中国制造的智能化进阶之路 - 三位产业领军人物探讨AI如何重塑中国制造，涵盖汽车智能化、自动驾驶商业化、具身智能等领域 [1] - 中国制造正经历从数字化转型到全球价值链顶端跃升的关键阶段 [2] 汽车产业的智能化转型 - 吉利汽车提出智能汽车将向"具身智能体"形态转变，部署星睿智算中心达23.5 EFlops算力（行业领先） [5] - 全域AI技术重新定义汽车各环节：动力域、智能驾驶域、娱乐域、底盘域 [6] - 软件定义汽车成为趋势，智能座舱、AI Drive大模型等技术推动汽车成为移动智能终端 [13] 自动驾驶商业化突破 - 小马智行第七代自动驾驶系统成本较第六代下降70%，实现技术突破 [8] - 通过"世界模型"和AI虚拟驾校训练，自动驾驶正从百辆级向千辆级规模跨越 [8][9] 具身智能的产业机遇 - 中国工程师红利成为具身智能发展的核心优势，机械狗已在巡检、排爆等场景落地应用 [11] - 传统制造企业通过AI模块整合、运控技术突破实现反向超车 [11] 中国制造的核心竞争力 - 人才、技术、生态的全链条整合能力是AI时代竞争关键 [14] - 中国具备工程师红利、模块整合能力、商业化速度三大独特优势 [14]

2025.08. 14 本文字数：2042，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜 8月13日，A股市场持续上攻，沪指创出四年以来新高。这样的暖意已经持续数月，股权投资机构通过 减持退出，也慢慢多了起来。 在8月12日晚间披露的减持公告中，就有较多股权投资机构计划或实施减持。其中，上纬新材 （688585.SH）公告称，股东金风投资控股有限公司（下称"金风投控"）自7月9日以来已减持0.39% 的股份，还计划协议转让4.40%股份。 根据上纬新材披露，自7月9日以来，金风投控已减持158.4368万股，占比0.39%。此次减持后，该公 司还持有上纬新材5%的股份。而在上纬新材被上海智元新创技术有限公司及相关主体收购过程中，金 风投控还计划通过协议转让，向上海致远新创科技设备合伙企业(有限合伙)转让4.4%股份。 "此前在IPO阶段性收紧和二级市场行情不佳的情况下，创投机构减持得相对少些，如今A股行情回暖， 更多创投机构通过集中竞价、大宗交易等渠道减持退出。"一位接盘PE/创投减持退出的投资人士称。 南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经称，A股近期上涨为创投机构提供了理想的退出窗口， 减持本质是市 ...

市场情绪与政策共振 - A股沪指突破3674.4点创近四年新高[3] - 约50家上市公司披露中期分红预案其中46家拟现金分红总额超720亿元[3] - 红利资产中能源金融消费公用事业等行业分红差异显著反映不同领域经营逻辑[3] 红利资产表现 - 恒生港股通高股息低波动指数上涨0.35%中证红利低波动指数年内涨幅约3.4%[7] - 红利低波50ETF年内净流入额超80亿元银行机器人军工主题ETF份额增长超100亿份[8] - 2024年上市公司全年分红规模达2.4万亿元较2023年增加9%[8] 行业分红差异 - 能源周期行业龙头分红突出宁德时代拟派现45.68亿元东方雨虹22.1亿元藏格矿业15.69亿元[11] - 消费类公司中东鹏饮料华利集团中期派现超10亿元道道全分红占母公司净利润比例超70%[11] - 金融行业分红主力地位稳固2024年A股上市银行分红超6300亿元常熟银行首次推出中期分红方案[12][13] 行业特性与策略 - 能源金融等传统行业因现金流稳定维持高分红如中国神华分红率持续8%以上工商银行超额利润30%用于分红[14] - 建议配置高股息能源金融股防御同时布局科技成长股平衡收益[14] - 顺PPI周期上游资源类红利资产承压公用事业类防御性强但弹性不足[14] 市场前景 - A股估值修复浪潮下银行医药等板块涨幅近50%龙头公司股价翻倍[16] - 万得全A滚动市盈率20.81%处于近10年81.41%分位数上证指数市盈率15.70%处于83.95%分位数[17] - 钢铁光伏设备玻纤等行业龙头受益产能收缩高端制造人工智能半导体新能源领域表现可期[16]

