出口量表现 - 7月氧化铝出口量22.94万吨，环比增长34.15%，同比增长56.37% [1] - 1-7月累计出口量157.27万吨，同比增长64.28% [1] 出口目的地结构 - 俄罗斯为第一大出口目的地，当月出口量突破20万吨 [1] - 对俄罗斯出口量环比增长36.64%，占总出口量比例达88% [1] 数据来源 - 海关总署统计数据 [2]

镍价及市场表现 - 沪镍主力合约收跌0.3%报119830元/吨 镍价延续震荡格局 [1] - 美联储7月纪要释放鹰派信号 海外风险偏好持续收缩 [1] 供应情况 - 7月国内镍矿、镍铁与精炼镍进口显著提升 镍元素供应显著上升 [1] - 菲律宾镍矿价格暂稳 NI1.3%CIF价41-43美元/湿吨 NI1.4%CIF价49-51美元/湿吨 NI1.5%CIF价56-58美元/湿吨 [1] - 菲律宾所有装点持续降雨影响装运 但发运量进入高峰导致镍矿港口库存持续增加 [1] - 精炼镍现货升贴水持稳 金川及俄镍资源现货升贴水小幅上涨 [1] 需求状况 - 镍价下跌促使下游企业采购增加 精炼镍现货交投尚可 [1] - 不锈钢下游需求偏弱 企业6-7月已减产但库存仍居高不下 [1] - 不锈钢价格回升带动钢厂利润回升 后续减产力度存疑 [1] - 三元前驱体订单回暖 八月企业为"金九银十"备库 产量预计增加带动硫酸镍需求提升 [1] 后市展望 - 镍产业矛盾集中于不锈钢市场表现 不锈钢修复至13000附近后持续回调 [2] - 不锈钢传统旺季需求表现有待观察 重点关注龙头钢厂出货节奏 [2] - 镍价短期缺乏驱动 整体维持偏弱判断 [2]

锌矿砂及其精矿进口量 - 中国7月锌矿砂及其精矿进口量达501,425吨，环比增长51.97%，同比增加37.65% [1] 主要供应国表现 - 澳大利亚输送量环比增幅达242%，升至118,780吨 [1] - 秘鲁和南非供应量环比增幅均超过30% [1] - 俄罗斯输送量保持靠前但环比略有回落 [1] 行业供需与生产状况 - 锌矿供应趋于宽松，推动国内和进口锌精矿加工费整体回升 [1] - 冶炼厂利润较好，生产积极性较高 [1]

融资情况 - Blue Moon Metals从Hartree Partners和Oaktree Capital获得至少1.4亿美元融资用于挪威Nussir铜矿项目早期工程 [1] - 融资包括已到位的2500万美元过桥贷款、5000万美元高级担保定期贷款和7000万美元贵金属流 [1] 项目开发进度 - Nussir铜矿被欧盟指定为战略关键原材料项目 目前正在建设中 目标2027年9月投产 [1] - 项目为罕见的新低成本铜矿项目 地下运营总投资约3.3亿美元 [1] 生产运营指标 - 预计投产后年产铜精矿约25000吨 同时伴生白银等其他金属 [1] - 开采寿命约25年 铜品位1.01% 银品位14.6克/吨 金品位0.14克/吨 [1][2] - 现金生产成本每磅1.38美元 位于行业生产成本区间下端 [1] - 综合维持成本估计每磅1.60美元 [1]

精炼铜进口量 - 中国7月精炼铜进口量33.6万吨 环比下降0.32% 同比上升12.05% [1] - 进口量处于年内偏高位置 [1] 主要供应国分布 - 刚果为最大供应国 供应量14.28万吨 环比增加20.72% 同比增加20% [1] - 俄罗斯为第二大供应国 供应量3.06万吨 环比下降32.25% 同比增加20.76% [1] 进口盈亏状况 - 7月份进口亏损有所收窄 [1]

中国精炼铜出口量变化 - 7月精炼铜出口量达118,398吨 环比增长近50% 并高于去年同期水平 [1] 出口增长驱动因素 - 市场传言美国铜关税政策将于8月1日落地 7月底前美国对全球铜产生虹吸效应 [1] - 国内冶炼厂在政策预期下保持强劲出口动力 [1] 关税政策影响转变 - 7月底美国实际公布的进口铜关税征收范围显著低于市场预期 [1] - COMEX铜价随即出现大幅下跌 [1] - 全球铜流向美国的底层逻辑发生根本性转变 [1] 数据来源说明 - 出口数据源自海关总署官方统计 [2]

