沪锡主力合约触及跌停，跌幅11%，报392650元/吨。 （文华综合） ...

上周五夜盘贵金属及有色板块集体下挫，今日盘初延续跌势，沪锡跌逾10%，沪镍跌超5%。美国总统 特朗普宣布提名凯文·沃什为下一任美联储主席人选。鉴于沃什过往在政策立场上更强调通胀约束、倾 向推进资产负债表收缩，市场将该提名解读为未来美联储政策可能更偏鹰，这一预期不仅部分缓解了此 前围绕美联储独立性受损的忧虑，更动摇了前期支撑风险资产上涨的激进宽松逻辑，有色金属板块承压 回落。 （文华综合） ...

有色早间全线尽墨，其中沪铜和国际铜跌幅超过6%，沪锌跌超3%。前期在贵金属大涨所带来的多头情绪外溢作用下，有色多品种走势受到明显提振，期价 多刷新阶段性高位甚至创下纪录新高，但高价已经对下游需求造成抑制，目前伴随着贵金属的坠落，有色多品种同样回调。 （文华综合） ...

特朗普宣布提名凯文·沃什为下一任美联储主席人选，市场视其为偏鹰派，前期涨幅巨大的贵金属断崖 下跌，有色板块集体走弱，早盘沪铝及铝合金弱势运行，目前沪铝主力合约跌超4%，铝合金主力合约 跌超3.54%。 ...

大宗商品市场风险攀升 - 花旗警告大宗商品市场的风险正不断攀升 [1] - 铜价大幅上涨的同时，原油与黄金市场也因中东地区紧张局势升级出现异动 [1] 铜市场观点 - 花旗金属研究主管认为，受贵金属涨势带动下的资金流入以及美元走弱推动，未来几周铜价或攀升至15,000-16,000美元/吨 [1] - 铜价已突破花旗设定的14,000美元短期目标，伦敦金属交易所铜价一度触及14,400美元，但随后大幅回落且跌势延续 [1] - 此次铜价上涨正与实物需求愈发脱节，中国以外地区的抛售行为加之疲软的实物市场基本面，均预示铜价大概率将出现回调 [1] - 花旗对短期铜价走势的判断信心不足 [1] - 花旗预测2026年铜均价为13,000美元/吨 [1] 能源市场观点 - 花旗大宗商品研究全球主管表示，油价仍易受中东地区紧张局势影响，伊朗周边的局势尤为关键 [1] - 市场预计美国或会采取行动削弱伊朗的导弹与核能力，但双方均会避免爆发全面冲突 [1]

156 5309 0867 liumingkang@smm.cn （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局， 上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国铜产业链分布图》中英双语版，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/。 SMM联合制作联系人 刘明康 1月30日（周五），智利统计局（INE）公布的数据显示，智利2025年12月铜产量同比下滑4.7%，至540,221吨。 智利是全球最大的铜生产国。 统计局表示，该国12月制造业产出同比增加0.1%。 ...

市场动态与价格表现 - 1月30日，黄金、白银和铜价在创下历史新高后出现暴跌，投资者进行获利了结[1] - 1月份黄金和白银价格分别上涨17%和38%，市场存在“错失恐惧”心理并放大了价格波动[1] - 铜价在周四触及每吨14,527.50美元的历史高点后于周五回落，在12月上涨逾11%后，1月累计上涨约6%[1] 价格驱动因素与市场观点 - 市场对美国大幅降息的希望开始消退，同时美元企稳，对贵金属价格构成压力[1] - 分析师认为，鉴于近期价格飙升的高度投机性和疯狂性，黄金和白银的回调时机已经成熟[1] - 有观点指出，随着资金持续流入相对较小且拥挤的市场，铜价可能保持高位波动[2] 政策与事件影响 - 美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，市场迅速聚焦其货币政策取向及美联储独立性问题[1] - 市场认为凯文·沃什是理性的，不会积极推动降息，在其任命预期下，美元指数走强[1] 市场预期与前瞻 - 市场预计，在中国农历新年假期（2月16日开始）之前，铜、铝和其他工业金属价格可能进一步下跌[2] - 独立分析师提醒，投机者已被提醒市场是双向的[1]

本月铜价累计上涨6%，周四投机者持续买盘推动价格触及14,527.50美元历史高点，同时LME六种基本 金属合约指数也创下历史新高。 **获利了结及美元走强联合打压价格下挫** 1月30日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价下跌，受美元走强及获利了结打压，部分投资者在铜 价昨日创下历史新高后锁定获利。 伦敦时间1月30日17:00(北京时间1月31日01:00)，LME三个月期铜大跌461美元，或3.39%，至每吨 13,157.00美元，但仍维持在21日移动均线支撑位13,011美元上方。 | | 1月30日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 茶跌 张跃帽 | | 三个月期铜 | | 13,157.00 ↓ -461.00 ↓ -3.39% | | 三个月期铝 | 3,144.00 ↓ | -74.50 -2.31% | | 三个月期锌 | 3,402.00 | -10.00 ↓ -0.29% | | 三个月期铅 | 2,009.00 | -5.00 ↓ -0.25% | | 三个月期镇 | 17,954.00 -415.00 - ...

该公司表示，已经发布明年的产量指导目标，但因存在高度不确定性，暂时未发布钴的产量预估。尽管该公司继续在刚果民主共和国开采钴，但出口仍然受 到限制，因刚果政府为控制供应过剩和价格稳定而实施配额制度。 2025年，嘉能可在刚果民主共和国生产了33,500吨钴，较上年减少约5%。然而，在当局于2025年2月实施出口禁运，并在10月以配额制度取代后，大部分的 钴无法出口。这些限制举措旨在应对全球钴供应过剩导致的价格暴跌，但由于审批流程缓慢，出口至到年底才得以恢复。 在次背景下，嘉能可表示将专注于刚果民主共和国的铜生产，这类产品的出口不受限制，且市场环境日益有利。钴通常是铜或镍开采的副产品。嘉能可表 示，铜开采过程中产生的钴将被储存，直至出口情况改善。 全球铜价上涨亦强化这一战略。本月，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜再创新高，延续了2025年以来超过40%的涨势。分析师将此次价格飙升归因于供 应趋紧和需求增加，而需求增长又和电网、可再生能源、电动交通以及数据基础设施的投资相关。 投行纷纷支持近期看涨观点。高盛（Goldman Sachs）预计，到2035年左右铜价将接近每吨15,000美元，因需求超出供应，而随着数 ...

贵金属与基本金属市场动态 - 黄金和白银价格出现大幅下跌，导致市场投机热度有所冷却 [2] - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格最新下跌3%，至每吨13,210美元 [2]