2026年1月中国汽车市场整体表现 - 2026年1月国内狭义乘用车零售市场规模初步推算约为180万辆，环比下降20.4%，同比微增0.3%，市场经历深度调整[1] - 整体市场呈现销量环比下滑但同比上扬的局面[1] 主要传统车企集团销量表现 - 上汽集团1月销量达32.74万辆，同比增长23.94%，为当月销量规模最高的车企[1] - 吉利汽车集团1月乘用车销量达27.02万辆，同比增长1.29%，环比增长14.08%，是唯一实现同环比正增长的企业[1] - 比亚迪1月总销量约21万辆，其中海外市场销量超10万辆，同比增长51.47%，海外市场成为重要增长引擎[1] - 比亚迪计划在2026年向中国以外地区销售130万辆汽车[1] - 奇瑞集团1月五大品牌总销量超20万辆，同比下降10.7%[2] - 广汽集团1月销量为11.66万辆，同比增长18.47%[2] - 长城汽车1月销售超9万辆，同比增长11.59%[2] 新势力及新能源品牌销量表现 - 小米汽车1月交付量超3.9万辆，首次超越零跑汽车[2] - 赛力斯、极氪、蔚来1月销量同比分别增长104.85%、99.7%和96.08%，构成高增长梯队[2] - 广汽集团旗下昊铂埃安BU和传祺BU销量同比分别增长171.63%和51.06%[2]

公司融资与资金用途 - 国内eVTOL企业沃飞长空完成新一轮近10亿元融资 [1] - 本轮融资由中信建投投资、联新资本、祥峰投资、光合创投、国策投资等联合投资 [1] - 霞霖资本、蕴茝资本、中科创星、松禾资本、辰韬资本等老股东持续跟投 [1] - 截至目前，公司共完成5轮独立市场化融资 [1] - 融资资金将用于AE200系列的最终适航取证冲刺 [2] - 融资资金将用于全球总部基地投产 [2] - 融资资金将用于低空出行商业模式的深度构建 [2] - 公司目标为全力推动产品从技术验证走向规模化商用 [2]

核心事件与市场反应 - 2026年2月2日，福石控股股价开盘下跌，报收5.83元/股，单日跌幅达19.36%，公司总市值约56.19亿元 [1] - 股价大幅下挫的直接原因是公司实际控制人、董事长兼总经理陈永亮被实施留置 [2][11] - 公司方面表示不清楚陈永亮被留置的具体原因，且公司未被要求协助调查，生产经营管理情况正常 [3] 实际控制人背景与资本运作 - 实际控制人陈永亮为律师出身，职业经历涵盖法律与资产管理，曾担任多家律师事务所律师及企业法律顾问，并长期在多家资产管理公司担任总经理、董事长等职务 [4] - 陈永亮通过其控制的杭州福石资产管理有限公司参与了多家上市公司的重整，包括华谊嘉信（后更名为福石控股）、豆神教育、*ST金科等 [5][8] - 2020年9月，通过表决权委托，杭州福石资产管理有限公司成为华谊嘉信第一大股东，陈永亮成为实际控制人，并于2022年7月将证券简称变更为“福石控股” [6][7] - 除参与重整外，陈永亮还曾通过拍卖途径取得上市公司股份，例如在2025年12月，其当时控制的北京云福宝实咨询合伙企业以9600万元竞得*ST宝实2000万股股份 [9] 公司经营与财务状况 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损6700万元至1.3亿元，原因包括主动收缩部分业务、新业务转化需要时间以及对部分应收账款计提信用减值 [12] - 公司2023年和2024年均处于亏损状态，2024年亏损归因于服务领域增长放缓竞争加剧、行业成本上升以及公司对高风险客户计提信用减值损失 [12] - 公司面临近5亿元业绩补偿款无法收回的风险 根据重整投资协议，公司2022至2024年三年扣非净利润合计应不低于3.6亿元，未达标部分由控股股东杭州福石资产管理有限公司以现金补足 [13] - 截至2026年1月16日，控股股东仅支付了7120.39万元业绩补偿款，尚有4.88亿元未支付，存在不能全部到位的风险 [13]

公司股份回购执行情况 - 公司自2025年9月3日起开始实施股份回购计划 [1] - 截至2026年1月31日，公司已通过集中竞价方式回购A股股份4828.87万股 [1] - 回购总金额约为人民币19亿元，平均成交价为人民币39.34元/股 [1] - 最高成交价为人民币42.23元/股，最低成交价为人民币37.07元/股 [1] 回购股份占比 - 已回购股数占公司目前总股本的0.96% [1]

