11月14日，《国际金融报》记者获悉，大麦娱乐宣布推出旗下全新业务品牌、全球演出服务平台"大麦国际（MAISEAT）"，面向全球用户提供海内外 演唱会、体育赛事、音乐节、戏剧等各类热门演出的购票、观演服务。目前，大麦国际官方网站已经上线（www.maiseat.com），支持简中、繁中、英、 日、韩等多语言浏览，并接入支付宝全球支付网络，提供多支付方式、多币种支付的选择。 今年5月，阿里大文娱集团全面升级为"虎鲸文娱集团"，同时旗下阿里影业亦拟将更名为大麦娱乐。11月13日，大麦娱乐发布2025/26财年中期业绩，截 至9月30日，大麦娱乐实现总收入约40.47亿元，同比增长33%；归母净利润约5.20亿元，同比增长54%。 从业务结构来看，大麦娱乐涵盖4大大核心业务板块：演出内容与科技、电影内容与科技、IP衍生、剧集制作。其中，演出内容与科技业务已成为大麦 娱乐新的增长引擎。根据公告，该业务主要包括演出票务平台、现场娱乐内容以及国际业务三大部分。报告期内，该板块录得收入约13.39亿元，与上年同 期的11.69亿元相比，增长15%；录得分部业绩约7.54亿元，同比增长5%。 大麦国际（MAISEAT）官网截 ...

11月13日，A股量价齐升，日成交额重回2万亿元上方。沪指再创新高，逼近4030点。创业板指大涨2.55%。市场赚钱 效应不错，共计3952只个股收涨。 板块涨多跌少，电力设备、有色金属、基础化工、钢铁、商贸零售、纺织服饰、医药生物等板块涨幅居前。 | 名称 | ● | 涨幅% ↓ | 涨停家数 | 跌停家数 | 成交额 | 年初至今涨幅% | 5日涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电力设备(申万) | | 4.31 | 15 | 0 | 3461亿 | 53.95 | 2.07 | | 有色金属(中万) | | 4.01 | 10 | 0 | 1601亿 | 81.32 | 3.80 | | 综合(申万) | | 3.30 | 1 | 0 | 89.96亿 | 48.71 | 6.85 | | 基础化工(中万) | | 2.62 | 11 | 1 | 1572亿 | 35.88 | 6.57 | | 建筑材料(中万) | | 1.65 | 7 | 0 | 177亿 | 23.38 | 3.06 | | 钢铁(申万) | | 1 ...

诉讼突袭，合并陡生变数。 11月11日晚间，大智慧公告称，自然人王功伟已向法院起诉，主张撤销湘财股份吸收合并该公司等经股 东大会审议通过的议案。 大智慧则表示，公司已按照吸收合并的相关规则逐步完成各项工作，履行了相关审议程序，股东大会决 议合法有效，后续将按照相关规则积极处理本次诉讼。本次诉讼暂不涉及具体金额，本次案件尚在处理 中，最终对公司的实际影响以法院判决为准。本次重组的后续进展以公司公告为准。 另外，本次重组事项顾问粤开证券、法律顾问北京国枫律师事务所、股东大会见证律所国浩律师（上 海）事务所均出具了意见，认为股东大会审议程序合法合规。 根据公告，本次吸收合并已进入监管审核阶段。10月23日，大智慧收到上交所出具的《关于受理湘财股 份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》。上交所认为申请文件齐备，符合法定形 式，决定予以受理并依法进行审核。本次交易尚需通过上交所审核，并取得中国证监会同意注册的批复 后方可正式实施，最终能否通过审核、取得注册以及具体时间仍存在不确定性。 券商如何应对 "券商合并本是利好，本案的关键就在于吸收合并的对价是否公允。"深圳中金华创基金董事长龚涛在接 受《国际金融报 ...

图1：市盈率差值显示新兴市场股价相对便宜 （资料来源：威灵顿投资管理、MSCI、Refinitiv｜月度数据范围：2005年7月1日至2025年8月29日） 图1以市盈率（P/E）差值为衡量标准，展示了发达市场与新兴市场股票的相对价值。当前的市盈率差值几乎高出其20年历史平 均水平近两个标准差。这表明，相较于发达市场，新兴市场或仍被低估。因此，尽管新兴市场近期表现强劲，当下可能依然是具有 吸引力的入场时机。 图2：相对资金流差值——新兴市场基金vs美国基金 （资料来源：威灵顿投资管理、Morningstar Direct｜美国注册的公募基金及ETF每日净流入与资产管理规模数据，时间范围：2020年7月1日至 2025年8月29日｜新兴市场包括以下Morningstar 分类： 中国区、多元新兴市场、印度股票、拉丁美洲股票、以及太平洋／亚洲（除日本外） 股票。该图为每日净流量按资产规模调整后的45日移动平均值） 过去三年中，新兴市场股票基金的资金净流入量相较于其资产管理规模而言，一直落后于美国同类基金。2025年新兴市场股票 的强劲表现（虽部分受益于美元走弱，但不能完全归因于此）显示出潜在的反转迹象。如图2所示 ...

