浙商证券股份有限公司存在质控现场核查不到位；内控流程不规范、内控意见跟踪落实不到位；保荐工 作报告未完整披露质控内核关注的问题。上述情况违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》(以下简 称《保荐办法》)第三十一条、《证券公司投资银行类业务内部控制指引》第五十五条、五十七条、五 十九条、八十三条的规定。 其中，程景东作为浙商证券分管投行业务高管，戴翔作为浙商证券投行质控部总经理，对上述问题负有 责任。证监会决定对其采取出具警示函的行政监督管理措施。 五矿证券有限公司存在内部制衡机制独立性不足，部分项目的质控审核人员与内核委员重合；对外报送 材料流程审批管理不到位；部分项目收费不规范等问题。上述情况违反了《证券公司和证券投资基金管 理公司合规管理办法》第二十六条、《证券公司投资银行类业务内部控制指引》第五条、十三条等规 定。 其中郑宇作为五矿证券总经理，马明涛作为五矿证券合规总监，对上述问题负有责任。证监会决定对其 采取出具警示函的行政监督管理措施。 期货日报网讯3月28日，中国证监会官网公布了对多家证券经营机构的行政监管措施。 具体来看，证监会对德邦证券股份有限公司采取出具警示函措施。经查，证监会发现其存在保荐工 ...

文章核心观点 介绍新疆的饮茶习惯、特色茶品以及茶在中国文化中的地位 [1][2] 新疆饮茶习惯 - 新疆地处丝绸之路要道，古代商人将茶叶带到西域，使新疆人养成喝茶习惯，喀什百年茶馆成知名景点 [1] - 新疆人喝茶风格粗犷，不用精致茶具和繁琐礼仪，常用饭碗喝茶并一饮而尽 [1] - 20世纪物质条件不发达时，新疆家庭多喝廉价砖茶，喝茶时会吐茶屑 [1] - 新疆人爱喝茶是为御寒，冬天进屋先喝热茶，小饭馆也供应茶水 [1] 新疆特色茶品 - 维吾尔族喜爱添加孜然等香料的茶，有独特香料气息 [2] - 哈萨克族将牛奶与砖茶加盐煮制成偏咸奶茶，能御寒解腻 [2] - 回族特色茶饮三炮台由茶叶、冰糖、红枣、枸杞、桂圆泡制而成，清香带甜味 [2] - 喀拉昆仑山脉雪菊晒干泡茶，茶汤金黄透亮，有清热解毒功效 [2] - 南疆地区用罗布麻叶子制成罗布茶，有降压、安神作用 [2] 茶在中国文化中的地位 - 茶叶味道清淡与中国人内敛性格契合，自上古神农发现茶后成为全民饮品，喝茶习惯刻在基因里 [2]

从需求端来看，焦炭产量维持相对稳定，钢厂也在陆续复产。据钢联统计，钢厂铁水产量达到236.26万 吨，较上周增加5.67万吨。复产的下游企业对部分价格较低的焦煤适当增加了采购量，使煤矿出货情况 相比前期有所改善，市场流拍率降低。焦煤市场库存结构也从上游煤矿逐渐向下游转移。但是鉴于焦炭 价格仍有下降预期，下游企业利润状况不佳，买方在焦煤采购上心态较为谨慎，以按需采购为主，整体 需求释放力度有限，难以对煤价形成有力支撑。 总体来看，虽然进口海运焦煤数量有所减少，下游补库需求端也略有好转，但是焦煤市场整体供需过剩 格局并未发生明显改变，依旧缺乏向上动力，短期内大概率以底部震荡运行为主。（作者单位：山东齐 盛期货） 近期，焦煤价格呈现出较为明显的下行态势，主力合约一度跌至1000元／吨大关，盘中最低价格更是创 下2017年以来的新低，焦煤市场的疲软表现引发了广泛关注。 从焦煤市场整体走势来看，煤矿高供应以及焦化厂、钢厂较低的补库需求对焦煤价格形成明显抑制。根 据国家统计局公布的数据，1—2月全国原煤产量达7.7亿吨，同比增长7.7%，日均产量为1297万吨，处 于近5年来同期的高位水平。 政策层面，国家对煤炭的高产量 ...

