以下为主要港口铝库存明细：（单位：吨） | ■肥 | | 2025年11月 2025年10月 2024年11月 | | | --- | --- | --- | --- | | 横滨 | 133,900 | 139,600 | 138,800 | | 名古屋 | 159,700 | 170,400 | 128,700 | | 大阪 | 18,500 | 19.100 | 18,300 | | 总计 | 312,100 | 329,100 | 285,800 | 12月15日（周一），日本丸红株式会社公布，2025年11月底，日本三大主要港口的铝库存下滑至 312,100吨，较前月减少5.2%。 丸红收集的数据来自横滨、名古屋和大阪港。 ...

12月15日（周一），印尼贸易部公布的数据显示，印尼11月精炼锡出口量为7,458.64吨，较去年同期增 长25.59%。 （文华综合） ...

印尼贸易部公布的数据显示，印尼11月精炼锡出口量为7,458.64吨，较去年同期增长25.59%，环比增长 182%，创近两年单月新高。10月受印尼打击国内锡矿非法开采影响，锡锭出口出现明显下滑，11月出 口恢复正常。 数据来源：印尼贸易部 ...

国家统计局12月15日发布的数据显示，中国2025年11月原铝（电解铝）产量为379万吨，同比增加2.5%。1-11月累计产量为4117万吨，同比增长2.5%。 数据亦显示，2025年11月，中国十种有色金属产量为699万吨，同比增长4.7%。1-11月累计产量为7447万吨，同比增长3.8%。 ...

铜价走势与市场表现 - 铜价正逼近每吨12,000美元大关，周五一度触及每吨11,952美元纪录新高 [1] - 铜价今年迄今已上涨35%，并有望创下2009年以来的最大涨幅 [1] - 加拿大Sprott Asset Management推出的全球首只实物支撑铜基金，今年以来已飙升近46%，达到每单位近14加元 [1] 铜需求驱动因素 - 人工智能数据中心、电动汽车以及能源转型所需基础设施的电网现代化和扩建，正推动铜需求增长 [1] - 包括风能和太阳能等可再生能源技术在内的能源转型预计也将提振铜需求 [2] - 麦格理预计，今年全球铜需求量将达到2,700万吨，比2024年增长2.7%，其中中国需求量将增长3.7% [2] - 麦格理预测，明年除中国以外的全球铜需求量将增长3% [2] 铜供应状况与市场缺口 - 近期调查显示，今年铜市场将出现12.4万吨的供应缺口，明年将出现15万吨的缺口 [1] - 市场看涨情绪主要受供应紧张的预期驱动 [2] - 供应中断（如印尼格拉斯伯格铜矿事故）以及矿业公司下调产量指导，加剧了市场对供应紧张的预期 [2] 库存与贸易流向变化 - 今年迄今为止，全球交易所仓库（包括LME、COMEX和上海期货交易所）的铜库存总量已增长54%，达到661,021吨 [2] - COMEX铜库存达到创纪录的405,782吨，占交易所总库存的61%，而2025年初这一比例仅为20% [3] - 由于美国总统特朗普计划加征进口关税，自3月份以来交易商一直在向美国发运铜，导致COMEX铜价走高 [2] - 精炼铜在8月1日生效的50%进口关税中获得豁免，但美国对铜的关税仍在审查中，预计将于明年6月前公布最新结果 [4] 投资行为与市场情绪 - 投资者会购买与铜相关的资产（如ETFs），以投资数据中心所需的硬资产 [1] - 加拿大Sprott Asset Management的实物铜基金持有近1万吨实物铜 [1] - 由于大量铜发往美国，市场感觉供应非常紧张 [4]

行业动态 - 哥伦比亚国家矿业局将于12月15日（周一）启动新一轮铜矿区块招标 [1] - 本轮招标将推出14个专门用于铜开采与勘探的区块 [1] - 招标区块分布在安蒂奥基亚省、塞萨尔省、瓜希拉省和托利马省 [1] 政策与监管 - 哥伦比亚政府通过国家矿业局局长Lina Franco宣布了此次铜矿区块招标计划 [1]

12月12日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价急挫逾3%，稍早一度创下纪录新高，对人工智能泡 沫破裂的担忧重燃，导致风险资产广泛遭抛售。 伦敦时间12月12日17:00(北京时间12月13日01:00)，LME三个月期铜下跌357美元，或3.01%，收报每吨 11,515.0美元，此前一度急挫3.5%，低见11,451.50美元。盘中稍早，铜价创下11,952美元的纪录新高， 距离12,000美元的心理关口近在咫尺。 | | 12月12日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 茶跌 | | 张默帽 | | 三个月期铜 | 11,515.00 -357.00 -3.01% | | | | 三个月期铝 | 2,868.50 | -31.50 -1.09% | | | 三个月期锌 | 3,125.00 ↓ | -78.50 -2.45% | | | 三个月期铅 | 1,968.00 ↓ | -20.50 -1.03% | | | 三个月期镇 | 14,587.00 ↓ | -39.00 J -0.27% | | | 三个月期锡 ...

