行业趋势：智能手机散热技术演进 - 当前端侧AI加速落地，芯片AI算力持续提升，散热已成为影响手机用户体验的重要环节 [1] - 在设备性能不断提高的趋势下，仅使用被动散热方案已无法满足需求，端侧设备正逐步引入风扇等主动散热的动力元件 [1] - 随着微型风扇在手机端应用逐步增加，以及越来越多的产品部署风冷主动散热方案，智能手机有望加速步入主动散热时代 [2] 市场动态：主要厂商产品发布与布局 - 2026年2月4日，vivo旗下品牌iQOO发布新款电竞手机iQOO 15 Ultra，国补后售价4999元起，搭载定制冰穹风冷散热系统 [1] - 2025年12月，荣耀发布电竞旗舰手机荣耀WIN系列，配备荣耀东风涡轮散热 [1] - 2026年1月，努比亚旗下红魔游戏手机品牌推出红魔11 Air，搭载主动散热风扇驭风4.0 [1] - 此前，OPPO、荣耀、努比亚已推出风冷散热手机，其中OPPO在2025年于非游戏机型K13 Turbo中内置超薄风扇 [1] 技术方案：主动散热系统构成 - iQOO 15 Ultra的定制冰穹风冷散热系统，搭配航空铝散热风道、超大面积VC均热板等多重散热结构与材质 [1] - 继早期游戏手机搭载后，主动散热技术正成为高性能机型的重要选项，荣耀已宣布其全新电竞旗舰系列全系配置风扇 [1] 产业链影响 - 随着微型风扇在手机端应用逐步增加，已有部分产业链公司在该领域有明确布局 [2]

公司股份回购计划 - 公司拟以10亿元至20亿元自有资金回购股份，其中A股回购金额不低于7亿元且不超过14亿元，B股回购金额不低于3亿元且不超过6亿元 [1] - 回购股份将全部用于减少公司注册资本 [1] - 回购上限20亿元仅占公司截至2025年三季度末现金及现金等价物余额544.12亿元的3.68%，资金保障充足 [1] 公司战略与业绩表现 - 公司规划2028年实现中国品牌累计销量4000万辆，2030年年产销目标500万辆，并跻身全球汽车品牌前十 [1] - 2025年公司新能源销量达110.9万辆，同比增长51.1% [1] - 2026年1月，公司在行业传统淡季及主动调整交付节奏背景下，全球交付170831辆 [2] 产品与市场布局 - 公司未来三年将投放26款新品，覆盖140余个国家和地区，全球化布局提速 [1] - 2026年1月，CS75系列销量17822辆，逸动系列14760辆 [2] - 新能源板块中，深蓝S05累计销量突破17万辆，长安启源全系1月交付14759辆，启源A06、Q05上市后累计交付分别达21460辆、13078辆 [2] 回购背景与目的 - 回购基于对公司战略前景及内在价值的坚定信心，旨在维护公司价值与股东权益 [2] - 回购契合中央企业“加强上市公司质量和市值管理”的要求 [2] - 针对B股的专项安排，回应了市场对B股流动性不足的长期关切 [2] 股东回报与财务影响 - 此次回购通过减少股本，未来将进一步增厚每股收益与净资产收益率 [2] - 2025年，公司已通过首次中期分红、集团及上市公司高管集体增持回报股东 [2]

文章核心观点 - 三维天地与大连理工大学签署软件授权合作意向书 双方将围绕数据分析人才培养、国产统计分析软件普及与高等教育数字化转型展开深度合作 旨在构建产学研用一体化的教育新生态并推动国产软件在高校的广泛应用 [1] 合作内容与实施维度 - 深化产学研融合 共促学术科研创新 双方将围绕“学术交流”展开多层次互动 包括定期组织讲座、论坛及研讨会 共享质量管理、六西格玛及数据分析领域的前沿成果 并将联合申报并开展面向产业需求的科研项目 推动学术成果向现实生产力转化 [2] - 推动赛教融通 助力实践型人才培养 合作将重点聚焦于提升学生实践能力与创新素养 大连理工大学鼓励学生在相关赛事中应用S-tab软件 三维天地将提供专项技术支持与培训服务 [2] - 倡导软件正版化理念 赋能教学科研全过程 大连理工大学师生可通过校园邮箱便捷申请授权码 免费获取正版S-tab软件使用权 保障教学与科研工作的合规性与连续性 [2] - 建立长期合作机制 以技术赋能教育 双方将以S-tab软件为纽带 共同探索数字化转型背景下数据分析教学的新模式 培育高素质人才 [3] 合作产品与技术特性 - 合作涉及的产品S-tab软件是三维天地拥有完全自主知识产权的统计分析工具 该软件深度融合六西格玛方法论 覆盖DMAIC全流程 具备高效、安全、合规的技术特性 [1]