中美关税政策动态 - 2025年8月12日中美宣布再次暂停24%关税90天，保留此前10%关税，叠加3月芬太尼问题加征的20%关税，中国对美出口产品仍面临30%综合关税[5] - 4月美国对中国商品关税一度升至100%以上，5月12日《日内瓦联合声明》将关税从145%降至30%[5][16] - 特朗普7月明确警告通过第三地转口避税将征收40%关税，并对泰国、印尼等加征19%-40%关税[29] 外贸行业影响与应对 生产与订单节奏 - 汕头玩具厂因关税不确定性将传统8-9月忙季提前至7月结束，美国订单占比超50%，2025年订单总量同比减少10%-20%[16][25] - 工厂为赶在7月20日前发货集中补货，工作量同比增加10%-20%，临时增聘近百名工人[16][19] - 全球贸易旺季前移：2025年Q1北美进口环比激增13.4%，中国3月对美出口同比增长4.5%，但Q2累计同比下滑10.9%[20] 物流与成本压力 - 6月美西航线运价指数达峰值后回落，8月运价接近3月水平，欧洲航线则持续上涨[22] - 5-6月货代预期仓位需求达150%，实际仅恢复至80%，因供需双方主动收缩[24] - 30%关税由贸易商、工厂、消费者三方分担，部分工厂因订单减少裁员并延长生产周期[26] 市场策略调整 - 美国贸易公司转向低价产品采购，高价商品滞销，计划2026年寻找低成本工厂[26] - 跨境电商面临价格内卷，亚马逊会员日销量同比腰斩，部分卖家选择降本降价策略[27][31] - 企业放弃东南亚转口计划，转向欧洲市场：Temu欧盟销售额同比增长62%，美国下降33%；Shein欧盟增45%，美国降20%[29][32] 企业长期战略分化 - 保守策略：贸易公司放缓新品开发，维持畅销款；货代公司维持现有客户观望政策[30] - 创新策略：玩具厂新增技术团队开发新品，同时拓展内销市场[31] - 市场多元化：跨境电商布局东欧和澳洲，产品适配多区域需求[31]

据"杭州经信"消息，近日，位于杭州城西科创大走廊的浙江大学成果转化基地传出喜讯：作为基地 首批签约孵化的项目之一，首台国产商业化电子束光刻机已在客户现场进入应用测试，其精度比肩国 际主流设备，标志着量子芯片研发从此有了"中国刻刀"。 ...

2025.08. 14 本文字数：1797，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 IEA在月度报告中表示，随着欧佩克+成员国进一步增加产量和来自该组织以外的供应增长，今明两年 世界石油供应的增长将快于预期。 具体而言，IEA预计今年和明年全球石油供应增长分别为250万桶/日和190万桶/日，而此前的估计分 别为210万桶/日和130万桶/日。此次修订是在欧佩克+最近大幅提高产量之后进行的，同时欧佩克联 盟以外的国家仍然是增长的主要驱动力。 额外的供应，加上对美国总统特朗普关税对经济影响的担忧，将对市场带来压力。IEA认为，供应的增 长速度远快于需求，今年世界石油需求将增加68万桶/日，明年将增加70万桶/天，均比之前的预测减 少2万桶。 值得注意的是，行业统计显示，今年6月全球石油库存连续第五个月攀升，达到78亿桶的46个月高点。 国际能源署表示，海上石油产量的增长以及中国原油和美国液化天然气库存的增加推动了这一增 长。"最新数据显示，主要经济体的需求疲软，由于消费者信心仍然低迷，大幅反弹似乎遥遥无期。"该 报告将其更高的产量预测与欧佩克+产量目标的增加联系起来。"石油市场的库存看起来越来越臃肿。" ...

