铜价表现与市场动态 - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格于12月12日盘中触及每吨11,952美元的历史新高，当日持稳于每吨11,871美元 [1] - LME期铜本周迄今累计上涨超过1.7%，有望实现周线三连升 [2] - 上海期货交易所（SHFE）沪铜主力合约收高1.95%，报每吨94,080元，盘中最高触及每吨94,570元，超过周一的前一纪录高位，本周累计攀升1.4% [2] 核心驱动因素 - 市场人气得到提振，因美联储本周如预期降息，且其主席言论及会后声明被投资者视为不如预期鹰派，强化了市场抛售美元的动能 [2] - 在电力、建筑和制造业领域，铜的用量创下历史新高，同时铜矿供应中断以及大量铜流向美国，引发了市场对美国以外地区铜短缺的担忧 [2] 机构预测与行业展望 - 澳新银行研究部预测，受供应紧张和需求加速增长推动，2026年铜价将持续保持在每吨11,000美元以上，年底前可能逼近每吨12,000美元，该预测值高于此前对2026年四个季度9,800-10,800美元的预期区间 [2][3] - 智利铜业委员会表示，从今年到2034年，智利的矿业投资预计将达到1,045.49亿美元，高于去年预测的到2033年约830亿美元的投资额，这一增长使支出预测达到了2016年以来的最高水平 [3] - 智利矿业投资预测的增长包括了全球最大铜矿——必和必拓Escondida铜矿的重大扩建计划 [3] 其他基本金属价格表现 - LME市场：三个月期铝下滑0.3%至每吨1,890.50美元，期锌下滑0.45%至每吨3,189.50美元，期铅下滑0.43%至每吨1,980美元，期镍上涨0.1%至每吨14,640美元，期锡攀升近1%至每吨42,150美元 [3] - SHFE市场：沪铝主力合约上涨0.8%至每吨22,170元，沪锌主力合约攀升2.6%至每吨23,605元，沪镍主力合约下跌0.5%至每吨115,590元，沪锡主力合约大涨4.5%至每吨333,000元，沪铅主力合约下滑0.15%至每吨17,125元，氧化铝主力合约收跌0.8%至每吨2,470元 [3]

》查看更多金属库存信息 | 金屋 | 库存 | | 增减 | 变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 司 | 165.900 1 | | 1 +50 | +0.03% | | 铝 | 519,650 ↑ | | +900 ↑ | +0.17% | | 蚌 | 61.925 | 1 | +1,575 ↑ | +2.61% | | 臭 | 253,032 ↑ | | +180 1 | +0.07% | | 铝 | 234,750 | T | -725 T | -0.31% | | 锡 | 3,670 | | -25 1 | -0.68% | | 铝合金 | 1,500 | | 0 - | 0.00% | | LME库存 | | --- | | 地点 | | 前日库存 入库 出库 今日库存 | | | 变动 | 注册仓单 | | 注销仓单 注销占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 锌 | 60350 | 1800 225 | | 61925 | +1575 | 57700 | 4225 | ...

多伦多Adamas Intelligence锂行业分析师克里Christopher Williams在12月10日指出，力拓四座在建锂项目 的资本支出数据"令人警醒"。 力拓计划推进四个"在建项目"，2028年将碳酸锂当量年产能从目前的7.5万吨提升至20万吨，并保持50% 的息税折旧摊销前利润率。新任铝业与锂业首席执行官Jerome Pecresse表示，未来三年公司将每年投入 10亿美元用于加拿大和阿根廷的业务扩张。 四大项目包括：魁北克省年产3.2万吨氢氧化锂的Becancour工厂；阿根廷Sal de Vida碳酸锂项目（年产 1.5万吨）；采用直接锂提取技术的两条碳酸锂生产线（各年产3万吨）；以及Rincon地区年产1万吨的 Fenix 1B项目。 这些项目将使力拓的锂产量到2028年提升2.5倍，平均资本强度为65美元/千克，并使所有盐湖资产的C1 运营成本降至5-8美元/千克。Pecresse表示，力拓计划通过利用阿根廷的基础设施，"降低成本以打造全 球最盈利的锂生产集群"。 成本攀升 SHMET 网讯：根据S&P Global Commodities报道，专家指出，力拓集团雄心勃勃的战略中列出 ...

