财务表现 - 2025年上半年营业收入12.39亿元同比下降2.71% [1] - 净利润3881万元同比增长6.65% [1] - 扣非净利润3685万元同比增长36.34% [1] 处方药业务 - 核心产品盐酸贝尼地平片保持增长 [2] - 战略产品盐酸羟考酮注射液营业收入同比增长超90% [2] - 盐酸纳洛酮注射液中选国家集采 采购周期持续至2027年12月31日 [2] OTC与健康品业务 - 华素片和飞赛乐完成半年度销售任务 [3] - 华素片与风度片获"最受药店欢迎明星单品"奖项 [3] - 公司荣获京东健康"2024趋势品类奖" [3] - 健康品业务通过四大口腔展会推进终端推广 [4] 研发进展 - 盐酸曲马多片一致性评价申报获受理 [4] - 4项药品上市许可申请获受理 包括盐酸羟考酮缓释片等产品 [4] 战略管理 - 推进精细化管理与体系优化 [1] - 刺五加注射液中选中成药集采 采购周期至2027年12月31日 [3] - 通过连锁药店和区域代理合作扩大口腔产品市场覆盖 [4]

论坛概况 - 中信证券在苏州召开第四届股权投资论坛 主题为淬炼启新元 聚焦股权市场发展、机遇与展望 涵盖医药创新、具身智能、自动驾驶、资本实践与ESG、可控核聚变、硬科技创新、低空经济与航天等前沿产业热点 [1] 宏观环境与市场定位 - 中国宏观政策更加积极有为 经济运行稳中有进 新质生产力蓬勃发展 新旧动能转换加速 [1] - 股权市场作为多层次资本市场重要组成部分 成效显著 在推动经济新旧动能转换、助力实现高水平科技自立自强等方面发挥重要作用 [1] - 股权投资市场热度正逐步回归 特别是募投两端 未来有望成为促进新旧动能转换的发动机、推动经济结构优化的助推器、优化资源配置的催化剂和服务实体经济发展的生力军 [1] 股权市场生态趋势 - 股权市场募投管退全链条生态持续完善 募资环节呈现本土化为主体、国资化为主导趋势 耐心资本市场地位有望增强 [2] - 投资环节强化投早、投小导向 赛道聚焦新质创新领域特征明显 [2] - 投后管理环节服务内容脱虚向实 赋能方式不断迭代升级 [2] - 退出环节多元化转型推进 并购退出活跃度显著提升 [2] 未来展望 - 中国股权市场将在估值重塑、机构出清的淬炼之火中砥砺前行 [2] - 经济平稳运行、顶层政策驱动、科技创新引领、区域战略支持等多重因素协同发力 市场有望在政策护航与科创引领双重支撑下开启高质量发展新纪元 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入31.88亿元 同比增长18.20% [1] - 第二季度收入16.47亿元 环比一季度增长6.87% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.17亿元 同比增长23.71% 增速较营业收入高5.51个百分点 [1] 业务发展策略 - 公司是全球领先的CDMO一站式综合解决方案提供商 与全球主流制药企业建立深度嵌入式合作关系 [1] - 依托小分子业务优势推动新兴业务发展 包括化学大分子、制剂、临床研究服务、生物大分子、技术输出和合成生物等板块 [1] - 在多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务板块加大市场开拓力度 [2] 客户结构与市场分布 - 报告期新增CDMO业务订单客户超150家 [2] - 按客户所在地划分：美国市场收入17.89亿元（同比增长0.45%） 境内市场收入7.13亿元（同比增长3.44%） 欧洲市场收入5.48亿元（同比增长超200%） [2] - 按客户类型划分：大制药公司收入15.08亿元（同比增长14.68%） 中小制药公司收入16.80亿元（同比增长21.55%） 收入来源呈现分散化趋势 [2] 研发投入与技术成果 - 2025年上半年研发投入2.86亿元 占营业收入比例8.96% [3] - 在连续性反应、生物合成、连续化合成技术、多肽TFA裂解技术、重组合成技术等领域取得重要成果 [3] - 截至报告期末拥有国内外授权专利538项 其中国内专利423项 国外专利115项 合成生物领域183项 连续反应技术领域204项 [3]

财务表现 - 营业收入3.92亿元 同比增长97.59% [1] - 扣非后净利润3466.36万元 同比增长231.70% [1] - 营业利润4325.77万元 同比减亏285.99% [2] - 归母净利润亏损1984.29万元 主因计提预计负债6093.15万元 [2] - 毛利率35.04% 同比提升5.84个百分点 [2] - 总资产23.76亿元 较期初增长6.32% [2] 业务发展 - 清洁能源装备业务覆盖氢能/天然气/船用低温/航空/智能服务等领域 [1] - LNG重卡渗透率创新高带动加注装备需求上升 [1] - 内河船舶"旧改"政策推动天然气船用业务飞速发展 [1] - 公司依托"厚普生态圈"实现全产业链协同 [1] - 在手订单充足 业务发展稳定向好 [1] 战略规划 - 持续推进国际化战略与内部管理优化 [2] - 聚焦清洁能源装备与整体解决方案核心能力建设 [2] - 深化氢能/天然气等低碳领域布局 [2] - 能源结构转型持续提供行业机遇 [2]

与此同时，传统半导体周期正伴随库存周期的波动，逐步渗透至行业各细分环节。在此背景下，半导体 行业有望进入周期复苏与成长属性相互叠加、彼此促进的发展阶段。 中证报中证网讯(记者张凌之)8月26日，嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰在中国证券报"中证点金 汇"直播间表示，从当下节点展望未来，海外人工智能(AI)的发展正沿着"模型、数据、应用"路径形成 商业闭环，已从单个领域的有效突破，逐步拓展至多个领域的全面发展阶段，未来各行业均将借助AI 实现效率的大幅提升。 陈俊杰进一步指出，算力是其现阶段重点看好的成长领域。要准确理解算力需求，需把握两个核心转 变：一是从模型训练向推理应用的转变，二是从资本支出(Capex)向运营支出(Opex)的转变。这两大转 变，正是当前阶段硬件类股票突破传统估值限制的关键逻辑所在。 ...