当地时间11月12日，软件巨头甲骨文股价继续下跌，近五个交易日股价徘徊在225—240美元之间，抹去了9月的超高涨幅。部分投资者认为其在云业 务、人工智能业务上有夸大之嫌。 11月11日，巴克莱银行将甲骨文的债务评级下调至"减持"，并警告其可能在2026年11月耗尽现金。不过，有分析师表示，现在还不是放弃的时候，更 有言论称"该股还有75%的反弹空间"。 信心受挫 暴跌的主要原因是投资者对甲骨文人工智能和云业务的可持续性和盈利能力存在怀疑。今年早些时候，受人工智能和云计算业务的加持，甲骨文被吹 捧为一家潜在的1万亿美元公司，但上个月泄露的内部数据显示，甲骨文云业务的毛利率仅为14%左右。此消息动摇了投资者的信心，导致股价在单 个交易日内一度下跌近8%。 今年，甲骨文股价实现了令人瞩目的增长尤其是在上一次财报给出了超高体量的云服务业绩增长预期，并在与Open AI巨额合同的加持之下，9月10日 甲骨文股价激增36% 最近一年甲骨文股价涨势可观，但9月后的大部分交易日都在下跌。 实际上，在过去一个月的大部分交易日中，该股都在下跌，除了市场对其云业务本身的质疑之外，该公司还受到多重不利因素影响。从外部竞争压力 来看 ...

近期，市场有消息称，瑞幸咖啡最大股东大钲资本，正在考虑竞购可口可乐旗下咖啡连锁品牌Costa Coffee的可能性。知情人士表示，该交易尚在初步阶 段，Costa的潜在估值或达10亿英镑（13亿美元）。 对大多数中国消费者来说，Costa的存在感并不强。 窄门餐眼数据显示，截至10月18日，瑞幸门店总数超2.7万家，平均每月新增约600家门店，而Costa在国内仅341家营业门店，其中超40%位于江浙沪。 2025年年初，可口可乐首次传出有意出售Costa的消息；8月，有知情人士透露，可口可乐已与包括私募股权公司在内的潜在竞标者展开初步谈判，报价预 计于初秋进行。除了大钲资本，KKR也曾出现在此次意向收购方名单中。 有意布局高端市场 大钲资本是否会正式推进竞购尚未有定论，但在此之前，今年7月其还被曝有意收购星巴克中国业务股权，这透露出其有意继续扩大咖啡版图的野心。 大钲资本目前已是"中国咖啡之王"背后的核心资本力量。 作为瑞幸最早且最大的外部机构投资方，大钲资本目前持有其31.3%的股份和53.6%的投票权，大钲资本董事长黎辉还于今年4月正式出任瑞幸董事长一 职。大钲资本不仅是瑞幸财务造假风波后起死回生的关键 ...

"综合来看，预计2026年用于稳经济的广义财政赤字规模将达到11.8万亿元左右，相当于GDP的 7.9%，比2025年增加1万亿元或GDP的0.4%。"余向荣称。 11月13日，2025年花旗中国峰会在上海举行。花旗集团大中华区首席经济学家余向荣在媒体圆桌会 上表示，前三季度中国GDP（国内生产总值）同比增长5.2%，全年5%的增速目标可以实现，预计明年 增长目标还是维持在"5%左右"。 从宏观政策来看，余向荣认为，明年财政政策仍将发挥主导作用，并保持一定的扩张性。据其预 测，一般公共预算赤字为GDP的4%，民生支出占比将有所提高；超长期特别国债额度为1.6万亿元，较 2025年高0.3万亿元，用于支持"两重"（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）"两新"（大规模 设备更新和消费品以旧换新）；地方政府专项债额度4.9万亿元，其中4.1万亿元用于支持经济增长， 8000亿元用于地方政府化债。 货币政策方面，余向荣表示，今年年内不会降准降息，预计2026年将降息20个基点、降准50个基 点，传递维持宽松的货币环境信号。 此外，大力提振消费方面，余向荣认为，2026年发力点或更侧重于结构性措施，而非周期性政策。 ...

