中证报中证网讯（王珞）2025年以来，在全球科技叙事持续背景下，科创板成为A股结构性行情的重要 引擎。科创200指数聚焦集成电路、人工智能、生物医药、高端设备等前沿领域，天然具备高成长、高 研发投入的特性，且以中小型科创企业为主，有望成为捕捉A股科技成长板块高弹性的重要工具。 上证科创板200指数选取科创板市值偏小且流动性较好的200只证券作为样本，是科创板指数体系中锐度 较高的宽基指数之一，涵盖半导体、化学制药、医疗器械、自动化设备等36个申万二级行业，"硬科 技"属性突出。从市值分布看，该指数聚焦科创板中成长潜力突出的小市值"黑马"。数据显示，截至8月 30日，指数样本股市值中位数为82.25亿元，市值小于100亿元的上市公司数量占比达67.50%，小盘风格 鲜明。 建信基金认为，科创200指数的编制规则天然筛选出一批研发强度高、创新能力强的"新质生产力"代表 企业，是布局中国未来核心科技力量、把握经济转型升级红利的"压舱石"型资产。其样本股大多处于发 展的关键成长期，中长期增长潜力突出。随着国家持续加大对科创企业在融资、人才、市场准入等方面 的支持力度，科创200指数或将持续受益于科技时代的发展成果，是 ...

合作协议签署 - 鸿富瀚与华为数字能源签署合作协议 聚焦为全球打造智能高效 安全可靠的绿色能源底座深化合作 [1] - 双方以全球标杆性项目为起点 通过智能微网解决方案共同打造更具韧性和竞争力的微电网运营体系 [1] - 合作旨在推动全球高耗能向低碳化转型 [1] 公司战略发展 - 本次合作是公司重塑微电网体系的战略选择 [1] - 公司持续强化技术研发与市场拓展协同 加强液冷技术研发投入 [2] - 加快泰国 越南等新兴市场的开拓进程与项目落地节奏 [2] 公司运营优化 - 优化生产运营效率 深化精细化管理 [2] - 推动公司经营模式向"规模与效益并重"的高质量发展阶段稳步迈进 [2] - 深化与头部科技企业的合作 致力于成为国内一流 国际知名的供应商 [2] 公司业务能力 - 公司作为专精特新"小巨人"和国家高新技术企业 以技术优势 品质管控和创新能力获得国内外终端品牌合作机会 [1] - 已进入富士康 鹏鼎控股 京东方 安费诺集团 立讯集团 正崴集团等国内外知名制造服务商及组件生产商的供应商体系 [1]

公司业务概览 - 公司聚焦医疗器械流通行业 深耕高值医疗器械和IVD诊断领域 通过应用信息管理 物联网 大数据等现代科学技术改善服务模式[1] - 主要从事医疗器械直销及分销业务 并为终端医院提供SPD服务 直销和分销产品包括血管介入器械 外科器械 IVD和医疗设备[2] - 直销业务覆盖全国31个省 自治区 直辖市超过3300家终端医疗机构 提供上万种规格型号的直销服务[2] - 分销网络辐射全国 以高值介入类产品为切入点 与微创集团 美敦力 泰尔茂 归创通桥等国内外知名企业合作[2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为118.82亿元 154.43亿元和179.23亿元 三年复合增长率为22.81%[3] - 主营业务收入以直销业务为主 2022年至2024年直销业务收入分别为77.97亿元 100.56亿元及110.32亿元[3] - 收入增长主要源于授权品牌及产品线数量快速增长 以及在血管介入 外科器械和IVD领域业务拓展[3] 技术能力与信息化建设 - 自主开发致新医疗供应链操作云平台 智信链智慧医用耗材管理软件 致锐云供应商SAAS系统等软件平台[5] - 拥有软件著作权45项 专门设立研发中心与运维中心支持信息化建设[5] - 结合信息网络技术和物联网技术打造"全国一体化医疗器械流通枢纽" 提供覆盖渠道 仓储物流与配送等综合管理服务[4] SPD业务发展 - 基于智信链智慧医用耗材管理软件开展SPD业务 已签约60家医院的医用耗材集约化运营服务[2] - 其中三级医院近30家 医疗耗材管理规模超100亿元[2] 上市募资计划 - 拟公开发行股票数量6319.33万股 占公开发行后总股本比例约15.00%[1] - 募集资金将用于信息化系统升级建设项目(拟投入1.40亿元) 医用耗材集约化运营服务项目(拟投入1.04亿元) 补充流动资金(拟投入2.40亿元)[5] - 通过上市提升信息系统服务能力 优化财务结构 增强企业竞争力[5] 发展战略 - 以本次新股发行为契机 持续投资数字化领域和SPD管理业务领域[1] - 加强产业链服务属性 促进产品多元化和上下游一体化发展[1] - 在保证血管介入类核心产品销售增长的同时 扩大IVD 外科 口腔 眼科等领域的销售规模[3]