公司战略与资本布局 - 西子洁能宣布拟作为有限合伙人参与设立产业基金，聚焦人工智能、具身智能及AIDC数据中心能源技术等前沿领域，通过产投联动推动技术创新与产业升级 [1] - 该产业基金由禧筠资本创始合伙人汤筠负责运作 [1] 产业园生态与设施 - 西子智慧产业园是杭州市上城区产业转型升级的标杆载体，总规模近40万平方米 [1] - 园区构建了集高端制造、研发办公、商业零售、文化娱乐及人才公寓于一体的“微型城市”生态，涵盖生产厂房、商超、音乐厅、图书馆、运动场馆等多元真实场景 [1] - 园区为机器人提供了贴近实际应用的全维度训练环境，形成“场景赋能研发、研发反哺产品”的迭代闭环 [1] 机器人产业布局与基地 - 西子智慧产业园已落地浙江省首个人形机器人赛训基地 [1] - 基地计划通过引入世界人形机器人运动会等国际级赛事，加速技术成果从研发阶段向市场化转化 [1] - 浙江人形机器人赛训基地由杭州市上城区人民政府、中移(杭州)信息技术有限公司、浙江人形机器人创新中心有限公司、北京北奥集团有限责任公司、西子洁能、浙江浪潮通信有限公司六方联合签约共建 [2] - 各方将以“政产学研用”协同模式为核心，推动基地实现“实训、研发、赛事、应用”四位一体的功能定位 [2] 应用场景与产业生态规划 - 园区内人形机器人将开展多场景应用探索：在消费场景中从事送餐、引导、保洁等工作；在工厂车间参与精细化生产操作；在写字楼与公寓区域承担巡逻、快递搬运、清洁等工作 [2] - 未来园区还将规划学研、赛训及机器人4S维保场景，构建“研发-测试-生产-应用-维修”全周期产业生态 [2] - 西子洁能正以持续开放的场景资源、专业赋能的产业生态，为杭州打造机器人产业创新发展新高地注入坚实动能 [2]

公司战略发布 - 中国太保正式启动“大康养、国际化、人工智能+”新三大战略 [1] - “人工智能+”战略被定位为重塑保险价值链的核心力量 [1] - 数智化转型被公司视为生存和发展的必答题，需坚持“一把手工程”并坚决重塑流程 [1] AI战略重塑方向 - 重塑风险管理的“前瞻性”与“主动性”，推动保险从“事后补偿者”向“事前风控、事中减量”转型 [1] - 重塑服务体验的“温度”与“精准度”，旨在通过技术传递“在你身边”的品牌承诺 [1] - 重塑生产力与组织的“协同范式”，以首批“AI原生分公司”试点实现从“人力驱动”到“人机协同”的跨越 [1] 生态合作与成果 - 公司与腾讯云、科大讯飞、华为、百度云、阿里云五家AI联创伙伴联合发布最新合作研发成果 [2] - 合作成果覆盖智能知识管理、智能语音洞察、智能影像风控、智能协同营销等领域 [2] - 未来将以AI技术为核心引擎，推动保险向主动风险管理转型，构建开放共生的保险科技新生态 [2]

核心观点 - 齐鲁银行2025年业绩实现量质双升，资产规模与归母净利润均获双位数增长，资产质量连续7年改善，并宣布中期分红以回馈股东 [1][2] 财务表现 - 截至2025年末，公司总资产达8043.81亿元，突破8000亿元大关，较上年末增长16.65% [1] - 贷款总额为3828.34亿元，存款总额为4895.31亿元，分别同比增长13.55%和11.37% [1] - 2025年营业收入为131.35亿元，同比增长5.12% [1] - 利息净收入达105.19亿元，同比增长16.48%，主要受益于净息差提升至1.53%及生息资产规模扩张 [1] - 归母净利润达57.13亿元，同比增长14.58%，增速高于同业平均水平 [1] 资产质量与风险抵御能力 - 不良贷款率降至1.05%，较上年末下降0.14个百分点 [1] - 拨备覆盖率跃升至355.91%，较上年末提高33.53个百分点，风险抵御能力持续增强 [1] 股东回报 - 公司将于2月11日实施派息计划，2025年度中期分红方案为每10股派发现金红利1.21元，总计派发7.45亿元 [2] - 中期分红金额占2025年半年度归母普通股股东净利润的28.48% [2] - 自上市以来，公司现金分红总额逐年提升 [2] 未来展望 - 公司表示将继续聚焦高质量发展核心主线，深化改革转型与数字化赋能，夯实客户基础与风控体系 [2] - 公司计划在服务区域发展中实现自身成长，为股东、客户与社会创造可持续价值 [2]