2025年北交所券商执业质量评价结果与格局分析 - 2025年券商执业质量评价结果显示，头部券商已全面占据前列，国泰海通证券以145.04分位居榜首，华泰证券、招商证券、申万宏源、中信证券位列第二至第五名，排名经历了一次“大洗牌”[1] - 与2024年相比，排名格局发生显著变化，2024年榜首为中信建投（137.21分），第二至第四名由民生证券、东吴证券、国投证券、中泰证券等中小券商占据[1] 近年排名演变与市场转折 - 近年来榜首位置频繁易主，2022年前五名为申万宏源、中泰证券、开源证券、中信建投、安信证券（现国投证券），当时中信证券尚未进入第一梯队[2] - 2023年成为转折点，头部券商在第一梯队占比提升，中信证券、东吴证券、国金证券、华泰证券、海通证券、东方证券6家券商跻身一档，前五名依次为中信证券、申万宏源、中信建投、东吴证券、国泰君安[2] - 2023年是北交所“高质量扩容”开局之年，“深改19条”等政策改善了市场流动性、上会速度和上市吸引力，在沪深IPO收紧背景下，各家投行纷纷加强北交所业务[2] 格局变化背后的驱动因素 - 评价体系调整是原因之一，近几年加大了对北交所保荐和做市业务的分值，在此领域有优势的大型券商得分靠前[2] - 市场竞争格局变化是直接体现，北交所市场扩容提质吸引了更多参与者，尤其是头部券商战略性投入加大[2] - 不同券商的差异化竞争策略开始显现效果，聚焦于新三板北交所业务的特色券商排名相对稳定[2] 当前券商执业特征与战略分野 - 业务格局呈现分化，“大小”券商各展所长，头部券商凭借资本和综合实力，在经纪、北交所做市等业务上占优，而许多中小券商在研究、持续督导等需要深度服务的领域表现活跃，形成自身特色[3] - 战略定位出现分野，从“全面铺开”转向“特色深耕”，越来越多的券商特别是中小券商选择聚焦核心赛道构筑差异化优势，例如开源证券确立了“一流北交所特色券商”的战略目标[3] - 服务模式正在升级，从单一保荐转向全链条赋能，领先券商构建“投行+投资+研究”三位一体的综合金融服务体系，将服务贯穿企业全生命周期以增强服务黏性和竞争力[4] 未来市场走向与竞争格局展望 - 随着北交所上市规模高质量扩容，保荐和服务北交所的券商将越发呈现头部集中化趋势，中小券商的市场空间预计将缩减[4] - 未来中小券商的主阵地可能仍在新三板，陪伴和扶持创新型中小企业发展壮大，逐步成长为准上市企业[4] - 头部券商凭借品牌、资本和渠道优势，必然会加大投入，在大型项目、综合服务上占据重要地位，但差异化和特色化将是中小投行最坚固的“护城河”[4] 中小投行的潜在竞争优势 - 在战略专注与历史积淀方面，部分中小券商将北交所、新三板业务作为公司级战略深耕多年，拥有深厚的项目储备、行业理解和客户关系网络，难以被短期投入复制[5] - 在机制灵活与服务深度方面，中小券商决策链条短，能更快速响应创新型中小企业需求，更能深入区域市场提供“贴身式”、精细化服务，陪伴企业从新三板基础层、创新层走向北交所[5] - 在细分领域建立的专业壁垒方面，通过在特定行业（如高端制造、信息技术）或特定业务（如做市、研究）上持续投入，中小券商可以建立局部专业优势，从而获得优质企业青睐[5]

公司2026年1月销量表现 - 2026年1月公司乘用车总销量为270,167辆，同比增长1%，环比增长14% [1] - 2026年1月新能源车销量（含吉利银河、领克、极氪品牌）达124,252辆，同比增长约3% [1] - 2026年1月海外出口销量为60,506辆，同比大幅增长121% [1] 新能源与高端产品线进展 - 极氪品牌1月销量达23,852辆，实现同比翻倍增长 [1] - 中国星高端系列（含星越L、星瑞、星瑞L）1月销量为45,090辆，环比增长160% [1] - 燃油车中国星系列1月销量为134,448辆，环比增长86% [1] 2026年战略目标与产品规划 - 公司设定2026年全年销量目标为345万辆 [1] - 计划每个季度推出1-2款全新产品，涵盖全新混动车型及全新一代醇氢能源车型 [1] - 2026年出口销量目标锚定64万辆，同比增幅超50%以上，并计划在全球打造3个15万级、2个10万级的区域市场 [1] 智能化与电池技术布局 - 在法规允许前提下，2026年将逐步推送高速L3、城区L4功能，并启动Robotaxi试运营 [2] - 吉利神盾金砖电池将推出全新磷酸锰铁锂材料体系，电池能量密度有望进一步提升15%以上 [2] - 全固态电池将在2026年完成首个Pack下线和装车验证，推动长续航、超快充加速进入主流市场 [2] 品牌协同与体系化发展 - 极氪、领克、吉利银河、吉利中国星系列四大品牌将资源共享、协同发展，形成支撑产品高端化发展的完整体系 [3] - 公司将加速AI科技化转型 [3]

公司自营电商平台运营表现 - 贵州茅台自营电商平台i茅台APP月活跃用户数已突破1000万 [1] - 该平台自2025年1月上线1499元/瓶的飞天茅台（53度、500ml）后，活跃用户数出现明显增长 [1] 公司财务数据 - 根据贵州茅台财报，i茅台平台在2024年实现销售收入约200亿元 [1] - 该平台在2025年前三季度实现销售收入126.92亿元 [1]