核心财务表现 - 营业总收入823.98亿元同比下降12.6% [1] - 归母净利润3.60亿元同比下降81.8%创港股上市以来新低 [1] - 利润率远低于行业平均水平的4.8% [1] 销量表现 - 整车批发42.1万辆同比下降6.44% [1] - 整车零售42.7万辆同比下降10.29% [1] - 北京奔驰销量贡献率由74.1%降至68.7% [2] 业务板块分析 - 北京奔驰中国市场销量下降14%至29.32万辆 [2] - 奔驰电动车销量8.73万辆同比下滑14% [2] - 主力电动车型EQE SUV销量同比暴跌78.69% [2] - 北京现代销量10万辆与去年同期持平 [2] - 北京品牌销量贡献率13.6% [2] 业绩下滑原因 - 受价格竞争及销量下降变动影响 [1] - 合资品牌销量大幅下挫直接影响盈利表现 [1] - 新能源转型较其他友商相比仍显滞后 [2]

市场表现 - 2024年9月24日至2025年9月4日上证指数上涨36.99% 深证成指上涨49.92% 创业板指上涨81.39% [1] - 2024年8月5日至9月3日A股两融余额持续保持在2万亿元以上 [1] - 富国上证指数ETF（510210）自2024年9月24日起涨幅超40% 显著跑赢同期上证指数 [1] 政策环境 - 证监会推出优化交易机制 降低交易成本 鼓励中长期资金入市等一揽子措施 [1] - 央行维持适度宽松货币政策 财政部推出活跃资本市场的税收优惠政策 [1] 产品特性 - 上证指数ETF及联接基金具备高透明度 低成本 强流动性特点 适合长期资产配置 [1] - 上证指数ETF在震荡市中波动性适中 成为网格交易策略优选标的 [1] 机构观点 - 多家机构认为A股市场存在资金面驱动 政策预期升温等积极因素 [2] - 9月市场或保持震荡整固 中长期向上趋势不变 [2] - 居民储蓄搬家 无风险利率下行趋势将巩固上证指数作为资产配置基准的地位 [2]

产业规模与地位 - 2024年集成电路产业链企业超600家 实现营收2268.34亿元[2] - 设计制造封测三业营收1496.39亿元 占全国比重10.4% 占江苏省比重40.7%[2] - 产业规模居全国城市第二位 2025年上半年营收同比增长12%[2] 产业链结构 - 形成设计制造封测到原材料设备的全链产业集群[1] - 晶圆月产能突破100万片（8英寸折算）[2] - 封装测试规模和技术水平全国领先 拥有国家级制造业创新中心[3] 企业生态 - 培育华润微 长电科技 卓胜微等龙头企业[1] - 设计领域涌现卓胜微 芯朋微等掌握核心技术的上市企业[2] - 装备领域微导纳米成为首家上市集成电路装备企业 日联科技开发精密X射线技术[3] 战略方向 - 确立先进封测 特色工艺和设备零部件三大发展主方向[3] - 推动设计高端化转型与传统封装向先进封装升级[5] - 加强半导体设备与关键零部件领域发展 提升国产化水平[5] 创新生态建设 - 打造高能级公共服务平台 包括车规级芯片中试服务平台等3个中试线揭牌[5] - 成立集成电路人才培养联盟 推动高校与产业需求对接[1][5] - 通过大会集聚国内外重点企业资源 实现产业链协同发展[4] 项目进展 - 57个项目签约落地 含55个产业项目 总投资177.21亿元[1] - 大会采用"1+5"架构 覆盖人工智能 汽车电子等5大领域[4]