进口总量 - 中国7月废铜进口量达18.32万吨 [2] - 进口量环比增长3.73% [2] - 进口量同比减少1.98% [2] 区域供应结构 - 日本成为最大供应国 进口量环比增长逾40%至3.61万吨 [2] - 泰国、韩国等亚洲国家输送量继续大幅增长 [2] - 美国进口量受关税政策及比价影响持续萎缩至不足千吨 [2] 数据来源 - 海关总署在线查询数据 [4]

LME库存总体变动 - 铜库存维持156,350吨不变[1] - 铝库存维持479,525吨不变[1] - 锌库存减少1,875吨至69,375吨，降幅2.63%[1] - 镍库存增加252吨至209,598吨，增幅0.12%[1] - 铅库存减少1,500吨至279,600吨，降幅0.53%[1] - 锡库存增加25吨至1,740吨，增幅1.46%[1] - 铝合金库存维持1,500吨不变[1] 注册仓单与注销仓单情况 - 铜注册仓单145,000吨（占比92.74%），注销仓单11,350吨（占比7.26%），注销仓单单日增幅5.58%[2] - 铝注册仓单465,475吨（占比97.07%），注销仓单14,050吨（占比2.93%），两者均无变动[2] - 锌注册仓单42,925吨（占比61.87%），减少1.55%，注销仓单26,450吨（占比38.13%），减少4.34%[2] - 镍注册仓单201,624吨（占比96.20%），增加0.25%，注销仓单7,974吨（占比3.80%），减少3.13%[2] - 铅注册仓单225,525吨（占比80.66%），减少2.73%，注销仓单54,075吨（占比19.34%），增加9.80%[2] - 锡注册仓单1,640吨（占比94.25%），增加4.79%，注销仓单100吨（占比5.75%），减少33.33%[2] 分品种仓库库存明细 - 铜库存集中分布在亚洲：釜山49,300吨（注销占比4.51%）、光阳47,175吨（注销占比9.64%）、鹿特丹21,500吨（注销占比4.19%）[4] - 铝库存高度集中在巴生港（314,400吨，注销占比2.59%），新加坡仓库注销占比高达93.49%（3,950吨注销仓单）[5] - 铅库存主要位于新加坡（265,450吨，注销占比15.79%），高雄仓库注销占比达94.74%[7] - 锌库存几乎全部位于新加坡（69,275吨，注销占比38.15%），单日减少1,875吨[9] - 锡库存主要位于巴生港（1,330吨，注销占比5.26%），单日增加25吨[11] - 镍库存变动显著：新加坡减少444吨至55,584吨（注销占比2.70%），鹿特丹维持31,224吨（注销占比0.56%）[13]

进口总量 - 2025年7月镍矿砂及其精矿进口总量为5,005,763.89吨 [1] - 进口总量环比增长15.44% [1] - 进口总量同比增长45.29% [1] 主要供应国表现 - 菲律宾为第一大供应国 进口量4,682,115.99吨 占比93.5% [1] - 菲律宾进口量环比增长15.78% 同比增长44.88% [1] - 新喀里多尼亚为第二大供应国 进口量140,674.67吨 [1] - 新喀里多尼亚进口量环比大幅增长205.54% [1] 其他重要供应国变化 - 科特迪瓦进口量79,197.40吨 环比下降30.40% 但同比增长101.66% [1] - 俄罗斯进口量13,791.63吨 环比大幅增长201.28% 但同比下降38.47% [1] - 坦桑尼亚进口量2,215.67吨 环比增长62.84% 同比大幅增长565.65% [1] - 危地马拉进口量66,031.51吨 环比增长8.15% 同比增长19.24% [1] - 澳大利亚进口量11,128.37吨 环比增长5.63% 同比下降10.59% [1] 数据覆盖说明 - 进口总量数据包含未在表格中列出的其他原产地数据 [2]

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年7月未锻压镍进口量为38,234.015吨，环比增加 122.09%，同比增加744.03%。 俄罗斯是第一大供应国，当月从俄罗斯进口未锻压镍17,744.956吨，环比增加403.05%，同比上升 1776.25%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2025年7月未锻压镍进口分项数据一览表： | 同区的 | 2025年7月(吨) | 环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | | 俄罗斯 | 17.744.96 | 403.05% | 1776.25% | | 中国 | 8.334.25 | 34.25% | -- | | 印度居西亚 | 5,993.42 | 109.32% | 321.35% | | 挪威 | 2,480.66 | 35.45% | 1532.01% | | 開E | 1,200.23 | -0.02% | -- | | 芬兰 | 985.08 | 2362.69% | 277.30% | | 日本 | 725.62 | 25.23% | 17.15% | | 加拿大 | 480.01 | -27.27 ...