黄金价格大幅下跌 - 现货黄金盘中一度跌破4410美元/盎司，日内跌幅超过9% [1] - 截至盘中，伦敦金现报4450美元/盎司，下跌8.44% [1] - COMEX黄金期货报4486美元/盎司，下跌5.44% [1] 白银价格同步深度调整 - 现货白银盘中一度下跌超过14% [2] - 截至盘中，伦敦银现报72.8美元/盎司，下跌14.52% [2] - COMEX白银期货报73.5美元/盎司，下跌6.35% [2] 专家对金价下跌原因的分析 - 国际金价大幅下跌与市场出现大量抛压有关 [2] - 短期涨幅过大累积了大量获利盘，在市场见顶回落时出现急跌 [2] - 金价大跌源于前期创历史新高后，投机资金集中获利了结，导致短期情绪踩踏 [2] 专家对黄金后市走势的观点 - 金价长期上涨的逻辑不变，去美元化趋势不变 [2] - 预计急速下跌阶段很快结束，后期可能出现反复震荡走势 [2] - 金价还会维持较高价格水平，但再创新高难度较大 [2] - 金价上涨的主升浪已经结束，未来上涨可能只是投资人阶段性补仓导致的脉冲行情 [2] - 后续金价将宽幅高位震荡，需待美联储政策信号明确后，市场情绪才能平复逐步企稳 [2] - 中长期金价仍具有上行弹性 [2] 专家对白银后市走势的观点 - 银价会随着金价调整，金银价比一定程度上符合逻辑 [2] - 现货白银日内跌幅超15%，前期投机资金扎堆出逃，短期无支撑力量 [2] - 后续白银价格大概率还要再下探到60-65美元区间 [2]

事件概述 - 国家药监局暂停进口、销售和使用印度太阳制药生产的重酒石酸卡巴拉汀胶囊 恩华药业作为该产品的中国境内责任人 其全资子公司恩华和信启动三级召回 [1][3] - 召回源于国家药监局的远程检查 发现太阳制药在生产过程中存在质量管理履职能力不足、风险评估不充分、防止污染及执行药典存在缺陷等问题 不符合中国药品生产质量管理规范要求 [3] 对恩华药业的影响 - 2025年度 恩华和信代理的该产品销售收入约4000万元 占恩华药业总营收比例不足1% [2][4] - 此次召回涉及销售金额预计约900万元 公司将根据实际召回金额冲减当期营业收入 [2][4] - 公司表示 预计召回金额在同期营收中占比很小 相关库存报废和召回导致的损失将依法依约追责 本次事件不会对公司生产经营及年度财务状况产生重大影响 [4] 产品与市场格局 - 重酒石酸卡巴拉汀是诺华制药研制的用于治疗轻中度阿尔茨海默型痴呆的一线药物 临床疗效显著且耐受性好 具有广阔应用前景 [5] - 国内该品种市场规模一度接近2亿元 2025年前三季度全终端医院市场销售额达9155万元 同比增长21% [6] - 太阳制药此前在该市场占据超过35%的份额 其产品被禁后 市场出现空缺 [6] - 除太阳制药外 拥有该产品批文的企业还包括原研企业诺华 以及北京四环制药、浙江京新药业、国药集团国瑞药业、安徽泰恩康制药四家本土企业 [6] - 京新药业于2018年拿下国内首仿 但其目前表示该产品销售额较小 希望后续通过集采机会提升销售业绩 [6] - 泰恩康于2023年11月获得该产品的药品注册证书 [6]

首都医科大学附属北京儿童医院原党委书记、神经中心主任张国君表示，随着医疗向微创、无创方向演 进，脑机接口等新技术正在为外科开辟新的发展赛道，外科医生应主动拥抱这一以健康为中心的新时 代，探索药物难以解决问题的全新干预路径。 上海交通大学医学院附属上海儿童医学中心副院长洪莉和浙江大学医学院附属儿童医院常务副院长邹朝 春均认为，脑机接口在儿童医疗领域具有长期的应用潜力，既可服务于神经、精神心理等相关疾病的诊 疗与康复，也有望通过多学科协作、科研和临床结合，在规范推进中逐步释放价值。 新京报讯（记者王卡拉）"脑机接口在临床上具备构建'诊断—治疗—康复'一体化体系的独特优势，应 在持续完善技术与伦理规范的前提下，加快推动其向临床应用转化，真正服务人类健康。" 在近日举行 的脑机接口诊疗创新学术交流会上，中国科学院院士谭蔚泓发表了上述讲话。脑机接口是当下热门的前 沿技术，然而从前沿技术到临床转化，目前仍有多方面问题需要进一步探讨与实践。会上多位权威专家 聚焦脑机接口技术的临床转化路径展开讨论。 谭蔚泓表示， 脑机接口技术走向临床，最关键的验证不是单一的技术层面的参数，而是能否构建一个 可临床、可解释、可干预、可获益的闭 ...