产品发布 - 华为发布全新旗舰智慧屏产品首款MateTV 实现性能、交互、音画等多维度体验升级 [1] - 产品搭载鸿蒙5.1操作系统 配备65英寸、75英寸、85英寸、98英寸多个尺寸 [1] - 采用SuperMiniLED黑钻屏技术 [1] 交互技术 - 华为智慧屏再次带来创新交互技术 通过华为灵犀悬浮触控、华为灵犀手写套装实现"手机级交互" [1] 销售信息 - 产品将于9月26日开启首销 建议零售价8999元起 [1]

公司业务动态 - 公司于9月4日在"浙BA"城市争霸赛中场休息环节展示具身机器人舞蹈表演 实现人机协同宋韵文化演出 [1] - 公司通过浙江硅基方舟机器人有限公司聚焦人形机器人在文娱体旅商场景应用 推动"机器人+IP+创新应用"融合 [1] - 公司自主打造《今夕》系列沉浸式夜游演艺IP 已落地杭州西溪/南浔古镇/天津东丽湖等项目 [1] 技术融合战略 - 公司持续探索"文旅+人工智能"创新 通过文化科技融合打造沉浸式未来感文旅体验 [1] - 公司具备从创意策划到建设运营的全链条能力 依托"文商旅体"大运营模式促进文旅演艺深度融合 [1] - 公司将以新技术驱动新产品 通过新场景拓展和新服务创造实现人机共生新体验 [2] 行业标杆认证 - 《今夕共西溪》获评首批全国智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点 入选杭州市数字文旅标杆案例 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入636.57亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润14.48亿元 同比增长30.90% [1] 有色金属业务 - 有色金属业务收入达511亿元 同比增长14.35% [1] - 有色金属业务占总营收比重提升至80.20% [1] - 铌业务国内市占率稳定在80% [1] - 铜业务基础和盈利能力不断提升 [1] 投资业务 - 参股的秘鲁邦巴斯铜矿实现产销量同比大幅增长 [1] - 艾芬豪旗下KK铜矿及Kipushi锌矿产量实现同比提升 [1]

公司股份回购 - 公司使用资金4922.66万元以集中竞价交易方式回购股份100万股 占总股本比例0.64% [1] - 回购股份将用于注销减少注册资本和股权激励或员工持股计划 其中20万股已注销 剩余180万股拟用于股权激励 [1] - 截至公告日累计回购股份200万股 包括2024年8月23日回购的100万股 [1] 财务业绩表现 - 报告期内营业收入同比增长40.54% 利润总额同比增长29.21% [1] - 归属净利润同比增长22.23% 归属扣非净利润同比增长19.19% [1] - 业绩增长主要受最终客户需求和计划影响 指挥控制信息处理设备及软件雷达信息处理设备订单交付同比上升 [2] 研发投入与技术创新 - 上半年研发费用合计1.31亿元 占营业收入比例高达84.88% [2] - 研发人员总数369人 占公司总人数比例达54.99% [2] - 在智能无人系统领域围绕大语言模型、智能计算平台、无线自组网与集群协同控制等方向系统布局 形成全链条技术体系 [2] 人工智能与智能系统应用 - 自研轻量化大语言模型深度优化任务理解与人机交互 已在多类无人装备中实现工程化应用 [2] - 智能指挥系统突破跨域协同关键技术 实现空中、地面、边缘节点与指挥终端的高效联动 [2] - 支持多任务、多平台、多层级的信息融合与行动协同 打通全链路数据闭环 [2] 发展战略与未来规划 - 通过"核心器件自主化+系统集成智能化+场景落地规模化"的发展路径强化智能无人领域先发优势 [3] - 积极推进研发项目 提升产品技术含量与质量 丰富产品种类 扩大市场应用范围 [3] - 以高品质产品和服务满足客户需求 提升在电子信息领域的行业地位 [3]