（文华综合） 秘鲁央行公布的数据显示，秘鲁10月出口铜28.28万吨、锡2,900吨、金54.88万盎司、精炼银300盎司、 铅10.9万吨和锌11.86万吨。 ...

国泰君安、一德期货同步加仓，分别增持 4097 手、4115 手，多头持仓分别达 96472 手、9058 手，头部 席位的协同增仓大幅提升了多头阵营的凝聚力，不过，国泰君安同步增持空单3105手，其净多持仓单日 仅增加992手。 只有持买单量上榜的中财期货、南华期货、东海期货、申银万国期货等席位分别增持761手、1331手、 981手和927手，多头整体增仓的一致性较强。 | | | 多头持仓量龙虎榜 | | | | | 空头持仓量龙虎榜 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 会员号 | 会员名 | 多消费 | 揭耀 | 会员号 | 会员名 | 空头持仓 | 揭成 | | 1 | 16 | 国泰君安 | 96472 | 4097 | 16 | 国泰君安 | 73522 | 3105 | | 2 | 3 | 乐证期货 | 50079 | 1616 | ਰੇ | 广发期货 | 64116 | 326 | | 3 | 11 | 中信建投 | 36501 | 910 | 8 | 中信期货 | 63491 | 3597 | | ...

市场行情 - 隔夜沪锌期货价格高开上涨，早间震荡运行，目前主力合约涨幅超过2.5% [1] 价格驱动因素 - 美元汇率持续回落，对以美元计价的大宗商品价格形成支撑 [1] - 锌矿供应端持续偏紧，加工费（TC）再次出现大幅下降 [1] - 由于矿端成本压力，锌冶炼端减停产意愿上升，导致供给收缩，从而支撑沪锌价格上涨 [1]

12月11日（周四），智利国家机构--智利铜业委员会(Cochilco)周四表示，从今年到2034年，智利的矿业 投资预计将达到1045.49亿美元，高于去年预测的到2033年约830亿美元的投资额。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn Cochilco表示，这一增长使支出预测达到了2016年以来的最高水平，其中包括全球最大铜矿——必和必 拓Escondida铜矿的重大扩建计划。 智利是全球最大的铜生产国和第二大锂生产国，而锂是制造可充电电池的关键原料。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过 剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国 铜产业链分布图》中英双语版，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/。 ...

12月12日（周五），澳新银行研究部预测，受供应紧张和需求加速增长推动，2026年铜价将持续保持在 每吨11,000美元以上，年底前可能逼近12,000美元。 该预测值高于此前对2026年四个季度9800-10800美元的预期区间。 澳新银行在报告中指出："预计2026年市场缺口将进一步扩大，库存将减少45万吨。" 伦敦金属交易所（LME）基准三个月期铜周四升至每吨11,906美元的历史高位。受矿山供应中断及铜流 向美国影响，这种用于电力和建筑的金属今年迄今上涨35%，有望创下2009年以来最大年度涨幅。 澳新银行指出，美国需求强劲，主要受人工智能相关投资热潮和贸易流动推动。 （文华综合） ...

（文华综合） 沪锡夜盘大幅走高，创2022年3月末以来最高水准，今日盘初维持高位，主力合约涨幅仍在3%以上。近 期刚果（金）东部安全形势持续恶化，引发市场对锡供应中断的担忧情绪，尼日利亚也面临供应扰动风 险，而缅甸锡矿复产进度缓慢，短期内供给端原料问题解决难度较大，推动锡价不断走高。 ...

沪锡夜盘高开逾2.5%，创2022年3月末以来最高水准；短期内供给端原料问题解决难度较大。 （文华综合） 供给端扰动频繁，LME期锡上涨至2022年4月以来最高水准。 ...