奇瑞因"爬坡事件"道歉，登上社交媒体热搜榜，随后股价波动。 13日早间，奇瑞发布道歉声明，登上社交媒体热搜榜。 11月13日，奇瑞汽车开盘小幅上涨后，随即快速回落，盘中一度跌至30.42港元，跌幅扩大超3%，收盘前虽然小幅回落，最终仍下跌2.17%，报收30.7港 元。 一天时间，市值蒸发39.5亿港元。 市场认为，"爬坡事件"致使市场信心受挫，从而导致13日的股价波动。 声明中，奇瑞汽车称，"11月12日12时，风云X3L在湖南张家界天门山景区进行的极限挑战测试项目中，因突发意外导致测试中断，并引发广泛关注。在 此，我们向天门山景区、游客、合作伙伴及所有关心此事的朋友们致以最诚挚的歉意。" 此前网传视频显示，11月12日，在湖南张家界天门山景区，一辆汽车在"天梯"上进行爬台阶挑战，中途从台阶上溜下，撞坏景区护栏。 上述声明表示，经初步调查核实，此事故的直接原因是测试装置的安全防护绳固定点卸扣意外脱落，进而导致防护绳缠绕右侧车轮，动力输出受阻，车辆 下滑撞击护栏，造成部分护栏受损。 奇瑞汽车表示："所幸本次意外，未造成人员受伤以及自然环境的破坏。这一结果，暴露了我们在策划和执行此次测试过程中，对潜在风险的预估 ...

多名高管被查的同时，江淮汽车经营业绩持续承压。 近日，安徽省纪检监察机关披露，安徽江淮汽车集团股份有限公司原皮卡公司党委书记、总经理赵涛涉嫌严重违法，经安徽省监察委员会指定管辖，正接受 蒙城县监察委员会监察调查。 孙婉秋/摄 多名高管被查 赵涛的江淮之旅始于2000年。当年7月，其加入江淮汽车，从基层岗位逐步晋升。2013年，赵涛升任江淮汽车乘用车制造公司副总经理。 去年10月，安徽江淮汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长安进因严重违纪违法被开除党籍。 不到1个月后，安徽江淮汽车集团控股有限公司原党委委员、副总经理王志远被查，并于今年被开除党籍。 今年1月，江淮汽车数字化管理中心党总支书记、总经理杨文江涉嫌严重违纪违法，接受宿州市纪委监委审查调查，目前案件仍在推进中。 吴迪/摄 经营持续恶化 与多名高管被查相对应的是江淮汽车持续承压的经营业绩。 事实上，江淮汽车业绩低迷已久。早在2017年公司便陷入亏损，2017年至2023年分别亏损0.93亿元、18.77亿元、9.78亿元、17.19亿元、18.84亿元、27.95亿 元和17.18亿元，累计亏损超110亿元。 2024年公司全年归母净利润亏损17.84 ...

推出欧拉5的背后是欧拉品牌应对业绩下滑的战略自救，该品牌的业绩波动直接影响着长城汽车的新能 源战略布局。 销量连续下滑压力下，时隔两年，长城欧拉终于推出新品。 欧拉5救场 11月12日，长城汽车欧拉品牌旗下定位紧凑型纯电SUV的欧拉5正式启动预订，预售价格区间为10.98万 至14.28万元。 这款距离欧拉上一款全新车型闪电猫（2023年11月上市）时隔两年的产品，承载着欧拉从"女性专属"向 大众市场转型的使命，直接对标比亚迪元PLUS、吉利银河E5等热门车型，剑指竞争白热化的10万—18 万级纯电SUV主流市场。 欧拉5的推出并非偶然，其背后是品牌应对业绩下滑的战略自救。 数据显示，欧拉品牌自2023年起陷入增长困境，2024年销量仅为6.33万辆，同比下滑41.69%，与2021年 13.5万辆的峰值相去甚远；今年前10个月，该数字已经降至3.53万辆，同比下滑32.99%。 业绩颓势背后，是品牌定位摇摆与产品线结构性缺陷的双重制约。早期"更爱女人的汽车品牌"口号虽帮 助欧拉快速破圈，但也形成性别壁垒——男性用户占比不足三成，在五菱缤果、比亚迪海豚等中性定位 车型的挤压下，市场空间持续萎缩。 产品线单一进 ...