事长武晓春具有基金从业资格和证券从业资格 学历为博士研究生 [4] - 武晓春拥有丰富的证券行业管理经验 曾长期在德邦证券担任总裁 首席执行官 副董事长等核心职务 并自2025年6月起任德邦证券总经理 财务总监 [4][6] 公司官方回应与影响 - 公司表示此次调整后投研 销售 运营等核心管理团队保持稳定 公募基金及专户产品投资运作正常 客户资金安全及持有人利益得到保障 [5] - 公司称本次调整为公募行业高管变更常态化背景下的常规举措 不影响公司正常运营与长期发展 [5] - 有业内人士表示 此次人事调整是基于公司长期发展的正常治理优化安排 [6] 公司近期动态与背景 - 德邦基金近期市场关注度较高 旗下某基金产品曾传出单日销售破百亿元的消息 [6] - 此前有媒体报道称 D公司因与不具备资格的互联网“大V”合作营销 违规销售基金产品 被监管部门责令改正并暂停受理公募基金产品注册 公司多名高管被追责 多家媒体指出D公司即为德邦基金 [6] - 德邦基金成立于2012年 大股东为德邦证券 持股比例为80% [6] - 截至2025年四季度末 德邦基金管理公募规模为696.73亿元 拥有16位基金经理 管理33只公募基金产品 [6]

人事变动 - 平安人寿董事长杨铮拟卸任董事长、董事等相关职务 其退休返聘任职期满 [1] - 杨铮出生于1964年2月 1994年7月加入平安 曾担任平安人寿董事长、平安健康险董事长、平安产险总经理等多个重要职务 [1] - 公司副董事长兼副总经理蔡霆将代行董事长职责 公司正有序推进新任董事长的聘任工作 [1] - 代行董事长职责的蔡霆为“85后” 出生于1985年10月 现任公司副董事长、副总经理 [2] - 蔡霆于2014年11月加入平安 曾担任平安集团首席创新执行官办公室项目经理、平安银行人力资源部总经理、平安集团副首席财务执行官等职 加入平安前曾任埃森哲（中国）咨询经理 [2] - 公司表示杨铮在任期间恪尽职守 主导推动公司“渠道+产品”战略落地显效 [1] 公司业绩 - 2025年前三季度 平安人寿实现保险业务收入4709.32亿元 同比增长11.67% [2] - 2025年前三季度 公司实现净利润1055.66亿元 同比增长23.04% [2] - 2025年前三季度 公司代理人渠道新业务价值同比增长23.3% [2] - 2025年前三季度 公司代理人人均新业务价值同比增长29.9% [2] - 2025年前三季度 公司银保渠道新业务价值同比增长170.9% [2] - 截至2025年三季度末 公司核心偿付能力充足率为134.52% 综合偿付能力充足率为185.68% [2]

活动概述 - 第四届“闪亮·上海”静安国际光影展（2026）于2月14日晚举行点亮仪式，首发活动“闪亮·静安 光影SHOW新春”核心展演及《光影头马》新春光影秀同步启动 [1] - 活动于2月15日至2月23日举行，每晚17:30至21:30点亮，主场地为茂名北路步行街及周边张园、丰盛里区域 [4] 核心战略与目标 - 活动紧密聚焦南京西路等核心商圈，深度融合产业发展、文化艺术、民生消费与城市更新四大要素，旨在塑造光影艺术与城市空间共生共荣的新业态 [1] - 活动旨在以光影为纽带，串联高端产业、海派文化、品质消费与精致城区 [1] - 活动通过“IP+光影+场景”模式推动文旅融合与城市更新，旨在激活历史街区，将其从静态地标升级为动态体验场域 [3] 内容特色与IP联动 - 活动核心特色是联动徐悲鸿大师“奔马”艺术IP，将经典画作通过数字光影技术进行当代创新演绎，以更年轻化、场景化的方式触达大众 [3] - 光影秀演绎了徐悲鸿笔下骏马从小马驹到千里马的成长蜕变 [1] - 推出“马跃新春·惊喜打卡活动”，市民游客可通过转发集赞兑换专属灯笼或《摇啊摇·1995》VR魔幻音乐电影体验券 [4] 活动体验与装置 - 在茂名北路可邂逅《天河奔马》镭射流苏光影装置及《新岁》光影装置 [7] - 在张园可观看《一马当先》光影秀及《光影头马》光影秀 [7] - 更多光影打卡点遍布静安，旨在“扮靓城市的天空” [7] 联动与推广 - 活动积极联动静安区内多个文旅打卡点位，通过亮化营造全域氛围，实现流量共享，带动文商旅消费氛围 [4]