美联储降息立场转变 - 2024年9至12月美联储累计降息100个基点，2025年初暂停降息，利率维持在4.25%-4.5%区间，反映出政策两难[3] - 7月议息会议出现两位理事同时投反对票，为1993年以来首次，8月鲍曼等官员公开支持年内降息三次[5] - 市场预测9月降息概率达91.5%，预计首次降幅25个基点[12] 降息立场松动的原因 - 经济数据走弱：7月制造业PMI降至49.8（标普）和48.0（ISM），非农就业仅增7.3万人，前两月数据下修25.8万个岗位[7][8] - 通胀压力可控：6月PCE同比2.6%，核心PCE同比2.8%，关税成本64%由美国企业吸收，服务业通胀因工资放缓失去动力[9] - 政治压力：特朗普施压降息以降低债务成本并刺激资本市场，提名鸽派官员改变FOMC力量平衡[10] 降息模式分析 - 预防式降息特点：周期短（3-7个月）、首次降幅25基点、累计75基点左右，如1995-1996年和1998年[14] - 纾困式降息特点：周期长（2-3年）、首次降幅50基点以上、总降幅超500基点，如2001-2003年和2007-2008年[17] - 2024年9月启动的第一阶段降息100基点属预防性，第二阶段仍可能延续该模式[18] 对全球及中国市场影响 - 美元资产收益率下降，非美货币转强但美元指数或维持在95-100区间，欧元疲弱可能限制美元跌幅[24] - 中国货币政策宽松空间打开，可能跟进降准降息，人民币对美元中间价2025年已升值479基点[25] - 中美利差收窄或吸引境外资金增配人民币资产，尤其低估优质资产和高增长潜力品种[26]

2025.08. 14 （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 美团启动"堂食提振"计划 本文字数：526，阅读时长大约1分钟 据央视新闻，朝鲜劳动党中央委员会副部长金与正8月14日发表谈话"首尔的企盼不过是一场梦"。 金与正还对韩国称朝鲜已拆除朝韩边境地区扩音器一事进行了说明。金与正明确指出，所谓朝鲜已拆 除在朝韩边境地区的扩音器是韩国舆论的误导。 朝方从未拆除在朝韩边境地区布置的扩音器，也无 意拆除 。 金与正说，韩国误导舆论主张他们近期采取的"善意措施"和"柔和政策"似乎得到回应，试图营造朝 韩关系看似"恢复"的舆论氛围。韩国现政权只取消尹锡悦政权单方面采取的措施，却期望得到办成 大事的评价，企图诱导谁的回应。在联合军演问题上，说什么"调整""延缓"，为表现出其关心缓和 紧张局势的样子煞费苦心，可这不是值得评价的事，而是徒劳之举。 金与正表示，不管韩国拆除扩音器、停止广播、延缓或缩减训练，朝方对此毫不在乎，也毫无关心。 微信编辑 | 七三 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 ...

第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 本文字数：402，阅读时长大约1分钟 据央视新闻，记者 获悉，当地时间14日上午，韩国前总统尹锡悦夫人金建希乘坐韩国法务部的护送 车辆抵达金建希特检组所在地， 接受被捕后的首次传唤调查。 本月6日，由于牵涉德意志汽车公司股价操纵案、政治掮客介选案等一系列案件，特检组对金建希进 行了传唤调查，但她基本否认了所有指控。7日，特检组以涉嫌违反《资本市场法》《政治资金法》 和《特定犯罪加重处罚法》等为由提请法院批捕金建希。12日上午，金建希抵达首尔中央地方法 院，出席拘捕必要性审查。 12日深夜，韩国首尔中央地方法院签发对金建希的拘捕令，金建希随即被首尔南部拘留所拘押。韩 国宪政史上首次出现"前总统夫妇同时被捕"的情况。 微信编辑 | 七三 2025.08. 14 美团启动"堂食提振"计划 团外卖 UII 美团专送 The E ...

市场表现 - 上证指数突破3700点整数关口，涨幅达0.46% [1] - AI芯片和Chiplet概念板块表现强势，涨幅居前 [2]