公司治理与人事变动 - 江苏金融监管局核准张斌、李健担任江苏农商联合银行副行长 [1] - 该行董事长胡建斌、行长尹立鸿的任职资格已于2025年3月银行获批开业时获监管部门核准 [1] 公司背景与股权结构 - 江苏农商联合银行由江苏省农村信用社联合社改制组建，于2025年3月获批开业 [1] - 公司注册资本为77亿元人民币 [1] - 江苏省财政厅为第一大股东，出资50亿元，持股50亿股，持股比例64.935% [1] - 江苏凤凰出版传媒集团有限公司与江苏省港口集团有限公司各出资10亿元，各持股10亿股，持股比例均为12.987% [1] - 江苏省环保集团有限公司出资5亿元，持股比例6.494% [1] - 江苏省产权交易所有限公司出资2亿元，持股比例2.597% [1]

公司业务动态 - 建设银行上海市分行与上海市浦东新区、静安区、徐汇区三个区的公租房公司签署合作协议，支持上海市首批收购二手住房用于保障性租赁住房项目 [1] - 公司表示将制定专项方案，从融资安排、资金监管、个人住房按揭、"科创E建行"科技人才一站式服务平台等方面，为项目推进提供全周期、多层次的金融服务 [1] 项目内容与目标 - 首批拟收购房源旨在精准匹配各领域人才"职住平衡"需求，为更多青年人提供优质居住选择 [1] - 该项目有利于强化供给与需求匹配、租赁与购置联动，将推动上海住房保障体系更加完善 [1] - 项目旨在进一步拓宽房源筹措渠道，缩短建设周期，优化区域布局，助力形成"政策引导、市场运作、多方协同、群众得益"的良好格局 [1]

公司研发进展 - 智飞生物全资子公司智飞龙科马研发的带状疱疹mRNA疫苗和冻干水痘灭活疫苗，于2月3日至4日先后获得国家药监局签发的临床试验批准通知书 [1] - 获批的带状疱疹mRNA疫苗是公司自主知识产权的mRNA技术产品，其免疫原性好、安全性高，能够有效预防带状疱疹发生 [1] - 获批的冻干水痘灭活疫苗采用创新灭活技术路线，生产用细胞株、毒株均为公司自主研发，适用于12月龄及以上人群预防水痘 [1] 产品与技术特点 - 带状疱疹mRNA疫苗目前在国内暂无mRNA疫苗正式获批上市 [1] - 冻干水痘灭活疫苗可为正常健康人以及免疫缺陷或者有禁忌的人群接种水痘疫苗提供更多安全选择 [1] 研发管线与市场影响 - 两款疫苗获得临床试验批准，标志着公司疫苗研发管线持续拓展 [1] - 药品研发具有投入大、周期长、风险高的特点，两款疫苗的临床试验进度、结果以及后续能否获批生产并商业化均存在不确定性 [1] - 两款疫苗不会对公司近期业绩产生重大影响 [1]

核心观点 - 华发股份拟向控股股东华发集团定向增发A股股票，募集不超过30亿元资金，全部用于9个在建房地产开发项目，旨在顺应行业转型、优化财务结构并推动主营业务发展 [1][2] 发行方案要点 - 发行方案已于2026年2月3日经公司董事会审议通过 [1] - 发行价格为公告前20个交易日公司A股股票交易均价4.21元/股 [1] - 发行数量不超过发行前公司总股本的30% [1] - 控股股东华发集团将以现金方式全额认购，认购金额不超过30亿元 [1] - 所认购股份限售期为18个月或36个月，根据持股比例触发要约收购条件而定 [1] 募集资金用途 - 募集资金总额不超过30亿元，在扣除发行费用后将全部用于9个在建房地产开发项目 [1] - 项目包括珠海华发城建国际海岸花园二期、绍兴金融活力城、成都阅天府等 [1] - 9个项目总投资约454.43亿元，拟投入募集资金30亿元 [1] - 募集资金到位前，公司可根据项目进度以自筹资金先行投入，待募集资金到位后予以置换 [1] 发行背景与目的 - 当前房地产行业政策持续发力，为公司发展营造了良好环境 [2] - 公司需顺应行业从“高杠杆、高周转”向高质量发展模式的转型 [2] - 通过本次股权融资改善财务结构 [2] 财务影响与状况 - 2022年至2025年9月末，公司资产负债率已从72.95%降至69.72% [2] - 本次发行将进一步增强资本实力，优化财务结构 [2] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达174.16亿元，同比增长372.76% [2] - 定向增发有利于提升公司资金实力和抗风险能力，推动主营业务持续稳健发展 [2]