美联储降息落地，市场普遍预期美联储明年仍维持宽松政策，提振有色金属价格。基本面供应偏紧支撑 锡价走强。近期锡价开启连续上行模式，今日沪锡主力2601合约收涨4.54%，一举突破33万元关口，刷 新2022年3月以来高位。市场看涨情绪浓厚，资金持续涌入，加权持仓量逼近12万手，再创阶段新高。 具体来看，sn2601 合约多头前 20 席位合计增持 3688 手至 29245 手，空头合计增持 4039 手至 31592 手，多空增仓力度接近。 多头阵营：东证期货、瑞达期货、国泰君安席位分别加仓 737 手、757 手、563手，成为多头的主要支 撑；浙商期货、华泰期货、新湖期货席位都只有多头上榜，今日加仓幅度均在200手以上，构成加仓的 第二梯队。国信期货、海通期货等席位小幅减仓。 空头阵营：银河期货、广发期货大幅加仓 578 手、578 手，构成空头的核心力量。东海期货、海通期货 席位分别加仓361手和273手，净空持仓增幅均超300手。其他部分席位多空持仓同时增持，净头寸变化 有限。 数据来源：文华财经 sn2602 合约多头前 20 席位合计增持 3008 手至 35025 手，空头合计增持 1784 手 ...

近期锡价开启连续上行模式，沪锡主力合约一举突破33万元关口，创2022年3月以来新高，市场看涨情 绪浓厚。这一轮上涨并非单一因素驱动，而是地缘冲突升级、矿端供应瓶颈难破、低库存支撑以及资金 情绪助推等多重力量交织的结果。 近期，刚果（金）东部的地缘局势急剧恶化，成为锡价飙升的重要推手。位于刚果（金）北基伍省的 Bisie矿是全球第三大锡矿（由Alphamin Resources运营），2024年产量达17300吨，占全球锡矿供应量的 约6%，占刚果（金）全国锡矿产量的超80%。Bisie锡矿的生产稳定性多次受到其国内武装叛乱组 织"M23"的影响，2025年3月，由于武装冲突逼近矿区，Bisie锡矿一度停产，后于4月中旬逐步恢复运 营。11月以来，刚果（金）东部安全形势再次恶化，战火逼近Bisie矿区范围，Alphamin面临二次停产 风险。中国驻刚果（金）使馆紧急提醒，要求中国公民和企业立即撤离东部高危省份。12月4日，尽管 刚果（金）总统齐塞克迪与卢旺达总统卡加梅已在华盛顿签署和平协议，但受武装团体未完成解除武 装、矿产资源利益分配争议等因素制约，协议实际约束力有限，且协议签署后，刚果（金）政府武装与 " ...

宏观与市场情绪 - 美联储降息落地，市场普遍预期美联储明年仍维持宽松政策，提振有色金属价格 [1] - 美国降息落地，国内政策面预期乐观，支撑锡价维持强势 [2] - 当前锡价更多受宏观情绪主导 [2] 锡价表现 - 沪锡主力合约大幅飙升，截止收盘，主力合约收涨4.54%，报333000元/吨，盘中刷新2022年3月末以来高位 [1] - 基本面供应偏紧支撑锡价走强 [1] 供应端风险与扰动 - 刚果（金）东部安全局势持续恶化，当地锡矿供应中断担忧情绪显著升温 [1] - 刚果金锡在全球供给中占有重要地位，2025年3月曾因冲突停产 [1] - 尼日利亚总统宣布全国进入安全紧急状态，该国北部地区提议全面暂停采矿活动六个月 [2] - 尼日利亚全年锡金属产量约7000吨，占全球矿产锡供应总量的2.3% [2] - 缅甸锡矿复产进程迟缓，短期内原料端瓶颈难以突破 [2] 供需基本面现状 - 当前供需基本面偏弱，淡季叠加价格不断走强压制消费 [2] - 焊料等锡加工企业订单下降，原材料采购积极性受挫 [2] - 国内锡冶炼企业开工率依旧受限 [2] - 国内供应总体平稳，冶炼厂运行变化不明显 [2] - 国内库存上升，不过总体不高，暂难形成明显压力 [2] - 海外低库存使得挤仓风险持续 [2]