虽然美国参众两院通过临时支出法案，但联邦政府债务上限问题尚未解决，美国财政部现金账户持续流 出，叠加美联储放缓缩减资产负债表，全球金融市场流动性提升。 沪铝 价格重心有望上移 近期，美联储降息预期和欧洲财政宽松预期升温，国内经济刺激政策加码，传统消费旺季即将来临。多 重因素共振，二季度沪铝价格重心有望上移。 综上所述，美联储降息预期和欧洲财政宽松预期升温，国内经济刺激政策加码，传统消费旺季即将来 临。多重因素共振，二季度沪铝价格重心有望上移，建议投资者逢低布局多单。 内蒙古华云三期42万吨电解铝产能已满产，六盘水双元铝业20万吨电解铝技改扩产产能将于2025年一季 度全部通电启槽，广西翔吉3.5万吨和四川广元中孚等检修或技改电解铝产能将于3—5月陆续复产，洛 阳伊川豫港龙泉铝业20万吨电解铝产能转移至内蒙古赤峰东山铝业，或于6月投产。中国电解铝企业开 工率和生产量较上周增加，国内电解铝3月产量大概率环比增加，电解铝理论加权平均完全成本为17100 元/吨左右。 美国政府或于4月2日实施全面对等关税，但已将范围缩小至二十个国家，且存在谈判的空间，所以全面 对等关税引发的对美国经济增长的担忧有所缓解。 国内经济稳 ...

来源：期货日报 作者：吴飘飘 期权市场上，A股结构性行情主导下期权交投表现分化。多数期权品种成交量PCR下降，看涨期权交易占比提 升，市场情绪偏积极，但科创板块成交量PCR抬升，市场情绪偏谨慎。大盘蓝筹ETF期权成交量在3月中旬升至近1年 的高位，3月下旬小幅回落；中小盘及科创成长类ETF期权成交量处于收缩态势，但幅度小于大盘蓝筹，科创50ETF持 仓量PCR降至0.63。从期权各行权价下的持仓表现来看，上证50ETF关键支撑位在2.75，压力位在2.8；沪深300ETF关 键支撑位在4，压力位在4.1；深证100ETF关键支撑位在2.75，压力位在2.85；科创50ETF关键支撑位在1.05，压力位在 1.15；创业板ETF关键支撑位在2.1，压力位在2.15。成交量PCR表明3月下旬市场情绪谨慎，持仓量PCR表明多空分歧 仍存，科创板块已相对充分地计价了利空因素，只是反弹暂时缺乏"催化剂"。 此外，期权隐含波动率表现出"大盘稳、成长落"的特征。前期上证50ETF及沪深300ETF期权隐含波动率同步回 落，但3月下旬小幅回升，反映低波环境下买方力量边际增强；科创50ETF期权隐含波动率降幅较大，持仓量锐减， ...

3月巴西出口装船速度较快，目前3月船期已对华发900万吨左右，日均装运量44万吨左右。外加美 西及美湾装运至中国约150万吨大豆，3月对华装船大豆将超过1000万吨。此外，ANEC最新表明，预计 3月巴西将出口1556万吨大豆(一周前预估1545万吨，同比高出200万吨)，预计2025年大豆出口量可能高 达1.1亿吨，若实现，将同比增加1300万吨，也高于23年历史峰值1.013亿吨。 国内本周到港环比减少19%，累计同比增6%，油厂豆粕累库，下游买兴不佳，豆粕现货基差不断 走弱。据了解，当前部分油厂豆粕胀库停机、部分油厂季节性检修停机，下周开机率预期进一步降低。 进口豆压榨降低、菜籽菜粕供应不确定，怎么还跌 3月下旬，美豆偏弱运行，豆粕现货基差连连走弱，3月26日华东M05+250元/吨，较一周前走弱近 200元。盘面维持震荡走势，运行区间2870-2900元/吨，菜粕运行区间2600-2680元/吨，3月20日有传言 当日之前签约的菜粕合同都有效，不直接卡到港，当日菜粕带动豆粕下跌。海关数据显示，1、2月进口 菜籽体量较大，事实上，2月底国内菜籽+菜粕的库存近100万吨。当前市场较为关注下周的美农种植意 ...

电动车销量增长难掩锂价格颓势 图3：氢氧化锂价格与高位相比下跌超85% 我们生活在一个技术革命的时代，其中最显著的变化来自我们日常生活中接触的IT领域。太阳能和锂离子电池储能技术 的发展虽不那么显而易见，但也在迅速推进其。尽管这些技术的进步速度不及算力的发展（算力成本每年下降约40%），但 在过去几十年里，太阳能和锂离子电池储能成本也实现了平均每年约12%至13%的降幅。 2009年，包括电池储能在内的公用事业规模太阳能发电系统的总安装成本为每千瓦时5.54美元。到2023年，这一数字已 降至0.68美元（图1），而且初步数据表明，这些成本在2024年或将再降20%。整体而言，太阳能发电和储能成本在15年内下 降了近90%，相当于每年下降约13%。根据国际可再生能源机构的数据，2010年至2020年，海上风能的成本也下降了48%， 陆上风电的降幅达56%，并且到2021年可能再降13%-15%。 图1：太阳能成本平均每年下降12%-13% 太阳能和风能发电的问题在于其间歇性。在没有阳光和风的时候，就不会产生电力。因此，储能一直是关键所在，而且 直到最近，其成本都相当高昂。不过，得益于电池技术的进步，储能成本在 ...