战略合作签约 - 公司与中飞院在科研合作、学生实习与就业、联合实验室建设领域达成共识 [2] - 公司与北航成都创新院在航空航天智能制造技术研发、空天信息技术创新及共建联合实验室达成明确合作意向 [2] - 签约仪式有天府新区管委会、中科院成都分院、民航西南空管局等90余名嘉宾共同见证 [1][2] 技术研发方向 - 公司将聚焦低空智能交通管控模型、无人机适航认证技术、高能量密度电池等领域进行技术攻关 [2] - 公司将立足天府新区开发建设低空智联网示范区 [2] - 三家单位在天府新区共建低空应用联合创新平台，孵化与转化低空领域科技成果 [3] 应用场景布局 - 公司将在金融押运、应急救援、新型物流、公共安全、智慧农业等场景开展落地应用 [2] - 公司以应用场景为牵引，研发面向行业和领域的低空应用系统 [3] - 合作旨在吸引更多飞行爱好者、通航企业、上下游产业、投资机构参与成都市低空经济产业发展 [3] 战略定位与支持 - 公司作为成都市重点培育的人工智能龙头企业，积极响应国家"十四五"规划中"发展低空经济"战略号召 [3] - 合作获得天府新区大力支持和西南空管局等行业单位协助 [3] - 合作建立定期沟通机制确保事项有序推进，并围绕"培育低空经济新质生产力"主题开展深度交流 [2]

行业现状 - 半导体行业发展势头迅猛 已构建相对完备产业链 涵盖上游材料设备 中游生产制造封装测试 以及模拟芯片数字芯片等产品领域设计与生产 [1] - 行业进入新阶段 焦点转向垂直领域培育具备全球竞争力龙头企业 [1] 发展潜力 - 部分相关公司展现强劲发展潜力 股价为投资者带来可观回报 [1] - 拥有得天独厚工程师红利 工程化落地能力全球首屈一指 为产业进一步突破奠定坚实基础 [1]

展会参与策略 - 公司将在2025中国国际大数据产业博览会E1馆F03展位采用场景化分区和沉浸式体验的立体展陈模式 [1] - 展区设置涵盖视野、筑基、熔铸、深耕、共融五大主题以呈现数据交易全生命周期系统实践成果 [1] - 通过LED屏、展板、电子触摸屏等多种形式向中外客商展示数字经济发展潜力 [1] 生态合作与活动规划 - 联合生态伙伴举办微发布和现场签约活动共计二十余场 [2] - 活动覆盖数据交易、智慧城市、人工智能、保险及能源等领域 [2] - 集中展示政企及科研机构在数据要素流通、场景应用与生态共建的最新成果 [2] 品牌建设与战略目标 - 首次发布IP形象以提升数据交易公共形象的识别度与亲和力 [2] - 以创建国家级数据交易所为目标深化数据全链条服务体系建设 [2] - 通过展示贵州方案助力完善数据要素市场体系并赋能经济社会发展 [2]

美联储降息预期对大宗商品市场影响 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号后市场对9月降息预期升温 [1] - 大宗商品市场因降息预期备受关注 [1] 不同商品对利率变动的反应差异 - 黄金对实际利率高度敏感 实际利率上升显著利空黄金 因持有机会成本增加且美元走强 [1] - 实际利率下降显著利多黄金 因持有成本降低且保值避险属性凸显 [1] - 原油对利率敏感但传导机制复杂 经济走弱导致需求放缓 降息周期下利率和美元下行支撑油价 [1] - 原油供应端受欧佩克+政策及地缘局势主导 [1] - 农产品对利率直接敏感性最低 价格主要受天气政策等供给端因素驱动 [1] - 利率通过生物燃料需求和生产成本渠道间接影响农产品 [1] 后市展望 - 美联储降息预期升温背景下 对政策敏感的大宗商品价格有望获提振上涨 [2] - 受影响商品包括铜白银黄金等 [2]

券商持仓动态 - 截至8月26日 A股149家公司十大流通股东中出现券商 其中32家二季度获券商增持 [1] - 中金公司二季度增持宏创控股575.76万股 期末持股达1494.41万股 持仓市值1.98亿元 较一季度增长9602.81万元 [1] - 云天化、藏格矿业、青鸟消防等公司获券商增持超百万股 北交所派诺科技获长城证券增持135.93万股至459.80万股 [1] 行业分布特征 - 二季度获券商增持的上市公司中 化工行业企业占比突出 [1] 化工行业投资主线 - 化工板块基本面下行风险充分释放 行业白马股有望迎来估值与盈利双重修复 [2] - 部分化工品供给端出现扰动 关注相关企业涨价带来的业绩弹性 [2] - 聚焦需求确定性向上方向 包括民爆、改性塑料、复合肥等领域 [2]